ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN EN COLOMBIA

1. ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN EN COLOMBIA

2. NEGOCIACIÓN • RENTA FIJA • RENTA VARIABLE • RENTA FIJA-VARIABLE (MIXTA)

3. MERCADO PUBLICO DE VALORES Bolsas Depósitos Superintendencia Firmas Comisionistas Calificadoras

4. ACTIVIDAD DE LAS FIRMAS COMISIONISTAS Intermediación. (Contr. Comisión.) NEGOCIACIÓN EMISIÓN Y COLOCACIÓN Banca de Inversión Fondos de Valores (Inversión) INVERSIÓN Administración Valores CUSTODIA ADQUISICIÓN OTROS MERCADOS Corresponsalía CUSTODIA + INVERSIÓN + NEGOCIACIÓN Administración Portafolios terceros

5. TITULOS NEGOCIADOS POR BOLSA • Bonos privados • Bonos públicos • Aceptaciones bancarias • Cdt • Boceas • Papeles comerciales

6. TITULOS NEGOCIADOS POR BOLSA • Cert • Tidis • Bonos agrarios • Tda • Tes • Tes en dólares • Bonos de seguridad • Bonos de solidaridad para la paz • Bonos pensionales

7. TITULOS NEGOCIADOS POR BOLSA • Acciones • Bonos yankees

8. FACTORES PARA INVERTIR • Rentabilidad • Riesgo • Liquidez

9. RENTABILIDAD • RENTABILIDAD: Ganancia en dinero, bienes o servicios que una persona o empresa obtiene de sus actividades profesionales o de transacciones mercantiles y civiles. • RENTABILIDAD COMPUESTA POR INTERESES:Es el producto de la inversión original suponiendo la reinversión periódica delos rendimientos que ella produce. • RENTABILIDAD EFECTIVA ANUAL:Es el producto obtenido en un año de la inversión original, suponiendo reinversión delos intereses.

10. LIQUIDEZ • LIQUIDEZ: Mayor o menor facilidad con que se redime, negocia o se convierte en efectivo un título valor encualquiermomento, de acuerdo con el volumen y frecuencia con que se transe en bolsa. • LIQUIDEZBURSATIL:Término que hace referencia al mercado en general o a alguna acción específica. Cuando se tratade este último caso, indica la facilidad que en un momento dado se tendrá para comprar o venderdeterminada acción. Eltítulo de una empresa que mantenga un alto volumen de negociación accionaria por jornada, en relación con sunúmero total deacciones, tendrá una alta liquidez.

11. LIQUIDEZ • LIQUIDEZ PRIMARIA:Posibilidad de redimir la inversión en un título valor ante la entidad emisora del mismo. • LIQUIDEZ SECUNDARIA:Es la posibilidad de negociar el título en el mercado bursátil durante suvigencia o plazo demaduración.

12. LIQUIDEZ • Liquidez alta • Liquidez media • Liquidez baja • Liquidez mínima

13. De Que Depende la Liquidez? • Plazo • Calidad emisor (calificación) • Tasa • Modalidad • Cupos

14. VENTAJAS DE INVERTIR POR BOLSA • Capacidad de negociación: Mayor volumen, mayor poder de compra. • Rentabilidad • Asesoría profesional especializada. • Diversificación en inversiones: CDT’S, Bonos, Acciones, Fondos de valores, etc. • Liquidez: Mercado secundario. • Monitoreo constante del mercado: Conocimiento del riesgo.

15. FIRMAS COMISIONISTAS • En la actualidad funcionan en Colombia 39 Firmas Comisionistas de Bolsa (Vigiladas por la Superintendencia de Valores)

16. PROMEDIO TRANSADO • El volumen promedio diario de negociación antes de la integración de las 3 bolsas (Medellín, Bogotá y Occidente) era entre $250.000 y $300.000 millones teniendo en cuenta las tres bolsas. • La BVC dio inicio a sus operaciones en Julio de 2001 • El volumen negociado en la BVC durante el 2003 fue de $312.5 billones.

17. PROMEDIO TRANSADO • El volumen promedio diario de negociación en la BVC al 31 de Diciembre de 2003 llegó a los $1.3 billones. • INTEGRACIÓN DE LAS BOLSAS • APARICIÓN DEL MEC

18. RENTABILIDAD ACCIONES (CORTO PLAZO) • Por tercer año consecutivo la inversión mas rentable en el país fue las acciones con una valorización del 45% en el 2003

19. RENTABILIDAD ACCIONES (CORTO PLAZO)

20. RENTABILIDAD ACCIONES (CORTO PLAZO) • PFBCOLOM • 31 DICIEMBRE 2002: $1.790 • 31 DICIEMBRE 2003: $3.760 • RENTABILIDAD NOMINAL:110.06% • 31 ENERO 2003: $3.760 • 31 MARZO 2004: $5.180 • RENTABILIDAD NOMINAL: 37.77%

21. RENTABILIDAD ACCIONES (CORTO PLAZO) • ARGOS • 31 DICIEMBRE 2002: $9.075 • 31 DICIEMBRE 2003: $13.000 • RENTABILIDAD NOMINAL:43.25% • 31 ENERO 2003: $13.000 • 31 MARZO 2004: $16.900 • RENTABILIDAD NOMINAL: 30.00%

22. CAPTACIONES ESTABLECIMIENTO DE CREDITO • A Diciembre de 2003 las captaciones a traves en poder de los bancos sumaban en CDT’S $ 47,079 billones. • Las captaciones a través de cuentas de ahorros para el 2003 sumaron un monto total de $ 51,100 billones.

23. SUBASTAS DEUDA PUBLICA 2004 • El ministerio de hacienda, a través del Banco de la Republica tiene programado subastar $13.8 Billones en titulos de deuda pública a lo largo del 2004, de los cuales ya se han colocado $3.8 billones (que representan un 27.53% del total.

24. Participación en deuda Publica Circulante

25. Participación de los Fondos de Pensiones en la Deuda Publica Circulante.

26. A Abril de 2004 el portafolio de la AFP ascendia a $28 billones (12.5% del PIB), 24% mas que en el 2003. El 77% del portafolio esta en pensiones obligatorias ($21.45 billones), el 12% en cesantias ($3.39 billones) y el 11% restante en pensiones voluntarias ($ 31.15 billones) DISTRIBUCIÓN DEL PORTAFOLIO EN TES

27. DISTRIBUCIÓN DEL PORTAFOLIO

28. Del total de los $28 billones, el 39% está concentrado en títulos de deuda interna ($10.75 billones), el 18 % en títulos de deuda externa ($5.15 billones – USD$ 1.951 millones), el 3.6% en acciones de alta bursatilidad ($1 billón) y el 39% restante en inversiones reguladas por la Suoervalores. VALOR Y COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO

29. De acuerdo con el Ministerio de Hacienda, la deuda en TES del gobierno nacional central ascendía a $52.32 billones a febrero de 2004. Las AFP concentran cerca del 21% de los TES, de los que solo negocia el 60% en el mercado secundario ($6.45 billones). TENEDORES DE BONOS

30. SUBASTAS DEUDA PUBLICA 2004 • Las subastas de titulos de deuda interna (TES) se realizan los dias miercoles en la modalidad de tasa fija, y los dias Jueves de aquellos indexados a la UVR. • Las anteriores modalidades, junto con los indexados a la TRM representan los titulos mas comunes y liquidos que circulan en el mercado, sin embargo exiten TES indexados al IPC.

31. ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN PARA EL 2004 • Depende del nivel de riesgo que se esté dispuesto a asumir. • Para aquellos con un alto nivel de propensión al riesgo, las inversiones en titulos de renta variable representará un gran atractivo. • Sin embargo para los mas cautelosos las inversiones en titulos de renta fija y pesos es una buena alternativa.

32. ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN PARA EL 2004 • Otras alternativas de inversión son La finca Raiz, Deuda Publica Externa (Yankees) y Monedas. • Antes de invertir se deben tener en cuenta las perspectivas economicas internas y globales

33. PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS • UVR • DTF • IPC • TRM • TCC

34. CALCULO DE PRECIO DE NEGOCIACIÓN DE BONOS • Supongamos la negociación de $1.000 millones en valor nominal de TES con vencimiento el 26 de Abril de 2012 con una tasa de mercado del 14.15%. • Emisión: 26.04.2002 • Vencimiento: 26.04.2012 • Cupón: 15 • Modalidad: A.V. • Fecha Liquidación: 15.06.2004

35. CALCULO DE PRECIO DE NEGOCIACIÓN DE BONOS • Ahora procedemos a hacer el calculo con la calculadora financiera Hewlett Packard 19BII: • La ruta seria la siguiente: FIN BONO Por tratarse de un bono con modalidad A.V y sabemos que su base de calculo es 365 días entonces.

36. CALCULO DE PRECIO DE NEGOCIACIÓN DE BONOS • TIPO: R/R ANUAL • PAGO: 15.062004 • MAD: 26.042012 • CPN%: 15 • DMDA: 100 • DEV: 14.15

37. CALCULO DE PRECIO DE NEGOCIACIÓN DE BONOS • Se pide el precio limpio y se le adiciona los intereses acumulados desde el ultimo periodo de pago hasta el momento de liquidación para asi obtener el precio sucio • PRCIO: 103.7697 • ACUM: 2.0548 • Precio Sucio: 105.8245%

38. CALCULO DE PRECIO DE NEGOCIACIÓN DE BONOS • Ya con el precio sucio podemos calcular el valor de giro de la negociación: 1.0582 x $1.000’000.000 El giro por la negociación seria de: $1.058’244.992,91

39. JULIOS DE 06

40. JULIOS DE 06

41. JULIOS DE 06