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MECANISMOS DE CAPITALIZACIÓN DE ENTIDADES FINANCIERAS Adaptación al entorno regulatorio

MECANISMOS DE CAPITALIZACIÓN DE ENTIDADES FINANCIERAS Adaptación al entorno regulatorio. Francisco Reyes Villamizar Cartagena, Octubre 5 de 2012 Asobancaria. Contenido. Razones que imponen la capitalización Nuevo entorno regulatorio Mecanismos tradicionales de capitalización de sociedades

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MECANISMOS DE CAPITALIZACIÓN DE ENTIDADES FINANCIERAS Adaptación al entorno regulatorio

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Presentation Transcript

  1. MECANISMOS DE CAPITALIZACIÓN DE ENTIDADES FINANCIERASAdaptación al entorno regulatorio Francisco Reyes Villamizar Cartagena, Octubre 5 de 2012 Asobancaria

  2. Contenido • Razones que imponen la capitalización • Nuevo entorno regulatorio • Mecanismos tradicionales de capitalización de sociedades • Mecanismos alternativos de capitalización • Conclusiones

  3. Contenido • Razones que imponen la capitalización • Nuevo entorno regulatorio • Mecanismos tradicionales de capitalización de sociedades • Mecanismos alternativos de capitalización • Conclusiones

  4. ¿Para qué capitalizar? • Recursos de capital para sustentar crecimiento orgánico • Expansión internacional de las entidades de crédito colombianas • Modificaciones a las relaciones de solvencia de las entidades de crédito

  5. Recursos de capital para soportar crecimiento orgánico en el país • Alto potencial para el crecimiento orgánico en créditos • Prestamos de consumo • Tarjetas de crédito • Demanda del sector comercial e industrial • Proyectos de infraestructura

  6. Expansión internacional de las entidades de crédito colombianas “Actualmente los grupos financieros colombianos cuentan con 140 entidades subordinadas en el exterior, mientras que a finales de 2007 estas subordinadas eran 35, lo que significa un incremento de 4 veces el número de entidades con un crecimiento en los activos en el exterior del 160%, pues pasaron de ser 10.490 millones de dólares en 2007 a alrededor de 27.300 millones de dólares a hoy y equivalen a cerca del 13% del total de los activos del sistema financiero”. Superintendencia Financiera, Comunicado de Prensa 27 de enero de 2012

  7. Contenido • Razones que imponen la capitalización • Nuevo entorno regulatorio • Mecanismos tradicionales de capitalización de sociedades • Mecanismos alternativos de capitalización • Conclusiones

  8. Modificaciones a relaciones de solvencia de entidades de crédito Anteriormente sólo existían los conceptos de Patrimonio Básico y Patrimonio Adicional

  9. Relación de Solvencia Total (RST) • Regimen anterior al Decreto 1771 • Regimen bajo el Decreto 1771 Debe ser mayor a 9%

  10. Relación de Solvencia Básica (RSB) Es una nueva medida de solvencia que se calcula en función del PBO únicamente Debe ser mayor a 4,5%

  11. Régimen de Transición

  12. Recursos que requerirán los establecimientos de crédito Para cumplir RST y RSB

  13. Criterios de pertenencia al PBO • El capital social que cumpla con determinadas condiciones: • Suscrito y efectivamente pagado • Subordinación calificada • Perpetuidad (Cont.)

  14. Criterios de pertenencia al PBO • El capital social que cumpla con las siguientes condiciones: • Derecho a dividendo convencional: Los dividendos pagaderos a sus titulares: • Deben depender de la existencia de utilidades en cada ejercicio • No deben tener caracteristicas de pago obligatorio. En relacion con las acciones preferentes, éstas no podrán tener un dividendo acumulativo (cont.)

  15. Características del PBO El capital social que cumpla con determinadas condiciones: • Su precio de suscripción no puede ser financiado por el establecimiento de crédito o una de sus vinculadas • Vocación de absorber pérdidas

  16. Composición del PBO Forman parte del PBO (+) • Dividendos decretados en acciones respecto de las acciones comprendidas en el concepto de PBO • Prima en colocación de acciones • Reserva legal constituida por la apropiación de utilidades líquidas (Cont.)

  17. Composición del PBO • Donaciones irrevocables • Cuenta de ajuste por conversión de estados financieros • Anticipos destinados a incrementar el capital por un plazo no mayor a 4 meses a partir de la fecha de ingreso de los recursos al balance (Cont.)

  18. Composición del PBO • Acciones representativas de “capital garantía”, bonos o títulos suscritos o avalados por FOGAFIN • El monto del interés minoritario que cumpla con requisitos para clasificar como PBO

  19. Se deducen del PBO (-) • Pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores y las del ejercicio en curso • Valor de inversiones realizadas en instituciones financieras salvo cuando haya lugar a consolidación • El impuesto de renta diferido neto cuando sea positivo (Cont.)

  20. Se deducen del PBO (-) • Los activos intangibles registrados a partir del 23 de agosto de 2012 • Las acciones propias readquiridas por el establecimiento de crédito • El valor no amortizado del cálculo actuarial del pasivo pensional.

  21. Composición del Patrimonio Básico Adicional  (PBA)(No cuenta para R. Solvencia Básica) • Acciones con dividendono convencional • Pueden tener características de pago obligatorio o preferencial • Dividendos decretados en acciones • Monto del interés minoritario que clasifique como PBA . (Cont.)

  22. Criterios de pertenencia al PatrimonioAdicional  (PA)(No cuenta para R. Solvencia Básica) • Instrumentos de deuda que cumplan con determinadas condiciones: • Deben corresponder a deuda autorizada, colocada y pagada • Subordinación general (cont.)

  23. Criterios de pertenencia al PatrimonioAdicional  (PA) • Con “vocación de permanencia”, esto es, no pagaderos por iniciativa de la entidad antes de 5 años • Su precio de suscripción no puede ser financiado por el establecimiento de crédito o una de sus vinculadas

  24. Composición del PA Forman parte del PA (+) • Utilidadesdel ejercicio en cursoen el porcentaje que la Asamblea de Accionistasse comprometairrevocablemente a capitalizarlas o a incrementar la reserva legal al término del ejercicio • La aplicación de esteapartadoresultalimitada en supuestos de entidadesfinancieras con un accionista de control • Reservasocasionalesdiferentes a la reserva fiscal referida en el Decreto 2336 de 1995 por un valor máximodel 10% del patrimoniotécnico. • (cont)

  25. Composición del PA Forman parte del PA (+) • El 50% de la reserva fiscal referida en el Decreto 2336 de 1995. • Los BOCEAS efectivamentecolocados y pagados. • La deudasubordinada que la SFC califiquecomoPA

  26. Aspectos por resaltar del nuevo entorno regulatorio • Definición rigurosa para los instrumentos de capital que pueden formar parte del PBO • Rechazo progresivo de los instrumentoshíbridos e innovadores con incentivosparasuamortizaciónanticipada • (cont.)

  27. Aspectos por resaltar del nuevo entorno regulatorio • En general, desestímulo a la capitalización de entidades de crédito con ciertas acciones preferentes o bonos subordinados

  28. Contenido • Razones que imponen la capitalización • Nuevo entorno regulatorio • Mecanismos tradicionales de capitalización de sociedades • Mecanismos alternativos de capitalización • Conclusiones

  29. Mecanismos de capitalización de las entidades financieras colombianasNuevo esquema regulatorio • Mecanismos de capitalización básicos • Emisión de acciones ordinarias - aporte de nuevos recursos externos • Capitalización de utilidades • Compromiso irrevocable de capitalización

  30. Mecanismos de capitalización de las entidades financieras colombianasNuevo esquema regulatorio • Otros mecanismos de capitalización • Emisión de acciones + acuerdo de accionistas • Emisión de acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto de carácter no acumulativo • Capitalización a través de vehículos intermedios • Emisión de Bonos Contingentes Convertibles (CoCos) • Mecanismos contractuales adicionales

  31. Mecanismos de capitalización básicosEmisión de acciones ordinarias mediante el aporte de nuevos recursos externos • Instrumento por excelencia a efectos del cálculo del PBO y de la RSB • Aspectos por tener en cuenta: • ¿Disponibilidad de acciones en reserva? • ¿Delegación en la Junta Directiva? • Reglamento de colocación de acciones

  32. Mecanismos de capitalización básicosEmisión de acciones ordinarias mediante el aporte de nuevos recursos externos • Aspectos por tener en cuenta: • Derecho de preferencia (art 388 C. Co) • Supresión del derecho de preferencia en la colocación de acciones por mayoría decisoria calificada del 70% de las acciones presentes (art 420.5 C.Co.) • Autorización de la SF para la colocación de acciones • ¿Alteración de la estructura de control de la entidad financiera?

  33. Mecanismos de capitalización básicosCapitalización de utilidades • Pago de utilidades en forma de acciones • Permite trasladar la cuenta patrimonial de resultados del ejercicio a la cuenta de capital • Incremento del PBO

  34. Mecanismos de capitalización básicosCapitalización de utilidades • Aspectos por tener en cuenta • Aprobación por la asamblea general de accionistas • No se afecta porcentajes de participación en el capital suscrito • Voto del 80% de las acciones representadas • A falta de esta mayoría, sólo podrán entregarse tales acciones a título de dividendo a los accionistas que así lo acepten

  35. Mecanismos de capitalización básicosCapitalización de utilidades • Si se configura situación de control sólo podrá pagarse el dividendo a los accionistas que así lo acepten.

  36. Mecanismos de capitalización básicosCompromiso irrevocable de capitalización • Computan como PA • Utilidadesdelejercicio en cursoen el porcentajeque la Asamblea de Accionistas se comprometairrevocablemente a capitalizaro a incrementar la reserva legal al términodel ejercicio.

  37. Mecanismos de capitalización básicosCompromiso irrevocable de capitalización • Aspectos por tener en cuenta • Contabilizaúnicamentecomo PA, pero no como PBO • El documento de compromisodeberáser previamenteaprobadopor la SFC • Si hay un accionista de control, el compromiso se limita a los accionistas que así lo acepten expresamente

  38. Contenido • Razones que imponen la capitalización • Nuevo entorno regulatorio • Mecanismos tradicionales de capitalización de sociedades • Mecanismos alternativos de capitalización • Conclusiones

  39. Otros mecanismos de capitalización Emisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas (I) Dos alternativas para la emisión deacciones ordinarias sin que se pierda el control societario • Emisión de acciones ordinarias por porcentaje inferior a aquel que genere pérdida de control

  40. Otros mecanismos de capitalización Emisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas (I) • Emisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas • Acuerdo depositable (Ley 964 de 2005) • Acuerdo privado (entidades no cotizadas) • Acuerdo fiduciario de votación (voting trust)

  41. Otros mecanismos de capitalizaciónEmisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas (II) Acuerdodepositable • El art 70 de la Ley 222/95 permite que dos o másaccionistasque no seanadministradores de la sociedadpuedancelebraracuerdos en virtud de los cuales se comprometan a votar en igual o determinadosentidoen lasasambleas de accionistas.

  42. Otros mecanismos de capitalizaciónEmisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas (II) Acuerdodepositable • Produce efectosrespecto de la sociedadsí: • El acuerdoconstaporescrito • El acuerdo se entregaal representante legal parasudepósito en lasoficinasadministrativas de la sociedad • El acuerdosólo verse sobrerepresentación y voto

  43. Otros mecanismos de capitalizaciónEmisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas (II) • Acuerdodepositable • De estamanera, estosacuerdosdepositables se limitan a los denominadossindicatos de voto. • Obligación de depósitosegúnLey 964 de 2005

  44. Otros mecanismos de capitalización Emisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas (III) • Acuerdoprivado, no depositable • Suscrito por el accionista de control y aquellos accionistas de la sociedad titulares de un paquete de acciones , siempre que le permita al primero mantener su control sobre la sociedad • Su alcance se podría extender mas allá de la simple sindicación de voto, incluyendo mecanismos adicionales de retención del control por el accionista controlante

  45. Otros mecanismos de capitalización Emisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas (III) • Acuerdoprivado, no depositable • Podrían suscribirlo accionistas que tengan la calidad de administradores • No resultarían oponibles a la sociedad o a terceros

  46. Otros mecanismos de capitalización Emisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas (III) • Acuerdo fiduciario de votación (voting trust) • Un grupo de accionistas (incluyendo al controlante) sujetos a una condición resolutoria o a un término definido, comprometidos a que el derecho de voto sea ejercido por un fiduciario al que le transfieren sus acciones.

  47. Otros mecanismos de capitalización Emisión de acciones ordinarias y suscripción de acuerdo de accionistas (III) • Acuerdo fiduciario de votación (voting trust) • Estructura • Fiducia mercantil • Encargo fiduciario • Quien controla se reserva las instrucciones sobre la votación

  48. Otros mecanismos de capitalización Emisión de acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto • Son instrumentos híbridos • Permiten obtener recursos frescos • Permiten a mayoritarios mantener el control

  49. Otros mecanismos de capitalización Emisión de acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto • Este tipo de acciones pueden ser: • Acciones preferentes con dividendo fijo anual • Acciones preferentes participativas • Acciones preferentes acumulativas No podrán representar mas del 50% del capital suscrito PBO PBO

  50. Ejemplo de acumulación de dividendos

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