FUNDOS DE INVESTIMENTO – PRINCIPAIS MUDANÇAS INSTRUÇÃO CVM Nº 409/04

1. FUNDOS DE INVESTIMENTO – PRINCIPAIS MUDANÇAS INSTRUÇÃO CVM Nº 409/04 LEIS Nº 11.033 e 11.053Julho/05

2. ROTEIRO HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento

3. HSBC Investments: • O grupo HSBC administra US$ 350 Bilhões • No Brasil administra aproximadamente R$ 34 bilhões • Terceiro maior gestor de recursos de Fundos de Pensão (Fonte: Revista Investidor Institucional – Edição nº 156/ Mar 05) • 5º maior administrador de recursos de terceiros do Brasil, maior instituição internacional; • 86 mandatos de fundos de pensão, 77 Fundos Abertos, 277 Fundos Exclusivos, 17 Fundos Off Shore e 35 Acordos de Distribuição.

4. HSBC Investments – Ranking Anbid Maio / 05

5. Europe & Middle East • France • Germany • Italy • Spain • Sweden • UAE (Dubai) • UK & Channel Islands North America • Bermuda • Canada • USA Dusseldorf London Vancouver Paris New York Tokyo Bermuda Taipei Hong Kong Mexico City Mumbai Singapore Asia-Pacific • Australia • China • Hong Kong (SAR) • India • Japan • Singapore • Taiwan South America Sao Paulo • Argentina • Brazil • Mexico Buenos Aires Melbourne Plataformas de Asset Management no mundo Paises com presença HSBC … o grupo possui mais de 9,800 escritórios em 77 paises entre Europa, Ásia , América do Norte e América do Sul, Oriente médio e África. HSBC Investments • 15 centros de Asset Management no mundo – o conhecimento faz a diferença

6. HSBC Investments – Rating AAA • Fitch Atlantic Rating Em março de 2001 a Fitch Atlantic Rating atribuiu o Rating Nacional AAA, o maior grau de investment grade à HSBC Investments. Este Rating foi confirmado em outubro de 2001, março de 2002, fevereiro de 2003, maio de 2004, dezembro de 2004 e maio de 2005. A afirmação do rating em 2005 reflete a manutenção da grande sinergia e interligação da área global de gestão de recursos do grupo HSBC e as operações no Brasil, o que implica na utilização das melhores práticas de gestão e controle de risco internacionais.

7. HSBC Investments – Top Gestão de Renda Fixa S&P Jornal Valor Econômico e Standard & Poor´s Em 2004 a HSBC Asset Management recebeu pelo terceiro ano consecutivo o prêmio Top Gestão de Fundos de Renda Fixa do Jornal Valor Econômico, elaborado em parceria com a Standard & Poor's.

8. ROTEIRO HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento

9. CRONOGRAMA DA ADAPTAÇÃO DOS FUNDOS ABERTOS HSBC À INSTRUÇÃO CVM 409 • Data das assembléias: 26 e 27 de janeiro/05 • Envio de correspondências com deliberações: 22 e 23 de fevereiro/05 • Data da implementação das alterações: 28 de março/05

10. ROTEIRO HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento

11. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO • Termo de Adesão • Conceito: Atestar que o investidor tem conhecimento dos riscos envolvidos e da política de investimento (regulamento e prospecto) • Como era: Exigido apenas para fundos de maior risco (Ações, Aquamarine, Derivativos e Aquisição) • Como é: Exigido para as aplicações iniciais de todas as categorias de fundos

12. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) • Internet como a fonte de informações • Site http://www.hsbc.com.br/asset :fonte oficial de informações sobre os fundos • Conteúdo: • Convocações de Assembléias, • Resumo de Deliberações de Assembléias, • Regulamentos, • Prospectos, • Composição de carteira, • Rentabilidade / cotas - diárias

13. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) • Comunicação dos eventos dos fundos via correspondência • Investidores passarão a receber correspondência: • convocação de assembléia, • resumo das deliberações de assembléia e • fatos relevantes do fundo • Assembléias serão em Curitiba por ser a sede do Administrador

14. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) • Público alvo • Conceito: para quem o fundo é direcionado • Discriminado no regulamento • Não pode haver exceções: • Exemplo: Cliente Premier não pode investir em fundos Private

15. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) • Valor da aplicação inicial • Conceito: O valor da aplicação mínima inicial é fixado de acordo com o público alvo. • Fiscalização: a CVM irá fiscalizar a observância da norma • ÚNICA “EXCEÇÃO”: MESMO CPF OU CNPJ (1º titular) com duas contas correntes

16. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) • Valor mínimo de permanência • Fixado em 20% - 25% do valor da aplicação inicial; • Cliente pode resgatar até atingir o valor de permanência; • Se ficar abaixo deste valor, haverá resgate total da aplicação; • Caso o cliente já esteja abaixo do limite, o resgate não será compulsório (se não ocorrer novo resgate).

17. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) • Regras de cotização e liquidação • Cota de abertura: • Calculada com base nos preços de fechamento dos ativos do dia anterior • Aplicável para fundos com baixa volatilidade (curto prazo e referenciado DI) • Cota de fechamento: • Calculada com base nos preços dos ativos no final do dia • Aplicável para fundos com média e alta volatilidade • Data de conversão: dia em que a aplicação ou resgate é convertido em cotas • Data de liquidação: dia em que o resgate é pago efetivamente

18. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) • Taxa de administração e performance • Conceito de taxa de administração: REMUNERAÇÃO PELO SERVIÇO DE ADMINISTRAÇAO DOS RECURSOS • Taxa máxima: TAXA DO FUNDO + TAXA DE OUTROS FUNDOS INVESTIDOS • Taxa de performance: REMUNERAÇÃO PELA SUPERAÇÃO DOS OBJETIVOS (BENCHMARK), OU SEJA, PARTICIPAÇÃO NO RESULTADO. • Linha d’Água: nível mínimo a ser atingido para próximo pagamento

19. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.) • Novas categorias CVM • Categoria: definida de acordo com o fator de risco de mercado • Fator de risco: variação do preço de ativo que produz maior efeito sobre a carteira: • Taxa de juros • Índices de preços • Índices de ações • Moeda estrangeira ou variação do cupom cambial • Dívida externa

20. ADAPTAÇÕES À INSTRUÇÃO (cont.)

21. ROTEIRO HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento

22. TRIBUTAÇÃO • CPMF e IOF • não houve mudanças • Tabela regressiva de IR (Vigência em 01/01/05) • Regra de transição: aplicações anteriores a 30/12/04 (CP) e 22/12/04 (LP) valem como se fossem feitas em 01/07/04

23. TRIBUTAÇÃO (cont.) Fundos de carteira de curto prazo (carteira de títulos com prazo médio inferior a 365 dias) “come cotas” = 20% (maio e novembro). Caso o cliente resgate antes de 180 dias terá a alíquota de 22,5% alíquota de 20% após o prazo de 180 dias, independente do prazo de permanência Fundos de carteira de longo prazo (carteira de títulos com prazo médio superior a 365 dias) “come cotas” = 15% (maio e novembro). Caso o cliente resgate antes de 721 dias, ajuste para outra alíquota os resgates serão tributados conforme o prazo de aplicação até atingir 15%

24. TRIBUTAÇÃO (cont.) • Tributação de fundos de ações • Como era: alíquota de 20% sobre rendimentos no resgate da aplicação • Como será: alíquota de 15% sobre rendimentos obtidos a partir de 01/01/02 no resgate.

25. TRIBUTAÇÃO (cont.) • Compensação de prejuízos • Como era: havia compensação entre fundos (ações e renda fixa) do mesmo administrador • Como é: somente entre fundos do mesmo administrador e mesma alíquota: • fundos de curto prazo com fundos de curto prazo, • fundos de longo prazo com fundos de longo prazo, • fundos de ações com fundos de ações

26. ROTEIRO HSBC Investments Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações nos fundos Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento

27. LEMBRETES IMPORTANTES • Nos resgates, analise qual aplicação que otimiza o pagamento de IR • Conta Investimento versus Novas Regras de IR • Conta Investimento isentou CPMF e facilitou movimentações entre ativos • Novas regras de IR desestimulam movimentação

28. LEMBRETES IMPORTANTES (cont.) • Considere a diferença de IR entre fundos de Curto e Longo Prazo (20% e 15%)

29. LEMBRETES IMPORTANTES (cont.) • Características dos fundos de investimento • Produtos de Longo Prazo • não tem “vencimento” • efeito IR (zeragem do prazo / “renovação”) • caução de cotas / crédito • rentabilidade competitiva • Simplicidade • valor de cota diário: calculo de rentabilidade • jornais / internet / telefone / etc

30. ROTEIRO Cronograma da adaptação à Instrução CVM 409 Adaptações à Instrução Tributação Lembretes importantes Cenário de Investimento

31. LFT’s Dezembro de 2001 C/C = déficit de 4,55% do PIB Dívida Externa = 41,2% do PIB Exportação = 58,2 bilhões Reservas = 17,1% da dívida externa Hoje C/C = superávit de 1,94% do PIB Dívida Externa = 33,4% do PIB Exportação = 100 bilhões Reservas = 26,3% da dívida externa

32. Dívida Pública = R$ 924,6 bilhões (Mai/05) Dívida mobiliária – participação por indexador sobre o total (em %) Fonte: Banco Central

33. Taxa de juros continua alta .... Fonte: HSBC

34. Câmbio real volta para a média dos últimos anos, Fonte: Banco Central e HSBC

35. Ibovespa com boas perspectivas em função do crescimento industrial. Fonte: IBGE, HSBC

36. Tendências • Alongamento dos prazos dos ativos • classificação dos fundos • redução dos prêmios das LFT’s • -> demanda por ativos corporativos (Debêntures, CCB’s) e FIDC’s • Menor migração entre os ativos – pessoas físicas, IR regressivo

37. Conclusões • Tributação • Investidor deve planejar seu investimento (evitar movimentações desnecessárias) • Investidor deve resgatar a aplicação que minimize o pagamento de IR Novas regras de tributação alteram rendimento líquido do investimento

38. Conclusões • Cenário de Investimento • Fundos DI e Renda Fixa continuam com boas perspectivas • Diversificação para fundos de ações e multimercado pode ser interessante para investidores mais agressivos • Aplicação em fundos cambiais é aconselhável apenas para proteção