Gestion du fond de roulement

1. Gestion du fond de roulement Cours 1

2. Plan de la séance • Présentation des étudiants et de l’enseignante • Présentation du plan de cours • La gestion du fonds de roulement • Les frais bancaires

3. Le fonds de roulement • Trois fonds de roulement: • Fond de roulement brut • Fonds de roulement naturel • Fonds de roulement net

4. Fonds de roulement brut 513 628$

5. Fonds de roulement naturel 513 628- 35 298 – 193 820= 284 150$

6. Fonds de roulement net 513 268 – 437 742 = 75 886$

7. Ratio de fonds de roulement Actif à court terme Passif à court terme Indique la capacité de l’entreprise de rembourser ses créanciers à court terme

8. Ratio de fonds de roulement 513 268 / 437 742 = 1,17

9. Interprétation du ratio de fonds de roulement Que veut dire le 1,17??? • Le ratio indique si l'entreprise est susceptible de continuer son activité • Normalement près de 2 • Comparaison avec le secteur ou les années passées

10. Interprétation du ratio de fonds de roulement Que veut dire le 1,17??? Maintenant, si je vous dis que le secteur a un ratio de 1,70. Est-ce bon? Et si le secteur a un ratio de 1? Si l’an passé on avait un ratio de 1,98 est-ce qu’on s’est amélioré?

11. Limites du fonds de roulement • Le ratio de fonds de roulement est une mesure statique basée sur des montants de bilan (montants qui changent à tous les jours). • Doit toujours être faite sur une base comparative en fonction du temps ou du secteur.

12. Limites du fonds de roulement • Un autre problème avec le ratio de fonds de roulement est qu'il n'associe pas les éléments liés par causalité. • Les exigibilités (passif!) ne sont pas directement payés par des stocks (ils doivent d’abord être vendus) ou des effets à recevoir (ils doivent d’abord être recouvrés). • On doit donc aussi connaître le ratio de rotation des stocks et le délai de recouvrement des comptes clients.

13. Effet des opérations sur le niveau du fonds de roulement • Opérations sans effet • Ne modifie pas le niveau du fonds de roulement • Opérations avec un effet • Modifie le niveau du fonds de roulement

14. Opérations sans effet • Achat de stocks au comptant pour un montant de 12 000 $. • L’achat au comptant de stocks entraîne une diminution de 12 000 $ de l’encaisse et une augmentation des stocks de 12 000 $. • Le niveau du fonds de roulement ne change pas.

16. Opérations sans effet • Recouvrement d’une créance au montant de 3 000 $. • Le recouvrement d’une créance cause une augmentation de 3 000 $ de l’encaisse et une diminution de 3 000 $ des comptes clients. • Le niveau du fonds de roulement demeure le même.

18. Opérations avec un effet • Vente à crédit de marchandises au prix de20000$ • Le coût des marchandises vendues est 15 000 $ • La vente à crédit de marchandises produit une augmentation des comptes clients de 20000 $ et une diminution des stocks de 15 000 $ • Le niveau du fonds de roulement augmente de 5 000 $

20. Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement Graphique tiré du volume : THOMASSIN C, GAGNON R., Finance corporative, 4e édition, 2010, Claude Thomassin éditeur, 470 pages.

21. Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement • Les besoins de fonds de roulement d’une entreprise sont étroitement liés à son cycle des encaissements et des décaissements (CED). • Cycle rapide = besoin de fonds de roulement plus bas • Correspond à la différence entre la période où l’inventaire de l’entreprise se transforme en encaisse et le délai accordé par les fournisseurs pour payer.

22. Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement • Le CED dépend : • de l’importance et du type de stocks que l’entreprise achète ; • de l’importance et des conditions de paiement des fournisseurs et des clients.

23. Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement • Nous calculons le cycle des encaissement et des décaissements en jours avec la formule suivante Le résultat de la formule nous permet de connaitre combien de temps s’écoule entre le moment où on achète la marchandise et le moment où on reçoit l’argent du client.

24. Exemple Donc : Lorsqu’on achète de la marchandise, elle reste en moyenne 15 jours sur les tablettes et quand le client l’achète, il attend 25jours avant de payer donc, on doit attendre 40 jours pour que la marchandises soit converti en $. Par contre, on n’a pas besoin de financer 40 jours puisque nous ne payons pas immédiatement l’achat. Donc, si nous attendons 15 jours pour payer, nous n’aurons que 25 jours à financer

25. Calcul de la rotation des stocks en jours 365 jours / (Ventes / Stocks)

26. Calcul du délai de recouvrement des comptes clients Comptes clients/(Ventes à crédit/365 jours)

27. Calcul du délai moyen de paiement des comptes fournisseurs Comptes fournisseurs/(Achats à crédit/365 jours)

28. Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement • C.E.D. en dollars peut aussi êtrecalculé • Cette formule indique ce qu’on devrait garder comme fond de roulement afin de pouvoir honorer nos obligations S’il s’agit d’une entreprise de service, on utilise seulement les ventes à crédit et on ne divise pas par 2.

29. Exemple Mia inc. a des ventes de 2 250 000$ dont 2 050 000$ sont à crédit Achats de 1 695 000$ dont 1 650 000$ sont à crédit Coût des marchandisesvendues 1 700 000$

30. Exemple 365/ (2 250 000/209 944) = 34,06 jours • Calculer le ratio de rotation des stocks en jours • Calculer le délai de recouvrement des comptes clients • Calculer le délaimoyen de paiement des comptesfournisseurs • Calculer le CED en jours • Calculer le CED en dollars 241 900/ (2 050 000/365) = 43,07 jours 193 820/ (1 650 000/365) = 42,88 jours 34,06+43,07-42,88= 34,25 joursdonc on doit financer notrefonds de roulement pendant 34,25 jours ((2 050 000+1 700 000)/2X34,25)/365 = 175 941,78$. On devraittoujoursavoir au moinscemontantcommefonds de roulement

31. Les forfaitsbancaires • Les institutions bancaires exigent des frais pour les services rendus • Il faut dresser son profiltransactionnel et tenter de trouver le service le plus adapté et le moinscher pour nosbesoins

32. Exemple L’entreprise Mini-Pirate vousfournit son profiltransactionnelmensuel • 22 débits/chèques, 4 crédits/dépôts, 12 effetsdéposés et 4000$ en billets déposés Quelest le meilleurforfaitparmi les options?

33. Exemple L’entreprise Mini-Pirate vousfournit son profiltransactionnelmensuel • 22 débits/chèques, 4 crédits/dépôts, 12 effetsdéposés et 4000$ en billets déposés Quelest le meilleurforfaitparmi les options?