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CUATRO PARADIGMAS   

CUATRO PARADIGMAS   . SISTEMA ESTATAL DE REPARTO. PADRE: Otto von Bismarck, Canciller de Hierro de Prusia (“ Staatssozialismus”, 4 de Mayo, 1881). CLAVE: Políticos definen pensiones (nivel, edad, requisitos) y manejan el sistema. Al romperse lazo esfuerzo-recompensa, incentivos “perversos”.

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CUATRO PARADIGMAS   

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  1. CUATRO PARADIGMAS   

  2. SISTEMA ESTATALDE REPARTO • PADRE: Otto von Bismarck, Canciller de Hierro de Prusia (“Staatssozialismus”, 4 de Mayo, 1881). • CLAVE: Políticos definen pensiones (nivel, edad, requisitos) y manejan el sistema. Al romperse lazo esfuerzo-recompensa, incentivos “perversos”. • ICEBERG: Caída fertilidad y alza expectativas de vida destruyen equilibrio actuarial de un sistema de reparto (estatal o privado). • PIÑATA: En países con débil estado de derecho, constantes presiones de grupos terminan en injusticias y privilegios. • INSOLVENCIA: Tarde o temprano, explota la deuda pública explícita e implícita. Mercados se retraen y sistema quiebra (baja beneficios).

  3. SISTEMA PRIVADO DE CAPITALIZACIÓN • CLAVE: Pensión depende de aporte mensual (obligado y voluntario), años de trabajo, rentabilidad del fondo, y expectativas de vida. Fondos acumulados constituyen propiedad privada. • AFP: Son empresas privadas giro único que administran dentro de marco legal, libre entrada a industria, separación AFP-Fondo (rentabilidad resultante), libertad de elección. • ESTADO: Regulación pro-seguridad, supervisión técnica, garantías limitadas, y red de pensiones básicas. • INSTITUCIONALIDAD: Constitución 80, DL 3.500 (sistema capitalización), 3.501 (transición) y 3.502 (sistema reparto/INP).

  4. ARQUITECTURA DE DISEÑO • LEMA: “Un objetivo revolucionario, una ejecución prudente”. • INVERSIONES: Diversificación, clasificación riesgos, transparencia. • RETIRO DE $: Renta Vitalicia familiar en UF (longevidad), Retiro Programado (herencia), Retiro anticipado. • SEGUROS: Invalidez y sobrevivencia (SIS). Licitado por AFPs a Cias Seguros. Tecnificación de dictámenes. • GARANTÍA: Dada por AFP y Estado a desviaciones de rent. promedio. • SEGURIDADES: giro único, AFP-Fondo, custodia valores, recolección descentralizada, afiliado “vigilante” (cotización trab), fortalecimiento Cias de Seguros y garantías.

  5. CHILE: 1980 - 2010 • CONSOLIDACION: Pilares intactos tras 6 gobiernos, una transición política, crisis 82-83, y Gran Recesión 2008-09. • SEGURIDAD: US$ 200 MM (90% PIB) en AFPs y CS, sin que se haya perdido un peso por fraude o corrupción. • RENTABILIDAD: UF + 9,23% por 29 años (en vez de 4%; baja varianza). Más opciones con multifondos. • APORTE MACRO: Crecimiento, empleo, ahorro, MK, gobiernos corporativos, Registro Directores, viviendas, carreteras concesionadas. • SOLVENCIA ESTADO: Stock BR: 6,4% PIB. Sólo 85.000 en SR (75.000 sector privado). Más jóven: mujer de 43 (al SSS el 81 con 14 años) • PAIS DE PROPIETARIOS: 8.7 M. con Cta 1; 0.9 M. con Cta 2; 0.8 con APV

  6. LIBERTAD ECONÓMICA Fuente: Economic Freedom of the World, Annual Report 2008, Fraser Institute

  7. CHILE: 2010 - 2040 • PLENO EMPLEO: Requisito para aportes constantes (“densidad cotizaciones”). • RED SOCIAL FOCALIZADA: Si pobres son 15%, ¿pq subsidios al 60%? Explicitar costo en VP de cada cambio y Fondo Reserva. • MAS FLEXIBILIDAD: operativa, regulatoria, financiera. • EDAD: Igualar y parametrizar con exp. de vida. • AMPLIACIÓN: Independientes; FFAA; ctas salud; ctas conyugales. • SAFP: Entidad autónoma, modelo BC. • MADUREZ PLENA: Opción adm. individual; cotización voluntaria; y votación afiliados.

  8. MUNDO: 1991 - 2010 • AMÉRICA LATINA: Mejores son Perú (20 años el 2011), Colombia (rol JM Santos) y México (Calderón incorpora sector público). Peores Argentina y Bolivia. Total: 9 • EUROPA ORIENTAL: Mejores son Polonia (Walesa), Kazakhstán (full monty), y Eslovaquia (defensa). Total: 14 • RESTO MUNDO: Australia, Suecia, HK, India, Nigeria y Egipto

  9. MUNDO: 2010 - 2040 • EUROPA OCCIDENTAL: Pasajeros del Titanic. Deuda implícita de 200-300% PGB. ¿Euro o sistema Bismarckiano? • ASIA: En China, crisis 1 un hijo por familia y ”Virus HK”. En India, extensión a sector privado. Efecto dominó. • AFRICA: Todo por hacer, pero antes estado de derecho y ec. mercado • EE.UU: Clinton/Mónica; Bush/Osama; 100 Trillion.

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