1 / 23

ANALISIS OPSI

RESUME ANALISIS OPSI

resti24
Télécharger la présentation

ANALISIS OPSI

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. ANALISIS OPSIMANAJEMEN INVESTASI DISUSUN OLEH: AFRIANI 20100410052 RESTIANA MULYANI 2010410063

  2. Pengertian • Opsiadalahsuatuperjanjian/kontrakantarapenjualopsi (selleratauwriter) denganpembeliopsi (buyer) dimanapenjualopsimenjaminadanyahak (bukansuatukewajiban ) daripembeliopsi, untukmembeliataumenjualsahamtertentupadawaktudanharga yang telahditetapkan. • Opsi diterbitkan oleh investor untuk dijual kepada investor lainnya.

  3. Continue... • Berdasarkanbentukhak yang terjadi, opsibisadikelompokanmenjadidua, yaituopsibeli(call option) danopsijual (put option). • call option adalahopsi yang memberikanhakkepadapemegangnyauntukmembelisahamdalamjumlahtertentupadawaktudanharga yang telahditentukan. • Bentuksekuritasderivatiflainnya, yaituput option adalahopsi yang memberikanhakkepadapemiliknyauntukmenjualsahamtertentu padajumlah, waktu, danharga yang telahditentukan

  4. Terminologi opsi • Exercise (strike) price, yaituharga per lembarsaham yang dijadikanpatokanpadasaatjatuh tempo. • Expiration date, yaitubataswaktudimanaopsitersebutdapatdilaksanakan. • Premiopsi, yaituharga yang dibayarkanolehpembeliopsikepadapenjualopsi.

  5. MEKANISME PERDAGANGAN OPSI • Padaperdaganganopsiadasejenislembagakliringopsi(OptionClearingCorporation/OCC) yang berfungsisebagaiperantaraantara broker yang mewakilipembelidenganpihak yang menjualopsi. • Dalammekanismeperdaganganopsi, pihakpenjual call option melaluibroker yang ditunjukmenyerahkansejumlahsaham yang dijadikanpatokankepada OCC, danmembeliopsi yang akanmelaksanakan call option membelisahamtersebutdari OCC, sehinggatransaksipelaksanaanopsidilakukandenganmenggunakanperantara OCC, dimana OCC menjadipembeliuntuksemuapenjualmenjadipenjualuntuksetiappembeli.

  6. OPSI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA • Bersaefek Indonesia (BEI) memulaiperdagangankontrakopsisaham (KOS) padatanggal 6 oktober 2004 • BEI mendefenisikanopsisahamsebagaihak yang dimilikiolehpihakuntukmembeli (call option) danataumenjual (put option) kepadapihak lain atassejumlahsaham (undelying stock) padaharga (strike price) dandalamwaktutertentu. jadi yang diperjualbelikanpada KOS adalahhakjual (put option) atauhakbeli (call option) atas underlying asset yang berupasahamindukatausahamacuan.

  7. Continue... Saatiniadaempat sahamperusahaantercatat yang menjadisahaminduk. • PT Astra internasionaltbk (ASII) • PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) • PT Indofood SuksesMakmurTbk (INDF) • PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) • PT HM. SampoernaTbk (HMSP)

  8. Continue... Hargapenutupansahamindukpadaharisebelumnyadigunakansebagaidasarpenentuan strike price dalamperdagangan KOS adalahsebagaiberikut: • UntukhargapenutupankurangdariRp 1.000, perubahan strike price adalahdalamkelipatanRp 50 • UntukhargapenutupnRp 1.001 sampaidenganRp 5.000, perubahan strike price adalahdalamkelipatan Rp100 • UntukhargapenutupanRp 5.001 sampaidengan 10.000, perubahan strike price adalahdalamkelipatanRp 200 • UntukpenutupanlebihdariRp 10.000, perubahan strike price adalahdalamkelipatanRp 500,

  9. Continue... • Expiration date adalahtanggalterakhiropsidapatdilaksanakan. • Option premium adalahharga yang dibayarkanolehpembeliopsikepadapenjualopsibaik call option maupun putoption. • Premium inidihasilkandarihasiltawarmenawarantarpembelidanpenjualopsidalammesinperdagangan KOS yang diberinama JOTS (Jakarta option rading system)

  10. KARAKTERISTIK KEUNTUNGAN DAN KERUGIAN OPSI Contohempatposisidasar, yaitupadapembeli call option, penjual put option, pembeli put option, dan yang terakhirpenjual put option. • Pembeli call option Karakterisikeuntungandankerugian call option berbedadengankareteristikkeuntungandankerugian yang akandiperoleh investor jikamembelisaham. kerugian investor yang membelicall option bersifatterbatassebesarhargapremiopsi, sedangkanjikapembelisaham, kerugian yang bisadiderita investor bersifattidakterbatas, sebesarselisihpenurunanhargasahambersangkutandibandinghargasahampadaawalpembelian.

  11. Continue... • Penjual call option Keuntungankerugianpenjual call option adalahkebalikandariprofilkeuntungan (kerugian) pembeli call option. profilkeuntunganpenjual call option padasaat expiration date besarnyaakansamadengankerugian yang dideritaolehpembeli call option Keuntungan (kerugian) yang diperolehpembelidanpenjual call option dijumlahkanmakahasilnyaakannol, karenakerugian yang dialamipenjual cal option merupakankeuntunganbagipembeli, olehkarenaituperdaganganopsisering pula disebutsebagaizero-sum game

  12. Continue... • Pembeli put option Untukdapatlebihmelihatprofilrisikodan return pembeli put option makadilakukanperbandigankeuntungan (kerugian) antarapembeli put option dengan investor yang melakukan short selling terhadapsahamperusahaan. • Menurut tabel 17.2 halaman 434, Secara teoritis, keuntungan maksimum yang biasa diperoleh pembeli put option bila harga saham turun sampai dengan angka nol, sedangkan kerugian maksimalnya adalah sebesar premi put option.

  13. Continue... • PENJUAL PUT OPTION Keuntungandankerugianpenjual put option, sepertihalnyapenjual call option, jugamerupakansisikebalikandarikeuntungandankerugianpembeli put option. Keuntungan maksimumnyaadalahhargapremiopsisedangkankerugianmaksimumnyaterjadipadasaathargasahamturunmencapaiangkanol, kerugianmaksimumpenjual put option adalahsebesar strike price dikurangidenganhargapremiopsi.

  14. PENGARUH NILAI WAKTU UANG DAN DEVIDEN • Bagaimanakahposisikeuntungan investor maupunpenjualopsijikakitamasukanpengaruhnilaiwaktuuang? sepertikitaketahui, pembeliopsiharusmembayarkepadapenjualopsisebesarhargapremiopsipadasaatopsitersebudibeli. • Dalamsituasisepertiinidikatakanterjadibiayakesempatan (opportunity cost, karenapembeliopsikehilangankesempatanuntukmemperolehpendapatanlainya, seandainyauanguntukmembayarpremiopsitersebutdiinvestasiakanpadajenisinvestasilainya .

  15. Continue... • disisi lainnya, pihakpenjual opsijugasebenarnyajugamenanggungbiayakesempatan, karenamempunyaikesempatanuntukmemperolehpendapatanyang berasaldaripenjualanopsitersebutoleh investor lainya .

  16. STRATEGI PERDAGANGAN OPSI • Ada banyak strategiperdaganganopsi yang bisadilakukan investor, tetapistrategi-strategitersebutpadadasarnyabisadikelompokanmenjadi lima, yaitu : strategiNaked, Hedge, Straddle, kombinasi, dan spread.

  17. Continue... • NAKED STRATEGY Tidakmelakukantindakan yang berlawananataumengambilposisi lain yang dapatmengurangikerugiandengancaramemilkisaham yang dijadikanpatokan . • HEDGE STRATEGY Adaduajenishedgestrategy yang umumdikenalyaitu : 1. Covered call writing strategy 2. Protective put buying strategy Covered call writing strategy : Melindungiportopolio yang dimilkiterhadappenurunanhargasahamdengancaramenjual call option terhadapsahamyagtelahdimilikidalamportopolio

  18. Continue... Protective put buying strategy : Melindungiportopolio yang dimilikiterhadaprisikopenurunannilaipasardengancaramembeli put option terhadapsaham yang adadalamportopolio • STRADDLE STRATEGY Straddle strategy dilakukandengancaramembeliataumenjual, baikberupa call option yang mempunyaisahammaupun put option yang mempunyaisahampatokan, expiration date dan strike price yang sama

  19. Continue... • Strategi ini dapat dilakukan dengan 2 cara: • LONG STRADDLE strategi yang memberikankeuntunganjikaterjadipergerakanhargasaham yang memadai, baikuntukkenaikanhargamaupunpenurunanharga. • SHORT STRADDLE strategidenganestimasibahwapergerakanhargasaham (bukanarahpergerakannya) tidakterlalubesaratauhargasahamrelatiftidakberubah.

  20. Continue... • STRATEGI KOMBINASI Mengkombinasikan call dan put option Denganpatokansaham yang sama, tetapi strike price dan /atauexpiration date masing-masingopsitersebutberbeda. • SPREAD STRATEGY Merupakanstrategidimanapembelisebuahkelasopsidibiayaisecarakeseluruhanolehhasilpenjualanopsi yang lain.

  21. Penilaian Opsi • Nilai intrinsik : nilai ekonomis jika opsi tersebut dilaksanakan call option akan mempunyai nilai intrinsik yang positif jika harga saham lebih besar dari strike price. Besarnya nilai intrinsik tergantung dari selisih antara harga saham yang sebenarnya dengan harga strike price. • Premi waktu : selisih harga opsi dengan nilai intrinsikya • Premi waktu = Harga opsi - nilai intrinsik

  22. FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA OPSI • Hargasaham yang dijadikanpatokan. • Strike price yang ditetapkan. • Expiration date dariopsi • Volatilitashargasaham yang diharapkanselamaumuropsi. • Tingkat sukubungajangkapendekselamaumuropsi • Dividen yang diharapkandiberikanolehsaham yang dijadikanpatokandalamopsiselamaumuropsitersebut.

  23. ----FIN---- • Thank You For Your Attention • Wassalamualaikum WR WB

More Related