Macroeconomia Câmbio

1. MacroeconomiaCâmbio Prof. MSc. Cláudio Cabral

2. Taxa de Câmbio Valor de uma moeda nacional em termos de outra moeda nacional. • Preço em moeda nacional de uma unidade de moeda estrangeira. • Exemplo: R$ 1,65/US$ 1

3. Câmbio- Valorização Valorização -aumento do seu poder de compra - excesso de oferta da moeda externa. • Uma redução da taxa de câmbio significa valorização. Ex. de R$ 1,65/U$ 1,00 para R$ 1,50/U$ 1,00 • Estimula as Importações Aumenta a disponibilidade de moeda estrangeira (valorização cambial)

4. Câmbio- Desvalorização • Desvalorização- redução do poder de compra - excesso de oferta da moeda nacional. • Um elevação da taxa de câmbio significa desvalorização. Ex. de R$ 1,65/U$ 1,00 para R$ 1,80/U$ 1,00 • Estimula as Exportações Diminui a disponibilidade de moeda estrangeira (desvalorização cambial)

5. Regime Cambial- Fixo • No regime de taxas de câmbio fixas, o Banco Central se compromete a comprar e a vender a moeda estrangeira de referência a um preço fixo, expresso em moeda nacional.

6. Regime Cambial- Flutuante • No regime de taxas de câmbio flutuantes, o Banco Central não intervém no mercado de divisas. • A taxa de câmbio é determinada pelas forças da oferta e demanda.

7. Regime Cambial- Misto-Flutuação “suja” • Ataxa de câmbio varia dentro de determinados limitesestabelecidos pela política econômica do país. • É também chamado de regime de flutuação suja (dirty floating). • Banco Central compra ou vende Dólar conforme a política econômica

8. Regimes Cambias- Vantagens e Desvantagens

9. Efeito das Variações na Taxa de Câmbio sobreExportações e Importações (Controle da Inflação)

10. Efeito das Variações na Taxa de Câmbio sobreExportações e Importações (Controle da Inflação)

11. Taxa de Câmbio Nominal • É a taxa à qual se pode trocar a moeda de um país pela moeda de outro país; • É a relação entre quantidades de moedas. Ex. R$ 2,20 = U$ 1,00

12. Taxa de Câmbio Real • É a taxa à qual se pode trocar os produtos de um país pelos de outro país. • Compara o preço de bens domésticos e internacionais na economia doméstica. • Éo preço em reais de bens estrangeiros, em relação à uma cesta brasileira. • A taxa de câmbio real determina quanto um país exporta e importa.

13. Efeitos Taxa Nominal x Real Preço de carro feitono Brasil = R$ 15.000,00 Preço de carro feitonos EUA = US$ 12.000,00 e = taxa de câmbio Nominal = R$ 1,00/US$ 1,00 R= Taxa de Câmbio Real = (1,00 X 12.000) / 15.000 = 0,8

14. Efeitos Taxa Nominal x Real Conclusão: o automóvel norte-americano é 20% mais barato que o brasileiro. Supondo agora e (nominal) =R$ 1,25/US$ 1,00 Tx Real (R)=(1,25X 12.000) / 15.000 = 1,0 Desvalorização real da moeda brasileira: o automóvel norte-americano passou a ter o mesmo preço que o brasileiro. Omesmo resultado poderia ser obtido com uma elevação do preço em US$ nos EUA e/ou com uma redução do preço em R$ no Brasil.

15. PPP- Paridade do Poder de Compra • De acordo com a Lei do Preço Único, na ausência de custos de transporte, mercadorias exatamente iguais deveriam ter o mesmo preço em qualquer parte do mundo. • Como o preço de muitas mercadorias e de serviços não comercializáveis (nontradebles) tendem a ser mais baixos em economias pobres, um dólar compra muito mais coisas, por exemplo, na China, do que nos Estados Unidos.

16. PPP- Paridade do Poder de Compra Assim, a conversão do PIB de um país pobre em dólares a taxas de câmbio de mercado subestima a verdadeira dimensão de sua economia em termos de produto real (quantidade de mercadorias produzidas x preço). Se o PIB chinês for convertido em dólares usando taxas de câmbio de mercado, o resultado seria US$ 2,7 trilhões, em 2006, apenas 20% dos US$ 13,2 trilhões do PIB americano e o quarto maior do mundo. Aos preços vigentes nos Estados Unidos, entretanto o PIB chinês seria muito maior (quantidade de mercadorias produzidas na China x preço dessas mesmas mercadorias nos EUA)

17. PPP- Paridade do Poder de Compra • Com o objetivo de corrigir essa distorção foi desenvolvido o conceito de “Paridade de Poder de Compra”. • Por meio desse conceito procura-se medir o tamanho real de cada economia eliminando-se as distorções produzidas pelas diferenças de preços. • Numa escala PPP, portanto, o Banco Mundial classifica a China como a segunda maior economia do mundo, com um PIB de US$ 10 trilhões.

18. Cálculo do Poder de Paridade de Compra • O Índice Big Mac, compilado, pela revista “TheEconomist” é uma medida aproximada do PPP. • Se um Big Mac, igual em qualquer lugar do mundo, custa U$ 4 dólares nos Estados Unidos e o seu preço em Yuansna China, convertido em dólares americanos, corresponde a U$ 1 dólar, isso quer dizer que o poder de compra de um dólar na China é 4 vezes maior que nos Estados Unidos. • Isso quer dizer que um PIB de dólares correntes na China de US$ 2,5 bilhões equivale na realidade, em termos de mercadorias efetivamente produzidas, a US$ 10 bilhões.

19. Cálculo do Poder de Paridade de Compra • O Banco Mundial coleta preços de cerca de 800 produtos no mundo para fazer comparações. • As comparações entre países baseadas no “dólar PPP”, entretanto, não é isenta de críticas, por diversos motivos: • O comércio internacional é feito com base em dólares correntes, de modo que, na medida em que as economia se abrem ao comércio, a tendência é valer a Lei do Preço Único. • Oconceito de “Dólar PPP” desconsidera: • Custos de transação • Diferenças nas cestas de consumo

22. Fonte: Folha de S. Paulo, 10/02/2007

23. Fonte: O Estado de S. Paulo, 16/05/2007

24. Obrigado Até a próxima aula