MESA REDONDA PANORAMA DE LA REFINACIÓN EN LOS PRÓXIMOS 10 AÑOS

1. MESA REDONDAPANORAMA DE LA REFINACIÓN EN LOS PRÓXIMOS 10 AÑOS LA REFINACIÓN EN ARGENTINA Daniel A. Risso

2. Agenda • Crudo: Producción y Procesamiento • Parque Refinador en Argentina • Producción vs. Demanda - Gas Oil y Naftas • Resumen de situación • Producción Agregada de Refinerías • Secuencia de Acciones Posibles • Conclusiones

3. Crudo – Producción y Procesamiento KBD Producción Procesamiento 20 % • Caída sostenida de la producción total de crudo desde 1998 • El procesamiento en las Refinerías se ha recuperado • Significativa disminución de los saldos exportables

4. Crudo – Producción y Procesamiento Producción KBD Procesamiento Crudo liviano producido Crudo liviano procesado • La caída es más acentuada en la producción de crudo liviano • Casi todo el crudo liviano producido se consume localmente

5. Crudo – Producción y Procesamiento KBD Producción Procesamiento • Se mantiene nivel de producción con mayor procesamiento reduciendo aún más los saldos exportables • Procesamiento cerca del máximo sostenible de capacidad • La dieta más pesada limita la capacidad de procesamiento y la producción de destilados medios 2006

6. 60% 50% Coking 40% 30% Conv Total 20% FCC/HCK 10% 0% Argentina Brasil Chile Venezuela SA Capacidad Instalada Utilización de la Capacidad Parque Refinador en Argentina Alto Nivel de Conversión Capacidad Total Refinación: 630 KBD • La flexibilidad del parque refinador para procesar crudos más pesados es limitada y con menor rendimiento marginal de Gas Oil • La capacidad instalada en el país no ha sufrido variaciones significativas durante los últimos 10 años • La utilización de la capacidad total instalada se ha ido incrementando sostenidamente después de la crisis • El nivel de complejidad y conversión existente es elevado en comparación con la región • A conversión llena el barril marginal de crudo liviano produce 12-15 % mas de Gas Oil que el pesado

7. GAS OIL Producción KBD Exportaciones Capacidad de Producción Sostenible Demanda Local Importaciones Producción vs. Demanda NAFTAS KBD • Argentina con excedente de Gas Oil en los últimos años • Alto nivel de importaciones (‘96 / ‘00) • Caída de demanda (’01-’03) con recuperación post-crisis a niveles del ’98 • Demanda actual tiende a superar la capacidad de producción • Arbitraje cerrado para importaciones debido a defasaje de precios • Fuerte caída en la demanda de Naftas en el mercado interno con leve recuperación en 2004/05 • La recuperación de la demanda interna se acentúa en 2006 disminuyendo excedentes exportables • La ecuación económica de las Refinerías depende fuertemente de las exportaciones • El mix. de demanda de naftas y gas oil resultante no se encuentra alineado con la capacidad de producción • Aumentos en la producción de Gas Oil requieren una dieta de crudos más livianos (arbitraje cerrado para importar) o importantes inversiones en conversión

8. Resumen de situación • Menor nivel de producción y disponibilidad de crudos livianos Condiciones adversas para compensar con importaciones(retenciones) • Tendencia a dieta más pesada limita procesamiento y conversión Mayor dificultad para aumentar producción de Gas oil vs. Fuel oil Procesamiento de crudos pesados/”sintéticos” demandarían fuertes inversiones y mayores costos operativos • Refinerías en su máximo nivel sostenible de utilización Énfasis en proyectos de eliminación de cuellos de botella y mejora de la confiabilidad  Paradas técnicas o imprevistas generan importantes desbalances • El mix de demanda de Naftas / Gas oil resultante no se encuentra alineado con la capacidad de producción Requiere importación de gas oil (con arbitraje cerrado) o inversiones significativas para cambio de configuración de conversión  Requiere mecanismos para adecuar el mix de demanda a la capacidad de producción

9. REFINOR 32 KBD PETROBRAS 36 KBD R-YPF L.DE CUYO 120 KBD ESSO 88 KBD SHELL 102 KBD R-YPF 189 KBD R-YPF P.HUINCUL 25 KBD PETROBRAS 30 KBD OTHERS 8 KBD Producción Agregada de Refinerías DEMANDA PRODUCCION PROCESAMIENTO GAS REFINERIA 15 LPG 32 LPG 31 ESCALANTE 67 NAFTAS 181 NAFTAS 71 C SECO 114 GAS OIL 201 GAS OIL 218 MEDANITO 305 JP 27 JP 23 OTROS CRUDOS 45 LUBRICANTES 7 LUBRICANTES 4 OTRAS CARGAS 29 FUEL OIL 50 FUEL OIL 27 COQUE 20 COQUE 26 TOTAL 560 OTROS 59 Aun considerando un crecimiento sostenido, resolver el desbalance de Gas Oil es la prioridad para nuestro país

10. Secuencia de Acciones Posibles TRABAJAR SOBRE EL SUPLIDO DE GAS OIL • Ventajas • Inmediata solución al problema • Logística existente adecuada • No requiere mayores inversiones • Buscar mecanismos para importar sin generar pérdidas económicas (Crudos livianos/Gas-Oil) • Incentivar la producción de crudos livianos Tiempo • Desafíos • No es sostenible en el tiempo a tasas de crecimiento altas • Requiere subsidios o incrementos de precios • Evaluar cuan rápidamente se puede revertir la tendencia declinante de los crudos livianos

11. Secuencia de Acciones Posibles TRABAJAR SOBRE EL SUPLIDO DE GAS OIL TRABAJAR SOBRE LA DEMANDA • Ventajas • Equilibra la demanda de productos con el mix de producción de las refinerías sin requerir inversiones • Se reducen importaciones de GO y bajan saldos exportables de nafta, bajando costos de fletes • Sincerar la demanda (subsidios/precios) • Rebalanceo impositivo para incentivar consumo de naftas vs Gas Oil • Implementar planes de conservación de energía • Establecer matriz de demanda de largo • plazo (Gas Oil/Naftas/GNC/Biocombustibles) • Establecer productos diferenciales Tiempo • Desafíos • Requiere revisar la ecuación económica de las Refinerías • Transición del parque automotor y de transporte • Requiere delicado ajuste impositivo y sistema de promoción

12. Secuencia de Acciones Posibles SUPLIR DEMANDA CON IMPORTACION BALANCE DE LA DEMANDA • Ventajas • Las inversiones son graduales, ajustadas al crecimiento de la demanda, con un mix de producción equilibrado y consistente con la dieta de crudos • No requiere inversión adicional en infraestructura EXPANSIÓN DE LA CAPACIDAD INSTALADA • Se alcanza el máximo nivel de producciónen balance export/import • Requiere inversión principalmente orientada • a la conversión Tiempo • Desafíos • Requiere condiciones de negocio y de rentabilidad predecibles para justificar inversiones con un retorno atractivo • Requiere asegurar suministro de crudo local sostenido y a precios acordes • Se debe revertir el marco regulatorio actual • Expansión limitada a 10-15% de la capacidad total actual

13. Secuencia de Acciones Posibles SUPLIR DEMANDA CON IMPORTACION BALANCE DE LA DEMANDA • Ventajas • Diseño acorde a demanda futura • Oportunidad para implementar nuevas tecnologías para tratar crudos alternativos (sintéticos, ácidos, etc.) EXPANSIÓN DE LA CAPACIDAD INSTALADA INCREMENTO SUSTANCIAL DE LA CAPACIDAD EXISTENTE • Requiere inversión en destilación y en conversión • El crecimiento de la demanda debería ser muy significativo para los próximos 15/20 años • Se requiere una escala económica Tiempo • Desafíos • Alto nivel de inversión y riesgo (condiciones de negocio estables y reglas claras) • Requiere importantes inversiones en infraestructura • Requiere incrementos importantes en la producción de crudo nacional o arbitraje abierto para la importación • Requiere manejar incrementos importantes de excedentes • Requiere que la exportación de Naftas sea viable aun con crudos importados

14. Conclusiones • El sector de refinación acompañó el crecimiento de la economía incrementando el procesamiento de crudo y la producción de gas oil para reducir dependencia de importaciones • Pero ... • Menor disponibilidad de crudos nacionales livianos • Condiciones económicas adversas para importar crudos y Gas Oil • Máximo nivel de utilización actual de la capacidad instalada • Baja rentabilidad sostenida del Sector Refinación Limitan el aumento de la producción de gas oil al tiempo que persisten excedentes de naftas Las salidas a la actual situación y al escenario futuro que vislumbramos pueden ser variadas y complejas y por lo tanto requieren de la acción conjunta del Gobierno y la Industria para implementar gradualmente una Matriz Energética adecuada a las posibilidades del Parque Refinador, generando para el mediano/largo plazo condiciones de negocio que permitan justificar incrementos de capacidad si fuera necesario.

15. La Refinación en Argentina MESA REDONDAPANORAMA DE LA REFINACIÓN EN LOS PRÓXIMOS 10 AÑOS FIN DE LA PRESENTACIÓN ¡ MUCHAS GRACIAS ! Daniel A. Risso

16. Marco Legal vigente • Ley de Abastecimiento nro. 20680 • Ley de la Competencia nro. 25156 • Res. SE 1679/04 – Requiere refinadores mantener supliendo market share y establece procedimientos para exportación • Res. SE 1834/05 – Arbitraje por quejas de clientes asociadas con disponibilidad de producto o problemas de suministro • Res. MEyP 617/05 – Cláusula de la libre competencia • Res. SE 1334/06 – Comercialización de nuevos productos requieren previa autorización • Res. SE 1338/06 – Amplía a otros productos la Res. SE 1679/04 • Res. SCI 25/06 – Obligación de suplir demanda de Gas Oil en todo el país a volumen de período anual anterior más aumento relacionado con PBI • Código Penal Sección 300 – Agio

17. Inversiones direccionadas a Mínima Inversión INVERSIONES Post-crisis ’01 – ‘04 • Menor demanda de Naftas y Gas Oil – actualmente recuperándose • Significativos incrementos de la materia prima con precios locales estables • Sistema de contención (retenciones) con duración incierta • Problemas de abastecimiento con arbitrajes cerrados Pre-crisis • Significativa caída en demanda de Naftas por sustitución de Gas Oil y GNC • Importaciones de gas oil con bajos márgenes locales • Incremento de la utilización de la capacidad instalada • Crecientes Regulaciones Ambientales Medio Ambiente Calidad Eficiencia Seguridad Confiabilidad Las condiciones del negocio marcan la selectividad y el nivel de inversiones

18. Matriz Energética Argentina

19. Argentina Crude Production 2005 CRUDE PRODUCTION 665 KBD KBD Northwest (44 API) 16 % YPF 41 CHEVRON 9 PAE 15 PESA 10 OTHERS 25 KBD Cuyo (28 API) 39 KBD Neuquen (36 API/0.5% S) 285 2005 CRUDE EXPORTS 150 KBD KBD Golfo San Jorge 284 Escalante (23 API/0.2% S) C.Seco (27 API/0.2% S) % YPF 15 CHEVRON 21 PAE 37 TECPETROL 8 VINTAGE 9 OTHERS 10 KBD Southern (44 API/0.1% S) 41

23. Rendimientos (%) 6 Otros 6 7 34 30 35 Naftas Destilados 48 44 47 Pesados 15 15 13 ’98/99 ‘04 ‘95 Rendimiento Marginal del Próximo Barril (%) Escalante Neuquino Naftas Pesados Destilados PRODUCCION DE REFINERIAS