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UM MUNDO EM TRANSFORMAÇÃO E EM DESEQUILÍBRIO: OS EMERGENTES SÃO OS NOVOS ATORES

CENÁRIO GLOBAL E DOMÉSTICO 2011-2012. UM MUNDO EM TRANSFORMAÇÃO E EM DESEQUILÍBRIO: OS EMERGENTES SÃO OS NOVOS ATORES BRASIL: AJUSTE MODERADO EM 2011 E EXCELENTES PERSPECTIVAS ADIANTE. Outubro de 2011. MATHEUS MACHADO Economista

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UM MUNDO EM TRANSFORMAÇÃO E EM DESEQUILÍBRIO: OS EMERGENTES SÃO OS NOVOS ATORES

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Presentation Transcript

  1. CENÁRIO GLOBAL E DOMÉSTICO 2011-2012 UM MUNDO EM TRANSFORMAÇÃO E EM DESEQUILÍBRIO: OS EMERGENTES SÃO OS NOVOS ATORES BRASIL: AJUSTE MODERADO EM 2011 E EXCELENTES PERSPECTIVAS ADIANTE Outubro de 2011 MATHEUS MACHADO Economista Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos – DEPEC (*) Veja importantes disclaimers ao final da apresentação

  2. HOJE, INCERTEZAS NA ECONOMIA MUNDIAL SÃO IGUAS OU MAIORES QUE 2008

  3. PROBEMAS ESTRUTURAIS: POLÍTICA MONETÁRIA E FISCAL INOPERANTE CRISE FISCAL TORNAR-SE CRISE BANCÁRIA E CHINA DESACELERAR 3

  4. TAXA DE DESEMPREGO NO MUNDO 1995 - 2011 FONTE: BLOOMBERG, BLS ELABORAÇÃO: BRADESCO

  5. EVOLUÇÃO DA DÍVIDA SOBERANA COMO PROPORÇÃO DO PIB PARA O G-7 - EM %. 1950-2010 FONTE E PROJEÇÕES: FMI

  6. BALANÇO DO FED (US$ MIL) VS. BALANÇO DO BCE (EUR MIL) – 2002-2011 FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

  7. QUANDO AS CONDIÇÕES MONETÁRIAS GLOBAIS VOLTARÃO À NORMALIDADE?

  8. Taxa de Juros Nos Países Desenvolvidos: Índice Agregado Ponderado Pelo PIB PPP (1999 – 2011) Fonte: Bloomberg Elaboração: Bradesco

  9. EMERGENTES CONTINUARÃO SENDO OS RESPONSÁVEIS PELO CRESCIMENTO GLOBAL 12

  10. PIB TRIMESTRAL DESENVOLVIDOS X EMERGENTES – MÉDIA MÓVEL 4 TRIMESTRES 2000-2011 FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

  11. CRESCIMENTO ROBUSTO DOS PAÍSES EMERGENTES GERA BENEFÍCIOS 14

  12. MARKET SHARE DOS PAÍSES DESENVOLVIDOS E PAÍSES EMERGENTES NAS VENDAS DE VEÍCULOS DE PASSAGEIROS E COMERCIAIS LEVES– 2007-2010 FONTE: BLOOMBERG, ECOWIN, ACEA, AMIA, FENABRAVE ELABORAÇÃO: BRADESCO

  13. MAS ESSA DINÂMICA DOS DOIS GRUPOS DE PAÍSES CAUSA DESEQUILÍBRIOS NOS PREÇOS DE COMMODITIES, NAS MOEDAS E NA INFLAÇÃO 16

  14. COMMODITIES: EVOLUÇÃO ÍNDICES AGRÍCOLAS, INDUSTRIAIS E ENERGÉTICAS 2002-2011 FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO 17

  15. ÍNDICE DE INFLAÇÃO AO CONSUMIDOR (CHEIO) EMERGENTES E DESENVOLVIDOS 2004-2010 FONTE: BLOOMBERG; FMI ELABORAÇÃO: BRADESCO

  16. DIFERENCIAL DE JUROS E ECONOMIA BRASILEIRA AQUECIDA: ATRAI FLUXO DE CAPITAIS, VALORIZA NOSSA MOEDA E GERA INFLAÇÃO. 19

  17. INVESTIMENTO DIRETO ESTRANGEIRO 1995 - 2011 US$ MILHÕES FONTE: BCB ELABORAÇÃO E (*) PROJEÇÃO: BRADESCO

  18. CONTA FINANCEIRA LÍQUIDA – US$ MILHÕES – ACUMULADO EM 12 MESES 1996 – 2011 FONTE: BCB ELABORAÇÃO: BRADESCO

  19. O GOVERNO QUER EVITAR A APRECIAÇÃO CAMBIAL E SEUS EFEITOS ADVERSOS SOBRE A INDÚSTRIA 22

  20. ÍNDICE DE TERMOS DE TROCA 1999 - 2010 1996 = 100 FONTE: FUNCEX ELABORAÇÃO: BRADESCO

  21. EVOLUÇÃO DA TAXA DE CÂMBIO R$/US$ 2004 - 2011 R$/ US$ FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO

  22. TAXA DE CRESCIMENTO DO QUANTUM DAS EXPORTAÇÕES E IMPORTAÇÕES BRASILEIRAS ACUMULADAS EM 12 MESES 1999 – 2010 FONTE: FUNCEX ELABORAÇÃO: BRADESCO

  23. EVOLUÇÃO DA PARTICIPAÇÃO DE COMMODITIES E QUASE COMMODITIES NA PAUTA DE EXPORTAÇÃO BRASILEIRA 2000-2010 FONTE: SECEX ELABORAÇÃO: BRADESCO FONTE: MDIC ELABORAÇÃO: BRADESCO

  24. PRODUÇÃO INDUSTRIAL BRASILEIRA (MÉDIA MÓVEL TRIMESTRAL – DADOS DESSAZONALIZADOS) 2004-2011 Base 2002=100 (em logaritmos) FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO FONTE: MDIC ELABORAÇÃO: BRADESCO

  25. MAS A ECONOMIA BRASILEIRA PRECISA DESACELERAR. 28

  26. EVOLUÇÃO DA DEMANDA DOMÉSTICA E DO PIB 2006 - 2012 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 29

  27. TAXA DE DESEMPREGO NAS SEIS PRINCIPAIS REGIÕES METROPOLITANAS DO PAÍS – MÉDIA ANUAL (2003 – 2012) FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

  28. SALÁRIOS REAIS NO BRASIL 2002 – 2012 FONTE: IBGE, BRADESCO 31

  29. DÉFICIT EM CONTA CORRENTE - 1994 - 2011 FONTE: BC ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO

  30. EVOLUÇÃO DO IPCA EM 12 MESES 2004 - 2012 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 34

  31. E ESTÁ DESACELERANDO 35

  32. Volume de Vendas no Comércio Varejista Brasileiro - Evolução Semestral Dessazonalizada e Anualizada - Crescimento T / T-6 Fonte: IBGE Elaboração: Bradesco

  33. PIB Trimestral - Brasil Fonte: BCB Elaboração: Bradesco

  34. MAS O GOVERNO NOVAMENTE PISOU NO ACELERADOR 38

  35. CENÁRIO PARA TAXA SELIC 2008-2011 SCENARIO FOR SELIC RATE (FISCAL FRUSTRANTIG) 2008-2011 FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO

  36. COM REDUÇÃO DE DESPESAS, MEDIDAS MACROPRUDENCIAIS (CRÉDITO) E DETERIORAÇÃO DO CENÁRIO INTERNACIONAL: GOVERNO ACREDITA QUE ESSA SEJA A JANELA PARA REDUZIR JUROS REAIS E VAI ACEITAR UMA INFLAÇÃO MAIS ALTA 40

  37. CRESCIMENTO DAS DESPESAS PÚBLICAS FEDERAIS: VARIAÇÃO ANUAL REAL 2000 - 2012 EM % FONTE: TESOURO NACIONAL ELABORAÇÃO: BRADESCO

  38. MÉDIA DIÁRIA DAS CONCESSÕES DE CRÉDITO (PESSOA FÍSICA E JURÍDICA) - R$ MILHÕES - DESSAZONALIZADOS E DEFLACIONADOS. 2000-2011 FONTE: BACEN ELABORAÇÃO: BRADESCO Area Economica\Crédito\dados - Crédito - RL PJ PF RD - cresc 12m e partic.XLS

  39. VENDAS NO VAREJO NO BRASIL (VARIAÇÃO ANUAL) 2001-2012 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 43

  40. PRODUÇÃO INDUSTRIAL: TAXA DE VARIAÇÃO ANUAL 2001 - 2012 EM % FONTE: IBGE, BRADESCO 44

  41. CRESCIMENTO DO PIB BRASILEIRO (1981-2020) FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

  42. BRASIL ESTRUTURAL, LONGO PRAZO E INVESTIMENTOS

  43. PARTE RELEVANTE DA INFLAÇÃO BRASILEIRA E DO EXCESSO DE DEMANDA É ESTRUTURAL: O GOVERNO NÃO PRETENDE ATENUAR ESSAS PRESSÕES APENAS COM A POLÍTICA MONETÁRIA 47

  44. EVOLUÇÃO DAS PARTICIPAÇÕES DAS CLASSES A, B, C E DA CLASSE E NA POPULAÇÃO BRASILEIRA – DADOS ORIGINAIS EM MM12M FONTE: PME E PNAD/IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

  45. MUDANÇAS DE PREÇOS RELATIVOS: RELAÇÃO ENTRE SERVIÇOS E BENS DURÁVEIS – 2000-2011 jul/1999 = 100 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO

  46. VARIAÇÃO DO NÚMERO DE PESSOAS NAS CLASSES SOCIAIS EM 2000, 2010 E 2020* (PROJEÇÃO), EM MILHÕES DE PESSOAS FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO * cortes das classes em valores de março de 2011

  47. O CAMINHO DEFINITIVO PARA SE ATENUAR OS EFEITOS DESSAS PRESSÕES DE DEMANDA SOBRE A INFLAÇÃO É AMPLIAR OFERTA NA ECONOMIA BRASILEIRA E ISSO SÓ SE CONSEGUE ATRAVÉS DE INVESTIMENTOS. O GOVERNO E O SETOR PRIVADO INVESTIRÃO PESADAMENTE NOS PRÓXIMOS ANOS 52

  48. CRESCIMENTO REAL DA FORMAÇÃO BRUTA DE CAPITAL FIXO 1996 - 2012 EM % FONTE: IBGEELABORAÇÃO: BRADESCO

  49. RELAÇÃO INVESTIMENTO/ PIB. 1998-2016 FONTE: IBGE ELABORAÇÃO: BRADESCO 55 Area Economica\Crédito\dados - Crédito - rel cred PIB.xls Area Economica\Crédito\dados - Crédito - rel cred PIB.xls

  50. Evolução Do Quantum Importado De Bens De Capital – Média Móvel Trimestral– 2007 - 2011 2006 = 100 Fonte: IBGE, SECEX Elaboração: Bradesco

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