เศรษฐกิจไทยโดยนิด้าโมเดล: เงินเฟ้อ VS วิกฤตยูโร NIDA Macro Forecast

1. 6 กรกฎาคม2012 เศรษฐกิจไทยโดยนิด้าโมเดล: เงินเฟ้อ VS วิกฤตยูโรNIDA Macro Forecast ผศ. ดร. ยุทธนา เศรษฐปราโมทย์ ผู้อำนวยการหลักสูตรเศรษฐศาสตร์การเงิน คณะพัฒนาการเศรษฐกิจ สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์

2. Key Assumptions • เศรษฐกิจโลกจะทยอยฟื้นตัวอย่างช้าๆ ในปี 2012 และจะดีขึ้นในปี 2013 ส่งผลต่อมูลค่าการค้าโลกและราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกจะค่อย ๆ ปรับตัวเพิ่มขึ้นช้า ๆ ในปี 2012 และจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงขึ้นในปี 2013 • นโยบายการขึ้นค่าจ้างแรงงานขึ้นต่ำจาก 215 บาทเป็น 300 บาท ไตรมาสที่ 2/2012 และคงที่จนถึงสิ้นปี 2013 • การใช้จ่ายภาครัฐในปี 2012 และ 2013 จะเพิ่มขึ้นจากปี 2011 โดยเฉพาะโครงการลงทุนขนาดใหญ่ และโครงการที่ล่าช้าจากปี 2011

3. NIDA MACRO FORECAST: 2012 - 2013

4. GDP GROWTH OUTLOOK: 2012 - 2013

5. International Trade Outlook: 2012 - 2013

6. International Trade OUTLOOK: 2012 - 2013

7. Monetary Policy • ตารางจาก http://www.facebook.com/mfenida

8. Summary of Economics Outlook: 2012 • NIDA Macro Forecast ประมาณการว่าเศรษฐกิจในปี2012 จะขยายตัวร้อยละ 5.5 ลดลงจากค่าพยากรณ์ครั้งที่ผ่านมาเมื่อเดือนมีนาคมซึ่งคาดว่าเศรษฐกิจจะขยายตัวร้อยละ 5.8 • เศรษฐกิจไทยในไตรมาสที่ 1 ที่ผ่านมาขยายตัวร้อยละ 0.3 (YoY) สูงกว่าที่พยากรณ์ไว้ในครั้งที่ผ่านมา (-1.6 YoY) ซึ่งสาเหตุหลักมากจากการสะสมสินค้าคงคลังจำนวนมาก และการบริโภคภาคเอกชนที่ไม่ลดลงมากเหมือนที่เคยคาดการณ์ไว้ (ขยายตัวร้อยละ 2.7 YoYเทียบกับที่เคยคาดการณ์ไว้ที่ 0.5)

9. Summary of Economics Outlook: 2012 - 2013 • อย่างไรก็ตามการปรับลดประมาณการในไตรมาสนี้เกิดจากปัญหาเศรษฐกิจโลกที่น่าจะส่งให้มูลค่าการค้ารวมของโลกชะลอตัวโดยเฉพาะในช่วงไตรมาสที่ 2 นี้ทำให้ส่งผลต่อการส่งออกในช่วงเวลาที่โรงงานกลับมาฟื้นฟูกำลังการผลิตได้แล้ว • ส่วนผลของการสะสมสินค้าคงคลังไม่น่าจะส่งผลต่อการขยายตัวในไตรมาสถัดไป ทำให้มีการปรับลดประมาณการลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับครั้งที่ผ่านมา • ส่วนปี 2013 คาดว่าเศรษฐกิจจะขยายตัว 5.8% จากการฟื้นตัวของการส่งออก

10. Inflation Pressure: 2012 • ถึงแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในไตรมาสที่ 2 นี้ (ประมาณการที่ร้อยละ 2.5) จะปรับลดลงจากในไตรมาสที่ 1 (ร้อยละ 3.4) แต่ตัวเลขนี้ไม่แตกต่างจากที่เคยประมาณการไว้ในการวิเคราะห์ครั้งที่แล้วมากนัก ซึ่งสาเหตุมาจากการเปรียบเทียบกับปีฐานในไตรมาสที่ 2/2011 ซึ่งสูงกว่าในไตรมาสที่ 1/2011 และการลดลงของราคาน้ำมันดิบจากปัญหาใน Euro Zone • คาดว่าในไตรมาสที่ 3 – 4 ในปี 2012 นี้อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 3.7 และ 4.1 ตามลำดับ โดยมีแรงกดดันจากการปรับขึ้นค่าจ้างขั้นต่ำซึ่งใช้เวลาประมาณ 1-2 ไตรมาสในการส่งผ่าน และราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่คาดว่าจะมีการปรับตัวสูงขึ้นในครึ่งปีหลัง

11. Inflation Pressure for 2012 • NIDA Macro Forecast ประมาณการว่า อัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยทั้งปี 2012 จะอยู่ที่ร้อยละ 3.5 และ 2.8 ตามลำดับ (เพิ่มขึ้นจากครึ่งแรกของปีซึ่งเฉลี่ยอยู่ที่ร้อยละ 2.95 และ 2.4 ตามลำดับ • ในปี 2013 อัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับที่สูงอยู่ในช่วงครึ่งแรกของปี ก่อนจะค่อยๆ ลดลงในช่วงครึ่งหลัง • ผลของแรงกดดันเงินเฟ้อทำให้โอกาสการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายการเงินยังมีน้อยในปี 2555

12. Monetary Policy in 2012 ในช่วงครึ่งปีหลังคาดว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะทรงตัว แต่หากจะมีโอกาสปรับเปลี่ยนโอกาสในการปรับขึ้นจะมากกว่าโอกาสการปรับลงเล็กน้อย เนื่องจาก • แรงกดดันเงินเฟ้อจากการปรับเพิ่มของค่าจ้างแรงงาน • อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ยังติดลบหรือใกล้เคียงกับศูนย์มาก

13. แหล่งข้อมูลเกี่ยวกับการพยากรณ์เศรษฐกิจไทยแหล่งข้อมูลเกี่ยวกับการพยากรณ์เศรษฐกิจไทย • www.forecast.nida.ac.th - ข้อมูลเกี่ยวกับตัวแบบเพื่อการพยากรณ์เศรษฐกิจมหภาค NIDA Macro Model • Update ผลการพยากรณ์ล่าสุดโดย NIDA Macro Forecast • รวบรวมผลการพยากรณ์จากหน่วยงานต่างๆ และ link รายงานสำหรับผู้สนใจ • Update ข่าวสารทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ • ผลงานวิชาการเกี่ยวกับการวิเคราะห์การพยากรณ์เศรษฐกิจมหภาค จากคณาจารย์คณะพัฒนาการเศรษฐกิจ นิด้า • สร้างค่าพยากรณ์ด้วยตัวเองสำหรับผู้เข้าชมแต่ละคน (Forthcoming) • Update ข้อมูลข่าวสาร Click like www.facebook/NIDAMacroForecast

14. www.forecast.nida.ac.th

15. www.forecast.nida.ac.th

16. www.forecast.nida.ac.th

17. www.forecast.nida.ac.th

18. www.facebook.com/NIDAMacroForecast