Conferinţa ZF - „ De la insolven ţă la restructurare:

1. Susţinerea financiară a firmelor aflate în procedura insolvenţei - necesitate, oportunitate şi legalitate. Conferinţa ZF - „De la insolvenţă la restructurare: Cum pot reveni în piaţă firmele cu ajutorul reorganizării judiciare? ” Speakeri: Stan Tîrnoveanu – Managing Partner, SCA Zamfirescu Racoti Predoiu Elena Cosma – Co–Managing Partner ZRP Insolvency Bucureşti, 05.03.2013

2. Agenda • Necesitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în procedura insolvenţei • Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în procedura reorganizării • Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în procedura falimentului • Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare în procedurafalimentuluia societăţilor cu activitate cu risc major • Legalitatea finanţării societăţilor aflate în procedura insolvenţei

3. Necesitatea sustinerii financiare a societăţilor aflate în procedura insolvenţei Debitoriiaflaţiîn procedurainsolvenţeisunt, de regula, societăţicomercialeaflateîn dificultate, cu un grad de vulnerabilitateridicat, care se confruntă cu: • erodareasustenabilităţii financiare - situaţiefinanciarăîn declin • trend descendent al cifrei de afacerişi al profitabilităţii • lipsa de lichidităţi - cash flow negativ • deteriorareaserviciuluidatoriei

4. Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în procedura reorganizării • Reorganizareajudiciarăpebazaunui plan bine fundamentatpresupunerestructurarea operaţionalăşi/saufinanciară a companiei • Reuşitaunui plan de reorganizaredepindeîn mare măsură de găsireasurselor de finanţare pentru susţinereaacestuia • Relansareaactivităţii impuneasigurareacapitalului de lucru

5. Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în reorganizare Sursele financiare: • Aport de capital din partea asociaţilor / acţionarilor sau prin atragerea de investitori • Vânzarea unor active care nu sunt strict necesare desfăşurării activităţii de bază a debitorului • Contractarea unor împrumuturi bancare noi • Eşalonarea datoriei catre creditorii bancari pe o perioadă mai îndelungată decât cei trei ani de implementare a unui plan de reorganizare • Credit furnizor – livrări de mărfuri, materii prime, materiale cu plata întârziată • Avansuri de la clienţi pentru mărfurile, serviciile ce urmează a fi livrate / executate în perioada următoare.

6. Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în reorganizare Argumente: • Reorganizareajudiciară conduce la menţinereaactivităţii firmei, darşi la un grad de recuperare a creanţelormairidicatpentrucreditori • Continuareaactivităţii creşteconsiderabilgradul de vandabilitate a bunuriloruneisocietăţi ,,active’’,comparativ cu valorificareapatrimoniuluiuneisocietăţinefuncţionale, aflatăîn faliment • Crescşanselecaactivelesocietăţii supusereorganizării să fie vânduteca un ansambluîn stare de funcţionare (ca business), chiarîn eventualitateanedorită a deschideriiproceduriifalimentului • Menţinereaîn viaţă a unuicontribuabil la bugetul de stat şi bugetele locale.

7. Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în procedura falimentului Procedura falimentului implică anumite costuri privind conservarea şi administrarea activelor debitoarei, respectiv: • cheltuieli cu paza, energie electrică • cheltuieli privind primele de asigurare a bunurilor • cheltuieli privind evaluarea bunurilor din patrimoniu • cheltuieli privind expunerea pe piaţă , într-o formă adecvată a acestora • cheltuieli legate de recuperarea creanţelor • alte cheltuieli de procedură (întocmire bilanţ de mediu,etc)

8. Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în procedura falimentului Surselefinanciare: • Avansareaunorsume de cătrecreditori, în special ceice deţin privilegiiasuprabunurilor din patrimoniuldebitoarei • Avansareaunorsume de către acţionari/asociaţi • Vânzarea individualăşiîn regim de urgenţă a unorbunuri mobile care nu afectează vânzareaîn bloc saupesubansamblefuncţionale

9. Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în procedura falimentului Argumentepentruefectuareaacestorcheltuieli: • împiedicareadistrugerii, devalizăriibunurilor din patrimoniulsocietăţii • scurtareaperioadei de timpnecesare până la demarareaefectivă a vânzăriiacestora • maximizareaaveriidebitoareişicreştereagradului de recuperare a creanţelorcreditorilor

10. Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare în procedurafalimentuluia societăţilor cu activitate cu risc major Domenii de activitate cu risc major în care se impune continuarea activităţii în procedura falimentului pentru prevenirea unor prejudicii semnificative datorită caracterului procesului de producţie sau specificului activităţii: • Industria metalurgică • Industria sticlăriei • Zootehnia • Cultura plantelor etc.

11. Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare în procedurafalimentuluia societăţilor cu activitate cu risc major Surselefinanciare: • Avansareaunorsume de cătrecreditori, în special ceice deţin privilegiiasuprabunuriloraflateîn diverse faze de fabricaţiesauasuprabunurilorimobilece pot suferideteriorări • Avansareaunorsume de către acţionari/asociaţi • Vânzarea individualăşiîn regim de urgenţă a unorbunuri mobile care nu afectează vânzareaîn bloc saupesubansamblefuncţionale

12. Necesitatea şi oportunitatea susţinerii financiare a societăţilor cu activitate cu risc major Argumente pentru continuarea activităţii şi finalizarea ciclului de producţie: • Evitarea pierderii sumelor avansate cu materii prime, materiale, forţa de muncă, utilităţi etc şi care au fost încorporate în semifabricate, în produsele aflate în diverse stadii de execuţie • Evitarea deteriorării/distrugerii fizice a activelor imobilizate care contribuie la realizarea produselor finite respective • Menţinerea posibilităţii de valorificare a bunurilor în bloc, ca şi unităţi funcţionale sau de vânzarea afacerii • Evitarea valorificării activelor implicate direct în procesul de producţie cât şi a celor ce nu condiţionează procesul de producţie la un preţ derizoriu • Menţinerea şanselor de creştere a gradului de recuperare a creanţelor pentru creditorii înscrişi la masa credală

13. Necesitatea susţinerii financiare a societăţilor aflate în procedura insolvenţei Argumente generale pentru susţinerea financiară: • În ipoteza distribuirii sumelor obţinute din valorificarea garanţiilor, mai înainte de distribuirea oricărei sume către creditori, se recuperează cheltuielile ocazionate de desfăsurarea procedurii insolvenţei, fie în perioada de observaţie, fie în perioada de reorganizare, fie în cadrul procedurii falimentului; • Cu prioritate după distribuirea sumelor aferente acestor cheltuieli se vor distribui sumele reprezentând creanţele creditorilor garantaţi născute după data confirmării planului de reorganizare, ca parte componentă a unui plan; • Beneficiază de protecţie juridică şi tratament preferenţial creanţele reprezentând creditele cu dobânzile şi cheltuielile aferente acordate de către creditorii care finanţează după deschiderea procedurii, fie generală, fie simplificată, precum şi creanţele născute din continuarea activităţii debitorului după deschiderea procedurii.

14. Legalitatea finanţării societăţilor aflate în procedura insolvenţei • Art. 121 alin. 1 din Legea 85 / 2006 prevede că „fondurile obţinute din vânzarea bunurilor din averea debitorului, grevate, în favoarea creditorului, de ipoteci, gajuri sau alte garanţii reale mobiliare ori drepturi de retenţie de orice fel, vor fi distribuite în următoarea ordine: • taxe, timbre şi orice alte cheltuieli aferente vânzării bunurilor respective, inclusiv • cheltuielile necesare pentru conservarea şi administrarea acestor bunuri [...], • 11. Creanţele creditorilor garantaţi născute în timpul procedurii de insolvenţă după • confirmarea planului de reorganizare, ca parte componentă a acestui plan. • Aceste creanţe cuprind capitalul, dobânzile, majorările şi penalităţile de orice fel. [...]”

15. Legalitatea finanţării societăţilor aflate în procedura insolvenţei • Art. 123 din Legea 85 / 2006 prevede: • „Creanţele vor fi plătite, în cazul falimentului, în următoarea ordine: • taxele, timbrele sau orice alte cheltuieli aferente procedurii instituite prin prezenta lege, inclusivcheltuielile necesare pentru conservarea şi administrarea bunurilor din averea debitorului [...] • creanţele reprezentând creditele, cu dobânzile şi cheltuielile aferente, acordate după deschiderea procedurii, precum şi creanţele rezultând din continuarea activităţii debitorului după data deschiderii procedurii. ”

16. Legalitatea finanţării societăţilor aflate în procedura insolvenţei • Art. 3 pct. 14 din Legea 85 / 2006 defineşte activităţile curente ca fiind „acele fapte de comerţ şi operaţiuni financiare propuse a fi efectuate de debitor în perioada de observaţie, în cursul normal al comerţului său, cum ar fi: • Continuarea activităţilor contractate, conform obiectului de activitate; • Efectuarea operaţiunilor de încasări şi plăţi aferente acestora; • Asigurarea finanţării capitalului de lucru în limite curente; • d) Cheltuieli de conservare a patrimoniului debitoarei ; • Gestiunea de afaceri conform art. 1330 si urm. Noul Cod Civil; • Gestiune voluntara și oportună, cunoscând că debitorul nu este în măsură • să numească un mandatar ori să se îngrijească de afaceri;

17. Legalitatea finanţării societăţilor aflate în procedura insolvenţei g) Obligația de înștiințare, de îndată ce acest lucru este posibil; Geratul(debitorul) trebuie să ramburseze Gerantului cheltuielile necesareîmpreună cu dobânzile și să îl despăgubească pentru prejudiciul suferit ca urmare a gestiunii -Art. 1337 Noul Cod Civil; Gestiune inoportună – cheltuieli fără a fi necesare și utile – numai în măsura în care s-a procurat un avantaj; Aparentul conflict de interese soluționat de prevederile art. 49 alin. 2 din Legea 85/2006, prin competența dată comitetului creditorilor, adunării creditorilor sau judecătorului sindic cu privire la ratificare si legalitate.

18. Vă mulţumim! • ZRP Insolvency • Adresa: Str. Plantelor nr. 12, 023974 Bucureşti, sector 2, România • Tel: 021 311 05 17 • Fax: 021 311 05 19 • E-mail: stan.tirnoveanu@zrp.ro| elena.cosma@zrp.ro • Web: www.zrp.ro | www.zrp-insolvency.ro