Riesgo de Tipo de Cambio

1. Gestión de Riesgos Riesgo de Tipo de Cambio Profesor: Miguel Ángel Martín Mato

2. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Definición La probabilidad de pérdida generada por la apreciación o depreciación de las monedas en las cuales se encuentran denominadas las inversiones realizadas con los recursos de las carteras administradas. Efectos del TC en Activos y Pasivos en ME

3. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Últimas 253 cotizaciones diarias PEN/USD al 30/09/08 (En Nuevos Soles)

4. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Ejemplo descalce TC 2.976 PEN/USD Balance General 240,522,190 253,916,810 Pasivo en dólares Activo en dólares 79,791,986 Pasivo en soles 97,013,939 Activo en soles Patrimonio en soles 30,616,573 Exposición cambiaria 13’394,620 PEN = 4’500,880 USD

5. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Ejemplo descalce TC 2.5 PEN/USD Balance General Simulado 213’303,772 202’051,571 Activo en dólares Pasivo en dólares 79’791,986 97’013,939 Pasivo en soles Activo en soles Patrimonio en soles 28’474,153 Pérdida de patrimonio (2’142,419 PEN)

6. Posición en moneda extranjera Sobreventa Cuando el pasivo total en moneda extrajera de una entidad financiera es mayor que su activo total en moneda extranjera Sobrecompra Cuando el activo total en moneda extrajera es mayor que el pasivo total en moneda En países latinoamericanos, ésta es una posición más deseada que la de sobreventa (ya que las monedas locales tienden a depreciarse en el largo plazo)

7. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Posición de Sobrecompra al 30/09/08 ACTIVOS USD 85’321,508.88 S/. 253’916,810.44 SOBRECOMPRA RIESGO: TC PEN/USD PASIVO GLOBAL USD 80’820,628.42 S/. 240’522,190.16 USD 4’500,880.46 son susceptibles al RTC Si el tipo de cambio baja, los USD 4’500,880.46 ya no equivaldrían a S/. 13’394,620.28 sino que tendrían un valor menor. Por el contrario, si la empresa estuviese sobrevendida, el riesgo de tipo de cambio se haría efectivo al devaluarse el nuevo sol.

8. Modelos de medición de Riesgo de tipo de cambio

9. Modelos de medición del riesgo de tipo de cambio Exposición de Moneda Extranjera Modelo contable vs. Modelo de flujos Cuantificar la exposición mediante la diferencia de cuentas de Activo y Pasivo Desagregar por vencimiento de cuentas Requerimiento Patrimonial por Posiciones Afectas a Riesgo Cambiario Modelos de Valor en Riesgo - VaR

10. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Exposición en Moneda Extranjera (Expresado en Miles de unidades monetarias) La exposición en dólares americanos representa el 44% del Patrimonio Efectivo

11. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Requerimiento Patrimonial por posiciones afectas a riesgo de TC (Expresado en Miles de Unidades Monetarias)

12. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Modelos de Valor en Riesgo (En miles de Nuevos Soles) 6% del PE 7% del PE

13. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Modelo de Balance: Ratios en ME Evolución Posición Global / Patrimonio Efectivo (En Porcentajes)

14. Riesgo de Tipo de Cambio - RTC Análisis de descalce por cuenta de balance Descalces por Partida de Activo y Pasivo (En Porcentajes)

15. Basilea II: Riesgo de tipo de cambio

16. Basilea II: Riesgo de tipo de cambio Los bancos podrán escoger entre dos medidas alternativas, sujeto a la discrecionalidad del supervisor: un método “abreviado” (shorthand) que trata todas las monedas por igual. el uso de modelos internos teniendo en cuenta el riesgo real en función de la composición de la cartera del banco.

17. Basilea II: Método abreviado Con el método abreviado, la cantidad nominal (o valor actual neto) de la posición neta en cada moneda y en oro se convierte a la moneda de los estados financieros utilizando el TC de contado. La posición abierta neta global se obtendrá sumando: el valor más alto entre la suma de las posiciones netas cortas y la suma de las posiciones netas largas; más la posición neta (corta o larga) en oro, con independencia de su signo. El requerimiento de capital será el 8% de la posición abierta neta global

18. Basilea II: Método abreviado Ejemplo pag. 201: