AN LISE DAS DEMONSTRA ES FINANCEIRAS UMA VIS O RETROSPECTIVA DA PERFORMANCE DAS EMPRESAS

1. AN�LISE DAS DEMONSTRA��ES FINANCEIRAS UMA VIS�O RETROSPECTIVA DA PERFORMANCE DAS EMPRESAS

2. AN�LISE DE BALAN�O A an�lise de balan�os encontra seu ponto mais importante no c�lculo e avalia��o do significado de quocientes, relacionando principalmente itens e grupos do Balan�o e da Demonstra��o do Resultado.

3. �NDICES ECON�MICOS E FINANCEIROS O uso de quocientes tem como finalidade principal permitir ao analista extrair tend�ncias e comparar os quocientes com padr�es pr�-estabelecidos. A finalidade da an�lise �, mais do que retratar o que aconteceu no passado, fornecer algumas bases para inferir o que poder� acontecer no futuro.

4. �NDICES ECON�MICOS E FINANCEIROS LIMITA��ES: Diversidade de m�todos cont�beis adotados pelas empresas, mesmo dentro do mesmo setor; An�lise com base em demonstra��es financeiras inconsistentes;

5. TIPOS DE �NDICES �ndices Financeiros: (Envolvem as contas/grupos do Balan�o); �ndices Econ�micos: (Envolvem as contas/grupo da DRE); �ndices Econ�mico-Financeiros: (Envolvem as contas/grupos do Balan�o e da DRE).

6. TIPOS DE �NDICES De Estrutura ou Endividamento De Liquidez De Lucratividade / Rentabilidade De Rotatividade

7. �NDICES DE ECON�MICO-FINANCEIROS Sempre que estivermos fazendo uma correla��o entre contas/grupos do BALAN�O com contas/grupos da DRE, as contas/grupos do BALAN�O dever�o representar VALORES M�DIOS

8. �NDICES ECON�MICOS E FINANCEIROS UTILIDADE: Os quocientes, devidamente calculados sobre demonstrativos depurados dos efeitos do �embonecamento� (windows dressing), que consiste nas manipula��es frequentemente utilizadas pelos autores dos demonstrativos, no sentido de melhorar a apar�ncia de resultados do mesmo, auditados e analisados por analista experimentado, comparados com padr�es pr�-estabelecidos s�o de grande utilidade para a tomada de decis�o interna e externa � empresa.

9. �NDICES DE ESTRUTURA DE RECURSOS

10. RECURSOS N�O EXIG�VEIS RNE = . REF + PL . Ativo Total Este quociente expressa a percentagem que os recursos n�o exig�veis representam sobre os recursos totais.

11. ENDIVIDAMENTO DE CURTO PRAZO ECP = . PC . PC + ELP Este quociente expressa a percentagem que as d�vidas de curto prazo representam em rela��o ao Exig�vel Total.

12. ENDIVIDAMENTO BANC�RIO DE CURTO PRAZO EBCP = .DPDESC + IFPC . PC Este quociente expressa a percentagem que o endividamento de curto prazo junto a bancos representa em rela��o ao Passivo Circulante.

13. ESTRUTURA DE CAPITAL Grau de Imobiliza��o: . PL + (0,5 x ELP) . AP + RLP Mostra se os ativos fixos e de longo prazo est�o sendo financiados com recursos est�veis.

14. LUCRATIVIDADE x RENTABILIDADE

15. RENTABILIDADERETORNO DO CAPITAL PR�PRIO RCP: . LL .x 100 PL � LL Demonstra a rentabilidade do PL

16. RENTABILIDADERETORNO OPERACIONAL RO: . EBITDA .x 100 Ativo Total Demonstra a rentabilidade operacional do Ativo

17. LUCRATIVIDADEMARGEM L�QUIDA ML: . LL .x 100 ROL Demonstra a margem l�quida sobre ROL

18. LUCRATIVIDADEMARGEM OPERACIONAL MO: . EBITDA .x 100 ROL Demonstra a margem operacional sobre ROL

19. AN�LISE DIN�MICA DO CAPITAL DE GIRO

20. AN�LISE DIN�MICA DO CAPITAL DE GIRO

21. AN�LISE DO CAPITAL DE GIRO

22. CAPITAL CIRCULANTE L�QUIDO (CCL)

23. CAPITAL CIRCULANTE L�QUIDO (CCL)

24. ATIVO CIRCULANTE ATIVO CIRCULANTE OPERACIONAL (ACO) Estoques Duplicatas a Receber ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO (ACF) Caixa Bancos Aplica��es, etc.

25. PASSIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL (PCO) Duplicatas a Pagar de Fornecedores Sal�rios e Enc. Sociais Impostos, Taxas e Cont. Ctas. a Pagar Diversas Dividendos, Part.Est. e IR s/ lucros PASSIVO CIRCULANTE FINANCEIRO (PCF) Empr�stimos (Curto Prazo) Duplicatas Descontadas Parcela de financiamentos de LP que passaram p/CP (O PCF � formado pelas exigib. financeiras de CP que provocam Desp.Financeiras)

29. CICLOS CICLO OPERACIONAL CO = PMRE + PMF + PMV + PMC CICLO FINANCEIRO CF = CO - PMPC

30. CICLOS CICLO FINANCEIRO POSITIVO. Implica em necessidade de recursos para capital de giro CICLO FINANCEIRO NEGATIVO. � desej�vel, pois o prazo que os fornecedores concedem � superior ao ciclo operacional

31. CICLO FINANCEIRO POSITIVO Ex: PMRE = 20 dias PMF = 5 dias PMV = 10 dias PMC = 35 dias PMPC = 60 dias CICLO OPERACIONAL = 70 dias CICLO FINANCEIRO = 70 - 60 = 10 dias A empresa compra o estoque de insumos; fabrica e vende o produto e recebe as vendas em 70 dias e paga aos fornecedores em 60 dias.

32. CICLOS FINANCEIRO NEGATIVO Ex: PMRE = 15 dias PMC = 30 dias PMPC = 60 dias CICLO OPERACIONAL = - 45 dias CICLO FINANCEIRO = 45 - 60 = - 15 dias A empresa compra as mercadorias, vende o produto e recebe as vendas em 45 dias e paga aos fornecedores em 60 dias. Desta forma os recursos pagos pelos clientes poder�o ser aplicados no mercado financeiro at� a data de pagamento ao fornecedor, gerando receitas n�o operacionais.

33. AN�LISE DIN�MICA DO CAPITAL DE GIRO

34. AN�LISE DIN�MICA DO CAPITAL DE GIRO

42. �NDICES DE LIQUIDEZ

43. �NDICES DE LIQUIDEZ �ndice de Liquidez Corrente: . AC . PC

44. �NDICES DE LIQUIDEZ Cobertura de Giro:. CCL . NCG

45. COBERTURA DE GIRO �EMPRESA DO TIPO I

46. COBERTURA DE GIRO �EMPRESA DO TIPO II

47. COBERTURA DE GIRO �EMPRESA DO TIPO III

48. COBERTURA DE GIRO �EMPRESA DO TIPO IV

49. COBERTURA DE GIRO �EMPRESA DO TIPO V

50. COBERTURA DE GIRO �EMPRESA DO TIPO VI

51. �NDICE DE COBERTURA DE GIRO

52. �NDICES � PESOS - NOTA