货币金融学
货币金融学. 导 论. 一、研究对象与主要内容 二、教学目的与教学大纲 三、教学方式和考试安排 四、使用的教材与参考资料. 一、本课程的研究对象与主要内容. 人类社会中出现的种种货币现象，以及与货币相关的机构、市场和制度问题。. 货币、信用等一些基本概念. 金融机构. 货币 金融学. 金融市场. 货币理论与政策. 国际金融. 金融风险与金融监管. 货币金融学 ----Economics of Money, Banking and Financial Markets. 二、教学目的与教学大纲. 教学目的：
货币金融学
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导 论 一、研究对象与主要内容 二、教学目的与教学大纲 三、教学方式和考试安排 四、使用的教材与参考资料
一、本课程的研究对象与主要内容 人类社会中出现的种种货币现象，以及与货币相关的机构、市场和制度问题。 货币、信用等一些基本概念 金融机构 货币 金融学 金融市场 货币理论与政策 国际金融 金融风险与金融监管 货币金融学----Economics of Money, Banking and Financial Markets
二、教学目的与教学大纲 • 教学目的： 一方面，了解货币、信用、金融机构、金融市场的基本知识，对金融体系的运行机制以及金融运行与经济运行的相互关系有较深刻的认识，掌握金融活动和金融宏观调控的内在规律。另一方面，使学生学会理论联系实际，培养学生运用货币金融学的基本理论分析现实经济金融问题、进而解决现实矛盾的能力。 学生应该特别注意对自己进行分析问题和解决问题的思维训练。
第一讲 货币、信用与经济 第一节 货币与货币制度
本节主要内容： 货币形式的演变 货币的职能与本质 货币制度 货币层次的划分
一、货币形式的演变 商品货币 代用货币 信用货币 电子货币
一、货币形式的演变 1.商品货币（足值货币） 双重身份：在执行货币职能的时候是货币，不执行货币职能的时候是商品。 实物货币 金属货币 2.代用货币 是代替金属货币流通的货币符号，主要是指贵金属流通时期的银行券。可以与金属货币自由兑换 。 3.信用货币 是以信用作为保证，通过一定信用程序发行的货币。 不以金属货币为基础 。 4.电子货币 是高科技的信用货币。
二、货币的职能与本质 3 4 2 1 交易媒介 价值尺度 贮藏手段 支付手段
二、货币的职能与本质 1.交易媒介（流通手段） 指货币以普遍接受物的形态，在商品买卖者之间进行交易时发挥媒介作用。 2.价值尺度（价值标准） 指货币在计算、表现、比较各种商品与劳务的价值量时，充当计值单位。 货币价值尺度职能的表现为商品的价格。 3.贮藏手段 指货币暂时退出流通领域，充当社会财富的一般代表。 4.支付手段 指货币在清偿债务时充当延期支付的工具。
二、货币的职能与本质 • 货币的本质： 马克思：货币是充当一般等价物的特殊商品，是一定生产关系的体现。 米什金：货币是在支付商品和劳务时或在偿还债务时被普遍接受的任何东西。 还可用货币的基本职能来定义货币：货币是交易的媒介、货币是计量的标准、货币是保存价值的手段、货币是延期支付的手段。
三、货币制度 • 货币制度，是指一个国家以法律形式确定的货币流通的组织形式。 规定货币的材料与货币单位 规定本位货币和辅币的铸造与偿付能力 规定银行券与纸币的发行与流通 黄金准备制度
三、货币制度 银本位制 平行本位制 金银复本位制 双本位制 金属本位制 跛行本位制 金币本位制 货币制度 金本位制 金块本位制 金汇兑本位制 信用货币制度 （管理纸币本位制）
三、货币制度 1.银本位制 以白银作为本位币的一种货币制度。 特点：银币可以自由铸造，无限法偿，并且可以自由输出输入国境。 2.金银复本位制 由国家法律规定的以金和银两种金属同时作为本外币币材的货币制度。 特点：金币和银币均可自由铸造，都有无限法偿能力，能够自由输入输出国境。 1）平行本位制 国家不规定金银的法定比价，金币和银币的兑换比率完全按照金、银的市场比价确定。
四、货币制度 2）双本位制 国家以法律形式规定金银之间的法定比价，金币和银币的兑换比率不再受市场上黄金与白银价格波动的影响。 双本位制下出现的问题： “格雷欣法则”（Gresham’s Law），也称为“劣币驱逐良币”----法定比价被低估（良币）的货币被收藏、熔化或输出国外，而法定比价被高估的货币（劣币）则独占货币流通市场。（在金属货币流通条件下，如果在同一地区同时流通两种货币，则价值相对低的劣币会把价值相对高的良币排挤出流通领域。）
三、货币制度 假设：在双本位制下 市场比价 黄金：白银＝１：10 法定比价 金币：银币＝１：8 800银币 100 金币 100 黄金 1000 银币 1000 白银
三、货币制度 3）跛行本位制 金、银币仍然都是本位币，但国家规定银币不能自由铸造，并限制每次的支付额，只有金币能够自由铸造和无限法偿，两者有法定比价。 3.金本位制 以黄金作为货币基础的货币制度。 1）金币本位制 是最典型的金本位制。是指国家规定以黄金作为货币金属，实行金币流通的一种货币制度。 特点：金币可以自由铸造，自由熔化；银行券和辅币可以自由兑换成金币；黄金可以自由输出和输入国境。
三、货币制度 2）金块本位制（生金本位制） 金币不再自由铸造，并且停止流通，而以银行券代替金币流通，银行券仍规定一定的法定含金量，可进行有限制的兑换，黄金不再自由输出入国境。 3）金汇兑本位制（虚金本位制） 国内市场上没有金币流通，本国纸币仍规定有一定含金量，且在国内不能用银行券或纸币兑换黄金。 4.信用货币制度（管理纸币本位制） 以不兑现的纸币为本位货币的货币制度。 不兑现：指纸币既不规定含金量，也不可以兑换成黄金。 • 我国的货币制度：人民币制度
四、货币层次的划分 • 根据流动性的不同，把货币供应量分成不同的层次。 流动性：指金融资产不受损失地及时转化为现实购买力的能力。流动性越高，金融资产的货币性就越强。 广义货币M2 = M1 + 准货币 国际货币基金组织关于货币供应量的层次划分 狭义货币M1 = M0 + 商业银行活期存款 +其他活期存款 M0=银行体系以外的现钞和铸币
四、货币层次的划分 • 中国人民银行关于货币供应量的划分： M0=流通中的现金 M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存 款+个人持有的信用卡类存款 M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性 质的存款+外币存款+信托类存款 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单
四、货币层次的划分 • 美国公布的货币供应量： M1＝流通中的现金+活期存款+其他支票性存款 M2=M1+隔夜回购协议+货币市场共同基金+所有储蓄存 款+小额定期存款 M3=M2+大额定期存款（10美万元以上）＋定期回购协 议+欧洲美元 L=M3+其他短期流动资产（银行承兑票据+商业票据+短 期政府债券等） • 一般把M1（现金+活期存款）称为狭义的货币量，把包括准货币的货币供应量（M1+准货币）称为广义的货币量。
第一讲 货币、信用与经济 第二节 信用与经济
本节主要内容： 信用的特征与构成要素 信用的基本形式 信用工具 信用在经济发展中的作用
一、信用的特征与构成要素 1.信用的含义： 在经济学中，信用指的是一种借贷行为，是一种以“还本付息”为条件的借贷行为，体现的是债权债务关系。 贷方----授信者、债权人 借方----受信者、债务人 2.信用的特征： • 是资金或实物的使用权的暂时让渡 ； • 具有偿还性； • 具有收益性； • 具有风险性。
一、信用的特征与构成要素 3.信用的构成要素： • 信用主体：包括债权人和债务人。 • 信用关系：信用主体之间形成的债权债务关系。 • 信用标的：指信用关系的对象是实物形式，还是货币形式。 • 信用条件：主要指借贷的期限和利率。 • 信用载体：即信用工具，是证明债权债务关系的合法凭证。 4.信用与金融
二、信用形式的分类 • 按照期限长短的不同，分为短期信用和长期信用。 • 按照借贷的对象（信用标的）不同，分为实物信用和货币信用。 • 按照融资的性质不同，分为直接信用与间接信用。 • 按照借贷关系中债权人与债务人的不同，分为商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、工商企业的直接信用等。
三、现代信用形式 1.商业信用 指工商企业之间在进行商品交易时，以延期支付和预付货款的形式所提供的信用。 特点： 1）直接以商品形态提供； 2）主体之间既是一种商品买卖关系，又是一种货币资金的借贷关系； 3）属于直接信用，债权人和债务人都是工商企业。 4）商业信用的运动与经济周期的波动基本一致。 局限性： 1）范围有限；2）期限有限；3）规模有限
三、现代信用形式 2.银行信用 指银行等金融机构通过吸收存款、发放贷款的方式，以货币形态向企业提供的信用。 特点： 1）是以货币形态提供的信用； 2）债权人是银行等金融机构，债务人是企业； 3）规模较大；
三、现代信用形式 3.国家信用 指政府以债务人的身份筹集资金的一种借贷行为。 意义和作用： 1）弥补财政赤字； 2）是国家筹措中长期建设资金的重要手段； 3）是国家调节经济的重要杠杆。 特点： 1）具有强制性； 2）风险小，安全性高； 3）利息由纳税人承担。
三、现代信用形式 4.消费信用 指企业或者金融机构以消费品为对象，向消费者提供的信用。 两种类型： 1）企业通过赊销或是分期付款的方式对个人提供消费品； 2）银行向个人提供消费贷款。 特点： 1）非生产性； 2）期限较长； 3）风险较大。
三、现代信用形式 5.工商企业的直接信用 指企业通过发行债券、融资票据等信用工具，直接从金融市场筹集资金的一种信用形式。 6.国际信用 指跨越国界的信用活动，本质上是货币资本与商品资本的输出输入。 国际商业信用 国际银行信用 国际金融机构信用 国际政府间信用 国际直接信用
三、现代信用形式 1）国际商业信用 指不同国家的企业之间发生的信用关系。包括国际租赁、补偿贸易和延期付款等。 2）国际银行信用 指以国际银行为授信主体的国际信用形式。 国际商业银行贷款：由银行向外国企业提供的贷款； 项目贷款：国际上为某些大型的工程项目筹措资金的一 种融资方式； 出口信贷：出口企业所在国的银行向本国出口企业提供 的贷款，或者是向外国进口商提供的贷款。 （卖方信贷、买方信贷）
三、现代信用形式 3）国际金融机构信用 指由一些国际性的金融机构比如国际货币基金组织（IMF）、世界银行、亚洲开发银行等对其会员国的政府或者企业提供的贷款。 4）国际政府间信用 指各个国家的政府之间发生的信用关系。 5）国际直接信用 指企业在国际金融市场上发行债券等信用工具以融通资金。
四、信用工具 • 信用工具是载明债权债务关系的合约，一般规定了资金盈余者向资金短缺者转让资金的数额、期限和条件。 1.短期信用工具 指偿还期在一年以内的信用工具，主要包括有各类短期票据、信用证、信用卡和国库券等。 2.长期信用工具 指偿还期在一年以上的信用工具，主要包括债券、股票和基金。
五、信用工具的属性 1.偿还期 2.流动性 流动性的高低取决于两个因素，一是信用工具变现的难易程度，二是交易成本的大小。 3.（本金的）安全性 4.收益性
外国债券（Foreign Bonds）：筹资者在外国发行的以该外国货币为面值的债券。比如某国筹资者在日本发行的以日元为面值的债券称为“武士债券”（Samurai Bond），某国筹资者在美国发行的以美元为面值的债券称为“扬基债券”（Yankee Bond）。 • 欧洲债券（Eurobonds）：筹资者在债券的计值货币所在国之外的市场上发行的债券。（特点：债券的发行地所在国和债券计值货币的所在国不是同一个国家。）例如，英国一家企业在日本发行的以美元为面值的债券即是欧洲债券。 • 外国债券----A国在B国发行的以B国货币计值的债券；欧洲债券----A国在B国发行的以非B国货币计价的债券。
第一讲 货币、信用与经济 第三节 利息与利率
本节主要内容： 货币的时间价值 利息 利率（利率的种类、影响利率的因素、 利率的结构、利率的功能、我国的 利率体制）
一、货币的时间价值 • 货币的时间价值是指当前所持有的一定数量的货币，要比未来获得的等量货币具有更高的价值。 • 货币之所以具有时间价值，是因为： 1.机会成本 2.通货膨胀的可能 3.有风险 • 货币时间价值的体现——利息与利率
二、利息 • 利息：是由借款者支付给贷款者的超过借贷本金的价值。 现代西方经济学：投资者让渡资本使用权而索取的补偿或报酬。 马克思：利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形式。 现实生活中：利息被看作是收益的一般形态。 • 利息的计算 1.单利法：不论借贷期限的长短，仅对本金部分计算利息，对当期本金所产生的利息部分不再计入下期本金重新计息的计算方法。
二、利息 2.复利法： 在整个借贷期间内，每隔一段时间计算一次利息，并且将上期利息并入本金一并计算利息的一种方法。 其本利和为： • 现值与终值 现值：货币资金现在的价值。 终值：货币资金在未来某一时点上的价值，其计算式就是复利本利和的计算式。 现值计算公式：
二、利息 • 求终值，是要解决这样的问题：“假如你现在有10000元，以每年10%的利率计算，5年后你将有多少钱？” • 求现值，是要解决这样的问题：“如果15年后你需要为孩子准备50万元上大学的教育费用，在年投资收益率为6%的情况下，你现在需要投资多少钱呢？”
二、利息 到期收益率： 是使得债券投资者直到债券到期时所获得的各期现金流的现值之和等于债券的初始购买价格的利率。
三、利率 • 利率是指一定时期内的利息总额与本金总额的比率。 表示方法：年利率、月利率、日利率。 市场利率、官方利率、公定利率 固定利率和浮动利率 名义利率和实际利率 一般利率和优惠利率 利率的种类 长期利率和短期利率 存款利率和贷款利率 基准利率 无风险利率
三、利率 • 名义利率与实际利率 名义利率：对物价变动因素（如通货膨胀或通货紧缩）未作剔除的利率。 实际利率：对物价变动因素进行剔除之后的利率，可以初略的表示为： 实际利率=名义利率－物价变动率（或通货膨胀率） • 固定利率与浮动利率 固定利率：在借贷期间保持利率水平不变。 浮动利率：在借贷期间内利率可调整。 • 短期利率与长期利率 短期利率：指借贷期限在一年以内的利率。 长期利率：指借贷期限在一年以上的利率。
案例：李四向银行申请了一笔贷款，年利率为8%，如果某年的物价水平上涨了4%，则这一年李四的实际利率负担是多少？案例：李四向银行申请了一笔贷款，年利率为8%，如果某年的物价水平上涨了4%，则这一年李四的实际利率负担是多少？ 根据简易公式，可得实际利率： 根据精确公式，可得实际利率为：
三、利率 • 贷款利率与存款利率 • 一般利率与优惠利率 一般利率：指金融机构按一般标准发放贷款或吸收存款所执行的利率。 优惠利率：指低于一般标准的贷款利率和高于一般标准的存款利率。 • 市场利率、官定利率与公定利率 市场利率：借贷资金市场上由供求双方通过竞争形成的利率，是资金价格的真实表现。 官定利率：一国货币当局规定并强制执行的利率。 公定利率：由金融行业自律组织比如银行同业公会等所规定的，要求会员金融机构实行的利率。
三、利率 • 基准利率： 是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，其他的利率会随其变动而发生相应变化。 如：伦敦同业拆放利率（LIBOR）和美国联邦基金利率。
三、利率 • 影响利率的因素： 1.平均利润率 2.货币资金的供求关系 3.经济运行周期 4.国家经济政策 5.物价水平 6.期限 7.国际因素