LA FONCTION FINANCIERE

1. LA FONCTION FINANCIERE Préparé par : Mme Abioued Halima, M. Hijri Noureddine et Mme Ait Daoud Souad

2. PLACE DE LA FONCTION FINANCIERE Pour fonctionner, l’Entreprise doit disposer de diverses ressources (matières premières, matériels…) qui occasionnent des besoins financiers. Ces besoins apparaissent dès la création de l’Entreprises et évoluent avec sa croissance. La fonction financière se diffuse à l’ensemble de l’organisation par sa dimension transversale : on peut dire qu’elle est au cœur de l’entreprise.

3. ROLES DE LA FONCTION FINANCIERE La fonction financière a pour rôles essentiels de s’assurer que : l’entreprise dispose en temps voulu, des fonds nécessaires à sa croissance et son développement . En d’autres termes, s’assurer que l’Entreprise est capable d’honorer ses engagements envers ses créanciers (Solvabilité) les fonds générés par les activités soient investis de manière rentable : (Rentabilité)

4. LA SOLVABILITE La solvabilité est la capacité de l’entreprise à faire face à ses engagements (salaires, intérêts des emprunts, dettes envers les fournisseurs, impôts, charges sociales…) à leur échéance.

5. LA SOLVABILITE ET NOTORIETE Une entreprise peut connaître des difficultés de trésorerie. Quand ces dernières persistent, elles peuvent dégrader l’image de l’Entreprise et la rendre insolvable. Certains tiers (banques, fournisseurs) risquent de refuser de poursuivre leurs relations avec l’Entreprise. L’entreprise risque alors de réduire son activité voire déposer son bilan.

6. MESURE ET APPRECIATION DE LA SOLVABILITE Entre autres, deux ratios peuvent renseigner sur la solvabilité de l’Entreprise : Ratio de solvabilité à court terme ;  Ratio d’autonome financière.

7. R1 = Solvabilité à court terme R1 > 100 : signifie que les dettes à court terme sont couvertes par les ressources à court terme et qu’il existe un excédent de liquidités à la disposition de l’entreprise. Créances + Disponibilités X 100 Dettes à court terme

8. R2 = Dettes de financières X 100 Capitaux propres Autonome financière R2< 100 : signifie que l’autonomie financière est bonne, car l’entreprise est capable de faire face à ses dettes par ses propres ressources. Ce ratio permet d’apprécier l’indépendance de l’entreprise par rapport à ses prêteurs.

9. LA RENTABILITE La rentabilité est l’aptitude de l’entreprise à dégager des résultats positifs pour rémunérer les fonds durablement mis à sa disposition. Une Entreprise peut ne pas être rentable provisoirement (en phase de démarrage, ou d’investissements massifs). L’essentiel est que ses partenaires (ses prêteurs, ses actionnaires) aient confiance sur son avenir.

10. MESURE ET APPRECIATIO DE LA RENTABILITE Trois ratios peuvent renseigner sur la rentabilité de l’Entreprise : Ratio de rentabilité financière ;  Ratio de rentabilité économique ; Ratio de rentabilité commerciale.

11. R3 = Résultat net× 100 Capitaux propres Rentabilité financière. La rentabilité financière intéresse davantage les associés car elle mesure la rémunération du risque qu’ils ont pris en investissant dans l’entreprise.

12. Résultat net× 100 Actifs immobilisés R4 = Rentabilité économique (1) La Rentabilité économique mesure le rendement des capitaux investis , sous formes d’immobilisations, dans l’entreprise quelle qu’en soit l’origine.

13. R5 = EBEx 100 Actif Rentabilité économique (2) La rentabilité économique mesure l’excédent brut généré par l’utilisation des actifs.

14. Résultat net x 100 Chiffre d’affaires  R6 = Rentabilité commerciale La rentabilité commerciale mesure la contribution des ventes des différents biens et services dans la réalisation des résultats de l’entreprise.

15. On vous fournit le bilan financier condensé simplifié de la société « Rectangle » pour l’exercice 2007 (en milliers de Dh) : Application (*) dont résultat net : 50

16. Appréciez la solvabilité et la rentabilité de la société « Rectangle » Application Solvabilité à court terme R= Créances + Disponibilités X 100 Dettes à court terme R= (160 + 90 ) X 100 130 = 192,30 %

17. Autonomie financière Application R= Dettes financières X 100 Capitaux propres R= 120 X 100 250 = 48%

18. Rentabilité financière Application R= Résultat net X 100 Capitaux propres R= 50 X 100 250 = 20%

19. Rentabilité économique Application R= Résultat net X 100 Actif immobilisé R= 50 X 100 200 = 25%

20. Rentabilité commerciale On suppose que le chiffre d’affaires (C.A) de la société est : 280000 Dh Application R= Résultat net X 100 C.A R= 50 X 100 280 = 17,85%

21. Le cycle d’exploitation et le cycle de l’investissement

22. Le cycle d’exploitation

23. C’est un ensemble d’opérations allant de l’achat des matières premières ou de marchandises à la vente du produit ou service. Pour les Entreprises industrielles, la production est une phase intermédiaire, entre l’achat et la vente. NOTION D’UN CYCLE D’EXPLOITATION

24. LES ETAPES D’UN CYCLE D’EXPLOITATION En général le cycle d’exploitation se compose de 3 phases essentielles.

25. Cycle d’exploitation

26. Cette phase consiste à acquérir auprès des fournisseurs des matières, marchandises ou services au comptant ou à crédit. Les biens achetés sont stockés dans l’attente de leur utilisation ou de leur commercialisation. LA PHASE APROVISIONNEMENT

27. Cette phase consiste à procéder à la transformation des matières ou des biens stockés en produits finis. Elle donne lieu à des dépenses de main d’œuvre, de services… LA PHASE PRODUCTION

28. Cette phase consiste à mettre à la disposition des clients des marchandises ou des produits finis moyennant un règlement immédiat (vente au comptant) ou un engagement à régler plus tard (vente à crédit). LA PHASE COMMERCIALISATION

29. La durée du cycle d’exploitation varie selon la nature des activités de l’entreprise. Chaque fois que cette durée s’allonge, les fonds nécessaires au financement deviennent importants. LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (BFR)

30. LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (BFR) Le besoin de financement provient d’un décalage entre le paiement des matières, des salaires, des charges sociales, des impôts, etc. et les encaissements des ventes. Ce besoin de financement est appelé besoin en fonds de roulement (BFR).

31. LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (BFR) Le Besoin en fonds de roulement global BFRG se calcule ainsi : BFRG = Besoins nets d’exp (stocks + créances) Ressources d’exp (crédit fournisseur et autres dettes à CT) -

32. Moyens de financement du cycle d’exploitation

33. Le fonds de roulement net global (FRNG) est l’excédent des ressources stables (capitaux propres + emprunts) sur les emplois stables : Cette marge de sécurité permet de financer les besoins en liquidités nécessaires à la vie de l’entreprise. LE FONDS DE ROULEMENT FRNG = Ressources stables - Emplois stables

34. Une partie du FRNG va servir à financer le BFR. Lorsqu’il y’a un excédent, il passera en trésorerie. Quand le BFR > FRNG, l’Entreprises doit trouver des crédits à court terme pour financer son cycle d’exploitation. LE FONDS DE ROULEMENT Trésorerie nette FRNG - BFR =

35. Les crédits à court terme les plus rencontrés sont : • Le crédit fournisseur ; • L’escompte ; • Le factoring ; • Les facilités de caisse ; • Le découvert ; • Le crédit relais. LES CREDITS A COURT TERME

36. Les entreprises négocient avec leurs fournisseurs des délais de paiements : de 30, 60, 90 jours ou même parfois plus. La créance peut être matérialisée par une facture ou un titre de créance négociable (traite, billet à ordre, warrant). LE CREDIT FOURNISSEUR

37. Ce délai varie en fonction : • Le type d’activité ; • La nature du produit ; • Le pouvoir de négociation de l’acheteur ; • La situation financière du fournisseur  ; • La position concurrentielle du fournisseur ; • la position financière de l’acheteur. LE DELAI DU CREDIT FOURNISSEUR

38. Avantages Inconvénients • Crédit rapide et souvent automatique ; • Charges financières nulles. • Absence de formalités ; • Crédit adapté aux variations de l’activité ; • Gratuité fictive car il y a un renoncement à l’escompte ; • Dépendance à l’égard du fournisseur ; • Risque d’insolvabilité pour le fournisseur.

39. L’escompte est un crédit qui permet à l’entreprise, de recevoir de sa banque ou d’un autre tiers, à l’avance le montant d’une créance (sous forme d’effets de commerce) diminué de quelque frais bancaires, appelés agio. L’ESCOMPTE

40. L’ESCOMPTE L’acheteur de l’effet de commerce se charge de l’encaissement auprès du client pour son propre compte.

41. Avantages Inconvénients • Il permet de faire face à des problèmes de trésorerie par cession des créances ; • Les effets sont endossables par l’entreprise ; • Les effets peuvent être mobilisés pour payer ses propres fournisseurs. Les effets de commerce de faible valeur, ou de courte période coûtent plus chers pour les créanciers car les banques leur appliquent des agios plus élevés.

42. L’entreprise vend ses créances commerciales à une société d’affacturage (le factor). Ce dernier assure les risques d’impayés et se charge de recouvrer les créances achetées et de poursuivre éventuellement les clients défaillants moyennant certaines commissions. LE FACTORING (L’AFFACTURAGE)

43. Le coût d’affacturage se compose du : • coût des services : commission proportionnelle au montant des créances ; • coût de financement : intérêts sur le capital avancé. COUT DU FACTOTING

44. Avantages Inconvénients • Il permet à l’entreprise d’éviter le risque de non paiement ; • D’être payée immédiatement et donc d’alléger la trésorerie ; • D’éviter les coûts administratifs et les problèmes comptables du recouvrement. • C’est un procédé coûteux, qui dépersonnalise la relation entreprise client ; • La banque n’accepte que les créances des clients solvables et surtout ceux des PME les plus dynamiques.

45. Il s’agit de concours bancaires ayant pour objet de remédier aux difficultés temporaires de trésorerie de fin de mois (décalages de quelques jours entre les encaissements et les décaissements liés au cycle d’exploitation). LES FACILITES DE CAISSE

46. Souvent l’entreprise demande l’autorisation d’avoir son compte bancaire débiteur quelques jours par mois (en général entre la date de paiement des salaires, et la fin du mois, date de recouvrement des créances auprès des clients). LES FACILITES DE CAISSE

47. L’entreprise obtient l’autorisation d’avoir un solde débiteur sur son compte bancaire. Son but est de permettre à l’entreprise de surmonter des difficultés passagères de trésorerie. LES DECOUVERT

48. Le découvert est utilisé pendant une durée plus longue par rapport aux facilités de caisse. Il permet de faire face à des insuffisances de trésorerie engendrées par une activité ponctuelle, accidentelles ou même exceptionnelles (exemple : une commande inhabituelle). LES DECOUVERT

49. Ce crédit est accordé par la banque en fonction du besoin de financement exprimé par l’entreprise sans dépasser un plafond préétabli. Les intérêts payés par l’entreprise sont calculés en fonction de la durée et du montant du découvert. LES DECOUVERT

50. Le crédit relais est une forme assimilée au découvert. C’est un crédit qui permet à l’entreprise de fonctionner en attendant une rentrée financière importante (ex. : émission d’un emprunt, vente d’une immobilisation, Subvention…). LE CREDIT RELAIS