1 / 12

FONDURI DE INVESTI ŢII

FONDURI DE INVESTI ŢII. Cursul 4. 1 . Cursul instrumentelor financiare. 2 . Rentabilitatea. O investiţie de iniţială de 100 u.m., care creşte în valoare şi obţinem 130 u.m.  am câştigat 30 u.m.

urielle-clayton
Télécharger la présentation

FONDURI DE INVESTI ŢII

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. FONDURI DE INVESTIŢII Cursul 4

  2. 1. Cursul instrumentelor financiare

  3. 2. Rentabilitatea O investiţie deiniţială de 100 u.m., care creşte în valoare şi obţinem 130 u.m.  am câştigat 30 u.m. • Rata de rentabilitate: câştigul obţinut prin investire pe o anumită perioadă de timp, exprimat ca şi procent

  4. 2. Rentabilitatea • ! Trebuie să se ţină seama de perioada de posesie şi de investiţiile făcute sau de fluxurile suplimentare Dacă obţinem şi 10 u.m. dividend  randamentul pe perioada de posesie (Rpp)  !Trebuie făcut un calcul anual: Dacă facem o investiţie suplimentară de 10 u.m. Rpp  ¤ dacă investiţia se realizează chiar la sfârşitul perioadei de posesie Rpp 

  5. 2. Rentabilitatea • Rpp – folositor dacă avem numai perioade de creştere sau scădere a cursului; în realitate nu se întâmplă aşa Dacă acţiunea are un curs de 100, după un an ajunge la 130, apoi, după încă un an ajunge la 100  în primul an are Rpp iar în anul doi în medie: 3,46% • Media aritmetică: R = • Media geometrică: R = în exemplul nostru 0% • Rata internă de rentabilitate: RIR =

  6. 2. Rentabilitatea • Un activ cumpărat cu 99 şi vândut peste o lună cu 100

  7. 3. Risc şi rentabilitate • Incertitudine referitoare la evoluţia viitoare a cursului unei acţiuni  incertitudine referitoare la Rpp  scenarii • Scenariile: realizate de către fiecare investitor • Probabilitatea între 0 şi 1 • Cu cât avem mai multe scenarii: incertitudinea creşte • Riscul: volatilitatea randamentelor acestuia şi incertitudinea referitoare la rezultatele viitoare generate de către această volatilitate

  8. 3. Riscul • Indicatori: • varianţa: • deviaţia standard: • coeficientul de variaţie: • Acţiunea A are deviaţia standard de 5%, iar acţiunea B de 6%, randamentul aşteptat este de 10% şi respectiv 15%  coeficientul de variaţie este de 0,5 şi respectiv 0,4

  9. 3. Riscul • Investirea în acţiuni reprezintă o amânare a consumului prezent  trebuie să se obţină un anumit câştig • Dacă nu există incertitudine  rentabilitate fără risc  valoarea timp a banilor • Rata de rentabilitate fără risc: influenţată de: - rata reală de rentabilitate fără risc - caracteristicile pieţei - inflaţia • Prima de risc • Riscul: - afacerii - financiar - de lichiditate - de curs de schimb - de ţară

  10. 3. Riscul • Relaţia risc – rentabilitate: direct proporţională • Linia care reflectă toate posibilităţile de investire: linia pieţei activelor: SML • Mişcări: - de-a lungul liniei - modificări de pantă - mişcări paralele

  11. 3. Riscul

  12. Bibliografie • Bodie, Z., A. Kane, and A. J. Marcus (2007): Essentials of Investments, 6th edition, McGraw Hill International Edition • Reilly, F., and K. Brown (2006): Investments Analysis and Portfolio Management, 8th edition, South-Western, Div of Thomson Learning; International Ed.

More Related