永安期货研究中心杨熙 2012-05-23

铅基础知识 永安期货研究中心杨熙 2012-05-23

第一篇铅基本面

主要内容 • 一、金属属性和资源分布 • 1.金属属性 • 2.全球资源储量和地区分布 • 3.中国资源分布 • 二、铅的供给 • 1.全球铅矿产出及分布 • 2. 铅冶炼产量 • 3.冶炼工艺 • 4.行业利润分配 • 三、铅的需求 • 1.全球铅的消费量和地区分布 • 2.铅的消费结构 • 3.中国铅消费 • 4.美国铅消费 • 5.日本铅消费

一、金属属性与资源储量 • 1.金属属性 • 铅是一种化学元素，其化学符号是Pb（拉丁语Plumbum），原子序数为82。 • 铅是一种软的重金属，它有毒性，是一种有延伸性的弱金属。 • 铅的本色是青白色的，在空气中它的表面很快被一层暗灰色的氧化物覆盖。 • 它的导电性能相当低，抗腐蚀性能很高，因此它往往用来作为装腐蚀力强的物质（比如硫酸）的容器。 • 铅酸电池、焊锡、放射性的保护设备

一、金属属性与资源储量 • 2.全球资源储量与地理分布 • 全球铅储量为7900 万吨，基础储量为1.7 亿吨。其中澳大利亚、中国、美国和秘鲁等国资源量相对较大。

一、金属属性与资源储量 • 3.中国资源分布 • 产地有700 多处，保有铅总储量3600 万吨左右，居世界第2位。 • 铅矿保有储量在150万吨以上的有10个省，依次是云南、广东、内蒙古、甘肃、江西、湖南等，这10个省区的合计保有储量占全国的80%。 • 铅锌矿主要分布在滇西兰坪地区、滇川地区、南岭地区、秦岭-祁连山地区以及内蒙古狼山-渣尔泰地区。

二、铅的供给 • 1.全球铅矿产出及分布 • 全球铅精矿目前每年的产量大致在400万吨左右，中国160万吨左右，过去十年全球矿产增幅33%。中国增幅在42%。 33% 42%

二、铅的供给 • 1.全球铅矿产出及分布 • 全球铅精矿主要产出国中国、澳大利亚、美国和秘鲁。全球十大铅矿产出国也在过去十年间出现更迭。前五中加拿大的产出逐年下降，截止到2010年第五大产出国由墨西哥取而代之。中国的产量占比明显增加，由2000年的四分之一上升到2010年全球占比的44%，澳大利亚、美国和秘鲁的全球份额均有所下滑。

二、铅的供给 • 1.全球铅矿产出及分布 • 趋势：需求不断增长，但矿的项目和产出前景下降。大约在2014达到供应的顶点。来源：BrookHunt

二、铅的供给 • 2.铅冶炼产量 • 全球铅的产量从100万吨以下一直增加到目前的900万吨左右。

二、铅的供给 • 2.铅冶炼产量 • 全球的10大铅生产国主要有中国、美国、德国、英国和韩国等。

二、铅的供给 • 2.1原生铅和再生铅 • 原生铅矿产铅，以铅精矿为原料。 • 还原铅以废铅做原料，重新回炉冶炼而得，PB含量通常在96%~98%左右，也可做为生产电解铅的原料。 • 再生铅蓄电池用铅量在铅的消费中占很大比例，因此废旧蓄电池是再生铅的主要原料。

二、铅的供给 • 2.1原生铅和再生铅 • 一般，40%的铅来自于矿山。除了中国以外，各主要发达国家均以再生铅生产为主 • 中国以矿产的原生铅生产为主，不过近年来再生铅的比重也在不断提高。以国内2009的产量为例，再生铅的比重在35%左右，而剩下65%均是原生铅。

二、铅的供给 • 2.1原生铅和再生铅 • 一般，40%的铅来自于矿山。除了中国以外，各主要发达国家均以再生铅生产为主 • 中国以矿产的原生铅生产为主，不过近年来再生铅的比重也在不断提高。

二、铅的供给 • 2.2 中国铅供应 • 2010年产量约435万吨。 • 2006-2010年产量年度增幅分别为：19%，0，19%，14%，15%

二、铅的供给 • 2.2 中国铅供应 • 国内十大原生铅冶炼企业

二、铅的供给 • 2.2 中国铅供应 • 2008年7月以前一直是净出口国。目前进出口数量随内外比价波动 • 2007年6月1日起，中国对铅锭加征10%的出口关税

二、铅的供给 • 2.2 中国铅供应 • 矿的进口依赖程度较高。 • 2007-2010年进口矿与国产矿的数量分别为（万吨）： • 141：93；145：119；160：160；160：224

二、铅的供给 • 2.2 中国铅供应 • 主要分布在河南、湖南、安徽和云南等几个大省。 • 根据2008年产量测算

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.1 矿产铅

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.1 矿产铅 • 铅矿石是由含铅矿物、共生矿物和脉石所组成，它是炼铅的主要原料。 • 按矿石氧化程度铅锌矿可以分为硫化矿石（铅或锌氧化率<10%）、氧化矿石（铅或锌氧化率>30%）和混合矿石（铅或锌氧化率10%-30%）。 • 分布最广的是硫化矿（方铅矿PbS），属原生矿，也是炼铅的主要矿石，多与辉银矿（Ag2S）、闪锌矿（ZnS）共生。

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.1 矿产铅 • 为了保证冶金产品质量和获得较高的生产效率，避免有害杂质的影响，使生产能够顺利进行，铅冶炼工艺对铅精矿成分有一定要求。

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.1 矿产铅 • 环节一：矿石——粗铅 • 铅的冶炼方法有火法和湿法两种。目前以火法为主，湿法处于实验研究阶段。火法炼铅采用烧结焙烧-鼓风炉熔炼和反应熔沉淀熔炼等方法。 • 传统的烧结焙烧—鼓风炉还原炼铅工艺仍占主导地位，据统计，大约有80%的铅是通过这种工艺生产出来的。 • 20世纪70年代末80年代初发展起来的直接炼铅法如基夫塞特法、QSL法及卡尔多炉法没有得到迅速推广应用。

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.1 矿产铅 • 环节一：矿石——粗铅 • 烧结焙烧——鼓风炉还原熔炼 • 硫化铅精矿经烧结焙烧后得到铅烧结块，在鼓风炉中进行还原熔炼，产出粗铅。

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.1 矿产铅 • 环节一：矿石——粗铅 • 硫化铅精矿直接熔炼 • 硫化铅精矿不经烧结焙烧直接生产出金属的冶炼方法称为直接熔炼。

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.1 矿产铅 • 环节二：粗铅-精铅 • 粗铅精炼有火法和电解两种方法。 • 粗铅火法精炼的工序比较繁杂，又是高温作业，致使铅的直收率较低，劳动条件也较差。但是便于综合回收。 • 当前，世界上粗铅火法精炼的生产能力约占总精炼能力的80%左右，而电解精炼多在我国、日本和加拿大等国采用。

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.1 矿产铅 • 环节二：粗铅-精铅 • 在硅氟酸和硅氟酸铅电解液中进行粗铅或半精铅电解精炼产出精铅的过程，为火法炼铅流程的组成部分。 • 铅电解精炼的目的在于提高铅的纯度和分离回收粗铅中的铋和贵金属等。

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.2 再生铅 • 从废旧金属和工业金属废料中提取的金属称为再生金属，或称二次金属。 • 可用来生产再生铅的原料很广泛，如：回收的废蓄电池残片及填料；蓄电池厂及炼铅厂所产的铅浮渣；二次金属回收厂和有色金属生产厂所产的含铅炉渣；二次金属回收和贵金属冶炼厂所产含铅的烟尘；湿法冶金所产的浸出铅渣；铅熔炼所产的铅锍；铅消费部门的各种废料等。 • 其中以废蓄电池的回收量最大。 • 再生铅原料一般由Pb、Sb、Sn、Cu、Bi等元素组成，其中铅含量通常大于80%。

二、铅的供给 • 3.冶炼工艺 • 3.2 再生铅 • 生产：大多数再生铅原料是混杂型的，不可能直接重熔处理，但可以通过一定的预处理后（如拆解、破碎、分选等），将其中化学组成一致或接近一致的某一部分或某几部分彼此分离开来，再对分离后的各个组分分别按火法、湿法或湿法-火法联合流程处理。 • 再生铅能耗仅为原生铅的25.1%～31.4%，从铅废料中直接回收的再生铅，不需要像生产原生铅那样经过采矿、选矿等工序，故生产成本低。据测算，再生铅生产成本比原生铅低38%。

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 矿的采选成本和冶炼商的冶炼成本是行业整体盈利的关键；而加工费的高低则决定了利润在两者之前的倾斜和共享程度；加工费则主要是由铅精矿的供需状况决定。加工费

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 矿产商的盈利能力主要取决于铅精矿的价格、产量水平以及矿的采选成本、运营费用等等。 • 国内而言，铅精矿有时直接报价，有时也以加工费报价。 • 每吨铅精矿价格=LME金属月均价*铅精矿品位*回收率-加工费-其他计价金属的计算价格。 • 国际市场上铅精矿的价格取决于两方面：铅价和加工费。这其中会受到计价金属比重、品位和回收率等相对变动较小的几个指标的影响。

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 加工费 • 对于铅锌精矿而言，加工费只按照计价金属的重量来算，而不是金属吨的含量。 • 加工费TC由矿山和冶炼厂每年年初通过谈判来决定，西方国家习惯于每年二月份第二周召开的美国锌协会AZA年会期间进行集中谈判。加工费通常由一个基本加工费，一个基准价和上下浮动比例构成。用浮动比例来调整加工费是为了体现矿山和冶炼厂共同参与市场价格分享。

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 加工费

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 2010年加工费在相对低位震荡

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 矿山成本曲线

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 新星公司其中之一的矿山成本预估

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 冶炼商五大利润来源： • 1.加工费 • 2.免费金属 • 3.产品和地区溢价 • 4.副产品收益 • 5.其他

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 冶炼商五大利润来源： • 免费金属 • 对于冶炼厂来说，免费金属的量取决于矿的品味，计价部分的量以及可获得的精炼金属的量。从投入到产出来看，假设，铅矿的品味在60%左右，其中95%为计价部分，回收率为99%：

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 冶炼商五大利润来源： • 免费金属 • 免费金属对总冶炼利润的贡献量则取决于回收率、LME价格和汇率。 • 免费金属=产量*[(回收率-计价比例)/回收率*LME价格/汇率] • 假设铅的产出是110000吨，95%为计价部分，回收率为99%，LME铅价是1330美元/吨 • 则免费金属=110000*（99%-95%）/99%*1330$/汇率=590万美元/汇率

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 冶炼商五大利润来源： • 3.地区溢价 • 4.副产品收益：铅的副产品有硫酸、锌、铜、银和金等。按照新星公司的预估，一个单位的铅产出0.3个单位的硫酸。副产品的收益取决于这些品种的市场价格，银铜金等矿的品味以及计价比例，如果是高含银的铅矿还需计算银的精炼费用，银的溢价。

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 冶炼商五大利润来源：

二、铅的供给 • 4.行业利润分配 • 冶炼商运营成本：

三、铅的需求 • 1.全球铅的消费量和地区分布 • 目前全球的铅消费量在每年873万吨左右。2009年消费同比下降了1.4%，2010年预计增长在4.8%左右。

三、铅的需求 • 1.全球铅的消费量和地区分布 • 在全球铅消费的地区分布中，中国消费增长强劲，而日本和欧洲消费趋缓。 • 2009年中国消费占全球比重为42%，2010年这一比重预计将上升到45%左右。

三、铅的需求 • 2.铅的消费结构 • 铅是一种古老的金属，现代工业中主要用于防幅射材料、防腐材料、蓄酸蓄电池等。 • 由于铅是有毒的金属，具有较强的污染性，因此铅的应用领域正在萎缩，目前最主要的用途就是制造铅酸蓄电池。

三、铅的需求 • 2.铅的消费结构 • 根据ILA的数据，全球铅在电池方面的消费从1960年到2009年有了很大的飞跃。目前有80%以上的铅是用于铅酸电池的，其余用在合金，涂料等行业。

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