1 / 20

AIFM-registratie en NVP-Werkontbijt in samenwerking met AFM Amsterdam, 20 februari 2014

EuVECA label. AIFM-registratie en NVP-Werkontbijt in samenwerking met AFM Amsterdam, 20 februari 2014. Waarom AIFM-registratieregime en EuVECA label?. Politiek erkent belang venture capital (zie ook tailoring AIFMD)

avari
Télécharger la présentation

AIFM-registratie en NVP-Werkontbijt in samenwerking met AFM Amsterdam, 20 februari 2014

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. EuVECA label AIFM-registratie en NVP-Werkontbijt in samenwerking met AFM Amsterdam, 20 februari 2014

  2. Waarom AIFM-registratieregime en EuVECA label? • Politiek erkent belang venture capital (zie ook tailoring AIFMD) • Funding venture capital door institutionele beleggers in de knel • Bazel akkoord(en) • Solvency II, etc. • AIFM-richtlijn dreigt daar nog een schep bovenop te doen, maar • Lichter registratieregime voor kleinere fondsmanagers: geen EU paspoort voor fondsenwerving • EuVECAlabel voor VC fondsen: EU-paspoort • Tijdlijn en status • Aanvraagmogelijkheid formeel sinds 22 juli 2013 • Registratie verplicht vanaf 22 juli 2014

  3. Deel 1: AIFM-registratieregime • Reikwijdte • 3 smaken • Volledige vergunning • Verlicht ofwel registratieregime • Retail regime • Geregistreerd en dan?

  4. Reikwijdte • AIFMD verbiedt om beleggingsinstellingen • te beheren en • aan te bieden • zonder vergunning voor de beheerder. • AIFMD niet van toepassing op degenen die alleen vermogen beheren van de eigen organisatie, of haar moeder of dochters: • Captives • Corporates • Family offices • Overheden • 3 smaken: volledige vergunning, registratieregime of retailregime

  5. Reikwijdte volledige vergunning (EU-paspoort) • Direct of indirect beheren van beleggingsinstelling(en) met totaal beheerd vermogen van • > EUR 100 mln • inclusief leverage op fondsniveau of • > EUR 500 mln indien: • geen leverage op fondsniveau • closed-end in eerste 5 jaar • en aanbieding is • uitsluitend aan professionele beleggers • aan minder dan 150 personen, of • voor minimum deelname van EUR 100.000

  6. Reikwijdte licht regime = registratieregime • Direct of indirect beheren van beleggingsinstelling(en) met totaal beheerd vermogen van • <= EUR 100 mln • inclusief leverage op fondsniveau • of <= EUR 500 mln indien: • geen leverage op fondsniveau • closed-end in eerste 5 jaar • en aanbieding is • uitsluitend aan professionele beleggers • aan minder dan 150 personen, of • voor minimum deelname van EUR 100.000 • Evtalternatief: vrijwillige volledige AIFMD-vergunning (EU paspoort) • Evt aanvulling: EuVECA-registratie VC-fondsen (EU paspoort)

  7. Reikwijdte retail regime • Direct of indirect beheren van beleggingsinstelling(en) die (ook) deelnemingsrechten aanbiedt aan niet-professionele (retail) beleggers • Dan moet de beheerder aan alle regels van het volledige vergunningsregime voldoen. • Daarnaast gelden aanvullende regels specifiek bedoeld om de retail belegger voldoende te beschermen.

  8. AIFM-geregistreerd en dan? • Doorlopende rapportageverplichtingen aan DNB • Over fondsen, niet over fondsmanager • Over instrumenten waarin ‘gehandeld’ wordt • Over belangrijkste investeringen • Waarschijnlijk voor het eerst over jaareinde 2014 • Zelf in de gaten houden of fondsmanager eventueel vergunningplichtig is geworden (zo ja, direct melden aan AFM en binnen 30 dagen vergunning aanvragen) • Omvang vermogen onder beheer • Aanbieding aan niet-professionele beleggers

  9. Deel 2: EuVECA label • Verdieping • Precontractuele openbaarmakings-verplichtingen • Zorgplichten • Belangenconflicten • “Sufficientown funds” • Waardering • Jaarverslag & audit • Wat is het, wat kan ik ermee? • EuVECA label • Reikwijdte • Voordelen

  10. Reikwijdte • EuVECAlabel is beschikbaar voor: • kleinere fondsbeheerders (portefeuilles van unleveraged, closedended fondsen <€ 500 miljoen AUM) • fondsbeheerder gevestigd in de EU (portefeuillebedrijven mogen buiten de EU zijn gevestigd!) • registratie bij de lokale toezichthouder (in Nederland: AFM) • beheer van qualifying venture capital funds of ‘QVCF’

  11. Qualifying venture capital fund cont. • fondsvehikel gevestigd in de EU • 70% QIs • niet meer dan 30% in niet-QI • SME: <250 werknemers én ofwel omzet < €50 miodanwel balanstotaal < €43 mio • niet zijnde een financial (bank, investment firm, etc.) • SME in derde landen: MoUs/Samenwerkingsovk met • derde land; derde land niet in lijst FATF • Equity of semi-equity instrumenten (primaire en secundaire • markt) in een QPU • Op beperkte schaal leningen aan een QPU • Deelnemingen in QVCFs (10% anti-concentratie test)

  12. Voordelen • ‘Kleinere’ fondsbeheerders (portefeuille van unleveraged, closedended fondsen <€ 500 miljoen) hebben de keuze: • Alleen AIFMD registratie: geen EU-marketing paspoort • AIFMD registratie plus EuVECA label: • lichte regulering • EU-marketing paspoort • fondsen kunnen mogelijk makkelijker tappen uit overheids- of semi-overheidsfondsen

  13. Verdieping • Precontractuele openbaarmakingsverplichtingen beheerders jegens beleggers • Zorgplichten beheerders • Belangenconflicten • Voldoende eigen vermogen (“Sufficient own funds”) • Waardering activa • Jaarverslag & audit

  14. Precontractuele openbaarmakingsverplichtingen jegens beleggers (1) • Identiteit beheerder en dienstverleners durfkapitaalfondsen en beschrijving taken • Bedrag eigen vermogen en toelichting m.b.t. toereikendheid • Beschrijving beleggingsstrategie en –doelstellingen • Beschrijving risicoprofiel van durfkapitaalfondsen • Beschrijving waarderingsprocedure en prijsbepalingsmethode voor waardering van activa durfkapitaalfonds en portefeuillemaatschappij

  15. Precontractuele openbaarmakingsverplichtingen jegens beleggers (2) • Beschrijving wijze vergoeding beheerder • Beschrijving relevante kosten en maximum bedragen • Financiële prestaties uit het verleden • Bedrijfsondersteunende diensten en andere ondersteunende activiteiten • Beschrijving procedures ter wijziging van beleggingsstrategie en/of beleggingsbeleid

  16. Zorgplichten beheerders • Eerlijk, billijk, bekwaam, zorgvuldig en toegewijd • Wanpraktijken voorkomen • Belangen van de fondsen, beleggers en integriteit v/d markt dienen • Zorgvuldigheid bij selectie en monitoring investeringen • Toereikende kennis van en inzicht in portefeuillebedrijven • Billijke behandeling beleggers • Voorkeursbehandeling voorkomen, tenzij anders bepaald in reglement of statuten

  17. Belangenconflicten • Noodzakelijke organisatorische en administratieve regelingen om belangenconflicten op passende wijze te behandelen

  18. Voldoende eigen vermogen (“sufficientown funds”) • Aantonen dat sprake is van voldoende eigen vermogen • Uitleg van toereikendheid eigen vermogen

  19. Waardering activa • Transparant waarderingsproces • Behoorlijke waardering • Jaarlijkse berekening waarde activa

  20. Jaarverslag & audit • Jaarverslag fonds aan toezichthouder: uiterlijk 6 maanden na einde boekjaar  • Beschrijving samenstelling portefeuille • Opgave winst aan het einde looptijd van het fonds • Opgave verdeelde winst gedurende de looptijd vh fonds • Audit van het fonds  • Bevestiging dat geldmiddelen en activa worden gehouden op naam fonds • Bevestiging dat beheerder behoorlijke boekhouding en controlemaatregelen heeft ingesteld en toepast m.b.t. mandaten/zeggenschap over geldmiddelen en activa

More Related