1 / 17

Kamil Saba, Maciej Błaszczyński

Konstrukcja obligacji skarbowych, przedsiębiorstw i komunalnych w Polsce i za granicą z uwzględnieniem nietypowych konstrukcji. Kamil Saba, Maciej Błaszczyński. Wzrost znaczenia obligacji nieskarbowych w Polsce. Źródło: Fitch Polska. Obligacje skarbowe w Polsce. Opracowanie własne.

savea
Télécharger la présentation

Kamil Saba, Maciej Błaszczyński

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Konstrukcja obligacji skarbowych, przedsiębiorstw i komunalnych w Polsce i za granicą z uwzględnieniem nietypowych konstrukcji Kamil Saba, Maciej Błaszczyński

  2. Wzrost znaczenia obligacji nieskarbowych w Polsce Źródło: Fitch Polska

  3. Obligacje skarbowe w Polsce Opracowanie własne

  4. Obligacje skarbowe w Polsce Źródło: www.obligacjeskarbowe.pl

  5. Obligacje wieczyste • 18 czerwca 2010 • 3,4 mld USD • pierwsza emisja w tym roku i największa od prawie dwóch lat • październik 2008: Credit Suisse Group AG - 3,5 mld USD • grudzień 2009: BNP Paribas SA • HSBC: opcja wykupu po 5,5 roku • kupon: 8% • Moody’s: Aa2, Standard & Poor’s: AA-

  6. Nietypowe ceny emisyjne i największe emisje w Polsce • wrzesień 2010, Remedis: 1 zł, kupon: 11%, wygasną w lipcu 2012, opcja wykupu i sprzedaży • 1 październik 2010, IPF INVESTMENTS POLSKA: 100 000 zł, kupon:WIBOR3M+7,5%, rating od Fitch’a: BB+ • 21 maja 2010, Bank Gospodarstwa Krajowego sprzedał obligacje za 3 mld zł na jednym przetargu, 9-letnie, oprocentowanie stałe: 6,25%, popyt: 4,8 mld zł • 9 czerwca 2010, BGK sprzedał na dwóch przetargach obligacje za 3,031 mld zł (2,542 mld zł na głównym i 0,489 mld zł na uzupełniającym), popyt: 5 mld zł

  7. Obligacje przychodowe Zakładu Komunikacji Miejskiej w Gdańsku • trzeci na polskim rynku emitent obligacji przychodowych (po MWiK Bydgoszcz i MPK Łódź) • zakup 35 niskopodłogowych tramwajów i modernizacja zajezdni tramwajowej Gdańsk-Wrzeszcz • wartość emisji: 220 mln zł, w latach 2010-2012 • zmienna stopa procentowa, odsetki płatne co pół roku

  8. Podatkowe i przychodowe noty antycypacyjne miasta Berkeley • 1 lipca 2010 wyemitowało noty antycypacyjne w wysokości 50 mln USD po cenie nominalnej 5 000 USD • oprocentowanie: 2%, bez kuponów, data wykupu: 30 czerwca 2011 • pokrycie bieżących wydatków, nakładów inwestycyjnych i spłata innych zobowiązań oraz długów miasta Berkeley • pieniądze na wykup z podatków, dodatkowych przychodów, wpływów kasowych i nadwyżki budżetowej z lat ubiegłych

  9. Obligacje zamienne – China Unicom • drugi najważniejszy chiński dostarczyciel usług telekomunikacyjnych • 28 września 2010 wyemitował obligacje zamienne w wysokości 1,8 mld USD • cena konwersji: 15,85 HKD (2 USD) za akcję • premia: 35,5% w stosunku do ceny zamknięcia z dnia poprzedniego (11,70 HKD) • wszystkie wyemitowane obligacje mogą być zamienione na 900 mln akcji (3,82% wszystkich akcji spółki China Unicom)

  10. Obligacje zamienne MCI Management SA • Emisja 11 września 2009 r. • Wartość nominalna i cena emisyjna: 10.000 zł • Liczba wyemitowanych obligacji: 5.000 • Oprocentowanie: WIBOR 6M + marża 4%, odsetki są płacone co pół roku • Cena konwersji: 6,25 zł za akcję • Spółka ma prawo do wcześniejszego wykupu obligacji • Data wykupu: 10 września 2012 r.

  11. Obligacje zabezpieczone Gant Development SA • Niepubliczna emisja • Termin wykupu: 30 czerwca 2012 r. • Cena emisyjna i wartość nominalna: 1.000 zł • Wielkość emisji: 25.000.000 zł • Kupon: WIBOR 6M + 400 p.b., odsetki wypłacane są co pół roku • Wielkość zabezpieczenia do 37.500.000 zł

  12. Obligacje katastroficzne

  13. Obligacje katastroficzne Chartis • Emisja 12 maja 2010 r. • Ryzyko utraty wartości nominalnej (Principal-At-Risk)

  14. Obligacja loteryjna - Premium Bond Przykład Wielkiej Brytanii: Premium Bonds • Emitowane przez państwowy bank oszczędnościowy • Zgromadzone środki gwarantowane są przez państwo • Wartość jednej obligacji: £1 • Wielkość transakcji: [£100; £30.000] • Brak kuponów, w zamian comiesięczna loteria • Nagrody pieniężne od £50 do £100.000 i co najmniej jedna w wysokości £1.000.000

  15. Obligacja czekoladowa A może wypłacać kupon pod postacią… czekolady Właśnie na taki pomysł wpadł Hotel Chocolat

  16. Obligacja czekoladowa Oferta tylko dla członków TasteClub Klubowicze mogli wybrać między dwiema obligacjami: • O wartości nominalnej £2.000 „wypłacającej” czekoladki 6 razy w roku - 6,72% rocznie • (a dla miłośników) O wartości nominalnej £4.000 „wypłacającej” czekoladki co miesiąc - 7,29% rocznie Termin wykupu to 3 lata

  17. Dziękujemy za uwagę

More Related