1 / 138

A NALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJ A I - deo

A NALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJ A I - deo. dr Jovica Lazić, red ov ni profesor univerziteta Mr Marija Vuletić, asistent Novi Sad, 13.10.2010. PRVI DEO I. TEORETSKE I METODOLOŠKE OSNOVE ANALIZE POSLOVANJA U FINANSIJSKIM IZVEŠTAJIMA. 1.1. Pojam analitičkog ispitivanja i analize poslovanja

banagher
Télécharger la présentation

A NALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJ A I - deo

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. ANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJAI - deo dr Jovica Lazić, redovni profesor univerziteta Mr Marija Vuletić, asistent Novi Sad, 13.10.2010.

  2. PRVI DEOI. TEORETSKE I METODOLOŠKE OSNOVE ANALIZE POSLOVANJA U FINANSIJSKIM IZVEŠTAJIMA 1.1. Pojam analitičkog ispitivanja i analize poslovanja 1.2. Periodično kretanje funkcija analitičkog ispitivanja finansijekog poslovanja i analize 1.3. Vrste finansijskih izveštaja kao predmet analize poslovanja 1.4. Analiza poslovanja privrednog subjekta 1.4.1. Vrste analize 1.4.2. Metode analize 1.4.3. Metoda upoređivanja 1.4.4. Oblici primene metode upoređivanja 1.4.5. Metoda uporeređenja sukcesivnih bilansa stanja 1.4.6.. Metoda presecanja bilansa stanja 1.4.7. Metoda odstupanja 1.4.8. Metoda poslovno-analitičkih pokazatelja 1.5. Harmonizacija i standardizacija finansijskih izveštaja na nivou države i mađunarodnim nivoima

  3. 1.6. Privredni subjekt kao subjekt planiranja i analize poslovanja 1.6.1. Državna regulativa u osnivanju i računovodstvenom poslovanju privrednih subjekata 1.6.2. Privredni subjekti koji se osnivaju po državnoj regulativi i vode računovodstvo po sistemu dvojnog ili prostog knjigovodstva sa sastavljanjem godišnjih izveštaja 1.6.3. Samostalna radnja - radnja preduzetnika 1.6.4. Ortačka radnja 1.6.5. Preduzetnik u smislu zakona o privrednim društvima 1.6.6. Privredno društvo 1.6.7. Ortačko društvo 1.6.8. Komanditno društvo 1.6.9. Društvo sa ograničenom odgovornošću 1.6.10. Akcionarsko društvo 1.7. Povezivanje privrednih društava 1.7.1. Reorganizacija privrednih društava 1.7.2. Status društvenog preduzeća 1.8. Posebna prava nesaglasnih akcionara 1.9. Sticanje i raspolaganje imovinom velike vrednosti 1.10. Posebni oblici privrednih subjekata u statusu pravnog lica

  4. 1.11. Razvrstavanje pravnih lica i preduzetnika po računovodstvenim propisima 1.11.1. Kriterijumi za razvrstavanje 1.11.2. Nosioci funkcije planiranja i analize 1.11.3. Metodologija izrade planova 1.11.4. Plan kao dokument planiranja 1.11.5. Planiranje i analiza finansijske situacije II. Planiranje i analize poslovanja u upravlanju 1. Upravljanje pravnim subjektom kao organizacionim sistemom 1.1. Planiranja poslovanja 1.2. Analize poslovanja III. Planiranje finansijskog poslovanja 1. Osnovna načela u planiranj privrednog subjekta 2. Dopunske metode u planiranju 2.1. Metoda anketiranja 2.2. Delfi metoda 2.3. Jednokratna procena 2.4. Anketiranje prodavaĉa i potrošaĉa 2.5. Metoda analogije 2.6. Metoda trenda

  5. IV. Predmet operativne analize poslovanja 4. Analiza poslovanja deo upravljačkog sistema 4.1. Cilj i zadatak analize poslovanja 4.2. Predmet analize 4.3. Metodi analize 4.4. Vrste analističkih postupaka 4.5. Informativna i kontrolna uloga analize DRUGI. DEO I. Korišćenje nacionalnih i međunarodnih finansijskih standarda u planiranju i analizi 1. Računovodstveni standaridi (MRS) 1.1. Instrumenti finansijskog izveštavanja 1.2. Međunarodni računovodstveni standardi

  6. II. Poslovne komunikacije na internom, nacionalnom i 1.Međunarodnom nivou godišnjih finansijskih izveštaja privrednih subjekata 1.1. Globalizacija računovodstvenog i finansijskog izveštavanja 1.1.1. Globalizacija i poslovanje preduzeća 1.1.2. Globalizacija informacionih zahteva 1.2. Globalizacija i koncentracija finansijske moći 1.3. Zahtevi globalizacije i finansijsko izveštavanje 2. Unifikacija poslovnog komuniciranja 2.1. Značaj finansijskog izveštavanja u poslovnom komuniciranju 2.2. Finansijsko izveštavanje u konceptu upravljanja 2.3. Finansijske izveštavanje u konceptu korporativnog upravljanja 2.3.1. Osnovne pretpostavke kreiranja finansijskih izveštaja 2.4. Obelodanjivanje finansijskih izveštaja 2.4.1. Tradicionalni faktori obelodanjivanja finansijskih izvšetaja 2.5. Vrste finansijskih izveštaja 2.5.1.Bilans stanja 2.5.2.Bilans uspeha 2.5.3. Izveštaj o novčanim tokovima 2.5.4. Izveštaj o promenama na kapitalu

  7. III. Instrumenti i regulatori finansijskog izveštavanja 1. Računovodstvene norme 2. Tela koja donose i odlučuju o promeni računovodstvenih normi 3. Profesionalne računovođe 4. Računovodstveni standaridi (MRS) 5. Instrumenti finansijskog izveštavanja 6. Međunarodni računovodstveni standardi 7. Međunarodni standardi revizije 8. Međunarodni standardi kontrole kvaliteta 9. Međunarodni obrazovni standardi 10. Međunarodni etički standardi Međunarodni standardi elektronskog prikupljanja, obrade i distribucije informacija Regulatori standardizacije finansijskog izveštavanja Profesionalne organizacije i tela Neprofesionalne organizacije i tela IV. Sistem finansijskog izveštavanja u Srbiji 1. Institucionalni okvir finansijskog izveštavanja 2. Razvoj zakonske i profesionalne računovodstvene regulative 3. Računovodstvena načela 4. Kodeks profesionalne etike računovođa

  8. 5. Specifični računovodstveni standardi JRS 31 i 33 6. Interna računovodstvena regulative 7. Informacije redovnog finansijskog izveštavanja 8. Međunarodne profesionalne regulative u oblasti finansijskog izveštavanja 9. Kvalitet finansijskog izveštavanja u republici 10. Unapređenja sistema finansijskog izveštavanja TREĆI. DEO I. Operativna analiza finansijske situacije 1.1. Tekuća periodična analiza finansijskog poslovanja 1.2. Bilansi kao iskazi finansijske situacije 1.3. Bilansne teorije 1.3.1. Statičko shvatanje bilansa 1.3.2. Dinamičko shvatanje bilansa II. Analiza bilansa 1. Operativna analiza finansijske strukture imovine i kapitala boniteta 1.1. Analiza strukture bilansa stanja 1.2. Analiza odnosa između pojedinih pozicija aktive i pojedinih pozicija pasive

  9. 2. Analiza bilansa uspeha (zarađivaĉke sposobnosti) 2.1. Analiza rezultata iz osnovne delatnosti 2.2. Analiza rezultata po osnovu finansiranja 2.3. Analiza rezultata koji proistiĉu iz ostalih prihoda i ostalih rashoda 2.4. Analiza troškova osnovnih sredstva na obim proizvodnje i na troškove proizvodnje 3. Odnos radmana osnovnih sredstava sa drugim indikatorima 3.1. Analiza obrtnih sredstava 3.2. Analiza neto obrtnog fonda 3.3. Analiza materijala 3.4. Analiza ekonomičnosti troškova materijala 3.5. Analiza internih resursa preduzeća 3.5.1 Analiza unutrašnjih rezervi u osnovnim sredstvima 3.5.2 Analiza unutrašnjih rezervi u korišćenju radnog vremena 3.5.3. Analiza rezervi u korišćenju sirovina i materijala 3.6. Analiza rezervi u procesu proizvodnje, prometa i usluga 3.7. Analiza latentnih rezerve i skrivenih gubitaka 3.8. Analiza politike dobiti III. Analiza Bilans stanja 1. Sadržaj bilansa stanja na osnovi propisa 2. Analiza bilansa uspeha 2.1. Sadrţaj bilansa uspeha prema MRS, MSFI i MSR

  10. 2.2. Analiza Izveštaj o novčanim tokovima 2.3. Analiza Izveštaja o promenama na kapitalu 2.4. Napomene uz finansijske izveštaje 2.5. Problemi harmonizacije i standardizacije finansijskog izveštavanja 3. Osnovni zahtevi realnosti bilansa 3.1. Načela procenjivanja pozicija bilansnog finansijskog izveštavanja 3.2. Procenjivanje pozicija bilansa stanja 3.3. Procenjivanje pozicija bilansa uspeha ČETVRTI DEO I. Osnovni elementi o investicijama i njihovim dokumentima 1. Šta obuhvata pojam investicija? 2. Šta je investicioni projekat? 2.1. Osnovni sadrţaj investicionih projekata 2.2. Faze realizacije investicionog projekta 3. Biznis plan i investiciona studija (osnovne pretpostavke za njihovu izradu)? 3.1. Određivanje cene i ugovaranje izrade studija 3.2. Formiranje projektnog tima za izradu studije 3.3. Metodološke pretpostavke izrade studije

  11. 3.4. Definisanje projektnog zadatka za izradu studije II. Projektni zadatak prema metodologiji UNIDO-a III. Projektni zadatak prema metodologiji Svetske banke PETI DEO 1. IZRADA INVESTICIONE STUDIJE (BUSINESS PLANA) 2. PRISTUP RADU 2.1. REZIME STUDIJE 2.2. ANALIZA RAZVOJNIH MOGUĆNOSTI I SPOSOBNOSTI INVESTITORA 2.3. ANALIZA TRŢIŠTA PRODAJE 2.4. TEHNIĈKO-TEHNOLOŠKA ANALIZA 2.5. ANALIZA TRŢIŠTA NABAVKE 2.6. ANALIZA ŠIRE I UŢE LOKACIJE 2.7. ANALIZA ZAŠTITE ĈOVEKOVE OKOLINE I ZAŠTITE NA RADU 2.8. ORGANIZACIONI ASPEKTI INVESTICIJE 2.9. ANALIZA IZVODLJIVOSTI I DINAMIKA RADOVA 2.10. FINANSIJSKA ANALIZA 2.11. FINANSIJSKA OCENA PROJEKTA 2.12. DRUŠTVENO-EKONOMSKA OCENA PROJEKTA 2.13. ANALIZA OSETLJIVOSTI 2.14. ZBIRNA OCENA PROJEKTA

  12. PRVI. DEO:I. TEORETSKE I METODOLOŠKE OSNOVE ANALIZE POSLOVANJA U FINANSIJSKIM IZVEŠTAJIMA

  13. Pojam analitičkog ispitivanja i analize poslovanja • Analitičko ispitivanje/istraživanje poslovanja privrednog subjekta[1] čini postupke, radnje i stvaranje da bi se dalo mišljenje o stanju i zbivanjima, u datom trenutku u privrednom subjektu koji je predmet ispitivanja. Ispitivanje kao širi pojam obuhvata, danas, prema shvatanjima teorije i prakse: 1. analizu, unutrašnju i spoljnu. 2. kontrolu, unutrašnju i spoljnu, i 3. reviziju, unutrašnju i spoljnu. [1] Pod privrednim subjektom treba razlikovati više oblika preduzetništva (d.o.o, a.d, k.d, or. Banaka, preduzeća, zadruga, radnje, ustanova iz oblasti zdravstva, socijalnog i dr.).

  14. Za sve ove segmente ispitivanja zajedničko im je da je njihov predmet ispitivanja određeno stanje i zbivanje u privrednom subjektu (1) i cilj ispitivanja (2) dok se u organizaciji ispitivanja, konkretnom predmetu, organu koji ostvaruje ispitivanje, vremenu i koriščenju instrumenata i dokumenata znatno razlikuju. • Kontrola je konkretno operativno utvrđivanje stanja određene pojave i njeno odstupanje od normativnog standarda (tehničkog, komerci­jalnog, finansijskog, računovodstvenog, pravnog i dr.), odnosno snimanje određenog procesa predmeta kontrole i utvrđivanje odstupanja sa posledicama.

  15. Obzirom koji organ vrši kontrolu ona može biti: • unutrašnja koju vrše određeni organi unutar privrednog subjekta (kvaliteta, discipline, normativa utroška materijala, energije, rada i dr.) u obliku službe, kontrolora, organizatora, direktora i dr., i • spoljna kontrola od strane određenih državnih i sudskih organa. Ova kontrola naziva se Inspekcija (rada, poreza, carine, od požara, zaštite okoline, poštovanja i primene zakonske i druge normative i dr.).

  16. Revizija finansijskog i računovodstvenog poslovanja privrednog subjekta je proces i radnja složenog sadržaja i čini naknadnu kontrolu. Zapravo to je kritičko ispitivanje dokumentacije i određenog stanja predmeta revizije, koji može biti: • finansijsko poslovanja u celini ili po segmentima, • godišnjeg finansijskog rezultata poslovanja, • tekuće solventnosti, likvidnosti i boniteta, • računovodstvenih godišnjih bilansa, poreskih bilansa i izveštaja i dr.

  17. U zavisnosti od toga koji organ vrši reviziju, razlikuje se revizija, i to: • interna revizija od strane unutrašnjih organa privrednog subjekta i • spoljna/ekstema revizija preduzeća za reviziju po zakonskoj regulativi godišnjih finansijskih izveštaja, kao i kod statusnih promena, stečaja, likvidacije i dr. • Spoljna zakonska revizija obavlja se kao obavezna revizija privrednih subjekata (velika i srednja pravna lica, zadruga, ustanova i određenih preduzetnika) dok se može vršiti od strane spoljnih organa revizije posebno periodičnih obračuna i izveštaja, boniteta, kreditne sposobnosti provrednog subjekta neobavezna revizija.

  18. Izveštaj spoljneg revizora o izvršenoj reviziji dostavlja se i spoljnim organima, pored unutrašnjih organa, na uvid i kao dokumentacija za opštu privrednu statistiku (APR, privrednoj komori, udruženjima prema ugovoru i dr. ). Izveštaj interne revizije i neobavezne revizije privrednog subjekta zadržava se u okviru organa subjekta i služi za internu upotrebu kod donošrnja konkretnih privredno poslovnih odluka. • Analiza kao naučna metoda ispitivanja čini zasebnu metodološku i ciljnu kategoriju kod ispitivanja poslovanja i analiza uključuje u sebi konkretne postupke: raščlanjavanja složenog predmeta analize (1), upoređivanje stanja predmeta analize po vremenu i sadržaju (2) i presuđivanja (davanja mišljenja, suda, ocene) izvršenog stanja revizije (3). Ona sama sebi nije cilj već sredstvo kontrole i revizije, pa u tom pogledu analiza indirektno doprinosi i uspehu rada i poslovanja privrednog subjekta.

  19. Analizom se ispituji složene pojave i stanja i ostvaruje se saznanje i sud o kvantitetu i kvalitetu predmeta analize. Na osnovu iznetog može se zaključiti da: • kontrola, revizija i analiza prestavlju posebne radnje, metode i normativnost u ispitivanju predmeta ispitivanja, dok njihov cilj uslovljava zadatak ispitivanja koji je postavio organ nadležan za ispitivanje, • je tanka granica među ovim poslovima ispitivanja, odnosno njihovo razgraničenje u metodama ne postoji, • eksterno ispitivanje, po pravilu, treba da prethodi interno ispitivanje, odnosno da bez predhodne kontrole i revizije nema bonitetne analize i • da svaki od ovih oblika ispitivanja daje određeni oblik i sadržaj zaključka o ispitivanom stanju ili pojavi, a svi doprinose zajedničkom cilju davanja istinitog i dokumentovanog mišljenja na kome će se zasnivati buduće mere, smernice i odluke organa koji su nadležni da razmatraju i usvajaju prezentirano ispitivanje.

  20. Svako ispitivanje treba da se zasniva na ekonomičnosti ispitivanja, odnosno da ispitivanje ima manje rashoda od njegove korisnosti/prihoda. • Zatim nezavisnosti organa ispitivanja i da postoji dokumentovanost područja ispitivanja i donošenja s u d a o izvršenom ispitivanju (analitički i kritički). Stvaranje suda ispitivanja treba zasnivati na pojedinačnim sudovima do celovitog/zajedničkog suda/ sinteze.

  21. 1.2. Periodično kretanje funkcija analitičkog ispitivanja finansijekog poslovanja i analize • Analitičko ispitivanje rada i poslovanja privrednih subjekata je neprestalan proces koji teče od dana osnivanja pa do dana prestanka sa poslovanjem privrednog subjekta. • Učestalost i dinamika ispitivanja kao i segmentarni ili celoviti, kontinuirani ili povremeni, dinamični ili zasnovan na zahtovima tržišta, koriščenja raspoloživih resursa, razvojnih kapaciteta uvek je prisutno da ukaže na ispravnost, odnosno nedostatke u radu i poslovanju privrednog subjekta.

  22. Uopšteno, osnovni cilj svakog privrednog subjekta je njegov opstanak na tržištu. To je moguće ostvariti kroz aktivan stav preduzeća prema svojoj promenljivoj okolini. • Procesi prilagođavanja i aktivnog povratnog delovanja između preduzeća i okruženja mogu se posmatrati i kao procesi rasta i razvoja. • Da bi se potpunije shvatila složenost finansijako računovodstvenog/analitičkog ispitivanja, daje se sledeći grafički prikaz: • Grafički prikaz kretanja i strukture analitičkog ispitivanja • Finansijsko računovodstvenih izveštaja

  23. II. ZNAČAJ I ULOGA FINANSIJSKE ANALIZE U POSLOVANJU1. Pojam i svrha analize • Analiza – “analysis” (rastaviti, rasčlaniti, podeliti..) • Analiza – metod naučnog istraživanja (dokazivanje, ispitivanje, prosuđivanje, uzrokovanje)

  24. Pojam i svrha analize u ekonomiji • Dokumentacija – slika poslovanja preduzeća • Preteča – analiza bilansa • Statistika, knjigovodstvo, ekonomske evidencije = finansijska analiza (primenjena analiza bilansa) • Revizija – eksterno kritičko ispitivanje (nedovoljno), nužno je analitičko

  25. Predmet finansijske analize • Detaljno ispitivanje, istraživanje, deskripcija, ocena, poređenje, kvantifikacija, poslovnih rezultata, bilansnih stavki, izveštaja, računa • Osnovna podloga – bilans stanja, bilans uspeha, bilans tokova gotovine, aneks

  26. Predmet finansijske analize • Stručno ispitivanje i ocena: • Opštih principa poslovanja: produktivnost, ekonomičnost, rentabilnost • Posebnih principa poslovanja: likvidnost, stabilnost, sigurnost • Dejstvo internih i eksternih faktora • Celishodnost

  27. BILANS STANJA Rekapitulacija

  28. Pregled imovine po obliku i poreklu na određeni dan. • U zaglavlju bilansa mora biti navedeno: A) naziv pravog lica B) dan sastavljanja D) novčana jedinica G) stepen preciznosti u iskazivanju iznosa

  29. Pravila rasčlanjavanja SREDSTVA • Prema stepenu očekivane ili potencijalne unovčivosti (koeficijentu obrta) na: Stalna i obrtna Obaveze prema dospeću na: Dugoročne i kratkoročne

  30. Stalna sredstva su sva sredstva čiji je predviđeni rok trajanja duži od 12 meseci, odnosno čije se otuđene ne predviđa u roku kraćem od 12 meseci. • Za klasifikaciju ovih sredstava se koristi kao dodatni kriterijum oblik te se razlikuju: nematerijalna ulaganja, materijalna ulaganja i finansijska ulaganja.

  31. Obrtna sredstva su sredstva: - za koje se očekuje da će biti realizovana, odnosno koja se drže za prodaju ili potrošnju tokom poslovnog ciklusa; - se drže na zalihama za potrebe trgovine i očekuje se da će biti prodata u roku od 12 meseci; - koja su u obliku gotovine ili gotovinskog ekvivaletna čija upotreba nije ograničena.

  32. Prema obliku u kome se javljaju obrtna sredstva mogu biti: - gotovina i gotovinski ekvivalenti - zalihe - potraživanja • Važno: Privredni ciljevi, namera preduzeća u vezi sa sredstvom je relevantna za razvrstavanje na stalnu odnosno obrtnu imovinu a ne prirodna svojstva imovine.

  33. REDOSLED BILANSNIH POZICIJA • Prema likvidnosti • Prema sigurnosti

  34. Prema likvidnosti • Aktiva: Pasiva 1. Obrtna imovina 1. Obaveze - novčana sredstva - kratkoročne - zalihe obaveze - potraživanja - dugoročne obaveze - rezervisanja 2. Stalna sredstva 2. Kapital - finansijska ulaganja - osnovni kapital - materijalna ulaganja - rezerve - nematerijalna ulaganja – neraspodeljena dobit

  35. PREMA SIGURNOSTI • Aktiva Pasiva 1. Stalna sredstva 1. Kapital - nematerijalna ulaganja - osnovni kapital - materijalna ulaganja - rezerve - finansijska ulaganja - neraspodeljena dobit 2. Obrtna sredstva 2. Obaveze - zalihe - dugoročne obaveze - potraživanja - kratkoročne obaveze - gotovina i got. Ekv. - tekuće obaveze

  36. Izbor redosleda bilansnih pozicija zavisi od delatnosti preduzeća, stepen rasčlanjavanja je uslovljen potrebama korisnika za informacijama. • Važno: • Svaka važna informacija mora biti prezentirana odvojeno.

  37. Dalje o bilansu stanja • Obrtna imovina – lako i u kratkom vremenskom periodu se pretvara u novac • Tekuća imovina – gotovina, HOV, dospela potraživanja, zalihe (pretvara se u novac do godinu dana) • Fiksna imovina – stvara gotovinu u dužem vremenskom periodu (oprema, prostor, patenti, ideje...) • Tekuće obaveze – kratkoročne isplate (do godinu dana) • Dogoročne obaveze – dugoročne isplate (više od godine dana)

  38. Bilans stanja AKTIVA (imovina) PASIVA (izvori imovine) • Fiksna imovina • Obrtna imovina • Aktivna vremenska razgraničenja • gubitak • Osnovni kapital • Dugoročne obaveze • Kratkoročne obaveze • Pasivna vremenska razgraničenja • Neraspoređena dobit iz tekuće godine

  39. BILANS USPEHA Rekapitulacija

  40. Bilans uspeha • Finansijsko-računovodstveni izveštaj o profitabilnosti preduzeća u određenom periodu • Sastoji se od rashoda i prihoda • Veći rashodi – gubitak • Veći prihodi - dobit

  41. Rashodi • Beleže se na levoj strani bilansa uspeha • Rashode čine: • Redovni (nastaju prilikom obavljanja osnovne delatnosti preduzeća) • Vanredni (javljaju se vanredno, od slučaja do slučaja, nisu predmet planiranja) • Finansijski rashodi (kamate koje preduzeće plaća na tuđe izvore sredstava)

  42. Prihodi • Beleže se na desnoj strani bilansa uspeha • Prihode čine: • Redovni (ostvaruju se na osnovu redovnog vršenja delatnosti) • Vanredni (nastaju od slučaja do slučaja, nisu predmet planiranja) • Finansijski (kamate koje preduzeće naplaćuje za kredite)

  43. Bilans uspeha Rashod Bilans uspeha Prihod • Redovni rashodi • Vanredni rashodi • Finansijski rashodi • Redovni prihodi • Vanredni prihodi • Finansijski prihodi

  44. Izveštaj o tokovima gotovine (cash flow) Rekapitulacija

  45. Izveštaj o novčanim tokovima u određenom vremenskom periodu • Pregled primanja i davanja novca • Podela gotovine prema izvoru nastanka: • Redovna gotovina (nastala iz tekućeg poslovanja) • Gotovina iz investiranja (dužeg vremenskog perioda) • Gotovina iz finansijskih aktivnosti

  46. Gotovina - Napomena Bitna je razlika između raspoložive gotovine i dobiti iz bilansa: • Dobit je umanjena za iznos amortizacije (prikazana dobit je niža od stvarne gotovine) • Dobit ne oslikava promene obrtnog kapitala (svi proizvodi su trošak da trenutka naplate) • Dobit pokazuje stanje prodaje ali ne i da li je prodaja stvarno gotovinski naplaćena

  47. Aneks • Sastavni deo godišnjeg završnog računa • Dopuna osnovnih izveštaja

  48. Predmet: ANALIZA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA Tema: Finansijska analiza U TRŽIŠNOJ PRIVREDI

  49. III FINANSIJSKA ANALIZA 1. Komponente finansijskih izveštaja i njihova iskazna moć 2. Opšte smernice za analizu finansijskih izveštaja 3. Ciljevi i metode analize finansijskih izveštaja 4. Osnovni elementi finansijske analize (racio brojevi): 4.1 Pokazatelji likvidnosti 4.2 Pokazatelji poslovne aktivnosti 4.3 Pokazatelji finansijske strukture 4.4 Pokazatelji rentabilnosti (profitabilnosti) 4.5 Pokazatelji tržišne vrednosti akcija 5. Pojam i vrste rizika i dejstvo leveradge-a (poluge) 6. Realni dometi i ograničenja finansijske analize

More Related