TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Tàichínhdoanhnghiệp TS. Phan Đình Nguyên nguyenpdinh@yahoo.com nguyenphan@hcmchutech.edu.vn Điện thoại: 0925555669

Nội dung • Cácloạihìnhdoanhnghiệp • Kháiniệmtàichínhdoanhnghiệp • Mụctiêucủadoanhnghiệp • Quảntrịtàichínhdoanhnghiệp • Môitrườngthuế • Môitrườngtàichính Tổng quan TCDN

Cácloạihìnhdoanhnghiệp • Doanh nghiệp? • DN là một tổ chức kinh tế có: • tên riêng • tài sản • trụ sở giao dịch ổn định • được đăng ký KD theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động KD (Luật DN 2005) Tổng quan TCDN

Cácloạihìnhdoanhnghiệp • Hìnhthứcsởhữu • Doanhnghiệptưnhân • Côngtyhợpdanh • Côngty TNHH • Côngtycổphần • So sánhưunhượcđiểmcủacácloạihìnhdoanhnghiệp? Tổng quan TCDN

Cácloạihìnhdoanhnghiệp • Côngtycổphần? • Sởhữu • Quảnlý • Mâuthuẫnlợiíchgiữachủsởhữuvàngườiquảnlý • Côngtycổphầnlàđiểnhìnhtrongnghiêncứu TCDN Tổng quan TCDN

QUỸ TIỀN TỆ Chi Thu Kháiniệmtàichínhdoanhnghiệp • Tài chính? Tổng quan TCDN

QUỸ CỦA DOANH NGHIỆP Đầu tư Tài trợ Kháiniệmtàichínhdoanhnghiệp • Tài chính doanh nghiệp? Tổng quan TCDN

Mụctiêucủadoanhnghiệp Tổng quan TCDN

Mụctiêutàichính • Mụctiêutàichínhchủyếu? • Tốiđahóalợinhuận • Tốithiểuhóa chi phí • Tốiđahóagiátrịthịtrường • Tốiđahóagiátrịcủacổđông Tổng quan TCDN

Giátrịcủacổđông? Tổng quan TCDN

Giátrịcôngty Sales Revenues Operating Costs and Taxes Required Investments in Operations FCF WACC Financing Decisions Interest Rates Firm Risk Market Risk

Mụctiêutàichínhkhác • Cácmụctiêuhỗtrợchomụctiêuchủyếu • Thườngđềcậptrongmộtniênđộ • Vídụ: • Tỉlệnợ / vốn max %? • Chi phílãivay max %? • Vấnđềcủanhàquảntrịtàichính: • Cóthểtheođuổimụctiêungắnhạnmàbỏquênmụctiêuchủyếu • Cácmụctiêucóthểkhôngnhấtquánvớinhau chấpnhậnđánhđổi Tổng quan TCDN

Mụctiêu phi tàichính • Cácmụctiêu: • Chínhsách an sinhxãhộichongườilaođộng • Cungcấpdịchvụcông • Đápứngyêucầucủakháchhàng • Đápứngyêucầucủaxãhội, cộngđồng • Sẽcósựthỏahiệpgiữamụctiêutàichínhvàmụctiêu phi tàichính Tổng quan TCDN

MụctiêucủanhữngngườicóquyềnlợiliênquanđếndoanhnghiệpMụctiêucủanhữngngườicóquyềnlợiliênquanđếndoanhnghiệp • Cổđông? • Chủnợngắnhạn? • Chủnợdàihạn? • Ngườilaođộng (quảnlý, nhânviên)? • Chínhphủ? Tổng quan TCDN

Quảntrịtàichínhdoanhnghiệp Tổng quan TCDN

Quảntrị (Management) • Hoạchđịnh • Kiểmsoát • Tổchức • Thúcđẩyvàđộngviên • Ra quyếtđịnh • Cấpchiếnlược (strategic level) • Cấpchiếnthuật (tactical level) • Cấpthựchiện (operational level) Tổng quan TCDN

Phân biệt chức năng tài chính – chức năng kế toán trong quản trị tài chính kế toán công ty Tổng quan TCDN

Giámđốctàichínhlàai?

Quảntrịtàichính? • Đặtramụctiêutàichính • Quảnlýtàichínhđểđạtmụctiêutàichính • Phạm vi: • Kếhoạchtàichính • Kiểmsoáttàichính • Quyếtđịnhquảntrịtàichính Tổng quan TCDN

Kếhoạchtàichính • Kếhoạchnguồntàichínhđảmbảo: • Nhucầungắnhạn: vốnlưuđộng (working capital) • Nhucầutrungvàdàihạn: muasắmtàisảncốđịnh, đầutưdựán Tổng quan TCDN

Kiểmsoáttàichính • Đảmbảovốnđượcsửdụnghiệuquả • So sánhthựchiện – kếhoạch Đánhgiátínhhiệuquả cóbiệnphápkiểmsoáthữuhiệu • Sửdụngsốliệuquákhứđểdựđoántươnglai Tổng quan TCDN

Quyếtđịnhquảntrịtàichính • Quyếtđịnhđầutư (investment) • Quyếtđịnhtàitrợ (financing) • Quyếtđịnhchialợinhuận (dividends) • Cácquyếtđịnhkhác Tổng quan TCDN

MốiquanhệgiữacácquyếtđịnhtàichínhcủayếucủadoanhnghiệpMốiquanhệgiữacácquyếtđịnhtàichínhcủayếucủadoanhnghiệp Tổng quan TCDN

Quyết định đầu tư • Quyếtđịnhliênquanđếnphầntàisảntrongbảngcânđốitàisảncủadoanhnghiệp • Quyếtđịnhđầutưtàisảnlưuđộng: tồnquỹ, tồnkho, chínhsáchbánchịu, đầutưtàichínhngắnhạn • Quyếtđịnhđầutưtàisảncốđịnh: muasắm, thaythế, đầutưdựán, đầutưtàichínhdàihạn • Quyếtđịnhcơcấutàisảnlưuđộng – tàisảncốđịnh: sửdụngđònbẩyhoạtđộng, điểmhòavốn • Làquyếtđịnhquantrọngnhấtvìtạoragiátrịchodoanhnghiệp Tổng quan TCDN

Quyết định tài trợ • Quyết định liên quan đến phần nguồn vốn trong bảng cân đối tài sản của doanh nghiệp • Quyết định huy động vốn ngắn hạn: vay ngắn hạn – tín dụng thương mại?; vay ngắn hạn ngân hàng – phát hành tín phiếu? • Quyết định huy động vốn dài hạn: nợ dài hạn vốn cổ phần?; vay dài hạn ngân hàng – trái phiếu công ty?; vốn cổ phần phổ thông – vốn cổ phần ưu đãi – nợ dài hạn? • Quyết định cơ cấu nợ - vốn chủ sở hữu (đòn bẩy tài chính) • Quyết định vay để mua hay thuê tài sản Tổng quan TCDN

Quyết định phân phối lợi nhuận • Quyết định này liên quan đến chính sách cổ tức của công ty • Lựa chọn giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư – chia cổ tức • Công ty nên theo đuổi chính sách cổ tức nào? • Chính sách cổ tức tác động như thế nào đến giá cổ phiếu của công ty trên thị trường tài chính? Tổng quan TCDN

Các quyết định khác • Sápnhập, thâutómcôngty • Phòngngừarủirotàichính • Chínhsáchtiềnlương • … Tổng quan TCDN

Total Value of Assets: Total Firm Value to Investors: Current Liabilities Current Assets Long-Term Debt Fixed Assets 1 Tangible 2 Intangible Shareholders’ Equity Bảng cân đối kế toán

Quyết định đầu tư Current Liabilities Current Assets Long-Term Debt Fixed Assets 1 Tangible 2 Intangible Shareholders’ Equity What long-term investments should the firm choose?

Cấu trúc vốn của công ty Current Liabilities Current Assets Long-Term Debt How should the firm raise funds for the selected investments? Fixed Assets 1 Tangible 2 Intangible Shareholders’ Equity

Quản trị tài sản ngắn hạn Current Liabilities Current Assets Net Working Capital Long-Term Debt How should short-term assets be managed and financed? Fixed Assets 1 Tangible 2 Intangible Shareholders’ Equity

Môi trường thuế • Các quyết định tài chính có liên quan đến thuế thu nhập doanh nghiệp  ảnh hưởng mục tiêu quản trị tài chính Tổng quan TCDN

Môi trường thuế • Công ty: khấu hao, lãi vay lớn • Nhà nước (Thuế): chi phí hợp lý  Quy định tính khấu hao, vay Tổng quan TCDN

Môi trường tài chính • Cung về vốn • Hộ gia đình • Doanh nghiệp • Nhà đầu tư tổ chức • Chính phủ • Nhà đầu tư nước ngoài Thị trường tài chính • Cầu về vốn • Hộ gia đình • Doanh nghiệp • Nhà đầu tư tổ chức • Chính phủ • Nhà đầu tư nước ngoài Huy động vốn Phân bổ vốn Tổ chức trung gian tài chính Tổng quan TCDN

Tổchứctàichínhtrunggian • Ngânhàngthươngmại • Quỹđầutư • Côngtybảohiểm Tổng quan TCDN

Thịtrườngtàichính • Thịtrườngtiềntệ • Thịtrườnggiữangânhàng – doanhnghiệp, Thịtrườngliênngânhàng, Thịtrườnggiữa NHNN – ngânhàngthươngmại • Thịtrườngvốn • Thịtrườngsơcấp, Thịtrườngthứcấp • Thịtrườngtíndụngthuêmua, Thịtrườngchovaythếchấp, Thịtrườngchứngkhoán Tổng quan TCDN

Cáccôngcụtàichính • Tráiphiếu • Cổphiếuthường • Cổphiếuưuđãi • Chứngkhoánpháisinh • … Tổng quan TCDN

Thịtrườngtàichínhhữuhiệu • Giátấtcảchứngkhoánđượcgiaodịchtrênthịtrườngphảnánhmọithông tin liênquanđếnchứngkhoánđó • Khôngcócơhộiđầucơ • Mứcđộhữuhiệu: Yếu Trungbình  Mạnh Tổng quan TCDN

Lãisuấtvàtỷsuấtthunhập • Lãisuất (rate of interest) • Chi phísửdụngvốnvay • Chịuảnhhưởngbởiquyluậtcungcầu • Ngânhàngthiếtlập • Tỷsuấtthunhập (rate of return) • Lãisuấtgửitiềnngânhàng • Cơhộiđầutưvàodoanhnghiệp • TráiphiếuChínhphủ: tỷsuấtthunhậpthấp, rủirothấp • Cổphiếucôngty: tỷsuấtthunhậpcao, rủirocao Tổng quan TCDN

Firm Financialmarkets Government Dòng tiền của công ty Firm issues securities (A) Retained cash flows (F) Investsin assets(B) Cash flowfrom firm (C) Dividends anddebt payments (E) Short-term debt Long-term debt Equity shares Current assetsFixed assets Taxes (D) The cash flows from the firm must exceed the cash flows from the financial markets. Ultimately, the firm must be a cash generating activity.

Giám đốc tài chính? Tổng quan TCDN

TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP