LAS MICROFINANZAS Y LA BANCARIZACIÓN DE LOS POBRES Claudio González Vega The Ohio State University Congreso Latinoameric

1. LAS MICROFINANZAS Y LA BANCARIZACIÓN DE LOS POBRES Claudio González VegaThe Ohio State University Congreso Latinoamericano de Bancarización, Microfinanzas y Remesas México D.F. 23 de abril de 2009

2. Eficiencia y equidad • Microfinanzas como innovación • Naturaleza de los logros • Microfinanzas en Bolivia • Crisis y microfinanzas

3. Primero: Eficiencia y equidad: ¿dilema o paradoja?

4. Dos preocupaciones centrales de la política pública: 1.El estancamiento de las economías 2.La exclusión secular de segmentos importantes de la población Aumento de la pobreza

5. Dos objetivos centrales de la política económica y social: 1.La recuperación/ aceleración del crecimientoeconómico 2.La promoción de mecanismos de inclusión Escape de la pobreza

7. Reconocimiento que: 1.crecimiento 2. inclusión nosonindependientes el estancamiento económico perjudica a los pobres la desigualdad dificulta la aceleración del crecimiento

8. La recesión: • Los pobres son los que más sufren • ● Reducción en el número de comidas • y la diversidad de los alimentos • ● Liquidación de activos (productivos) • ● Reducción en los gastos de • salud y de educación

9. Reconocimiento que: 1.Eficiencia (crecimiento/recuperación) 2. Equidad (inclusión) son complementarias cada una es una condiciónnecesaria pero no suficiente de la otra

10. Las microfinanzas pueden contribuir al logro simultáneode: 1.Eficiencia ► reducción en los costos de las transacciones ► mayor integración a los / de los mercados 2. Equidad ►acceso de los excluidos

11. En microfinanzas, …los logros de amplitud y de profundidad de la cobertura, (asociados con la equidad), han sido claramente mayores cuando ha habido más eficiencia y sostenibilidad.

12. Microfinanzas en el mundo ► 140 millones de deudores [The MIX Market] ► Crecimiento anual sostenido de 15% en el número de deudores ► Al menos dos terceras partes atendidos por organizaciones sostenibles ► Alta calidad de la cartera: < 3% de cartera en riesgo a más de 30 días

13. En microfinanzas … los motores genuinos de la eficiencia, ● resultado de innovaciones, ● aumentos de escala, ● diversificación de la cartera y otros equivalentes, unidos a una misión clara, han contribuido a mayores logros de equidad.

14. Segundo: Las microfinanzas = una innovación sobresaliente # 17 entre las 30 innovaciones más significativas en últimas tres décadas: PBS http://www.pbs.org/nbr/site/features/special/subdir/top-30-innovations_slide-show/

15. Preocupación política por el crédito rural (década de los cincuenta) [Conferencia en Berkeley] ► Diagnóstico: 1.La mayoría de la población (rural) no tiene acceso al crédito formal 2. Una proporción importante tiene acceso a pequeños préstamos informales, a exorbitantes tasas de interés

16. Preocupación política por el crédito rural ► Diagnóstico: 1. Los banqueros son demasiado conservadores (indiferentes, no están interesados) 2. Los prestamistas son esencialmente explotadores (usureros)

17. Preocupación política por el crédito rural ► Diagnóstico tradicional Se trata de un problema de voluntad 1. Los banqueros no tienen voluntad 2. Los prestamistas tienen mala voluntad ►Receta El Estado sí tiene buena voluntad, pero …

18. Preocupación política por el crédito rural ► Diagnóstico correcto Se trata de un problema de dificultad 1. Los banqueros no sabían cómo hacerlo 2. Los prestamistas enfrentan ► elevados costos de oportunidad ► riesgos sistémicos elevados

19. Preocupación política por el crédito rural • Se trata de un problema de dificultad • 1. Elevados costos de transacciones: • ► distancias • ► informalidad: información opaca • ► tamaño pequeño • Percepción de riesgos elevados: • ► heterogeneidad: difíciles de evaluar • ► falta de garantías y marco jurídico • ► covarianza

20. Preocupación política por el crédito rural ► Diagnóstico correcto Si se trata de un problema de dificultad ►Receta correcta … hay que aprendera manejar el riesgo de nuevas maneras, a un costo razonable Encontrar nuevas tecnologías financieras para superar esas dificultades [ INNOVACIÓN ]

21. “MICROFINANZAS” • Oferta de servicios financieros cuando ciertas características de: • (a) el cliente • (b) la transacción • la actividad a financiar • hacen que el uso de una • tecnologíabancaria tradicional ... • no sea rentable (no sea factible), • mientras que la transacción sí lo es • cuando otra tecnología es usada.

22. MICROFINANZAS La esencia es reconocer y manejar el riesgo de clientelas marginales de una nueva manera ... La clave es la tecnología: —una nueva manera de manejar el riesgo— ► no el monto de la transacción en sí, ► no sólo el nivel de pobreza del cliente

23. TECNOLOGÍA DE CRÉDITO Conjunto de • pasos • procedimientos • criterios • acciones para resolver el problema del acreedor: poder de compra presente ... cierto promesa de pago futuro ... incierta

24. Valor esperado de la promesa de pago capacidad de pago = f y voluntad de pago ► aleatorio, no determinístico distribución de probabilidades ► cambianteen el tiempo, no dado ► depende del monto del préstamo ► resultado del comportamiento del acreedor y del deudor ... endógeno

25. INSUMOS TECNOLOGÍA DE CRÉDITO ► Información ♦ señales ♦ evaluación ► Incentivos ♦ diseño de contrato ♦ seguimiento ► Cumplimiento ♦ hacer valer contrato ► Diversificación ♦ reducir la concentración [covarianza]

26. Una tecnología bancaria tradicional: ► Información •estados financieros auditados • estudios de factibilidad ► Incentivos • garantías reales (hipotecarias) ► Contratos • ejecuciones judiciales ... no es tecnología apropiada

27. INNOVACIONES EN LAS MICROFINANZAS ► Información: • señales: ♦ contrato a ser cumplido ♦ sustentabilidad • evaluación del crédito individual: ♦ unidad hogar-empresa ♦ in situ ♦ analista experimentado • evaluación del crédito grupal: ♦ delegación, con incentivos

28. Incentivos :evitar pérdida de activos tangibles e intangibles * hipotecas • terrenos, viviendas (propiedad) * prendas • bienes muebles * quiebras • control de empresa * dación en pago • valor de uso * relación de cliente• valor del servicio futuro * reputación • acceso a mercados • central de riesgo

29. Innovación central en microfinanzas Relación directa y mutuamente valiosa: estructura de incentivos que determina el comportamiento de ambas partes en el contrato

30. Valor de la relación Cliente: ● aprovechamiento de oportunidades productivas ● herramienta para manejar el riesgo y proteger el consumo ● sostenibilidad ● calidad del servicio Institución: ● “fidelización” reduce costos y riesgos

31. La esencia de las microfinanzas han sido innovaciones sobre cómo manejar los riesgos y costos particulares de la clientela meta ... … estas innovaciones han hecho posible incluira clientelas marginales bajo la fronterade servicios financieros.

32. INNOVACIÓN REGULATORIA Reto para autoridades prudenciales Una tecnología de supervisión tradicional: •estados financieros auditados • garantías reales (hipotecarias) • ejecuciones judiciales ... no es apropiada cuando la tecnología para manejar el riesgo no es tradicional

33. Tercero: Logros excepcionales: ► Cobertura e impacto ► Profundización financiera

34. MICROFINANZAS COBERTURA + IMPACTO En algunos países, ► … las microfinanzas han contribuido sustancialmente a mejorar el bienestar de poblaciones pobres y excluidas

35. MICROFINANZAS RENTABILIDAD + SOSTENIBILIDAD ► En algunos países, … las microfinanzas han mostrado un desempeño financiero sobresaliente ► La expansión de las microfinanzas ha continuado a pesar de crisis financieras

36. Microfinanzas en la evolución del sistema financiero Las microfinanzas son una manera de completarla profundización financiera en un país de bajos ingresos e instituciones incompletas

37. Las microfinanzas contribuyen a la profundización financiera cuando aumentan: ►eficiencia ► estabilidad del sistema ► sostenibilidad de las instituciones ► dimensiones de cobertura

38. Microfinanzas eficientes • En algunos países, • …las microfinanzas han sido • un componente crítico de la • profundización financiera • … capaces de expandir • (selectivamente) • la prestación de servicios financieros • en ciertas dimensiones difíciles • y políticamente importantes

39. MICROFINANZAS EXITOSAS En algunos países, ► …las microfinanzashan estado señalando el estilo deseable y desempeño posible del sistema financiero del futuro.

40. Las microfinanzas se pueden ver como precursoras de la evolución futura de las finanzas … al representar maneras de ofrecer servicios financieros que reflejan mejor las nuevas formas de generar y acumular riqueza

41. Cuarto: Desempeño sobresaliente en microfinanzas Lecciones desde Bolivia

42. Bolivia Las microfinanzas surgieron después de una crisis macroeconómica y tras una profunda represión financiera ... y únicamente fueron posibles sólo después de la liberalización financiera (condición necesaria)

43. Bolivia Liberalización de las tasas de interés • hizo posible fijarlas a niveles que le permitieron a las IMF cubrir sus costos de operación • promovió la innovación y la adopción of nuevas tecnologías • permitió pensar realísticamente sobre sostenibilidad

44. MICROFINANZAS EXITOSAS EN BOLIVIA ►institucionalización ►amplitud de la cobertura ► profundidad de la cobertura ► variedad de la cobertura ►calidad y costo de los servicios ▬ abaratamiento del crédito ►estabilidad ante eventos sistémicos

45. Las microfinanzas bolivianas han sido excepcionales en cuanto a: institucionalización ► transformación a reguladas ► mejora marco regulatorio ► desarrollo organizacional contribución a la infraestructura institucional

46. BOLIVIA

47. BOLIVIA Evolución del número de prestatarios, por tipo de institución (Diciembre/1990-Noviembre/2008)

48. BOLIVIA Evolución del número de prestatarios por tipo de institución (Diciembre/1990-Noviembre/2008)

49. BOLIVIA Evolución del número de prestatarios por tipo de institución (Diciembre/1990-Noviembre/2008)

50. Cobertura en Bolivia Distribución de agencias por localidades y población por municipios (Septiembre/2008) Sistema sin microfinanzas Sistema con microfinanzas