Innova Capital Polityka Inwestycyjna

1. Innova Capital Polityka Inwestycyjna Katowice 16 września, 2002 Artur Cąkała Danuta Czajka

2. Źródła Finansowania Bank • Krótki okres finansowania • Zabezpieczenia • Bieżący koszt (odsetki) Giełda Papierów Wartościowych • Ograniczona wartość dodana • Rozdrobniony akcjonariat • Trudnodostępne dla MSP Inwestor Branżowy • Przejęcie kontroli operacyjnej • Realizcja globalnej strategii korporacyjnej Fundusze typu Private Equity • Duża wartość dodana • Stabilność • Brak zabezpieczeń

3. Fundusz I Fundusz II Fundusz III INNOVA/98 INNOVA/3 • 63.5 miliona USD • 100% amerykańskich instytucji • 100% środków zainwestowanych • 125 milionów USD • 50:50 Europa/USA • 90% środków zainwestowanych • 110 milionów Euro • 100% instytucji europejskich • Całość środków dostępna • dla nowych inwestycji

4. Innova Capital – Różnica tkwi w szczegółach 2002 1992 1994 1996 1998 2000 Początek gromadzenia pierwszego funduszu PPLP Innova/3, L.P. Innova/98, L.P. $125 m €110 m $63.5 m Polska Europa Środkowa Europa Środkowa+ • Przedsiębiorczość - niezależność wobec globalnych instytucji finansowych - duża elastyczność - szybkość podejmowania decyzji • Doświadczenie- 10 lat, 3 fundusze, 23 transakcje

5. Innova Capital - Oczekiwania Zwrot na zainwestowanym kapitale • Minimum25% rocznie. Potencjał 40%+ Wycena • 30-50% dyskonta w stosunku do krajów Europy Zachodniej Wielkość inwestycji • $5 – 25m na pojedyńczą inwestycję; do $100m • syndykacja Charakterystyka spółki • Pozytywna EBITDA/lub mała strata operacyjna • Potencjał lidera rynku

6. Innova Capital - Typy transakcji Kapitał na rozwój • Ekspansja produktowa lub geograficzna Platforma inwestycyjna • Konsolidacja • Przejęcia Sukcesja • Wykupy wspomagane dźwignią finansową • Wykupy menadżerskie

7. Innova Capital - Preferowane sektory Media• Rekalma zewnętrzna, Telewizja kablowa, Radio, Prasa specjalistyczna IT & Telekomunikacja• Telefonia komórkowa Usługi finansowe • Pośrednictwo kredytowe, karty kredytowe • Inne usługi dla biznesu•Spółki charakteryzujące się mocną bazą klientów Produkcja•Spółki posiadające potencjał eksportowy, unikatową bazę produktów, nisza rynkowa

8. Innova Capital – Przykłady transakcji Media •Town&City, Metropolis, Churchill, @Ent/Wizja, Beverly Hills Video IT & Telekomunikacja•MobilRom, Globtel, Liberty Poland, AMG.Net Usługi finansowe• Euronet Services Inne usługi dla biznesu• Office Depot, Business Point,Confex Auto Biznes Produkcja•Ceramika Gres, Mediplast

9. Innova Capital – Proces inwestycyjny Zagadnienia wpływające na czas trwanania procesu Czas trwania procesu • Zrozumienie istoty działania spółki ioraz otoczenia konkurencyjnego • Ustalenie parametrów transakcji Wstępne zapoznanie się z projektem 2-3 tygodnie • Wycena • Klauzule wyjścia • Struktura Nadzoru Właścicielskiego Uzgodnienia wstępnych warunków transakcji „Term Sheet” 2-4 tygodnie • Stopień skomplikowania spółki • Struktura podatkowa transakcji Badanie spółki „Due Diligence” 2-4 tygodnie Uzgodnienia finalnych warunków transakcji 1-3 tygodnie • Szczegóły dotyczące wyceny „Final Offer” • Jurysdykcja • Stopień skomplikowania struktury prawnej Dokumentacja prawna 3-4 tygodnie Zamknięcie transakcji 1-2 tygodnie • Logistyka 11-20 tygodni

10. Innova Capital – Proces decyzyjny Etap w procesie decyzyjnym Etap w procesie inwestycyjnym Wstępne zapoznanie się z projektem Prezentacja konceptu inwestycyjnego („Deal Alert”) Uzgodnienie wstępnych warunków transakcji Wstępna ocena projektu („Interim Approval”) Badanie spółki Uzgodnienie finalnych warunków transakcji Finalna ocena projektu („Final Approval”) Dokumentacja prawna Komitet inwestycyjny („Investment Committee”) Zamknięcie transakcji

11. Kontakt Innova Capital Sp. z o.o. •Doradca Inwestycyjny Aurum Building •4 piętro• ul. Waliców # 11 00-865 Warszawa, Polska Tel.: (48 22) 583-9400 Fax: (48 22) 583-9420 acakala@innovacap.com dczajaka@innovacap.com www.innovacap.com