SESION 5

1. ENTORNO ECONOMICO COLOMBIANO SESION 5 Jhon James Mora R jjmora@icesi.edu.co

2. Patrones y tendencias del comercio internacional Son importaciones los bienes y servicios que compramos a la gente de otros países, los bienes y servicios que vendemos a las personas en otros países se denominan exportaciones. Las mercancías (bienes manufacturados y materias primas y bienes intermedios) no son los únicos productos que se comercian, también se comercian servicios. Algunos de los principales servicios que se importan y exportan son los servicios de transporte, tanto de pasajeros como de carga. El valor de las exportaciones menos el valor de las importaciones se denomina saldo de la balanza comercial. Cuando se importa más de lo que se exporta, el país tiene que pedir prestado a extranjeros. Cuando exporta más de lo que se importa, el país esta otorgando prestamos a los extranjeros.

3. Ganancias del comercio La fuerza fundamental que da origen al comercio internacional es la ventaja comparativa. La base de la ventaja comparativa es la divergencia en los costos de oportunidad. • Costo de oportunidad de un país y Un país A puede producir x y y bienes en cualquier punto dentro o a lo largo de su frontera de posibilidades de producción. En el punto A todos los bienes, x y y, son consumidos. A FPP x

4. Para conocer el costo de oportunidad de un bien en términos de otro es necesario calcular la pendiente de la FPP en el punto A. La magnitud de la FPP mide el costo de oportunidad de un bien en términos del otro bien. La pendiente es el cambio del numero de unidades del bien y dividido entre el cambio del numero de unidades del bien x. • Supongamos que el país A produce granos y automóviles. Si decide producir solo granos entonces lograra obtener 36 millones de ton de grano y si decide producir solo automóviles entonces producirá 12 millones de unidades. • Al producir ambos bienes, solo produce 15 millones de ton de grano y 8 millones de unidades de autos. Si el numero de unidades de autos producidos aumenta en 2 millones, la producción de grano disminuye en 18 millones de ton. Por lo tanto, la magnitud de la pendiente es 18/2=9. Para obtener un auto más, se deben dejar de producir 9 ton de grano. De igual forma, 9 ton de grano cuestan 1 auto.

5. Si por ejemplo, en un país B, que produce granos y autos, el costo de oportunidad de producir un auto es 1 ton de grano y el costo de oportunidad de producir 1 ton de grano es 1 auto. Dado esto, en el país B los autos son más baratos que en el país A, pero el grano es más barato en el país A que en el país B. Entonces podemos ver que el país A posee una ventaja comparativa en la producción de granos y que el país B posee una ventaja comparativa en la producción de autos. • Dada esta situación, es beneficioso para ambos países comerciar entre sí y establecer términos de intercambio entre sus productos. • Debido a que cualquier país importa y exporta diversos bienes y servicios, los términos de intercambio se miden como un numero índice que promedia los términos de intercambio de todos los artículos que se comercian. Las fuerzas internacionales de oferta y demanda determinan los términos de intercambio.

6. Precio Punto sin comercio del país A Oferta de exportaciones del bien x del país B Términos de intercambio • Comercio internacional de un bien 3 Demanda de importaciones del bien x del país A Punto sin comercio del país B 4 Cantidad Sin comercio internacional, el precio del bien x es de 9 en el país A y de 1 en el país B. Con comercio internacional, el precio (términos de intercambio) se determina en el lugar donde la curva de oferta de exportaciones se cruza con la curva de demanda de importaciones, es decir , 3. A este precio, el país A importa 4 y el país B exporta esa misma cantidad. El mercado internacional determina los términos de intercambio de equilibrio (precio) y la cantidad comerciada.

7. Granos Líneas de posibilidades de consumo 36 Consumo con comercio C’ 21 A’ Pn y consumo sin comercio 9 B’ Pn con comercio 5 9 12 Autos • Cambios en la producción y en el consumo Una economía que no comercia con otras economías tiene posibilidades idénticas de producción y consumo, sin comercio, la economía puede consumir solo lo que produce. Pero con comercio internacional una economía puede consumir cantidades de bienes diferentes a las que se produce. País B. Sin comercio se produce y se consume en el punto A’ y el costo de oportunidad del bien x es 1. El país B aumenta su producción de autos y disminuye la de grano, moviéndose de A’ a B’. El país B exporta autos e importa grano y consume en el punto C’.

8. Línea de posibilidades de consumo 45 Pn con comercio B 30 Consumo con comercio C 18 Pn y consumo sin comercio A 5 9 15 Autos Granos País A. Los bienes se pueden intercambiar internacionalmente a un precio de 3. El país A disminuye su producción de autos y aumenta la de grano, moviéndose de A a B. El país A exporta grano e importa autos y consume en el punto C. El país A tiene en total mas autos y grano de los que tendrían su produjeran sus propios bienes de consumo.

9. Posibilidades de consumo La línea de posibilidades de consumo (LPC) tiene la misma pendiente y la magnitud de la misma es el costo de oportunidad en el mercado mundial (3). La pendiente de la LPC es común para ambos países porque su magnitud es igual al precio mundial. Pero la posición de la LPC de un país depende de las posibilidades de producción del país. Un país no puede producir fuera de su curva de posibilidades de producción, así que su curva de posibilidades de consumo toca su curva de posibilidades de producción. La diversidad de gastos permite que se comercien bienes poco diferenciados y se aumente la variedad de un mismo producto, beneficiando así, a los consumidores de cada país.

10. Las preferencias de los consumidores por la variedad conduce a las economías de escala, es decir, la tendencia del costo promedio a reducirse a medida que aumenta la escala de producción. Así, que los productores se especializan en la producción de una sola variedad de producto y logran líneas de producción cada vez más grandes que conducen a costos promedio cada vez más bajos. • La combinación de diversidad de gusto y economías de escala determina el costo de oportunidad, produce ventajas comparativas y genera una enorme cantidad de comercio internacional en mercancías similares. • Restricciones al comercio internacional Los gobiernos restringen el comercio internacional para proteger las industrias nacionales de la competencia extranjera mediante el uso de dos elementos principales: • Aranceles y barreras no arancelarias

11. Un arancel es un impuesto que establece el país importador (también pueden existir aranceles a las exportaciones) cuando un bien importado cruza su frontera internacional. • Una barrera no arancelaria es cualquier acción distinta a un arancel, que restringe el comercio internacional. Algunos ejemplos son las restricciones cuantitativas y las regulaciones de licencias que limitan las importaciones. • Efectos de un arancel Antes de la imposición del arancel, el precio del bien x es 3 y la cantidad del bien x comerciada a ese precio es 4. Suponga ahora, que el país A decide proteger su industria e imponer un arancel a los bienes x importados, suponga que se impone un arancel de $4 por unidad de bien, dado esto, ocurre lo siguiente:

12. Ingresos por el arancel Precio Of de exp + arancel país B 9 Arancel 6 Of de exp país B 3 2 Dda de imp país A 1 4 2 Cantidad • Disminuye la oferta y aumenta el precio del bien x en el país A • Disminuyen las cantidades del bien x importadas por el país A • El gobierno del país A recauda el ingreso del arancel • El uso de los recursos es ineficiente • Cambia el valor de las exportaciones en el mismo monto que el valor de las importaciones y el comercio se mantiene en equilibrio.

13. Barreras no arancelarias Las dos formas principales de barreras no arancelarias son: • Cuotas • Restricciones voluntarias a las exportaciones • Una cuota es una restricción cuantitativa a la importación de un bien en particular, que especifica la cantidad máxima que se puede importar del bien en un periodo dado. • Una restricción voluntaria a la exportación (RVE) es un acuerdo entre dos gobiernos en el que el gobierno del país exportador acepta restringir el volumen de sus propias exportaciones.

14. Precio 9 6 Of de exp país B 3 2 Dda de imp país A 1 Cantidad 2 4 Cuota • Efectos de una cuota • Suponga que el país A impone una cuota que restringe sus importaciones a 2 millones de unidades del bien x al año. Debido a que es ilegal exceder la cuota, los importadores del bien x compran al país B solo la cantidad por la que pagan 2 millones por unidad. Como la oferta de importaciones del bien x esta restringida, los consumidores del país A están dispuestos a pagar $6 por unidad.

15. El valor de las importaciones cae a $4 millones, con ingresos más bajos de las exportaciones del bien x y con un precio relativo del bien y más alto, el país B reduce sus importaciones del bien y y el comercio se mantiene en equilibrio. • La diferencia clave entre una cuota y un arancel reside en quien recauda la diferencia entre el precio de oferta de importaciones y el precio interno. En el caso del arancel, el recaudador es el gobierno del país importador. En el caso de la cuota, la recaudación corresponde a la persona que tiene el derecho a importar con las regulaciones de la cuota de importación. • Una RVE es como un acuerdo de cuota en el que las cuotas se asignan a cada país exportador. Los efectos de una RVE son similares a los de una cuota, pero difieren en que la diferencia entre el precio interno y el precio de exportación no es recaudad por los importadores nacionales, sino por los exportadores extranjeros.

16. Caso contra la protección La mayoría de los economistas han llegado a la conclusión de que el libre comercio promueve la prosperidad para todos y la protección es ineficiente. Existen tres argumentos para restringir el comercio internacional: • El argumento de la seguridad nacional. Este consiste en que un país debe proteger las industrias que producen equipo de defensa y armamento, así como aquellas industrias de las que depende la industria militar. Este es un argumento para el aislamiento internacional porque en tiempos de guerra no hay industria que contribuya a la defensa nacional. Si se argumenta impulsar la producción de una industria estratégica, es más eficiente lograr este resultado mediante un subsidio a las empresas de la industria.

17. El argumento de la industria naciente. Consiste en que es necesario proteger una industria nueva para permitirle crecer hasta convertirse en una industria madura capaz de competir en los mercados mundiales. Este argumento se basa en la idea de ventaja comparativa dinámica, el cual puede surgir del aprendizaje mediante la practica, que es un motor poderoso de crecimiento de la productividad y la ventaja comparativa evoluciona y cambia debido a la experiencia en el trabajo. • Este argumento es valido sólo si los beneficios del aprendizaje mediante la practica no solo van a los propietarios y trabajadores de la industria naciente sino que también se derraman a otras industrias y partes de la economía.

18. El argumento del dumping. El dumping ocurre cuando una empresa extranjera vende sus exportaciones a un precio más bajo que su costo de producción. El dumping podría ser usado por una empresa que desea obtener un monopolio global. En este caso, la empresa extranjera vende su producción a un precio por debajo de su costo para eliminar del negocio a las empresas nacionales. Cuando las empresas nacionales se retiran, la empresa extranjera aprovecha su posición monopolista y cobra un precio más alto por su producto. • Generalmente el dumping es considerado como una justificación para aranceles compensatorios temporales.

19. Muchos otros argumentos que se escuchan comúnmente están sencillamente equivocados. Los más comunes de ellos son que la protección: • Salva empleos • Permite competir con mano de obra extranjera barata • Trae diversidad y estabilidad • Penaliza las normas ambientales laxas • Protege la cultura nacional • Impide a los países ricos explotar a los países en desarrollo • Por que se restringe el comercio internacional? Hay dos razones clave: • Recaudación arancelaria y búsqueda de rentas.

20. Recaudación arancelaria. La recaudación gubernamental es costosa. Los países desarrollados tienen menos problemas para la recaudación debido a sistemas avanzados pero los gobiernos de los países en desarrollo tienen dificultades para cobrar impuestos ya que gran parte de la actividad económica se da en una economía informal. El único campo en el que las transacciones se registran y auditan es el comercio internacional. Así, esta actividad es una base atractiva para la recaudación tributaria en estos países y se usa de manera más extensa que en los países desarrollados.

21. Búsqueda de rentas. Esta es la principal razón por la que se restringe el comercio internacional. La búsqueda de rentas es cabildeo y otra actividad política que busca captar las ganancias del comercio. El libre comercio aumenta las posibilidades de consumo en promedio, pero no todo el mundo comparte las ganancias e incluso algunas personas pierden. El libre comercio genera beneficios a algunos e impone costes a otros, aunque los beneficios totales exceden a los costes totales. La distribución desigual de costos y beneficios es la principal causa del impedimento para alcanzar un comercio internacional más liberal.

22. Tasa de Cambio • Precio de una moneda extranjera expresado en términos de la moneda nacional • Liga los precios internos de un país con los precios de otros países (comercio exterior) • Da información para el consumo y la producción Tasa de Cambio: US$ 1 = Col $ 2561.33 (Octubre 21 de 2004)

23. Tasa de Cambio Dólar y Euro

24. Compran Importadores Inversionistas Nacionales Gobierno y S Privado (servicio de deuda) Turistas Banco de la República (control monetario) Venden Exportadores Remesas que envían del extranjero Inversionistas Extranjeros Nacionales que reintegran recursos del exterior Banco de la República Oferta y Demanda de Divisas

25. DevaluaciónQue es? Consecuencias? • A Mayor Tasa de Cambio: • Los precios de los productos nacionales se vuelven más baratos con respecto de otros países en el mercado internacional • Las exportaciones se incrementan • La deuda externa se hace más costosa

26. RevaluaciónQue es? Consecuencias? • A Menor Tasa de Cambio: Los precios de los productos extranjeros se vuelven más baratos • Los productos nacionales pierden competitividad en precios • Tendencia a importar • La deuda externa se vuelve menos costosa

27. Índice Big Mac (Mayo 2004)

28. Tipos de Tasa de Cambio • TC Fija • TC Flexible • TC Semi-flexible (Banda Cambiaria)

29. TC Fija Ayuda a superar los efectos internos de las grandes fluctuaciones de las tasas de cambio Facilita comercializar con el extranjero de una manera más ventajosa TC Flexible Asegura el equilibrio en las transacciones externas. Es más efectiva en países que cuentan con un adecuado nivel de competitividad Tasa Fija vs Tasa Flexible

30. Categorías de Tipos de Cambio • Nominal • Cantidad de Unidades de moneda local que se entregan por una unidad de moneda extranjera • Efectiva • TC Nominal después de haber sido ajustada con los sobrecostos de las operaciones cambiarias (tarifas, impuestos, etc) • Real • Precios relativos entre países. Cuánto equivale un bien en el país local en términos del mismo bien en otro país. • ITCR = ITCNominal x Inflación Externa Inflación Interna

31. Tasa de Cambio Real frente a EEUU, Venezuela y Ecuador (1995= 100)

32. La Tasa de Cambio en Colombia A) Minidevaluaciones (crawling-peg) • Decreto 444 1967 B) Banda cambiaria C) Libre Flotación

33. Minidevaluaciones (crawling-peg)

34. Banda Cambiaria • La apertura produjo una entrada de capitales que hizo inmanejable el sistema de cambio fijo • La Constitución de 1991 le dio otra prioridad al Banco de la República (mantener la inflación baja) • Obj. = Acomodar choques externos Techo y piso / Pendiente (devaluación anual proyectada) • Amenazas: Ataque de especuladores - juega con la tendencia a la alza • Reacción Banco: Venta de Reservas Internacionales o Tasas de Interés 1999 Reservas Internacionales (U$331m) • Venta de reservas U$735m + Rendimientos de reservas U$404 • Resultado = Mueve la banda y pierde credibilidad

35. Banda cambiaria y excesos

36. Libre Flotación • Septiembre de 1999 se elimina el sistema de Banda Cambiaria Favorable: •  Déficit cuenta corriente • Flotación TC - Mejor control base monetaria Nueva intervención • Acumulación de reservas (compra) • Controlar los excesos de volatilidad (vende) • Subastas de derechos de compra / venta de U$ (U$120m) • Ejercicio al mes si la TRM es > o > 5% al promedio móvil 20 días • Garantiza intervención cuando la TRM este por fuera de Tendencia • 3 intervenciones: Oct 1997 / Sept. 1998 / Sept. 1999 • Participan: Entidades financieras + Intermediarios del merc. Cambiario + • Tesorería Min. Hda.

37. Banda Cambiaria y libre flotación Banda Cambiaria Libre Flotación Fuente: Banco de la República; cálculos: Fedesarrollo

38. Tasa Representativa del Mercado

39. Tasa de Cambio Nominal en la Región