Лекция 8

1. Лекция 8 Экономические колебания: стилизованные факты и моделирование

2. Что такое «Деловые циклы»? (1)

3. Вопросы, на которые нам предстоит ответить • Что такое деловые циклы? Каковы их характеристики? Существует ли «типичный» цикл? • Как они возникают? Какие факторы лежат в их основе (детерминистические или случайные)? • Какие части экономической системы наиболее подвержены колебаниям? • Как можно моделировать деловые циклы?

4. Как выделить тренд и очистить временной ряд от тренда? • HP фильтр (Hodrick-Prescott filter): • yc – циклическая компонента • yg – тренд • λ– параметр сглаживания (чем больше λ, тем более гладким будет тренд)

5. Что такое «Деловые циклы»? (2) ВВП с исключенным трендом, Великобритания, 01.1970 – 01.1994 (использованный ВВП)

6. История экономической мысли: теории экономических волн • Экономисты первой половины 20 столетия сложный характер экономического цикла можно объяснить экономическим волнами различной длины • Наиболее известны • Циклы Кондратьева – 40-60 лет, связаны с открытиями и важными тех нововведениями. • Циклы Кузнеца – 15-23 года, связаны с долгосрочным накоплением факторов производства. • Циклы Китчина – 2-4 года, связаны с движением запасов, изменениями в банковском клиринге и оптовых ценах. • Циклы Жюгляра - колебания инвестиционных расходов, ВВП, инфляции и безработицы.

7. Сезонные колебания • Единственным экономическим циклом, в полной степени обладающим свойствами регулярности и предсказуемости, являются сезонные колебания активности (сезонные изменения в объеме производства и занятости в сельском хозяйстве, строительстве, туризме, и т.д.) • Сезонные колебания НЕрассматриваются как деловой цикл. В большинстве случаев статистические данные изначально очищаются от сезонной составляющей

8. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (1) • Колебания деловой активности не демонстрируют регулярности • Колебания выпуска в большей степени напоминают процесс случайного блуждания • Колебания выпуска не являются временными отклонениями от тренда: шоки имеют устойчивый характер

9. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (2) • Рост выпуска имеет приблизительно симметричное распределение вокруг среднего • Периоды времени, когда темпы роста выпуска незначительно превышают среднее значение, имеют, как правило, большую продолжительность, чем периоды значительных спадов

10. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (3) • Большинство макроэкономических временных рядов являются процикличными (потребление, инвестиции, импорт), т.е. имеют положительную (одновременную) корреляцию • Динамика реальной заработной платы, государственных расходов и запаса капитала является ацикличной (соответствующие коэффициенты корреляции близки к нулю)

11. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (4)

12. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (5) • Близкая к нулю одновременная корреляция с выпуском не обязательно говорит о ациклическом характере переменной – в своей динамике, переменная может опережать выпуск, или отставать от него • Необходимо рассматривать также лаговые коэффициенты корреляции

13. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (6) • Опережающие переменные: степень использования капитала, инвестиции в запасы, реальные цены акций, реальные денежные остатки • Запаздывающие переменные: уровень безработицы, уровень инфляции

14. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (3) • Макроэкономические показатели имеют различную степень изменчивости: • Расходы на текущее потребление менее волатильны, чем выпуск • Расходы на товары длительного пользования более волатильны, чем выпуск • Инвестиции в три раза более волатильны, чем выпуск • Государственные расходы менее волатильны, чем выпуск

15. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (4)

16. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (5) Макроэкономика (Б-3). Модель AD-AS. Экономические колебания 2006-07 уч. год

17. Макроэкономика (Б-3). Модель AD-AS. Экономические колебания 2006-07 уч. год

18. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (7) • Общее количество часов работы приблизительно также волатильно как и выпуск • Запас капитала имеет такую же волатильность что и выпуск, однако степень использования капитала в промышленном производстве более волатильна чем выпуск

19. Стилизованные факты о колебаниях деловой активности (8) • Уровень занятости также волатилен как и выпуск, в то время как часы работы на одного занятого намного менее волатильны по сравнению с выпуском • Колебания в общем количестве рабочих часов объясняются изменениями в уровне занятости • Производительность труда менее волатильна чем выпуск • Реальная заработная плата намного менее волатильна чем выпуск

20. Как построить модель делового цикла? • Квазистатическая или динамическая модель? • Детерминистические или стохастические колебания? • В основе детерминистических моделей циклов лежит предположение о систематической задержке в реакции экономики на шоки (например лаг Робертсона и лаг Лундберга) • В основе стохастических моделей циклов лежит механизм «импульс-распространение»

21. Детерминистические модели • Циклы воспроизводят сами себя; в экономической системе заложены силы, которые то ускоряют, то замедляют ее движение; • Одним из необходимых условий объяснения деловых циклов, является наличие систематической задержки в реакции агентов: лаг Робертсона (намерение-действие), лаг Лундберга (выпуск не сразу реагирует на рост спроса, колебания запасов) • Случай незатухающих колебаний: циклы могут повторяться систематически и беспрерывно, подобно самоподдерживающимся циклам. • Плохо подходит для объяснения деловых циклов: регулярность, необходимость определенных характеристик экономики.

22. Стохастические модели циклов • Традиционные кейнсианские модели (IS-LM) • Модели общего экономического равновесия с деньгами и несовершенной информацией (Lucas) • Современные кейнсианские неравновесные модели с неполнотой приспособлений, номинальными и реальными жесткостями; не-вальрасовкие моделиобщего экономического равновесия • Реальные модели общего экономического равновесия (модели реального делового цикла, RBC)

23. Подходы к описанию механизма-распространения бизнес цикла • Первый: основан на кейнсианском подходе (негибкость цен, наличие несовершенств вв экономике) • Второй – на теории гибких цен (модели реальных бизнес циклов).

24. Кейнсианские модели деловых циклов

25. С точки зрения кейнсианского подхода, различные виды шоков и рыночные несовершенства играют важную роль в колебаниях деловой активности. Номинальные несовершенства являются одной из причин существования лагов. • В этом случае реакция экономической системы на внешние шоки может сопровождаться серией бумов и рецессий. • Переход в новое равновесное состояние будет характеризоваться сменой периодов, когда выпуск превышает равновесное значение или оказывается ниже его

26. Наличие номинальных жесткостей приводит к существованию лагов в экономических взаимосвязях Жесткость цен / заработной платы или постепенная подстройка ожидаемой инфляции обеспечивают реакцию реальных переменных на номинальные шоки (1)

27. Реакция экономической системы на внешние шоки может сопровождаться серией бумов и рецессий Колебания деловой активности могут быть вызваны как шоками спроса, так и шоками предложения Кейнсианские модели деловых циклов (2)

28. Различные предпосылки о неполноте номинальной подстройки приводят к различным выводам относительно динамики реальной з/п и безработицы в ответ на колебания агрегированного спроса Кейнсианские модели деловых циклов (3)

29. Однако, чтобы номинальные несовершенства были важны для объяснения колебаний на агрегированном уровне, то необходимо, чтобы малые номинальные фрикции на микроэкономическом уровне, каким-то образом порождали серьезные эффекты на макроэкономическом уровне Кейнсианские модели деловых циклов (4)

30. Теория реального бизнес цикла (RBC)

31. Предпосылки • Цены в экономике абсолютно гибкие. • Все рынки являются совершенно конкурентными. • Деньги нейтральны в экономике. • Экономические агенты ведут себя рациональным образом. • Механизм формирования ожиданий в экономике рациональный. • Экономические агенты при принятии экономических решений обладают полной информацией.

32. Теория RBC описывает колебания деловой активности как оптимальную реакцию экономической системы на различные шоки в условиях неопределенности В условиях абсолютно гибких цен, колебания деловой активности будут возникать в результате экзогенных шоков производительности. Теория реального делового цикла (1)

33. В основе построения теории экономического цикла должны лежать шоки, свойства (характеристики) которых соответствуют наблюдаемым (стилизованным) фактам, а именно, шоки должны иметь сильный характер последействия (high persistence), а не приводить лишь к временным отклонениям от долгосрочного тренда (т.н. стохастического тренда) Теория реального делового цикла (2)

34. Рассматривая только монетарные шоки, модель делового цикла априори не может в полной мере объяснить наблюдаемый характер колебаний т.к. монетарные шоки являются исключительно временными Каноническая версия модели RBC рассматривает реальные шоки, такие как шоки производительности и шоки государственных закупок, но не монетарные шоки Теория реального делового цикла (3)

35. Каналы распространения воздействия реальных шоков • Скачкообразное развитие научно-технического прогресса • Эффект межвременного замещения потребления • Эффект межвременного замещения предложения труда

36. Скачкообразное развитие научно-технического прогресса

37. В ответ на увеличение ставки процента (вследствие позитивного шока производительности) текущее потребление снизится относительно потребления в следующем периоде (текущее потребление замещается будущим, если эффект замещения доминирует над эффектом дохода). Рост сбережений (инвестиций) увеличивает капитал в следующем периоде Эффект межвременного замещения потребления

38. Эффект межвременного замещения предложения труда (1) • В ответ на увеличение ставки процента (вследствие позитивного шока производительности) текущее предложение труда вырастет относительно предложения труда в следующем периоде (текущее предложение труда замещает будущее, если эффект замещения доминирует над эффектом дохода)

39. В ответ на увеличение ставки заработной платы в текущем периоде относительно будущего периода (вследствие позитивного шока производительности) текущее предложение труда вырастет относительно предложения труда в следующем периоде (текущее предложение труда замещает будущее, если эффект замещения доминирует над эффектом дохода) Эффект межвременного замещения предложения труда (2)

40. F. Kidland (Нобелевская премия, 2004) E. Prescott (Нобелевская премия, 2004) R.King С. Plosser C. Nelson T. Cogley J.Nason L. Christiano Теория реального делового цикла

41. Литература • Бурда-Виплош, гл.14 (Деловые циклы) • Ромер, гл. 5