210 likes | 467 Vues
SEGMENTI FINASIJ S KOG TR ŽIŠT A. FINAN SIJSKA TRŽIŠTA. POJAM OSNOVNA FUNKCIJA A B. OSTALE FUNKCIJE FINANSIJSKIH TRŽIŠTA. Utvrđivanje cene finansijskih instrumenata Informaciona efikasnost Smanjenje troškova transakcije
E N D
FINANSIJSKA TRŽIŠTA POJAM OSNOVNA FUNKCIJA A B
OSTALE FUNKCIJE FINANSIJSKIH TRŽIŠTA • Utvrđivanje cene finansijskih instrumenata • Informaciona efikasnost • Smanjenje troškova transakcije • Povećanje efikasnosti • Povećanje sigurnosti • Povećanje likvidnosti na tržištu
SEGMENTI FINANSIJSKIH TRŽIŠTA • tržište duga / tržište kapitala • primarno / sekundarno • promptno / terminsko • tržište osnovnih instrumenata / tržište derivativa
PRIMARNO ILI EMISIONO TRŽIŠTE HOV HOV $ $
SEKUNDARNO TRŽIŠTE • TRŽIŠTE ZA SVAKU N+1 TRANSAKCIJU SA HOV • DVA OSNOVNA VARIJETETA $ HOV
SPOT TRŽIŠTE (promptno) stoka NOVAC Proizvođač je proizveo je 200 grla žive stoke 1 evro/kg Potrošaču je potrebno je odmah 200 grla žive stoke 1 evro/kg
TERMINSKO TRŽIŠTE Terminski ugovor Prouzvođač je proizveo 200 grla žive stoke 1 evro/kg Kupcu je potrebno 200 grla žive stoke 1 evro/kg Ulazi na dugu poziciju (Long position) Ulazi na kratku pozicija (Short position)
TRŽIŠTE OSNOVNIH INSTRUMENATA • Akcije • Obveznice TRŽIŠTE DERIVATIVA Forvards, Fjučers, OpcijA, SWAP
Finansijsko tržište u užem smislu Finansijskiposrednici Finansijski učesnici
INTERMEDIJARI (POSREDNICI) • kreditne institucije • komercijalne banke • štedionice • institucionalni investitori • osiguravajuća društva • penzioni fondovi • investicioni fondovi • berzanske firme • investicione banke • brokeri • dileri
P A Q EFIKASNOST TRŽIŠTA • Jaka efikasnost S D
POLU JAKA EFIKASNOST . S P . . A D Q
P A Q SLABA EFIKASNOST S . . . . D
PROBLEMI U FUNKCIONISANJU FINANSIJSKIH TRŽIŠTA informaciona asimetrija 3.000$ 5.000$ PROSEČNA CENA 4.000$
NEGATIVNA SELEKCIJA 2.000$ + 500$ 2.500 $ 2.100$ + 400$ 2.000$ + 1.500$ 3.500 $ 2.500$ + 1.000$
MORALNI HAZARD 3.000$ + 500 $ 3.500 $ (3.100$ + 400$) 10:1 3000 30.000$ - 3.100$= 26.900$
PRINCIPAL-AGENT PROBLEM AKCIONARI MENADŽERI
MOGUĆA REŠENJA PROBLEMA • državna regulacija • finansijski posrednici • privatna prodaja informacija • free rider problem
INOVACIJE NA FINANSIJSKIM TRŽIŠTIMA • deregulacija • globalizacija • rast učešća institucionalnih investitor • trgovina 24 h