PROYECTO DE EMISIÓN DE BONOS MUNICIPALES AMBIENTALES DE LA MUNICIPALIDAD PROVINCIAL DE SULLANA

1. PROYECTO DE EMISIÓN DE BONOS MUNICIPALES AMBIENTALES DE LA MUNICIPALIDAD PROVINCIAL DE SULLANA Por: René Guery Cárdenas García

2. ¿Qué son los Bonos? Es una obligación financiera de una entidad que se compromete a pagar sumas especificas de dinero en fechas futuras especificas. A la entidad que se compromete a realizar los pagos se llama emisory a las personas que compran se les llama bonista o tenedor del bono.

3. Tipos de Bonos • En función de quién es su emisor: → Deuda Soberana. → Bonos Municipales o Provinciales. → Deuda Privada. 2) En función de su estructura: → Bonos a tasa fija. → Bonos con tasa variable. → Bonos cupón cero. → Bonos con opciones incorporadas.

4. →Bonos con opciones incorporadas: •Bonos rescatables. • Bonos con opción de venta. • Bonos canjeables. • Bonos con garantía.

5. Tipos de Bonos 3) En función del lugar dónde fueron colocados: → Mercado Internacional. → Bonos bolsa. → Bonos titularizados. → Bonos basura (junkbonds). 4) En función de su maduración: → Corto plazo. → Plazo intermedio. → Largo plazo.

6. LOS BONOS MUNICIPALES

7. ¿Qué son los Bonos Municipales? Se trata de instrumentos de deuda respaldados por los ingresos futuros de un gobierno municipal, utilizados para financiar proyectos de inversión e infraestructura, que sean de interés público.

8. REVISIÓN DE ALGUNAS EXPERIENCIAS INTERNACIONALES

9. Estados Unidos 1.- General Obligation Bonds. 2.- Revenue Bonds. 3.- Limited & SpecialTax Bonds. 4.- Industrial Revenue Bonds. 5.- Moral Obligation Bonds. 6.- DoubleBarrelend Bonds. 7.- SpecialAssesment Bonds. 8.- LeaseRental Bonds. 9.- Housing Bonds.

10. Short Term Municipal Bonds 1.- TaxAnticipation Notes. 2.- RevenueAnticipation Notes. 3.- Tax & RevenueAnticipation Notes. 4.- Bond Anticipation Notes. 5.- Construction Loan Notes. 6.- ProyectedNotes.

13. San Pedro Sula – Honduras En enero de 1994, fue elegida como sede para la realización de los VI Juegos Deportivos Centroamericanos por los cual necesitaba construir un complejo de instalaciones deportivas con un estadio para 40,000 personas, una piscina olímpica, un polideportivo, una cancha para lanzamiento de martillo y jabalina y una pista de ciclismo.

14. San Salvador -El Salvador Fuente: Municipalidad de San Salvador, El Salavdor

15. San José – Costa Rica Destino de los fondos: reconversión de deuda municipal y proyectos de inversión municipal.

16. Argentina Entre los municipios argentinos que han incursionado en el mercado de capitales destacan Río Cuarto (Córdoba), Guaymallén (Mendoza) y Bariloche (Río Negro).

17. Paraguay Fuente: Municipalidad de Asunción, Paraguay

18. BONOS MUNICIPALES EN PERÚ MUNICIPALIDAD DE LIMA

19. Paso Nº 1 Análisis de flujos para determinar los ingresos que presentaban las mejores condiciones para respaldar una emisión de bonos.

20. Paso Nº 2 Convencer al Concejo Municipal para iniciar el proyecto de emisión de bonos .

21. Paso Nº 3 Iniciar las gestiones ante las instancias correspondientes para la emisión de bonos y trabajar para poder cumplir con los requisitos exigidos.

22. Peajes

23. Para financiar: Proyectos viales

24. Compradores de bonos en Perú: • Fondos Privados de Pensiones • Fondos Mutuos • Inversionistas nacionales • Inversionistas Internacionales

25. LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES PROSPECTO PROSPECTO Dinero Dinero Valores Valores PROCEDIMIENTO DE COLOCACIÓN (Bolsa de Valores de Lima) Intermediarios (estruct. y/o colocac.) Intermediarios Representante de los bonistas Valores Dinero Dinero Valores CONASEV CONASEV Clasificadora de riesgo Inversionistas Depositaria y Custodio Emisor

26. Resultados de la emisión

27. Comportamiento del Spread en los bonos municipales de Lima

28. Beneficios: 1.- Financiero: a) Menores costos financieros b) Mayores plazos c) Menor manejo del flujo de caja d) Financiamiento permanente e) Mejora la planificación de los refinanciamientos f) Montos de préstamos significativos g) Aumenta su potencial de financiamiento h) Reingeniería financiera

29. Beneficios: 2.- Imagen institucional: a) Innovación de las finanzas municipales b) Transparencia c) Mejor planificación de obras sociales d) Mejoras de la imagen internacional e) Imagen política

30. Municipalidad Provincial de Sullana Proyecto de emisión de Bonos Municipales Ambientales

31. Paso Nº 1 Análisis de flujos para determinar los ingresos que presentaban las mejores condiciones para respaldar una emisión de bonos.

32. Los ingresos que mejor presentaban las condiciones para respaldar la emisión fueron las utilidades que reciben de su Caja Municipal. ¿ Porqué el flujo de utilidades de la Caja Municipal?

33. En la actualidad con más de 450 agencias distribuidas a lo largo y ancho del territorio nacional: 1.- CMAC Piura (1982). 2.- CMAC Trujillo (1984). 3.- CMC Iquitos (1985). 4.- CMAC Del Santa (1986). 5.- CMAC Arequipa (1986). 6.- CMAC Sullana (1986). 7.- CMAC Huancayo (1988). 8.- CMAC Cuzco (1988). 9.- CMAC Paita (1989). 10.- CMAC Ica (1990). 11.- CMAC Tacna (1991). 12.- CMAC Pisco (1992)

34. Desde 1982 a la fecha han sucedido muchos sucesos que afectaron a las finanzas del Perú, veamos los más críticos: • La caída de la producción en el período de 1985-90 fue de 8%, el PBI percapita llego a $ 720, cifra inferior a la de 1960. • Las empresas estatales perdieron $ 1.653 millones y la población peruana se empobreció a niveles sin precedentes el índice de pobreza crítica se incrementó en 41% afectando a 13 millones de peruanos es decir 54% de la población. • Las reservas internacionales llegaron a menos $(-)300 millones. ¿ A cuánto ascienden hoy en día? • Hemos sufrido la quiebra económica más grande de la historia, superando ampliamente a la ocasionada por la guerra del pacifico.

35. Desde 1982 a la fecha, algunas instituciones dedicadas al negocio financiero que quebraron o tuvieron que ser intervenidas: Banco Agrario, Banco Minero, Banco Industrial, Banco de la Vivienda, Banco Hipotecario, Caja de Ahorros de Lima, Banco CCC, Banco Popular, Banco República, Banex, Serbanco, Banco Latino, NBK, Banco del Nuevo Mundo, Banco Amazónico, Banco de los Andes, Banco Nor Perú, Surmeban, Financiera del Sur, PeruInvest, Financiera Andina, Fincoper, Financiera Nacional, Financiera Progreso, Finaciera Sudamericana, PromoPer, Tagal, CLAE y otras más.

36. ¿Quebró o fue intervenida alguna Caja Municipal de Ahorro y Crédito?

37. ¿Recuerdan esta escena?

38. Terremoto de Pisco El 15 de agosto del 2007 el pueblo de Pisco lo perdió casi todo, las escenas parecían de una zona de guerra. Un terremoto de 7.9 en la escala de Richter arrasó con cientos de vidas , casas y carreteras. La braveza del mar dejó puertos inservibles y con esto la economía de la zona se vino abajo.

39. ¿Quebró o fue intervenida la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Pisco por este terremoto?

40. Conclusión: Las utilidades de las Cajas Municipales son los más seguros para garantizar una emisión de bonos. Esto se debe al modelo de su organización y forma de operar.

41. 04 Ene 82 2010 20 Jul 95

42. Utilidad Mensual  Patrimonio(Mio de S/. ) 4,403, 2,103,

43. Colaboradores del SCMAC

44. Caja Piura

45.  Primer Programa de Instrumentos de Deuda de Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Arequipa hasta por un monto máximo en circulación de S/.250’000,000 Citibank del Perú S.A. Entidad Estructuradora Citicorp Perú S.A., S.A.B. Agente Colocador Mayo 2010

46. Resultados de primera Emisión HISTORIA • El 23 de julio salimos al mercado con nuestra primera emisión de Certificados de Depósitos Negociables por un importe de S/. 10 millones a un plazo de 364 días • Se logró una demanda de casi 3 veces el monto ofertado. • Se logró una tasa efectiva anual de 4.09375%, menor que la obtenida por Mi Banco quien también realizo una emisión en la presente semana obteniendo una tasa de 4.12%. • No se contó con aval de ninguna institución multilateral (mejorador), a diferencia de EDIFICAR quien tuvo que recurrir a esta opción cuando realizó su primera emisión.

47. Procedimientos para proyectar los ingresos que recibe la Municipalidad de Sullana de su Caja Municipal

48. Las proyecciones se han trabajado solo con el 25% de las utilidades y no con el 50%, como sería lo normal: Pues la Municipalidad acordó capitalizar el 75% de las utilidades de libre disponibilidad de cada ejercicio, lo que se ha efectuado desde el año 2002 hasta el 2010, compromiso que continuara hasta el año 2019, luego de adquirir en el año 2009 una nueva deuda subordinada por S/. 8.1 millones . Esta situación puede variar ya que el patrimonio excede en demasía el préstamo obtenido. Se recomienda tomar acciones.

49. El patrimonio neto de CMAC Sullana al cierre delprimer semestre de 2011 ascendió a S/.159.5 millonespresentando un crecimiento de 6% respecto al ejercicio2010. A la fecha de análisis, la Caja mantiene resultados acumulados S/.5.7 millones correspondientes a las utilidades del ejercicio 2010, las cuales se encuentran con compromiso de capitalización. Adicionalmente las utilidades generadas a junio de 2011 se encuentran con compromiso de capitalización S/.14.6 millones.

50. Estimación del crecimiento de la utilidades de la CMAC Sullana