1. Привлекательность рынка авторитейла для инвестиционного сообщества Москва,Холидей Инн Сокольники 28.09.2010

2. Summary • В чем интерес Сторон • Этапы • Частные против публичных • Примеры дилерских групп рынок • Примеры дилерских групп Россия • Коэффициенты • Из практики • Заключение

3. В чем интерес сторон - Инвестор • В условиях кризиса интерес снижается, но • Высокие темпы роста последние годы + прогнозы на ближайшую перспективу (по прежнему низкая пенетрация рынка) • Низкая концентрация рынка авторитейла потенциально позволяет расширяться • Высокая устойчивость бизнеса, обусловленная конкуренцией • Отсутствие крупных западных стратегических игроков (искл. Inchcape) позволяет фондам надеяться на спекуляцию • Рентабельность авторитейла РФ

4. В чем интерес сторон - Инвестор Sales CAGR 06-08, %

5. 0 Russian automotive market Passenger cars sales in Russia forecast Passenger cars penetration Stock per 1 000 people Italy Germany 2.790 2.709 CARG +13% United Kingdom 2.500 2.347 France 2.210 2.000 United States 1.690 Sweden 1.683 2.093 2.023 1.460 1.875 1.605 Greece 1.357 1.658 Poland 1.480 Import 1.234 Moscow 1.051 Hungary Israel 742 Russian 693 686 377 Russia Korea 2006 2007 2008 2009 2010F 2011F 2012F 2013F 2014F 2015 Source: Euromonitor / Russia Ministry of Transport Source: Association of European Businesses (excl. Commercial Vehicles)

6. В чем интерес сторон -Дилер • Развитие • Быстро вырасти • Консолидация отрасли • Новый сегмент • Увеличение рыночной доли • Финансовая устойчивость • Корпоративное управление • Ресурсы включая cash out

7. Этапы • Банковское кредитование • Частное размещение • Публичное размещение • Облигационные займы • IPO

8. Примеры дилерских групп - рынок • В США 50,000 дилерских предприятий – торгуются все крупнейшие. При этом сохраняется огромное количество частных компаний. • Autonation – на бирже с 29% контролируемыми крупнейшим акционером • Penske Automotive Group –торгуется. 53% контролируется основателем. • Sonic Automotive – торгуется при 13% контролируемых основателем • Group 1 Automotive – торгуется. Нет контролирующего акционера. • CarMax – 99,5% в свободном обращении на бирже • Group 1 Autmotive – 95,5% в свободном обращении • Asbury Automotive – 97% в свободном обращении • Inchcape – публичная. Контролирующий акционер отсутствует. • Pendragon – публичная, торгуется с 1989 г.

9. Примеры дилерских групп - рынок

10. Примеры дилерских групп - Россия • Публичное размещение –нет прецедентов IPO • Рольф – облигационные займы • Независимость – облигационные займы • Автомир – облигационные займы • Атлант М - облигационные займы • ТрансТехСервис – облигационные займы • Частное размещение: • Олимп (Toyota, Lexus, Audi, Peugeot) – 100% продажа в пользу Inchcape plc • Musa Motors – 75,1% продажа в пользу Inchcape plc • Независимость – 49,95% продаж в пользу консорциума А1 и Альфа Капитал Партнерс • Genser – 49% продажа в пользу Volga River One Capital Partners и Solway Investment • Income Auto – 9,99% продажа в пользу AIG Russia Century Fund • Rolf – 40% продажа Рольф Импорт в пользу Mitsubishi • SLB • М Промсерис MB центр в Апрелевке –продажа недвижимости в пользу Rutley Russia Property Fund с последующей арендой дилером

11. Коэффициенты

12. Актуальные вопросы • Приемлемая доходность – 12-15% в валюте (+5 б.п. в рублях) • Отношение со стороны дилеров к инвесторам осторожное, и наоборот • Есть фонды, не слышно стратегических инвесторов • Привлечь можно только ставя себе такую задачу - или общаясь в бизнес сообществе или нанимая инвестиционных банкиров или других финансовых посредников • Интересные бизнес проекты – новые центры в Москве, консолидация в том числе региональная, трейд ин решения, гарантийный и пост гарантийный сервис