五大心法 重修投資學

1. 五大心法 重修投資學 放下經驗値 重新學投資！

2. 歸零 專家的懺悔！投資真理 越震越明！ • 股災撼動市場：無論是市場小散戶或精明操盤手，都被○八年的股災震得七葷八素。 • 最貴的一堂課：本刊特別專訪多位縱橫投資界多年的老先覺，從這堂最貴的一課中，他們不約而同顛覆了許多過去奉行的投資觀。 • 老先覺也翻船：有六十年投資房地產經驗的吳家錄與二、三十年操盤經驗的前立委沈富雄、基金常青樹侯明甫等都承認在這關鍵的轉折時刻裡，投資真理更清晰浮現。 讓自己一切歸零，重新學投資……

3. 歸零 專家的懺悔！5個被打破的投資迷思 • 迷思1不是每個「危機」都可以「入市」 • 迷思2長線投資不賣出 • 迷思3定期定額，不見得會賺錢 • 迷思4 報酬與風險的關係改變 • 迷思5總體經濟非常重要

4. 歸零 專家的懺悔！5個可以歷久彌新的投資心法 • 心法1 股市是人性貪婪、恐懼與無知的總合 • 心法2股票是忍耐與等待的報酬 • 心法3衰退後必然復甦；過度繁榮後必然蕭條 • 心法4 投資熟悉的市場與商品，愈簡單愈穩 • 心法5 天下沒有白吃的午餐，沒有穩賺不賠的利潤

5. 老手篇 縱橫投資界六十年智多星如何避開金融海嘯吳家錄：房地產永遠比股票賠得少 當了一甲子的上班族、做了四十六年的保險業、投資房地產近半世紀，吳家錄這位「老先覺」面對經濟災難的經驗更是豐富，無論是台灣退出聯合國、再到現在的金融海嘯，他總能在關鍵時刻「危機入市」，他對房地產投資及當前經濟自有一套獨到見解。 • 投資心法 • 房產投資要看「地點、地點、還是地點」 • 房地產比股票保值，有4％租金報酬就不錯。 • 降低遺產稅可讓資金回流，回流資金首重房地產。 台光金控副董事長 吳 家錄

6. 老手篇 機敏如蛇 也嘆知難行更難沈富雄：當下是全民「摸底」大運動 去年七月間沈富雄被提名為監察院副院長後，趁機賣掉了不少菜籃型股票，最後雖沒當上官，股票卻幸好賣得算早，讓沈怪醫現在笑得可得意呢！自修投資頗具心得的他，給散戶什麼樣的建議？ 政治評論家 沈 富雄 • 股災的教訓： • 懂的多不見得能夠保命，知難行更難；我的判斷幾乎95％正確，但是執行力只有65％。 • 今年看法及投資建議： • 在確認長線復甦來臨之前，買ETF做波段；待復甦確認後，再把買ETF的錢分三分之一或一半出來，買強勢股。

7. 老手篇 操盤總司令恨自己笨到捉不到底侯明甫：流動性是○八年最貴的一堂課 在資本市場征戰二十年的侯明甫，在農曆年後赴中國上海擔任上投摩根投資長，這位台灣投信界的長青樹，面對去年的股災有著很深的感觸，經過此次市場洗禮後，他深信：了解自己的底部，比其他更重要…… • 股災的教訓： • 投資要判斷別人的底部，是很困難的，但了解自己的底部，卻是一定要做的。 • 流動性最貴，要投資就要買流動性高的商品。 • 大家都有長期投資的迷思，但投資是要獲利，不是為了長期。 • 今年看法及投資建議：今年是賺取退休金的好時機，長線來看一整年都是買點；短線而言，第一計有資金行情，預期會有50％漲幅，第二季有低點。 上海上投摩根基金公司投資長 侯 明甫

8. 老手篇 五位資深國際投資家的市場新領悟股災過後，專家重修投資學分 經過一場金融大浪的沖洗，不僅散戶慘遭淹沒，連縱橫市場多年的投資專家也差點滅頂！有的賠了一世英名，有的付出昂貴學費，重修了投資學分。本刊整理出五位國際上的資深投資專家從市場打滾中得到的啟示，他山之石，可以攻錯。 約翰‧柏格： 小心死多頭的預言 「所有投資人都應在投資組合中保留一些『乾粉滅火劑』（dry powder），即短中期的高評等債券。」 賽斯‧格里肯豪斯： 大衰退必然由大漲終結 「好好的選股，是在經濟衰退及股災中存活下來的祕訣。」 比爾‧米勒： 股價太便宜有時是警訊 「某檔股票或許看上去便宜得不可思議，但有時那是有充分理由的。」 詹姆士‧史都華： 把握大方向，摒除從眾心理 「從長遠來看，股市是最佳投資選擇。但未來5年或更短時間內有用的錢，從一開始就不要投到股市裡。 」 葛瑞‧席林： 賠五成要賺1倍才能打平 「當市場向上時，股價是相對的表現；一旦市場反轉向下，股價表現卻是絕對的。 」

9. 基金經理人篇 從第一名到吊車尾的明星基金經理人逐步布局優勢股葉獻文：學會從總經指標中看曙光 二○○八年的股災，讓明星基金經理人葉獻文從峰頂墜落，績效一度跌到百名之外，從○五年的一年賺一倍，到○八年卻一年賠五○％，葉獻文自我反省整理後，打算重新出發，朝全方位的操盤手邁進…… 保德信店頭基金及 科技島基金經理人 葉 獻文 • 股災的教訓： • 太Focus在基金面，忽略世界資金的潮流。 • 資產配置的調整太慢，忽略期貨避險及公債等新投資工具。 • 多頭轉空頭的心態調整太慢，忘記降低虧損才是上策。 • 今年看法及投資建議：金融風暴影響正逐漸收斂，預期第一季落底，可逐步佈局優勢股。

10. 基金經理人篇 中概與內需為○九年投資主軸陳翠芝：多空雙向操作都要會 在同業當中，陳翠芝操盤的基金績效曾一度墊底，九個月後這檔基金衝到第一名；去年她操的高科技基金在連續得獎後又腰斬，這次她能再度反敗為勝嗎？ • 股災的教訓： • 不能只看單一金融商品。 • 多空雙向超作都要會。 • 敏感度要更高。 • 今年看法及投資建議：3,700為低點，下半年表現機會較高，投資人可逐步進場買進平衡型基金，或高殖利率的個股，更積極的可買單一區域基金商品或具有題材的公司。 保誠投信股票投資暨研究部國內處主管 陳 翠芝

11. 基金經理人篇 放空成名冠軍操盤手 開始翻空為多蔣尚勳：別把經濟成長視為理所當然！ 從失業半年到第一名的明星基金經理人，蔣尚勳從人生的困境中奮起，在失業期間自我進修，練就觀總體的銳眼，避開史上最慘烈的金融浩劫。 • 股災的教訓： • 嚴設停損。 • 不要後知後覺。 • 不要把經濟成長視為理所當然。 • 今年看法及投資建議：3,955點為眾多利空打出來的底部，短期內不會跌破，今年行情再怎麼慘，也不會比去年跌五、六成慘，投資人可逢低分批買進股票。 台灣工銀中國通基金經理人暨新台灣基金經理人 蔣 尚勳

12. 基金經理人篇 宅男自修寫程式避開大跌趙偉勝：千萬別追逐熱門股 六十六年次的趙偉勝在基金經理人當中算是菜鳥級的，他對上市櫃公司一點也不熟， 但操盤績效卻領先眾多明星經理人，成為前五名操盤人。這位自稱「宅男」的經理人有何獨門祕笈，能同時打敗同業與大盤？ • 股災的教訓： • 永遠要先考慮風險而非獲利。 • 不要買熱門股。 • 多頭會超漲，空頭會超跌。 • 今年看法及投資建議：第一季還算安全，3月底到第二季回測機率高，下半年可買進不會倒閉或現金部位高的電子股。 國泰投信台灣計量基金經理人 趙 偉勝

13. 實戰篇 保守因應新投資情勢資產配置鐵則：安全性與流動性 • 全球金融大海嘯讓大多數人的資產都嚴重縮水，在這波金融浩劫之後，要如何重新再出發，做好個人的資產配置？ • 全球經濟仍然混沌，資產配置安全至上 • 三大傳統基本保險缺一不可，投資型保單不宜貿然解約 • 房地產及藝術品還是觀望為宜

14. 實戰篇 投資人資金很多，膽子很小保本、保息的金融商品蔚為主流 • 投資商品冷颼颼，保本商品卻熱呼呼，彭淮南說六千億元資金回流，加上低利率推波助瀾，四大類最夯理財商品不可不知。 • 短年期儲蓄險 追求保障與收益固定 • 共同基金 定期定額成王道 • 定期存款 穩當的資金避風港 • 類貨幣型基金 短期投資工具

15. 實戰篇 海外基金投資嚴守停利停損紀律債、股、現金依景氣季度調整 • 修好基金配置的10個學分 • 人多的地方不要去 • 對自己的財務狀況負責 • 絕對不要完全相信某一位投資大師，也不要輕信專家的預測。 • 投資多元化。 • 平衡配置。 • 自我風險控管。 • 嚴格執行停利停損。 • 靈活調整策略 • 增加投資，而非減少投資。 • 不付出昂貴的管理成本。

16. 財訊領航、洞燭先機 323期財訊月刊尚有許多精采內容 台灣進入史上最大經濟衰退 績優企業的明天過後 看華碩、鴻海、宏碁、台塑如何迎戰？ 我的大股東是中國國企！中資瞄準哪些台灣企業？如何搶進？ 中資入股奇美電！許文龍變台商樣板？ 全球都在等歐巴馬拯救世界 林濁水奇異人生路與感情事 陶文、李咸陽論牛年運勢

17. 財訊月刊投資人智庫 • 2009年2月號財訊月刊已於1月23日上架零售，歡迎到全省各大便利商店、書局等處購買！ 更多精采內容請看財訊月刊323期 封面故事《國內外名家2009趨勢大預言》

18. 趨勢前瞻•投資領航 財訊月刊投資人智庫 財訊祝你 牛年行大運！ 萬事順遂 投資大豐收！ 本檔案由財訊行銷部製作　歡迎轉寄