150 likes | 317 Vues
POZYSKIWANIE KAPITAŁU NA RYNKU PUBLICZNYM OFERTA GIEŁDY PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH. GIEŁDA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE. Michał Urbanowicz Dział Emitentów GPW. Fundusze dostępne na rynku to ponad 476 mld PLN (poł. 2003 ). Fundusze – aktywa netto
E N D
POZYSKIWANIE KAPITAŁU NA RYNKU PUBLICZNYM OFERTA GIEŁDY PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH GIEŁDA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE Michał Urbanowicz Dział Emitentów GPW
Fundusze dostępne na rynku to ponad 476 mld PLN (poł. 2003) • Fundusze – aktywa netto • Emerytalne – 42,1 mld PLN/31.08.2002/ • Inwestycyjne – 31,4 mld PLN/31.06.2003/ • Banki – 101,5 mld PLN/30.07.2003/ - inwestycje w pap. wart. • Zakłady Ubezpieczeń – lokaty 50,3 mld PLN/31.12.2002/ • Przedsiębiorstwa – lokaty bankowe 59,6 mld PLN/30.07.2003/ • Gospodarstwa domowe – 191,1 mld PLN oszczędności w bankach /30.07.2003/
Oferta publiczna czy niepubliczna ? Oferta niepubliczna (bez prospektu): • skierowana do mniej niż 300 oznaczonych adresatów Oferta publiczna (obowiązek prospektu): • skierowana do więcej niż 300 osób albo do anonimowego adresata
Wejście na GPW - argumenty pro Korzyści finansowe dla spółki: • dostęp do kapitału o znacznej wartości (akcje, obligacje) • większa wiarygodność wobec banków i instytucji finansowych (wyższy rating - premia za upublicznienie) • rynkowa wycena akcji Korzyści dla właścicieli/Zarządu i pracowników: • opcje menedżerskie i pracownicze
Wejście na GPW - argumenty pro Inne korzyści dla spółki: • efekt marketingowy w otoczeniu rynkowym (dostawcy i klienci) • obecność w mediach • możliwość pozyskania inwestora strategicznego na korzystnych warunkach • możliwość budowy grupy kapitałowej (płatność akcjami nowej emisji)Korzyści dla właścicieli: • możliwość realizacji strategii wyjścia z inwestycji w wybranym przez siebie momencie
Harmonogram publicznej emisji Oferujący koncepcja emisji - prospekt decyzja lub zawiadomienie KPWiG dopuszczenie do obrotu giełdowego Subemisja usługowa oferta publiczna rejestracja notowanie realizacja świadczeń
Warunki dopuszczenia akcji do obrotu na GPW Dopuszczenie do obrotu - Rada Giełdy • dopuszczenie do publicznego obrotu decyzją KPWiG • nie ograniczona zbywalność akcji • minimalna wartość akcji, które mają być dopuszczone - 4 mln zł • minimalna wartość księgowa - 4 mln zł • udostępnienie informacji koniecznych do oceny emitenta przez inwestorów (prospekt emisyjny + raporty bieżące i okresowe) • publikacja zbadanego przez audytora sprawozdania finansowego za ostatni rok obrotowy obejmujący co najmniej 12 m-cy Wprowadzenie na 1 z 3 rynków - Zarząd Giełdy Rynek Podstawowy Rynek Równoległy Rynek Wolny
Warunki dopuszczenia obligacji do obrotu na GPW § 13 Regulaminu GPW: • dopuszczenie do obrotu publicznego przez KPWIG • brak ograniczeń w zbywalności Uchwała Rady GPW z 19.01.2000r.: • wartość nominalna każdej z emisji min. 4 mln PLN • przewidywane rozproszenie zapewni płynność obrotu • wniosek obejmuje wszystkie obligacje tego samego rodzaju • publikacja prospektu
Postępowanie przed Radą Giełdy Rada Giełdy rozpatruje wniosek uwzględniając: • sytuację finansową emitenta i jej prognozę • perspektywy rozwoju, ocenę możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych i źródła ich finansowania • doświadczenie i kwalifikacje członków zarządu i rady nadzorczej • warunki emisji akcji i ich zgodność z publicznym charakterem obrotu giełdowego • interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu giełdowego
DOM-PLAST S.A. • 1994r. - oferta publiczna po 14,00 PLN za akcję, spółka pozyskała 10 mln PLN • 4.08.94r. - I-sze notowanie - 50 PLN za akcję, kapitalizacja 150 mln PLN • 1996r. - Rubbermaid skupuje akcje po 15,36 PLN i osiąga 90% głosów • 1999r. - Rubbermaid skupuje akcje po 25,50 PLN i osiąga 97% głosów • 8.12.99r. - ostatnie notowanie - 24,50 PLN za akcję kapitalizacja 73,50 mln PLN
BAKOMA S.A. • 12.97r. - zamknięta oferta publiczna po 1 PLN, spółka pozyskała 10 mln PLN • 26.02.98r. - I-sze notowanie - 45,00 PLN za akcję, kapitalizacja 450 mln PLN • 09.99r. - Komorowscy sprzedają DANONOWI część akcji po 71 PLN - emisja dla DANONE po 37 PLN za akcję, spółka pozyskała 55 mln PLN • 30.05.01r. - ostatnie notowanie - 28,70 PLN za akcję kapitalizacja 345 mln PLN Rodzina Komorowskich zachowała kontrolę nad spółką (76% głosów) i pozyskała inwestora strategicznego DANONE (18% głosów)
Dziękuję tel. (0-22) 537-7214