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Adm. Financeira II Capitulo 6

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Adm. Financeira II Capitulo 6

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  1. Adm. Financeira IICapitulo 6 UFF – 2010 Prof. Jose Carlos Abreu

  2. Boa Noite !Nossas Aulas Teoria Exemplo Exercícios

  3. Índices Financeiros servem... Para saber a relação entre contas e pagar e a receber no curto prazo, ou no longo prazo..... Para conhecer a empresa Para saber a real situação de liquidez da empresa Para ver o risco de insolvencia Para comprara empresa com outras no mercado

  4. Índices Financeiros servem... Para saber a relação entre contas e pagar e a receber no curto prazo, ou no longo prazo..... Temos mais a pagar ou mais a pagar? Qual é o nosso prazo médio para receber? Qual é o nosso prazo médio para pagar? Qual é relação entre Dividas e valor do Ativo?

  5. Os Índices Financeiros Básicos A- Índices de LIQUIDEZ B- Índices de ATIVIDADE C- Índices de ENDIVIDAMENTO D- Índices de LUCRATIVIDADE

  6. Os Índices Financeiros Básicos • A - Medidas de Liquidez: • A liquidez de uma empresa é medida pela sua capacidade de satisfazer suas obrigações a curto prazo, na data do vencimento. A liquidez refere-se a solvência da situação financeira global da empresa. As 3 medidas básicas de liquidez são:

  7. Os Índices Financeiros Básicos • A - Medidas de Liquidez: • A-a) Capital circulante liquido • A-b) Índice de liquidez corrente • A-c) Índice de liquidez seco

  8. Os Índices Financeiros Básicos • B - Medidas de Atividade • Os índices de atividade são usados para medir a rapidez com que várias contas são convertidas em vendas ou caixa. As medidas de liquidez global, geralmente, são inadequadas, porque a liquidez “verdadeira” pode ser, significativamente, afetada por diferenças na composição dos ativos e passivos circulantes.

  9. Os Índices Financeiros Básicos • B - Medidas de Atividade • B-a) Giro dos Estoques • B-b) Período Médio de Cobrança • B-c) Período Médio de Pagamento • B-d) Giro do Ativo Total

  10. Os Índices Financeiros Básicos • C - Medidas de endividamento • A posição de endividamento da empresa indica o montante do dinheiro de terceiros que está sendo utilizado na tentativa de gerar lucros. Normalmente, o analista financeiro esta mais interessado nos empréstimos a longo prazo da empresa, uma vez que esses empréstimos comprometem a empresa a pagar juros a longo prazo e, eventualmente, reembolsar a importância emprestada.

  11. Os Índices Financeiros Básicos • C - Medidas de endividamento • C-a) Índice de Endividamento • C-b) Índice de cobertura de Juros

  12. Os Índices Financeiros Básicos • D- Medidas de Lucratividade • Há um grande número de medidas de lucratividade. Cada uma delas relaciona aos retornos da empresa a suas vendas, a seus ativos, ou a seu patrimônio liquido. Como um conjunto, essas medidas permitem, ao analista, avaliar os lucros da empresa em relação a um dado nível de vendas, um certo nível de ativos ou o investimento dos proprietários.

  13. Os Índices Financeiros Básicos • D- Medidas de Lucratividade • D-a) Margem Bruta • D-b) Margem Operacional • D-c) Margem Líquida • D-d) Taxa de Retorno sobre Ativo total (ROA) • D-e) Taxa de Retorno sobre Patrimônio Liquido (ROE)

  14. Índices Financeiros Básicos Ativos Circulante Permanente Capital de Terceiros Passivo Circulante Exigivel a Longo Prazo Capital de Sócios Patrimonio Liquido

  15. Ativo Circulante e Permanente Ativo Circulante = Recursos que empresa tem a receber no curto prazo Caixa, contas a receber, estoques.... Ativo Permanente = Recursos investidos em ativos permanentes Maquinas, imoveis, equipamentos....

  16. Passivo Circulante e Longo Prazo Passivo Circulante = Dívidas a pagar no curto prazo Contas a pagar, duplicatas a pagar.... Exigível no Longo Prazo = Dívidas a pagar no longo prazo Dividas com vencimento no LP....

  17. EXEMPLO • Vamos fazer JUNTOS o exemplo da empresa PEREZ. • Vamos determinar os índices financeiros básicos da PEREZ para o ano de 2009 • Acompanhe pela sua apostila, leia as demonstrações contábeis

  18. A- Índices de LIQUIDEZ A-a) Capital Circulante Liquido CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante CCL = 1.223 – 620 = 603 Conclusão: Temos mais recursos a receber no curto prazo do que contas a pagar, bom!

  19. A- Índices de LIQUIDEZ A-b) Índice de Liquidez Corrente Ativo Circulante / Passivo Circulante 1.223 / 620 = 1,97 Conclusão: O Índice é maior que 1. Você deve verificar se para seu setor este índice é adequado

  20. A- Índices de LIQUIDEZ A-c) Índice de Liquidez Seco Considerando que os Estoques são menos líquidos que $$$: (1.223 – 289) / 620 = 1,51 Conclusão: O Índice ainda é maior que 1, bom. Você deve verificar se para seu setor este índice é adequado

  21. B- Índices de ATIVIDADE B-a) Giro dos Estoques Giro dos estoques = CMV / Estoques Giro dos estoques = 2.088 / 289 = 7,2 Conclusão: Você deve verificar se para seu setor este índice é adequado

  22. B- Índices de ATIVIDADE B-b) Período Médio de Cobrança PMC = Duplicatas a receber / Vendas dia PMC = 503 / (3.074/360) = 58,9 dias Conclusão: A empresa leva 58,9 dias para cobrar uma duplicata

  23. B- Índices de ATIVIDADE B-c) Período Médio de Pagamento PMP = Duplicatas a pagar / Compras dia PMP = 382 / (70% de 2.088 / 360) = 94,1 dias Conclusão: A empresa leva 94,1 dias para pagar uma duplicata. Devemos comparar com os prazos que os credores concedem para saber se estamos em dia com nossas contas

  24. B- Índices de ATIVIDADE B-d) Giro do Ativo Total Giro = Vendas / Ativo Total Giro = 3.074 / 3.597 = 0,85 Conclusão: Devemos comprar este índice com os do setor

  25. C- Medidas de ENDIVIDAMENTO C-a) Índice de participação de terceiros Índice de Endividamento = Passivo Total / Ativos Total Índice = 1.643 / 3.597 = 0,457 = 45,7% Mede a alavancagem financeira da empresa

  26. C- Medidas de ENDIVIDAMENTO C-b) Índice de Cobertura de Juros ICJ = Lajir / Juros ICJ = 418 / 93 = 4,5 Mede quanto teremos para pagar os juros. No exemplo temos 4,5 vezes o necessário para pagar os juros.

  27. D- Medidas de LUCRATIVIDADE D-a) Margem Bruta Margem Bruta = (Vendas – CMV) / Vendas Margem Bruta = (3.074-2.088)/3.074 = 0,321 Margem Bruta = (3.074-2.088)/3.074 = 32,1%

  28. D- Medidas de LUCRATIVIDADE D-b) Margem Operacional Margem Operacional = Lucro Operacional / Vendas Margem Operacional = 418 / 3.074 = 0,136 = 13,6%

  29. D- Medidas de LUCRATIVIDADE D-c) Margem Líquida Margem Liquida = Lucro Liquida / Vendas Margem Liquida = 230,75 / 3.074 = 0,075 Margem Liquida = 7,5%

  30. D- Medidas de LUCRATIVIDADE D-d) Retorno sobre Investimento – ROA ROA = Lucro Liquido / Ativo Total ROA = 230,75 / 3.597 = 0,064 = 6,4%

  31. D- Medidas de LUCRATIVIDADE D-e) Retorno sobre Patrimônio Liquido – ROE ROE = Lucro Liquido / Patrimônio Liquido ROE = 230,75 / 1.954 = 0,118 = 11,8%

  32. Lista K de Exercícios • Você vai calcular os índices Financeiros para a PEREZ no ano de 2010