Emanuele Lopalco Lucca, 4 febbraio 2011

1. Le forme di finanziamento degli impianti Emanuele LopalcoLucca, 4 febbraio 2011

2. 2 L’offerta del Gruppo Banco Popolare Taglio investimento Prodotto Soggetti coinvolti 0 – 2 mln € Prodotti “retail” Banche del Territorio (BdT) Alba Leasing 2 – 10 mln € Mini Project (con società veicolo) Finanza strutturata BP/BdT Oltre 10 mln € Project Financing Finanza strutturata BP/BdT in pool con altre banche

3. 3 Il finanziamento di progetti di dimensione ridotta Nel settore del fotovoltaico, il Gruppo Banco Popolare ha strutturato una propria offerta di prodotti standardizzati, dedicati al finanziamento di progetti di dimensione ridotta, effettuati da operatori retail (privati, condomini) o PMI, di norma a fronte di produzione di energia per “uso proprio”. L’importo finanziabile può arrivare anche fino al 100% dei costi di realizzazione. La durata dei finanziamenti e le condizioni economiche si diversificano in base a diverse variabili tra le quali il rating della controparte, la leva finanziaria dell’operazione e le garanzie associate (reali, chirografarie, consortili e di fondi pubblici di garanzia). Le garanzie tipiche che assistono i finanziamenti sono la cessione dei crediti derivanti dal riconoscimento da parte del GSE delle “tariffe incentivanti”, il privilegio speciale sull’impianto, l’ipoteca sui beni immobili e/o sul diritto di superficie, la stipula di una polizza assicurativa “All Risks” (con vincolo a favore della Banca) e la sottoscrizione di un contratto di manutenzione dell’impianto. Per il tramite della Banca i progetti possono essere finanziati anche con lo strumento leasing in convenzione con la partecipata Alba Leasing S.p.A..

4. 4 Il finanziamento in project finance • Il finanziamento di progetti di più grandi dimensioni viene effettuato, invece, in ottica “project” e prevede una strutturazione “su misura”. • Il team di Finanza Strutturata del Banco Popolare assiste le Banche del Territorio nella strutturazione di operazioni di project finance per il finanziamento di tutti i progetti di energia rinnovabile: • fotovoltaici; • biomasse/biogas; • idroelettrici; • eolici; • etc.

5. 5 Un esempio: il finanziamento in project finance di progetti fotovoltaici

6. 6 Security Package indicativo per project fotovoltaici

7. 7 Obiettivi e fattori di valutazione Obiettivo dell’impresa Obiettivo della Banca • Il ritorno finanziario dell’investimento (IRR) • Il possibile effetto “volano” degli investimenti • La capacità di rimborso del finanziamento • La remunerazione del rischio • Le variabili che incidono sul raggiungimento degli obiettivi sono: • ammontare dell’investimento iniziale; • posizione geografica dell’impianto (irraggiamento); • data di entrata in esercizio dell’impianto (tariffe decrescenti); • qualità del progetto (performance ratio); • costi di gestione; • struttura finanziaria (leva e vincoli alla distribuzione dei risultati).

8. 8 Variabili esogene: irraggiamento e tariffe incentivanti

9. 9 Gestione dei rischi Rischi Leve d’azione • Nel periodo di costruzione: • Rischio tariffario (ritardi nella realizzazione e mancato possesso dei requisiti) • Rete elettrica di distribuzione (connessione e congestione della rete) • Mancata corrispondenza col progetto • Rischio autorizzativo (carenza dei titoli autorizzativi) • Nel periodo di gestione: • Mancata e/o minore produzione • Revoca autorizzazioni e permessi Esperienza dell’EPC e garanzie offerte Polizze assicurative Equity/supporto dei soci Due diligence

10. 10 Riferimenti operativi Attilio Busolin Direzione Corporate Responsabile Finanza d'Impresa Via Polenghi Lombardo, 13 26900 Lodi tel.: +39 0371 580302 attilio.busolin@bancopopolare.it Emanuele Lopalco Direzione Corporate Finanza d'Impresa – Finanza Strutturata Via Mondatora, 19 41121 Modena Tel. +39 059 588670 emanuele.lopalco@bancopopolare.it Michele Fusi Funzione Corporate Piazza San Giusto, 10 55100 Lucca tel.: +39 0583 457316 michele.fusi@carilupili.it