1 / 18

Kolegij: MERDŽERI I AKVIZICIJE

Kolegij: MERDŽERI I AKVIZICIJE. Tema: strategijski aspekt M&A. Danas upoznajemo :. Teorijski. Praktično. Slučaj Vodafone Mannesmann Slučaj FedEx Kinko Slučaj Philip Morris I dva seminarska rada: “Vertikalna integracija” “Strateške alijanse”. Načine rasta kompanije

azura
Télécharger la présentation

Kolegij: MERDŽERI I AKVIZICIJE

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Kolegij: MERDŽERI I AKVIZICIJE Tema: strategijski aspekt M&A

  2. Danas upoznajemo : Teorijski Praktično Slučaj Vodafone Mannesmann Slučaj FedEx Kinko Slučaj Philip Morris I dva seminarska rada: “Vertikalna integracija” “Strateške alijanse” • Načine rasta kompanije • Kako počinje i teče proces M&A • Ulogu raznih eksperata i savjetnika • Značenje sinergije i strategijskog fita • Oblike kombinovanja kompanija: • Horizontalno • Vertikalno • Konglomeratsku diverzifikaciju • Strategijske alternative M&A

  3. Jedan on najčešćih motiva je rast • Poslovni uspjeh se reflektuje rastom: • Vladanje većim tržišnim segmentom • Povećanje konkurentnosti zbog efekata ekonomije obima • Strategijom kompanije se određuje • Ciljevi se postižu internim rastom • Ciljevi se postižu eksternim rastom = rast u velikim koracima. • Eksterni rast = M&A, a pravac: • Ekspanzija • Diverzifikacija

  4. Proces M&A počinje • Identifikacijom kandidata za preuzimanje:

  5. Neophodna je “pomoć” • Investicioni bankari • Advokati, računovođe, procjenitelji vrijednosti. • Poslovni broker (za manje poslove, angažuje iz prodavac). • Za: • pripremu transakcije, • pregovaranje i kompletiranje posla • postakviziciona integracija. • U najmanju ruku: • Otkrivanje targeta • Procjenu vrijednosti targeta • Određivanje najbolje taktike za M&A • Obezbjeđivanje izvora finansiranja posla.

  6. Kako su plaćeni eksperti • Naknada za savjetovanje – sprovođenje strategije (posebno u neprijateljskim preuzimanjima) = 1-2% od ukupne vrijednosti posla. • Finansiraju plaćanje akvizicije – razlika između za njih aktivne i pasivne kamatne stope. • Rizična arbitraža – ali ne kod klijenta kojeg savjetuju. • Poslovni broker – po Lehmanovoj formuli: 5% na 1. mio + 4% na 2. + 3% na 3. + 2% na 4. + 1% na ostatak.

  7. Podaci za 2009.godinu Npr. Lazard u 2011.: 274 milijarde i 162 posla.

  8. Kada smo izabrali target

  9. Još par zanimljivosti • Kako kupac sprovodi kupovinu targeta: • Trougaoni merdžer unaprijed (forward triangular merger) – kupac osnuje “ćerku” koja kupi target  “ćerka” pripoji target i nastavi da posluje kao “dopunjeni” entitet. • Trougaoni merdžer unazad (reverse triangular merger) – kupac osnuje “ćerku” koja kupi target  “ćerka” prestaje da postoji a kao nova podružnica živi target.

  10. Strategijski fit • Znači da se kupovinom targeta jača jezgro biznisa kupca. • Iskorištavanje ovog fita se aktivira fenomen sinergije (2+2=5). • Strategijski fit može biti: • Tehnološki • Operativni • Distribucioni i potrošački • Upravljački

  11. Oblici kombinovanja

  12. Horizontalna integracija • Povezivanje preduzeća iz iste grane – konkurenata. • Pitanje monopola? • Cilj: • Dominiranje tržištem (Exxon-Mobile, Procter&Gamble – Gillette) • Ulazak na nova tržišta (Vodafone-Mannesmann, Daimler Benz – Chrysler)

  13. Vertikalna integracija • Kombinovanje preduzeća koja posluju u različitim fazama proizvodno-distributivnog procesa. • Kombinovanje unaprijed (uzvodno) ili unazad (nizvodno). • Cilj: bolje kontrolisanje lanca snabdijevanja. “Uzvodne grane” “Nizvodne grane”

  14. Konglomeratska diverzifikacija • Ostvarivanje finansijskih dobitaka ili “investiraj u bilo šta što može donijeti profit”. • U pozadini je ubjeđenje da znanje i sposobnost uspješnih menadžera mogu da se uspješno prenesu u svaku djelatnost.

  15. Strategijske alternative

  16. Radi se o poslovnim alijansama • Ugovorni odnosi sa ciljem ostvarenja specifičnih strategijskih ciljeva – bez M&A. • Licence, franšize, zajednička ulaganja. • Vjerovatnoća uspjeha i M&A i alijanse je 50%: • Bilje je ići u M&A ako preduzeća posluju na istom geografskom području. • Bolje je ići u alijansu ako posluju na različitom geografskom tržištu. • Alijanse uspiju samo ako su oba partnera “jednako jaka”. • Alijanse se moraju razvijati – ako se stane na početnoj, samo 33% uspješno a manje od 50% preživi. • Više od 75% alijansi se završi M&A kupovinom.

  17. Studija slučaja

  18. Način rada • Studenti se dijele u 3 tima. • Svaki tim dobija jedan od navedenih slučajeva za analizu. • Uz slučaj su dodijeljena i pitanja koja vode u razradi slučaja. • Osnovni zaključci se prezentuju. • Prošireni izvještaj o slučaju se pripremi kod kuće i dostavi na mail marijana.mladenovic@fakultetpim.com.

More Related