Rizici u financiranju projekata bioplina

1. Razvitak održivog tržišta bioplina u srednjoj i istočnoj Europi Rizici u financiranju projekata bioplina Ugovor br. IEE/09/848 SI2.558364| Trajanje projekta 01/05/2010 – 31/10/2012

2. Rizici u financiranju projekata bioplina ključni rizici u projektima OIE utjecat će na investitora prilikom odabira države u koju će ulagati, ali i na odabir tehnologije npr. zemlje sa visokim feed-in tarifama mogu imati značajne političke i regulatorne rizike koji će odvratiti investitore Što bi investitori trebali uzeti u obzir prilikom ulaganja u bioplinsko postrojenje (projektno financiranje, financiranje iz fondova, private equity fond)?

3. Rizici u financiranju projekata bioplina postoji niz varijabli koje utječu uspjeh projekta, a mnoge od njih će se i promijenit tijekom vijeka trajanja projekta prije ulaganja u određeni projekt i zaduživanja treba provesti detaljnu analizu rizičnih faktora, poznatiju kao due diligence u nastavku su navedeni ključni rizici te raspoložive strategije za smanjenje rizika

4. Rizici u financiranju projekata bioplina Specifični tehnološki rizici i raspoloživost sirovine Rizik izgradnje Rizik funkcioniranja postrojenja Tržišni rizici Kreditni rizici Financijski rizici Pravni rizici Regulatorni rizici Politički rizici Rizici više sile

5. Rizici u financiranju projekata bioplina RIZIK RAZVOJA PROJEKTA RIZIK IZGRADNJE TEHNOLOŠKI RIZIK • odnosi se na implementaciju nove tehnologije • investitor zahtjeva garanciju od nositelja projekta • nositelj projekta se osigurava garancijom isporučitelja opreme • javlja se u fazi razvoja projekta • snosi ga nositelj projekta • javlja se prije zatvaranja financijske konstrukcije projekta • odnosi se na rizik nerealizacije u planiranom roku i u okvirima planiranog budžeta • smanjuje se sustavom ugovora i transparentom diobom odgovornosti

6. Rizici u financiranju projekata bioplina RIZIK FUNKCIONIRANJA POSTROJENJA FINANCIJSKI RIZIK TRŽIŠNI RIZIK • odnosi se na sve potencijalne poteškoće funkcioniranja projekta • snosi ga nositelj projekta • može se alocirati suvlasnicima Projektne tvrtke • odnosi se na rizik gubitka ili podbačaja tržišta • smanjuje se ugovornim odnosima (su)vlasnika • direktno vezan uz tržišni rizik • smanjuje se kvalitetnom pripremom projekta • može se alocirati suvlasnicima Projektne tvrtke

7. Rizici u financiranju projekata bioplina PRAVNI RIZIK POLITIČKI RIZIK RIZIK VIŠE SILE • odnosi se na rizik promjene zakonske regulative, vladajućih struktura ili konflikata • smanjuje se međudržavnim ugovorima • anulira se sustavom protugarancija sudionicima projekta • odnosi se na rizik izvan kontrole sudionika projekta • smanjuje se ugovorom o osiguranju od upravo ovakve pojave kod treće strane • odnosi se na rizik neprihvaćanja, usporavanja ili stopiranja projekta od strane šire javnosti • rizik nepredviđenih rashoda ili izgubljenih prihoda

8. Rizici u financiranju projekata bioplina Specifični tehnološki rizici i raspoloživost sirovine govorimo o prirodnim izvorima energije i njihova raspoloživost je određeni rizik rizici su vezani i uz raspoloživost sirovine (bioplina) u proizvodnji električne i toplinske energije bioplin je plin proizveden anaerobnim postupkom iz životinjskog otpada tehnološki rizik leži u činjenici da tehnologija još nije dovoljno zrela i pouzdana tehnološki rizik postoji budući da su tek u tijeku istraživanja na različitim postrojenjima

9. Rizici u financiranju projekata bioplina Izbjegavanje rizika: dugoročni ugovori sa dobavljačima ključni su za minimiziranje rizika inputa (sirovine) u proizvodnji ugovori sa više od jednim dobavljačem inputa smanjuju rizik projekta poznata su i prilagođena osiguranja koja osiguravaju rizik dostupnosti sirovine u proizvodnji osiguranje od kvara, osiguranje proizvođača opreme i ostali standardni oblici osiguranja mogu smanjiti tehnološki rizik

10. Rizici u financiranju projekata bioplina Rizik izgradnje ova vrsta rizika povezana je sa samim projektom isključujući specifikacije postrojenja, troškovima i prekoračenjem roka Izbjegavanje rizika: osigurati da je izvođač radova na dobrom glasu i da je bankabilan postoje i osiguranja koja pokrivaju ovu vrstu rizika. ugovori sa izvršiteljima radova trebaju sadržavati i određena osiguranja

11. Rizici u financiranju projekata bioplina Rizik funkcioniranja postrojenja navedeni rizik uključuje krađu opreme, štete na opremi i požar postoji i mogućnost da ugovaratelj za poslove održavanja ne izvrši ugovorene obveze Izbjegavanje rizika: postoje standardne police osiguranja koje pokrivaju rizike vezane uz opremu bankabilan ugovaratelj za poslove održavanja smanjuje navedeni rizik

12. Rizici u financiranju projekata bioplina Tržišni rizici ovaj rizik je povezan sa cijenom (po kojoj je sirovina nabavljena) i vremenskim periodom u kojem je moguće pokriti troškove projekta i osigurati razuman povrat ulaganja to je ključno budući da je energija dobivena iz obnovljivih izvora skuplja od energije dobivene iz konvencionalnih izvora kako bi poticale projekte OIE Vlade (Ministarstvo) osiguravaju različite poticaje u vidu Feed-in tarifa ovakvi poticaji su značajan izvor prihoda za projekte OIE

13. Rizici u financiranju projekata bioplina Izbjegavanje rizika: sklapanje Ugovora o otkupu električne energije (između HROTE-a i povlaštenog proizvođača) minimizira tržišni rizik ne postoje standardni oblici osiguranja za pokriće tržišnog rizika

14. Rizici u financiranju projekata bioplina Kreditni rizici uvijek postoji, iako mali, rizik da HROTE ne isplati poticaje (previše proizvođača iz OIE pa sredstva nisu dostatna ili HEP nije proslijedio sredstva) Izbjegavanje rizika: ne postoje standardni oblici osiguranja za pokriće kreditnog rizika

15. Rizici u financiranju projekata bioplina Financijski rizici volatilnost (nepostojanost) kamatne stope tečaj i inflacija utječu na ekonomsko financijsku analizu projekta i međunarodne financije kamatne stope, rizik refinanciranja, osiguranja, likvidnost imovine Izbjegavanje rizika: na tržištu su raspoložive standardne izvedenice za hedgiranje rizika

16. Rizici u financiranju projekata bioplina Pravni rizici slaba pravna infrastruktura zemlje domaćina može povećati vjerojatnost raskida ugovora ili ponovnog pregovaranja rizik je veći u manje razvijenim zemljama i zemljama u razvoju Izbjegavanje rizika: ne postoje standardni oblici osiguranja za pokriće pravnog rizika

17. Rizici u financiranju projekata bioplina Regulatorni rizici o mogućim poticajima odlučuje Ministarstvo putem regulatornih tijela ugovor o otkupu električne energije jamči za cijeli period od 12 godina Feed-in tarifu, uvjete i tarifni sustav koji su vrijedili u trenutku sklapanja Ugovora rizik je minimalan Izbjegavanje rizika: postoje standardni paketi osiguranja i reosiguranja koji smanjuju ovaj rizik

18. Rizici u financiranju projekata bioplina Politički rizici povezani su sa rizikom izbijanja nasilja u zemlji, izvlaštenjem imovine i ograničenjima vezanima uz konverziju valute. politički rizik - uključuje ne samo stabilnost i trajnostpolitičkih režima, ali i rizik da se npr. porezni zakoni iznenada ne promijene, da središnje banke ne povećaju iznenada stopu obvezene rezerve – što izravno utječe na održivost projekta Državni rizik obuhvaća niz gospodarskih i političkih rizika, uključujući stabilnost vlade, zrelost pravnog sustava, transparentnost poslovanja i valutnog rizika također uključuje opće nestabilnosti zbog ratova, gladi i štrajkova

19. Rizici u financiranju projekata bioplina Izbjegavanje rizika: osiguranje od političkog rizika pružaju multilateralne agencije koje nude usluge osiguranja od izvlaštenja financijskih sredstava, konverzije i transfera valute

20. Rizici u financiranju projekata bioplina Rizici više sile rizici prirodnih katastrofa poput potresa, poplava i ostalo mogu naštetiti projektu tijekom same izgradnje, ali i u fazi poslovanja. Izbjegavanje rizika: postoje standardni paketi osiguranja i reosiguranja koji smanjuju ovaj rizik

21. Koordinator: Energetski institut Hrvoje Požar Savska cesta 163 Zagreb, Hrvatska www.eihp.hr Fax: +385 1 6040 599 Kontakt: Ana Kojaković akojakovic@eihp.hr Tel: +385 1 6326 135 Biljana Kulišić bkulisic@eihp.hr Tel: +385 1 6326 169 Web stranica projekta: www.biogasin.org Partneri na projektu: WIP Renewable Energies (WIP), Germany European Biogas Association (EBA), Belgium Fraunhofer (IWES), Germany Centre for Renewable Energy Sources and Savings (CRES), Greece Czech Biogas Association (CzBA), Czech Republic EKODOMA, Latvia Energoproekt, JSC (ENPRO), Bulgaria Razvojna agencija Sinergija, Slovenia Trinergy Grup (TG), Romania Partneri i kontakti 07/12/2010 | Contract No. IEE/09/848 SI2.558364 | Project duration 01/05/2010 – 31/10/2012