Podnikové financie 5BE07 Prednášajúci: Ing. Mária Ďurišová, PhD.

1. Podnikové financie 5BE07 Prednášajúci: Ing. Mária Ďurišová, PhD.

2. Osnova prednášok: • Charakteristika a druhy financií • Základné kategórie používané v podnikových financiách • 3. Majetková a finančná štruktúra podniku • 4.-5. Finančný trh • 6.-7. Potreba finančných prostriedkov – formy získavania z cudzích • zdrojov • 8. Potreba finančných prostriedkov - formy získavania z vlastných • zdrojov • 9.-10. Voľné finančné prostriedky podniku – investovanie podniku • do dlhodobého hmotného majetku • 11. Voľné finančné prostriedky podniku – investovanie podniku do • dlhodobého finančného majetku • 12. Vplyv inflácie a daní na podnikové financie • Ukazovatele pre posúdenie finančného hospodárenia podniku. • Finančné plánovanie, rozhodovanie a kontrola

3. Literatúra: Ďurišová, M., Jacková, A: Podnikové financie. EDIS – vydavateľstvo ŽU, Žilina 2007 Randová, J. – Dvořák,P.: Finanční matematika pro každého. Grada Publishing, Praha, 2001 Vlachynský, K. a kol.: Podnikové financie. SÚVAHA. Bratislava, 2002 alebo Vlachynský, K. a kol.: Podnikové financie. Iura Edition. 2006 Hrvoľová, B.: Analýza finačných trhov. Sprint. Bratislava, 2001 http://fria.fri.uniza.sk/~durisova/

4. 1.CHARAKTERISTIKA A VÝVOJ PODNIKOVÝCH FINANCIÍ 1.1. Vecná a finančná stránka ekonomických procesov 1.2. Peniaze a financie 1.3. Časová hodnota peňazí 1.4. Úrok a úroková miera 1.5. Náklady, výnosy a výsledok hospodárenia, príjmy, výdavky a peňažný tok 1.6. Platobná schopnosť a likvidita podniku

7. Podľa charakteru sa peňažné vzťahy členia na: Rozpočtové – jednostranný presun majetku v peňažnej forme. Úverové - presun majetku spravidla v peňažnej forme (pri poskytnutí dodávateľského a obchodného úveru aj v tovarovej forme). Po uplynutí dohodnutej lehoty dochádza k spätnému pohybu tohto majetku v peňažnej forme. Poisťovacie - peňažného majetku do spoločného poistného fondu, pričom spätný pohyb je podmienený vznikom poistnej udalosti. Sekuritné - vznikajú pri premene peňažného majetku na majetkové cenné papiere (akcie, podielové listy) a peňažné ekvivalenty (vkladové listy, ceniny, termínové účty). Realizačné - vzniká pri kúpe a predaji tovaru či služby pri promptnom platení. Nedochádza tu k presunu majetku, len k premene jeho formy (u predávajúceho z tovarovej na peňažnú, u kupujúceho z peňažnej na tovarovú).

8. Funkcie zisku: kriteriálna funkcia zisku - zisk je kritériom rozhodovania o všetkých základných otázkach ekonomiky podniku - o objeme výroby, nových výrobkoch, investíciách, rozvojová funkcia zisku - zisk je hlavný zdroj akumulácie, t.j. tvorby finančných zdrojov pre ďalší rozvoj podniku, rozdeľovacia funkcia - zisk je základom rozdeľovania pre vlastníkov (dividenda, podiel na zisku), investorov (úrok), štát (dane) motivačná funkcia - zisk je základným motívom každého podnikania a môže byť základom hmotnej zainteresovanosti zamestnancov

9. Význam a možnosti využitia výkazu prehľad o peňažných tokoch podľa medzinárodného štandardu 7 (IAS7): • výkaz je základňou pre stanovenie schopnosti podniku produkovať peniaze a peňažné ekvivalenty, • je základňou pre stanovenie potreby podniku využívať peňažné toky, • význam výkazu prehľad peňažných tokov nie je len pre podnikateľské subjekty ale i pre finančné inštitúcie, • umožňuje hodnotiť zmeny v čistých aktívach podniku, jeho finančnej štruktúry (vrátane posúdenia jeho likvidity a solventnosti) a jeho schopnosť ovplyvniť výšku peňažných tokov a ich rozvrhnutie v čase tak, aby podnik obstál v meniacich sa situáciách, • umožňuje užívateľom modelovať budúce peňažné toky a porovnať súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov s inými podnikmi, • zisťovať presnosť minulých odhadov budúcich peňažných tokov a pod.

10. Význam peňažného toku z krátkodobého hľadiska je v poskytovaní informácií o: stave peňažných prostriedkov, ktoré mal podnik k dispozícii na začiatku sledovaného obdobia, tvorbe a použití peňažných prostriedkov podľa jednotlivých činností, o celkovom peňažnom toku za sledované obdobie – ukazovateľ peňažný tok, stave peňažných prostriedkov na konci sledovaného obdobia.

11. Význam peňažného toku z dlhodobého hľadiska je v poskytovaní informácií: pre finančnú analýzu podniku – pre hodnotenie platobnej schopnosti a riadenie likvidity podniku, pre krátkodobé a dlhodobé finančné plánovanie, pre hodnotenie investičných zámerov, pre hodnotenie a stanovenie trhovej hodnoty podniku.

12. Prehľad o peňažných tokoch pri nepriamej metóde • Výsledok hospodárenia z bežnej činnosti • + náklady, ktoré nie sú výdavkami • výnosy, ktoré nie sú príjmami • záporný tok zo zvýšenia stavu aktívnej súvahovej položky • + kladný tok zo zníženia stavu aktívnej súvahovej položky • + kladný tok zo zvýšenie stavu pasívnej súvahovej položky • - záporný tok zo zníženia pasívnej súvahovej položky • –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– • Peňažný tok

14. Výpočet budúcej hodnoty peňazí pri jednoduchom úročení BH = SH + SH  (1  i n ) alebo BH = SH  (1 + i  n ) Výpočet budúcej hodnoty peňazí pri zloženom úročení BH - budúca hodnota - konečná čiastka na konci n rokov SH - súčasná hodnota - začiatočná čiastka i - úroková miera vyjadrená v desatinnom tvare n - počet období úročenia (1 + i)n - úročiteľ BH = SH x (1 + i)n

15. Úrokovacie obdobie môže byť: • ročné – p. a. – per annum • polročné – p. s. – per semestre • štvrťročné – p. q. – per quartale • mesačné – p. m. – per mensen • denné – p. d. – per diem

16. Za predpokladu, že úročenie sa uskutočňuje v kratších ako ročných obdobiach (úroky sa pripisujú k pôvodnej istine niekoľkokrát za rok), sa budúca hodnota vypočíta: Súčasnú hodnota budúcich príjmov alebo výdavkov vypočítame odúročením (diskontovaním). alebo i BH = SH 1 + ––- nm m SH = BH x (1 + i)-n 1 SH = BH x –––––––- (1 + i)n

17. Úrok je platba spojená s úverovým vzťahom, platí ho dlžník za obdobie trvania dlhu, charakterizuje sa spravidla ako cena používania peňazí. Úroková miera je výška úroku stanovená percentuálnou sadzbou zo sumy dlhu. Výšku úrokovej miery ovplyvňujú predovšetkým nasledujúce faktory: Čistý (netto) úrok, Úhrada nákladov spojených s poskytnutím úveru a jeho správou. Odmena veriteľa za znášanie rizika (riziková prémia). Inflačná prémia, ktorá kompenzuje znehodnocovanie pohľadávky inflačným vývojom, je závislá na očakávanej miere inflácie. Miera zdaňovania úrokového výnosu veriteľa. Medzi mierou zdaňovania a úrokovou sadzbou je priamoúmerný vzťah.

19. Matematické vyjadrenie reálnej úrokovej miery: in x (1 - t) - Mi ir = –––––––––––––– 1 + Mi Kde: ir - reálna úroková miera in - nominálna úroková miera t - daňová sadzba vyjadrená v desatinnom tvare Mi - miera inflácie