Revue financière et politique de placement année 2013

1. Revue financière et politique de placementannée 2013 Avril 2014 Présentée par Louis MorissetteLes Services actuariels SAI inc.

2. Année 2013pour votre régime de retraite • Marchés financiers fortement à la hausse • Modification mineure de la politique de placement • Résultats très différents des trois gestionnaires de la caisse

3. Année 2013pour votre régime de retraite • Letko Brosseau: gestion équilibrée • FGP: gestion équilibrée • Standard Life: immobilier, rendement absolu mondial, obligations et équilibré(en attente de réinvestissement)

4. Résultats 2013: Actions canadiennes • Indice S&P/TSX : 13,0% • Médiane SAI : 20,0% • Rendement 10 ans de l’indice: 8,0%Volatilité annualisée de l’indice: 15,8% • Bonne performance des secteurs de la consommation discrétionnaire et de l’industrie • Chute des matières premières

5. Résultats 2013: Actions canadiennes • Champion 2013: Letko Brosseau(rendement de 31,3%) • Portefeuille orienté globalement avec celui des actions étrangères, sur une reprise de l’économie mondiale • FGP (24,0%) et Standard Life (17,3%): portefeuille bien positionné mais plus proche de l’indice

6. Résultats 2013: Actions étrangères • Indice MSCI World : 35,4% ($cdn), 28,9% (devises locales) • Médiane SAI actions globales: 35,2% • Rendement 10 ans de l’indice: 4,9%Volatilité annualisée de l’indice: 12,9% • Forte performance en lien avec le support des banques centrales à l’économie

7. Résultats 2013: Actions étrangères • Champion 2013 : Letko Brosseau (rendement de 42,0%) • Sur-performance en raison d’un positionnement optimiste et d’une euphorie des marchés • FGP (34,9%) et Standard Life (37,5%): positionnement plus prudent

8. Résultats 2013: Obligations canadiennes • Indice DEX universel : -1,2% • Médiane SAI : -0,9% • Rendement 10 ans de l’indice: 5,2%Volatilité annualisée de l’indice: 3,8% • Remontée des taux d’intérêt canadiens • La Fed américaine maintient ses taux court terme au plus bas, mais a laissé entrevoir la fin des mesures de relance, ce qui a provoqué une hausse des taux long terme

9. Résultats 2013: Obligations canadiennes • Champion 2013: Letko Brosseau(rendement de 1,8%) • Style de gestion: prévision de remontée des taux d’intérêt • FGP (0,2%): portefeuille avec plus de sociétés que l’indice • Standard Life (-0,9%): portefeuille plus proche de l’indice

10. Résultats 2013: Fonds équilibrés • Médiane SAI : 14,6% (incluant 10% d’immobilier et 5% de rendement absolu) • Champion 2013: Letko Brosseau(rendement: 27,2%) • Letko Brosseau est beaucoup au dessus de la médiane, en raison de sa surpondération en actions et l’absence de placements alternatifs • FGP: 18,9%

11. Résultats 2013: Placements alternatifs de Standard Life • Immobilier direct canadien: 7,1% (remplace des obligations, avec un revenu plus élevé) • Rendement absolu mondial: 8,4% (remplace des actions, avec un risque moins élevé)

12. Letko Brosseau

13. Foyston Gordon & Payne (FGP)

14. Standard Life Inc.

15. Fonds Général Année 2013 Répartition 01/01/2013 Répartition réelle 31/12/2013 Répartition cible 31/12/2013 Classe d’actifs 27,0%79 105 000 $ Revenus fixes 29,6 % 32,0 % Actions canadien. 22,9 % 23,5 % 24,0 %70 106 000 $ Actions étrangères 27,4 % 22,0 % 29,1 % 85 246 000 $ 10,2 % 29 772 000 $ Immobilier 9,9 % 12,5 % 9,7 % 28 358 000 $ Rendement absolu 10,2 % 10,0 % Total 292 587 000 $

16. Politique de placementFonds Transition Maximum 20 % 80 % 35 %

17. Fonds Transition - Année 2013Géré par Letko Brosseau Répartition Cible Répartition réelle au 31/12/2013 Répartition réelle au 01/01/2013 Classe d’actifs 2,2 %605 000 $ 10,0 % 9,0 % Titres à court terme 62,8 %17 088 000 $ Obligations 65,0 % 60,1 % 35,0 % 9 535 000 $ Actions 25,0 % 30,9 % Total 27 228 000 $

18. Rendement 2013Fonds Général

19. Analyse Risque/Rendement 2013Actions canadiennes

20. Analyse Risque/Rendement 2013Actions globales

21. Analyse Risque/Rendement 2013Obligations canadiennes

22. Analyse Risque/Rendement 2013Fonds équilibrés

23. Intérêt crédité aux cotisations

24. Intérêt crédité aux cotisationsTaux annualisé au 31 décembre 2013

25. Fonds GénéralNouvelle politique de placement 2012 • Faibles rendements en revenus fixes à prévoir au cours des prochaines années • Volatilité importante des actions au cours des dernières années (et à venir ?) • Recherche un rendement plus élevé que les revenus fixes et moins volatile que les actions • Introduction des placements alternatifs

26. Fonds GénéralNouvelle politique de placement 2012 • Objectif de rendement similaire à celui des dernières années • Meilleure protection en cas de baisse des marchés • Volatilité réduite d’environ 25% • Hausse des frais annuels d’environ 0,05%

27. Fonds GénéralPlacements alternatifs • Fonds immobilier direct (Standard Life) • Similaire à des revenus fixes (revenus de location = 5%) • Rendement visé: entre 6% et 8% / année(appréciation = entre 1% et 3%) • Cible de 12,5% du Fonds Général

28. Fonds GénéralPlacements alternatifs • Fonds rendement absolu (Standard Life) • Similaire à un fonds d’actions à faible volatilité • 30 stratégies dont plusieurs visent à protéger le capital en cas de baisse des marchés • Rendement visé: entre 6% et 8% / année • 10,0% du Fonds Général (12,5% en 2012)

29. Fonds GénéralAnnée 2013 • Maintien de la portion équilibrée confiée à FGP (25%) • Hausse de la portion équilibrée confiée à Letko Brosseau (42% à 45%) • Réduction de la portion confiée à Standard Life (33% à 30%) qui gère les placements alternatifs et des obligations

30. Rendements1er trimestre 2014 • Letko Brosseau (Général): 3,79% • FGP: 5,23% • Standard Life: 1,82% • Rendement global net Général: 3,43% • Rendement global net Transition: 2,62%

31. Fonds IntermédiaireDisponible depuis janvier 2013 • 50% du Fonds Général et 50% du Fonds Transition • Rééquilibrage annuel • Disponible à partir de l’âge de 50 ans • Choix modifiable (max. 1 fois par année)

32. MERCI DE VOTRE ATTENTION BON ÉTÉ !!!