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2 0 0 7 Résultats annuels. Avril 2008. LIMITATION DE RESPONSABILITE. Déclaration prospective (Safe Harbour)

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Presentation Transcript

  1. 2 0 0 7Résultats annuels Avril 2008

  2. LIMITATION DE RESPONSABILITE Déclaration prospective (Safe Harbour) Cette présentation comprend des considérations prospectives (établies conformément aux dispositions du Private Securities Litigation Reform Act de 1995). Par nature, ces considérations comptent une part de risque et d’incertitude. Ces éléments de prospective relèvent du jugement porté par la société sur des événements futurs et reposent sur des informations actuellement disponibles. En conséquence, la société ne saurait garantir ni leur exactitude ni leur exhaustivité. Par ailleurs, les résultats réels peuvent différer sensiblement des prévisions de la société, en raison d’un certain nombre d’éléments d’incertitude, pour leur grande part inconnus de la société. Pour plus d’informations sur ces éléments et d’autres facteurs clés susceptibles de modifier les résultats réels de la société par rapport aux attentes et aux prévisions, reportez-vous aux rapports déposés par la société auprès de l’Autorité des Marchés Financiers.

  3. AGENDA • Introduction • Evolutions de marché • Acquisitions • Lancement de produits • Détail des comptes • Perspectives

  4. INTRODUCTION

  5. INTRODUCTION • 2007 : année de transition entre 2 décertifications aux USA • Après l’excellente performance de l’année 2006 • Conditions de marché plus difficiles que prévues au second semestre aux USA • Croissance du chiffre d’affaires de 2,4% hors effets de change • Légère amélioration de la rentabilité opérationnelle courante à 26,1% du chiffre d’affaires • Poursuite de la politique de retour de valeur aux actionnaires • Intensification des actions préparant l’avenir • Acquisitions • Lancement majeur de nouveaux produits • Accélération de l’optimisation des structures

  6. EVOLUTIONS DE MARCHE

  7. LES EVOLUTIONS DE MARCHE • Evolution du secteur postal • Volumes de courrier globalement stables • Déréglementation en Europe : 2008-2011 • Ouverture à la concurrence • Situation encore contrastée selon les pays • Pression économique et concurrentielle au sein des organisations postales en Amérique du Nord et en Europe • Plus d’efficacité / productivité • Meilleur service / flexibilité • Les systèmes d’affranchissement : un outil majeur de CRM pour les organisations postales • Enrichissement de la fonction préparation du courrier • Accélération du renouvellement des équipements • Acquisition par le client de nouveaux outils et accessoires Evolution vers des machines à affranchir plus complexes, connectées à Internet

  8. LES EVOLUTIONS DE MARCHE Décertification des machines électroniques restantes aux USA 2008 Principales étapes Décertification des machines électroniques en totalité au Canada et en partie aux USA 2006 Shape-Based Pricing aux USA 2007 Décertification des machines mécaniques aux USA 1996-1999 2006 Pricing in Proportion au UK 2004-2005 Frankit en Allemagne 2001-2002 Décertification des machines mécaniques au UK 2000-2001 Passage à l’euro et Machines à Affranchir Intelligentes en France Réduction irréversible de la durée de vie des machines

  9. ACQUISITIONS

  10. ACQUISITIONS SIGNIFICATIVES • Renforcement de l’offre par acquisitions, suivant le concept « rounding the core » • PFE, plieuses/inséreuses de plus gros volumes • ValiPost, courrier industriel • NBG, technologie RFID • Optimisation de la distribution par acquisition de distributeurs • En Europe • Aux Etats-Unis Rythme d’acquisitions particulièrement soutenu

  11. PFE INTERNATIONAL LTD • Plus grosse acquisition depuis 2002 • Leader mondial dans le domaine des plieuses/inséreuses haut de gamme • Chiffre d’affaires d’environ 26 millions de GBP en 2007, très faible marge opérationnelle courante • Consolidation sur 11 mois en 2008 • Importantes synergies commerciales : offre et distribution • Objectif : 15% de marge opérationnelle courante en 24 mois Renforcement de l’offre haut de gamme de Neopost en matière de mise sous pli

  12. VALIPOST • Acquisition en février 2007 • Leader en France des solutions logicielles pour les émetteursde courrier industriel : • Tri par destination avant impression • Etiquettes d’identification et de suivi des caisses de courrier • Planification des productions • Les 6 premiers émetteurs français de courrier industriel sont clients de ValiPost • Chiffre d’affaires de plus de 3 millions d’euros en 2007, en hausse de 80% Premiers pas de Neopost dans le courrier industriel

  13. NBG ID • Neopost possédait 24% de NBG ID depuis 2004 • Participation portée à 100% en février 2008 • Activité de NBG ID : • Intégrateur de technologies RFID dans le monde de la logistique • Un portefeuille prometteur dans le suivi de palettes et « asset tracking » • Un contrat important signé avec Metro/DHL • Des pilotes en cours notamment chez Mory et Kuehne & Nagel • Développement des technologies RFID dans les domaines du : • Colis • Courrier (à plus long terme) • Chiffre d’affaires de près de 2 millions d’euros en 2007 Choix stratégique d’intégrer la RFID dans le laboratoire technologique de Neopost

  14. OPTIMISATION DE LA DISTRIBUTION : EUROPE • Objectif : renforcement de la distribution directe • Acquisitions en 2007 de distributeurs • Ruf AG en Suisse (Zurich) en juillet 2007 • Ducourrier en Suisse (Genève) en octobre 2007 • 2 en Italie • 1 en Allemagne • Des opportunités restantes en : • Suisse • Scandinavie • Espagne Poursuite de la stratégie d’intégration avale de la distribution

  15. OPTIMISATION DE LA DISTRIBUTION : ETATS-UNIS • Objectifs : renforcement de la distribution directe et de l’unification du réseau •  Opérations 2007 • Acquisition de distributeurs : Californie, Colorado, Floride, Maryland, et Wisconsin • Cession de territoires : Alabama, Minnesota, Nevada et Pennsylvanie Stratégie de rationalisation de la couverture du marché

  16. RATIONALISATION DE LA DISTRIBUTIONDE NEOPOST AUX ETATS-UNIS indirect 69 67 60 56% 56% 40% 44% 40 24% 33 31 direct 0% Distribution unifiée (base installée couverte par un seul réseau, en %) Distribution directe/indirecte (base installée couverte, en %) Potentiel d’optimisation encore important

  17. LANCEMENT DE PRODUITS

  18. Prix IJ-110 1 – Renouvellement de la gamme IJ en milieu de gamme IJ-90 IJ-80 2 – Complément d’offre entre IJ-25 et IJ-40 IJ-70 IS-440 Lowend IJ-60 IS-420 IJ-50 Highend IS-350 IJ-40 Volumes IJ-25 10-30 env/jour 30-200 env/jour >200 env/jour LANCEMENT MAJEUR DE MACHINES A AFFRANCHIR IS-480 IS-460

  19. CHOIX D’ACCESSOIRES ÉTENDU Lecteur manuel de code barre Stockage USB Imprimante externe Gamme de plateforme de pesage IS-350 IS-420 IS-440 IS-460 IS-480 Alimenteur « Mixed size » Connexion plieuse/ inséreuse Balance dynamique compacte

  20. IS-350 IS-420 IS-440 IS-460 IS-480 100 Nombre de divisions Pesée différentielle Services en ligne Comptabilité analytique AVANCÉE TECHNOLOGIQUE EN TERMES DE CONNECTIVITÉ ET LOGICIELS

  21. LANCEMENT MAJEUR DE MACHINES A AFFRANCHIR • Gamme couvrant environ 50% de la base installée mondiale de machines à affranchir • Lancement • Avril 2008 => aux US • 2008/2009 => Royaume-Uni, Allemagne et France • Ergonomie • Facilité d’utilisation : interface client, «smart start», accès simplifié • 1er écran tactile couleur • Eco-conception : • Diminution du poids des machines et des emballages • Augmentation de la recyclabilité des composants Fort avantage concurrentiel et augmentation du revenu par client

  22. IS480

  23. DETAIL DES COMPTES

  24. CROISSANCE HORS EFFETS DE CHANGE Chiffre d’affaires(en millions d’euros) +22,0 -33,4 918,5 907,1 Croissance hors effet change 2006 Effet change 2007 Croissance de 2,4% à taux de change constants

  25. DES EFFETS DE BASE ELEVES SUR LES 3 PRINCIPAUX MARCHES Variation 2007/2006 * CA 2007 : 907,1 M€ Amérique du Nord + 0,0% Amérique du Nord 38% Reste du monde 11% + 1,2% France Allemagne 7% Royaume- Uni - 2,9% Royaume- Uni 16% Allemagne + 12,7% France28% Restedu monde + 18,8% Equilibre géographique entre Amérique du Nord et Europe * A taux de change constants

  26. FORTE CROISSANCE DES SYSTEMES DE GESTION DE DOCUMENTS Variation 2007/2006 * CA 2007 : 907,1 M€ Systèmes de gestion de documents et logistique - 0,3% Systèmes d’affranchissement 27% Systèmes de gestion de documents et logistique + 10,6% Systèmes d’affranchissement 73% Complémentarité des 2 domaines d’activités * A taux de change constants

  27. FORTE CROISSANCE DES REVENUS RECURRENTS Variation 2007/2006 * CA 2007 : 907,1 M€ Location et services financiers Services et fournitures Revenus récurrents + 8,4% 30% 33% Ventes d’équipements - 6,6% Ventes d’équipements 37% Complémentarité entre les ventes d’équipements et les revenus récurrents * A taux de change constants

  28. LÉGÈRE AMELIORATION DE LA RENTABILITE Marge opérationnelle courante (Résultat opérationnel courant / chiffre d’affaires, en %) 26,1 26,0 24,8 23,4 21,5* 21,0* 20,6* 19,6 20,7 18,6 19,2* 16,7 *Hors Neopost Online

  29. LÉGÈRE AMELIORATION DE LA RENTABILITE • Revenus récurrents • Augmentation des revenus liés aux fournitures : • Augmentation du CA de +19,4% hors effets de change, soit 13,6% du CA total en 2007 • Développement des services financiers (leasing et financementde l’affranchissement) : • Augmentation du CA de +21,2% hors effets de change, soit 8,0% du CA total en 2007 • Amélioration de la productivité • Maîtrise des effets de change EUR/USD et EUR/GBP sur les marges Pertinence et solidité du modèle Neopost

  30. MARGE OPERATIONNELLE COURANTE DE 26,1% En millions d’euros 2006 2007 Variation % Chiffre d’affaires 919 907 -1,3% Marge brute 706 708 +0,2% En % du CA 76,9% 78,0% Excédent brut opérationnel 297 303 +1,9% En % du CA 32,3% 33.4% Résultat opérationnel courant 239 237 -0,7% En % du CA 26,0% 26,1% Pertinence et solidité du modèle Neopost €/$ 2007 = 1,38 et 2006 = 1,26 ; €/£ 2007 = 0,69 et 2006 = 0,68

  31. ACCÉLÉRATION DE L’OPTIMISATION DES STRUCTURES • Recherche et Développement • Regroupement de centres de R&D • Renforcer les capacités de R&D dans un budget de 5% du CA • Chaîne d’approvisionnement • 2 plateformes logistiques (Europe et USA) • Mise en place de la livraison directe • Optimisation des unités de remise à neuf des anciennes machines • Réduire les cycles d’approvisionnement et diminuer les stocks • Distribution • Dans le cadre de l’optimisation de la distribution US • Uniformisation des ERP et des systèmes de recrédit des machines à affranchir • Améliorer la productivité et la satisfaction client

  32. ACCÉLÉRATION DE L’OPTIMISATION DES STRUCTURES • Mise en œuvre • R&D et chaîne d’approvisionnement : H1 2008 • Distribution US : 2008-2009 • Coût • 20 millions d’euros (impact net de 13 millions d’euros) • Provisions intégrées dans les comptes au 31/01/2008 • Economies de 6 à7 millions d’euros par an à horizon 2010 • Impact essentiellement cash Améliorer la marge opérationnelle courante

  33. RESULTAT NET HORS PROVISIONS POUR OPTIMISATION DES STRUCTURES En millions d’euros 2006 2007 Variation % €/$ 2007 = 1,38 et 2006 = 1,26 ; €/£ 2007 = 0,69 et 2006 = 0,68

  34. RESULTAT NET 2006 2007 En millions d’euros Variation % €/$ 2007 = 1,38 et 2006 = 1,26 ; €/£ 2007 = 0,69 et 2006 = 0,68

  35. UN BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT SOUS CONTROLE En millions d’euros 2006 2007 Variation % Stocks 50 43 -13,6% +9,8% Clients* 143 157 +6,7% Produits constatés d’avance (157) (167) -5,5% Autres actifs et passifs (289) (273) -5,3% Total hors activité de leasing (253) (240) Maintien d’un BFR à un niveau très fortement négatif * comprend uniquement les comptes clients pour 2006 et 2007. Dans la présentation FY 2006, les créances d’impôts et les créances diverses étaient aussi incluses

  36. FORTE GENERATION DE FLUX DE TRESORERIE En millions d’euros 2006 2007 303 297 EBITDA (96) (90) Investissements (nets de cessions) (13) 62 Variation du BFR Impôts (65) (54) 146 198 Flux de trésorerie / opérations* Amélioration exceptionnelle du BFR en 2006 * Avant service de la dette, dividendes et rachats d’actions

  37. HAUSSE PROGRAMMEE DU RATIO D’ENDETTEMENT En millions d’euros 31/01 2008 31/01 2007 595 496 Dette financière (149) (158) Disponibilités et VMP 446 338 Dette financière nette Capitaux propres 493 537 Dette nette / capitaux propres 90,5% 63,0% Ratio Dette nette / EBITDA 1,5 1,1 10,5 15,8 Ratio EBITDA / frais financiers Impact des acquisitions, du développement des services financiers et du retour aux actionnaires

  38. POURSUITE DE LA POLITIQUE DE RETOUR AUX ACTIONNAIRES • Au titre de l’année 2006 : • Rachat de 2,1% du capital entre juillet 06 et juillet 07 • 655 782 actions pour 62,1 millions d’euros • Dividende de 3,30 euros par action versé en juillet 07 • 102,6 millions d’euros • Total retourné aux actionnaires : 164,7 millions d’euros • Au titre de l’année 2007 : • Rachat d’un minimum de 2% du capital • Dividende de 3,65 euros par action (113 millions d’euros) 100% de la situation nette générée retournée aux actionnaires

  39. AUGMENTATION DU DIVIDENDE 2007DE 10% En euros 4,99 5 4,75 4,35 4,32 4 3,65 3,58 3,50 3,30 3,00 • BNPA 3 2,75 2,30 2 1,25 1,26 1,00 1 • Dividende except. Taux de distribution : 43% 45% 98% 69% 66% 77% Un dividende de 3,65 euros par action au titre de l’exercice 2007, soit un rendement de plus 5%* * Du cours de clôture du 31 janvier 2008 (67,83 euros)

  40. PERSPECTIVES

  41. POURSUITE DU MODELE NEOPOST • Développement d’activités à plus forte marge • Haut de gamme • Fournitures • Leasing • Financement de l’affranchissement • Services en ligne • Optimisation des structures • Recherche et développement • Chaîne d’approvisionnement • Distribution Potentiel d’amélioration de la rentabilité opérationnelle

  42. LES PERSPECTIVES • Impact de la consolidation de PFE sur les comptes 2007 (11 mois) : • Chiffre d’affaires de 942 millions d’euros • Marge opérationnelle courante de 25,2% • 2008 • Chiffre d’affaires : • Croissance d’aumoins 3% en 2008 hors intégration de PFE • Impact PFE environ 3 points de croissance à taux de change constant • Marge opérationnelle courante 2008 : amélioration de 50 points de base (par rapport à une marge d’EBIT 2007 de 25,2% incluant PFE) • Au-delà de 2008 • Poursuite des évolutions technologiques et réglementaires • Le modèle de croissance profitable continuera à porter ses fruits • Programmes d’optimisation et synergies PFE • Marge opérationnelle courante supérieure à 26%

  43. ANNEXES

  44. BILAN CONSOLIDE (1/2) 2006 2007 Actif En millions d’euros Ecarts d’acquisition 575 529 Immobilisations incorporelles 47 53 Immobilisations corporelles 135 144 Immobilisations financières 14 15 Autres actifs à long terme 5 4 Créances leasing 425 399 Impôts différés actifs 45 44 Stocks 43 50 Créances 157 143 Autres actifs à court terme 72 49 Valeurs financières 150 158 TOTAL 1 668 1 588

  45. BILAN CONSOLIDE (2/2) 2006 2007 Passif En millions d’euros 537 493 Capitaux propres 40 Provisions 42 312 Dette financière long terme 285 184 Dette financière court terme 310 23 Impôts différés passifs 26 157 Produits constatés d’avance 167 335 345 Autres passifs à court terme 1 588 TOTAL 1 668

  46. POLITIQUE DE RETOUR AUX ACTIONNAIRES Juillet 2005 Juillet 2006 Juillet 2007 Juillet 2008 En millions d’euros 104 138 157 136 Résultat net (n-1) 4 Levées de stock options (n-1) 12 11 10 Conversion des Océanes 135 0 0 0 Impact sur les capitaux propres 243 150 168 146 Dividende ordinaire 48 69 103 113 Dividende exceptionnel 64 25 0 0 71 63 62 50 Rachats d’actions Retour aux actionnaires 183 157 165 163 Nombre d’actions (en millions)* 30,9 31,5 31,4 31,0 2% du capital racheté en 2007 / 2008 * Après déduction des actions propres détenues en vue d’annulation

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