1 / 33

Lønnsomhetsvurderinger

Lønnsomhetsvurderinger. Hvordan bygge opp det økonomiske grunnlag i forretningsplanen ? Jørn A. Limi. Agenda. Lønnsomhetsvurderinger – noen begreper Om forretningsplanen - spesielt de økonomiske elementene Eksempel på oppbygging av økonomisk prognose i en forretningsplan

tia
Télécharger la présentation

Lønnsomhetsvurderinger

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Gründerskolen 2005 Lønnsomhetsvurderinger Hvordan bygge opp det økonomiske grunnlag i forretningsplanen ? Jørn A. Limi

  2. Agenda • Lønnsomhetsvurderinger – noen begreper • Om forretningsplanen - spesielt de økonomiske elementene • Eksempel på oppbygging av økonomisk prognose i en forretningsplan • Gjennomgang av resultat, balanse og likviditet • SPØR UNDERVEIS !!!

  3. Begrepsforvirring – hva er lønnsomhet ?? Utbetalinger Innbetalinger Kostnader Utgifter Variable kostnader Investeringer Inntekter Grensekostnader Egenkapital Faste kostnader Aksjekapital Fremmedkapital Avkastning Likviditet Finansiering Rentabilitet

  4. Forretningsplanens hovedelementer Hva skjer rundt oss? Rammebetingelser/omgivelser Hvem og hvor er kunden? Hva vil han betale? Hvilke ressuser behøver vi? Hva tjener vi på det? Marked Drift Økonomi Vision Mission Hva skal vi oppnå? Når? Hvilket behov/problem skal vi løse?

  5. Hovedelementene sett på en annen måte Muligheter og trusler Inntekter Kostnader Konsekvenser Målsetninger

  6. Hvorfor? • Hvilke muligheter har du • Hvilken risiko løper du? • Planlegging • Investorer • Långivere Økonomielementer i forretningsplanen • Inntekter • Kostnader • Likviditet • Investeringsbehov • Kapitalbehov • Finansiering

  7. Lønnsomhet på drift Pengestrømmer Kapitalbehov Eksempel:Økonomisk prognose i forretningsplan 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsinntekter 0 2 15 45 60 Driftskostnader 4 6 10 20 28 Driftsresultat (4) (4) 5 25 32 Finansposter (1) (2) (2) 1 3 Over-/underskudd (5) (6) 3 26 35 Investeringer 1 5 5 8 8

  8. Hvilke inntekter? • Markedsundersøkelser • Totalmarked • Markedsandel • Segmenter • Markedsutvikling • Pris x Mengde • Priselastisitet • Følsomhetsanalyse Kostnader + 20%?

  9. Hvilke kostnader Mennesker Råvarer Utstyr Lokaler Rekvisita m.m. Ressurser K o s t n a d e r Snekring Sveising Programmering Fester Fakturering Markedsføring m.m. Aktiviteter

  10. Likviditet …studielånet kommer først i januar….. ……..skulle absolutt hatt noen grunker i jula….! …inntektene kommer først etter at vi er ferdig med programmeringen og har fått gjort noe salg….. ……..skulle hatt noe å leve for til da….!

  11. Likviditet 1/1-2002 1/3-2002 Lån til PC Avdrag på lån Kjøp av PC Lønn Innbetaling fra kunde Programmering Salg 2 Salg 1

  12. Avkastning ..hvorfor putte pengene i noe usikkert når man i snitt får 15% på børsen, og 20 % i eiendomsmarkedet???

  13. Gründerskolen 2005 Eksempel

  14. Mission …….AluPallen (som er en europalle i aluminium) skal bidra til mer miljøvennlig og kostnadseffektiv frakt av varer på paller i Norge.

  15. Visjon ……. AluPallen skal i løpet av 5 år benyttes som lastebærer for 30% av varene som fraktes på Europall i Norge.

  16. Strategi Det etableres en pallepool som håndterer paller for brukerne. Pallepoolen bygges opp basert på bruk av AluPallen.

  17. Økonomisk prognose 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsinntekter 50 55 61 67 73 Driftskostnader 45 49 53 58 62 Driftsresultat 5 6 8 9 11 Finansposter (1) 0 1 2 4 Over-/underskudd 4 6 9 11 15 Investeringer 4 1 1 2 1

  18. Driftsinntekter 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsinntekter 50 55 61 67 73 Driftskostnader 45 49 53 58 62 • Totalt i Norge er det 5 mill ”pallereiser” hvert år • En pallereise består av 10 ”palleforflytninger” • Ved å inngå avtale med en transportører som står for 1 mill pallereiser tar man 20% av markedet i år 1. • Målt mot dagens priser aktørene betaler per palleforflytning vil en pris per palleforflytning på 5 kroner gi de 50% reduksjon i totale pallekostnader • Inntekt i år 1 = 5*10*0,2*5 = 50 mill • Hvert etterfølgende år etter 2002 skal det inngås avtaler med mindre transportører (etter liste) slik at det oppnås 10% vekst per år Driftsresultat 5 6 8 9 11 Finansposter (1) 0 1 2 4 Over-/underskudd 4 6 9 11 15 Investeringer 4 1 1 2 1

  19. Driftskostnader 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsinntekter 50 55 61 67 73 Driftskostnader 45 49 53 58 62 • Leasingfinansiering av 150 000 paller etter tilbud fra leasingselskap - 20 mill • Kjøp av returtransport - 12 mill (kr 12 per pallereise) • Lager og vasking - 3 mill (kroner 3 per pallereise) • Avskrivninger 1 mill (investeringer avskrives over 4 år) • Lønn - 5 mill (10 personer á 500 000 - etter aktivitetsliste) • Diverse driftskostnader - 4 mill (husleie, regnskap, strøm etc) • Alle kostnader bortsett fra avskrivninger, lønn og div. kostnader øker proposjonalt med inntektene (ant palleforflyting er kostnadsdriver). Driftsresultat 5 6 8 9 11 Finansposter (1) 0 1 2 4 Over-/underskudd 4 6 9 11 15 Investeringer 4 1 1 2 1

  20. Finansposter 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsinntekter 50 55 61 67 73 Driftskostnader 45 49 53 58 62 Driftsresultat 5 6 8 9 11 Finansposter (1) 0 1 2 4 Over-/underskudd 4 6 9 11 15 • Renter på lån til investeringer og arbeidskapital påløper i 2002 • Kostnadene betales før kundene kan faktureres for bruk av pallen • Etter hvert vil likviditet fra driften (driftsresultat + ikke penge poster/avskrivninger) dekke nedbetaling av gjeld og gi grunnlag for plassering og renteinntekter (konkret beregning). Investeringer 4 1 1 2 1

  21. Investeringer 2002 2003 2004 2005 2006 • Investeringsbehov år 1 : • Softwareutvikling • EDB-utstyr • Møbler og inventar • Suppleringsinvesteringer per år ca. 1 mill (estimat) • Softwareoppgradering etter 3 år (konkret vurdering sammen med potensiell leverandør) Driftsinntekter 50 55 61 67 73 Driftskostnader 45 49 53 58 62 Driftsresultat 5 6 8 9 11 Finansposter (1) 0 1 2 4 Over-/underskudd 4 6 9 11 15 Investeringer 4 1 1 2 1

  22. Likviditet fra drift 2002 2002 2002 Q1 Q2 Q3 Q4 Sum Innbetalinger fra kunder 12,5 12,5 12,5 37,5 Leasingavgift 5,0 5,0 5,0 5,0 20,0 Returtransport 0,0 3,0 3,0 3,0 9,0 Lager og vasking 0,8 0,8 0,8 0,8 3,0 Avskrivninger 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Lønn 1,1 1,1 1,1 1,1 4,5 Diverse driftskostnader 1,0 1,0 1,0 1,0 4,0 Investeringer 4,0 0,0 0,0 0,0 4,0 Netto pengestrøm (11,9) 1,6 1,6 1,6 (7,0)

  23. Likviditet - forklaring til pengestrøm Prinsipper: Innbetalinger fra kunder Faktureres kvartalsvis på etterskudd - jevnt fordelt gjennom året Leasingavgift Betales månedlig på forskudd Returtransport Betales kvartalsvis på etterskudd Lager og vasking Fastavtale med betaling per måned Avskrivninger Lønn Månedlig avlønning - feriepenger året etter Diverse driftskostnader Betales i snitt løpende per måned Investeringer Første året betales det umiddelbart - deretter midt i året Netto pengestrøm

  24. Likviditet fra drift for prognoseperioden 2002 2003 2004 2005 2006 Sum Innbetalinger fra kunder 37,5 53,8 59,1 65,0 71,5 Leasingavgift 20,0 22,0 24,2 26,6 29,3 Returtransport 9,0 12,9 14,2 15,6 17,2 Lager og vasking 3,0 3,3 3,6 4,0 4,4 Avskrivninger 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Lønn 4,5 5,0 5,0 5,0 5,0 Diverse driftskostnader 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 Investeringer 4,0 1,0 1,0 2,0 1,0 Netto pengestrøm (7,0) 5,6 7,1 7,8 10,7

  25. Kapitalbehov og finansiering 2002 2002 2003 2004 2005 2006 Q1 Q2 Q3 Q4 Sum Netto pengestrøm (11,9) 1,6 1,6 1,6 (7,0) 5,6 7,1 7,8 10,7 • Kapitalbehov up front er på 12 mill • Innskutt egenkapital = 2 mill • Resten finansiert med kassekreditt som nedbetales løpende etter som innbetalingen fra kundene øker Inngående beholdning: 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 7,6 14,6 Kontant egenkapital 2,0 2,0 Lån/kreditt 10,0 (2,1) (2,1) (2,1) 10,0 (5,6) Likviditet (eks. renteinnt.) 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 7,6 14,6 24,0 Rentekostnad (0,5) (0,4) (0,3) (0,2) (1,4) (0,5) Renteinntekt 0,0 0,0 0,6 1,6 3,6 Netto finansposter (0,5) (0,4) (0,3) (0,2) (1,4) (0,4) 0,6 1,6 3,6

  26. Balanse • 01.01 31.12 31.12 31.12 31.12 31.12 • 2002 2002 2003 2004 2005 2006 • Eiendeler • Bankinnskudd 0,0 0,0 0,0 6,4 15,8 30,1 • Kundefordringer 0,0 12,5 13,8 15,3 16,6 18,3 • Software, EDB, Inventar 4,0 3,0 2,8 2,3 2,3 2,0 • Sum 4,0 15,5 16,5 23,7 34,7 50,4 • Egenkapital og gjeld • Egenkapital 2,0 5,6 11,4 19,6 30,2 45,5 • Leverandørgjeld 0,0 3,5 3,8 4,1 4,5 4,9 • Lån/kreditt 2,0 6,4 1,3 0,0 0,0 0,0 • Sum 4,0 15,5 16,5 23,7 34,7 50,4 • Forutsetninger • Oppstartsinvesteringer og egenkapital realiseres 1.1.2002. Kreditt utnyttes • - Kundefordringer tilsvarer ett kvartals omsetning • Overskudd utbetales ikke som utbytte (akkumuleres som egenkapital) • Leverandørgjeld inkluderer et kvartals returtransport samt avsetning feriepenger (10%) • Lån/kreditt nedbetales så snart som mulig, deretter beholdes likviditet som bankinnskudd

  27. Lønnsomhet og avkastning 2002 2003 2004 2005 2006 Driftsmargin (1) 10,0 % 11,4 % 12,6 % 13,5 % 16,0 % Resultatgrad (2) 7,2 % 10,5 % 13,6 % 15,9 % 20,9 % Egenkapitalavkastning (3) 180,0 % 102,7 % 72,7 % 53,9 % 50,8 % (1) Driftsresultat i % av driftsinntekter (2) Overskudd i % av driftsinntekter (3) Overskudd i % av egenkapital 1/1 Mange andre lønnsomhetsmål kunne vært benyttet. Her kun for å illustrere noen i forenklet form.

  28. Følsomhetsanalyse • Hva skjer hvis...... • en stor kunde mistes etter 2 år? • det innføres en ny avgift på leasing? • Det presser seg frem halvårlig betaling i stedet for kvartalsvis? • ?????

  29. Gründerskolen 2005 Resultat, balanse og kontantstrøm Eksempel

  30. Resultat

  31. Balanse

  32. Kontantstrøm

  33. Spørsmål? ??? Kontakt oss gjerne: Jørn A. Limi jorn.limi@no.ey.com Tlf: 24 00 24 00

More Related