ISF INNOVATION 2010

1. ISF INNOVATION 2010 Holdings Animatrices OCP Finance – Partech

2. Sommaire 1 – Rappel du contexte fiscal 2 – Le produit ISF INNOVATION 3 – Le track record de Partech 4 – Frais 5 – Calendrier et mise en place de l’opération 6 – Questions

3. Contexte Fiscal (1/2) • Loi TEPA 2007: • 75% de réduction ISF pour un investissement au capital d’une PME éligible • 75% de la quote-part réinvestie dans les PME éligibles pour une holding « passive » • 50% de la quote-part réinvestie dans des PME éligibles pour les FIP / FCPI • La holding est le véhicule le plus attrayant car il permet de réunir • avantage fiscal maximum • diversification du risque • ticket d’entrée accessible

4. Contexte Fiscal (2/2) • Amendement Adnot (Loi de Finance 2009): • Depuis le 16 juin 2009, les holdings « passives » sont limitées à 50 associés pour contrer les abus de certaines holdings • La holding passive n’offre plus de diversification • Mais cette limite ne s’applique pas aux holdings « animatrices »: • Considérées comme des sociétés opérationnelles (c’est la souscription au capital de celle-ci qui ouvre droit à la réduction et non la quote part des fonds ré-investis): délai d’investissement souple (2 ans pour ISF INNOVATION) • Obligation de « participer activement à la conduite de la politique du groupe et au contrôle des filiales »

5. FIP/FCPI vs ISF INNOVATION  A investissement égal, les holdings animatrices offrent une réduction 2,5 fois plus importante que le FIP/ FCPI ISF.

6. Performance • OCP Finance : spécialistes de la holding ISF • Structuration juridique du véhicule • Commercialisation et animation réseau de distribution • Gestion de la communication distributeurs/souscripteurs • Sélection, Suivi et Sortie assurés par Partech : un acteur reconnu par les institutionnels • Créé en 1982 comme une spin-off de Paribas • 500M€ sous gestion via des FCPR institutionnels : acteur reconnu auprès des institutionnels  Deux savoir-faire complémentaires pour assurer le succès du projet

7. Holdings Animatrices • Un schéma innovant • Max 12 Holdings Animatrices sectorielles • Cibles: secteurs de l’innovation, stade de développement commercial • Pas de limite d’associés, mais limitées à 2,5M€ par holding • Durée de vie moyenne des participations : 6 – 8 ans • Potentiel de collecte : 30M€ ; collecte minimum : 4,5M€ • Le souscripteur investit directement au capital des 12 holdings, de façon uniforme, sans avoir le choix: grande diversification du risque • Diversification, ticket d’entrée accessible, avantage fiscal maximum • Sécurisé d’un point de vue juridique: • Validé par la Direction de la Législation Fiscale (Bercy) • Obtention du visa de l’AMF numéro 10-094

8. Schéma

9. Schéma

10. Partech International – En bref Pionnier et leader du capital-risque en France Une stratégie et une équipe bien établies Expertise reconnue sur les secteurs de l’internet, digital media, développement durable et logiciels Base d’investisseurs institutionnels prestigieux et loyaux TRI constant et important sur les 30 dernières années, décorellés des cycles économiques Signataire des “Principes pour un investissement responsable” (défini par l’ONU)

11. Précédents Fonds de Partech Performances réelles décorellées des cycles

12. Partech International Partners Dirigeants • Philippe Collombel (depuis 2001) • Managing Partner et co-propriétaire depuis 2008 • Expériences précédentes: Accenture (Associé), Carrefour (vendu. BOBJ) (vendu. Lastminute.com) (vendu. IBM) Jean Marc Patouillaud (depuis 1996) Managing Partner et co-propriétaire depuis 2008 Expériences précédentes: Finovelec (associé), Alstom (intro en Bourse) (Intro en Bourse) (Vendu. British Telecom) (vendu. NDS) (vendu. Cable & Wirelss)

13. Partech International Partners Membres de l’équipe • Andreas Schlenker (depuis 2003) • Associé • Master en économie (UC Berkeley, USA) et MBA (INSEAD, France) • Expériences précédentes: Bain & Company, Email Vision et AllAdvantage.com • Ashish Puri (depuis 2006) • Associé • MSc (Georgia Institute of Technology, USA) and MSc (Supélec, France) • BE (Visvesvaraya Technological University, India) • Puyu Li (Depui 2004) • Directeur Administratif et Financier • BA Economics (Wuhan University, China) • MBA (ESSEC, France)

14. PIV V FCPR : faits marquants Le fonds actuel Le PIV V FCPR comprend beaucoup de points forts depuis son lancement en 2006 : 18 Investissements TRI net positif depuis le 31 Decembre 2009 Pas de courbe en J Première sortie en janvier 2009 avec un retour de 2.7x sur Q-layer Sociétés les plus prometteuses, susceptibles de rendre le fond: Brands4Friends et RockYou

15. PIV V FCPR Etude de Cas

17. Brands4Friends Club de vente privée discount démarrage émergents établis à venir établis débuts 2010 2009 2011

19. RockYou! Leader de la création et distribution de widgets pour le web social démarrage émergents établis à venir établis débuts 2010 2009 2011

21. Digitick Leader de la billeterie en ligne démarrage émergents établis à venir établis débuts 2010 2009 2011

22. Frais • Frais de mise en place : 173 000€ • Frais de distribution : 10% • Honoraires de conseil : • 3.75%/an pendant 2 ans • 2.25%/an les années suivantes • Rémunération des administrateurs : 0.5%/an • Animation et suivi : 1%/an max • Fonctionnement : 1%/an max

23. Calendrier Campagne • Saisine de l’administration fiscale : 19 novembre 2009 • Rescrit favorable de l’administration fiscale : 17 mars 2010 • Agrément AMF n°10-094 en date du 14 avril 2010 • Envoi attestation fiscales : 11 juin 2010

24. Et Après? • AG constitutive : début juillet 2010 • Immatriculation des holdings : fin juillet 2010 • Premiers investissements : Q3 2010 • Premier reporting : 31/12/2010 puis semestriel • Dividendes éventuels : dès 2015 • Premières sorties : 2017 • Liquidation totale : 2020

25. MERCI! Olivier CAHANE olivier@isfinnovation.com 06 98 17 73 13 QUESTIONS