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Eco Sociedad de Bolsa S.A.

Introducción a los Contratos de Futuros Sobre Oro. Eco Sociedad de Bolsa S.A. 01. RESUMEN. 02. DESCRIPCIÓN Y ESPECIFICACIONES. 03. EJEMPLO NUMERICO. 04. FORTALEZAS Y GARANTÍAS DEL ROFEX. 01. Resumen. RESUMEN.

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Presentation Transcript

  1. Introducción a los Contratos de Futuros Sobre Oro Eco Sociedad de Bolsa S.A.

  2. 01 RESUMEN 02 DESCRIPCIÓN Y ESPECIFICACIONES 03 EJEMPLO NUMERICO 04 FORTALEZAS Y GARANTÍAS DEL ROFEX

  3. 01 Resumen

  4. RESUMEN • La operatoria con contratos de Futuros Sobre el Oro a través del ROFEX cuenta con varias ventajas: • Brinda acceso al inversor minorista a un activo históricamente caracterizado como reserva de valor, sin tener que recurrir al mercado físico de oro y sin asumir los riesgos de autenticidad, atesoramiento y transporte de las barras de oro. • Posibilidad de apalancamiento ante expectativas del precio de oro • La liquidación final queda garantizada frente a un benchmark internacional del precio del oro: el London Gold Fixing.

  5. 02 Descripción y especificaciones

  6. Especificaciones del Contrato de Futuro Sobre Oro en ROFEX Activo Subyacente Oro Fino (Calidad Mínima -- Oro de Buena Entrega, 995.0 de pureza Cantidad (Unidad de Negociación) 1 Onzas Troy – [31.103 gramos] Cada contrato será denominado, cotizado, negociado, registrado, y ajustado en U$S. La cotización se realizará por Onza Troy. La unidad de negociación será un [1] Contrato de Futuros de Oro. Moneda de Negociación Meses de contrato Los contratos serán listados para los meses de junio y diciembre Fecha de vencimiento y último día de negociación Será el último día hábil del mes del contrato para las posiciones mensuales. En caso de ser feriado en la plaza londinense, la fecha de vencimiento y último día de negociación será adelantado al día hábil previo. Margen de Garantía Deposito Inicial exigido de entre 10-15% del valor negociado. (Se puede integrar en Pesos, Dólares, Bonos, Acciones, y/o otros activos aceptados en garantía).

  7. Especificaciones del Contrato de Futuro Sobre Oro en ROFEX Forma de Liquidación No habrá entrega física del producto oro para los contratos que continuaran abiertos al final del último día de negociación. Estos se liquidarán entregando o recibiendo, según corresponda, U$S en efectivo, que cubra la diferencia entre el precio original del contrato y el precio de ajuste final determinado por: - El London Gold Fixing en dólares del día de vencimiento del contrato calculado en su edición vespertina por la London Bullion Market Association y publicado en su sitio web.

  8. Contrato de Futuro sobre Oro ROFEX DOLARES Comprando 1 contrato de Futuro Sobre el Oro a U$S1.400 me estoy cubriendo ante una suba en el precio del Oro. U$S100 Si el Oro sube a U$S1.500 voy a cobrar las diferencias a mi favor (U$S100 por onza) Diferencia entre U$S 1500 y U$S1400 = U$S100 U$S1.300 U$S1.400 U$S1.500 DOLARES Si el Oro baja a U$S1.300, deberé depositar las diferencias que me solicite el ROFEX (U$S100 por cada contrato). -U$S100 Diferencia entre U$S 1400 y U$S1300 = - U$S100

  9. “B” vende Oro Diciembre a U$S 1400 “A” compra Oro Diciembre a U$S 1400 Deposita U$S140 en concepto de garantía Deposita U$S140 en concepto de garantía Gana U$S 100 (retira) Pierde U$S 100 (deposita) Oro Dic. U$S1500 Pierde U$S 100 (deposita) Gana U$S 100 (retira) Oro Dic. U$S1300

  10. 03 Ejemplo Numérico

  11. Ejemplo Numérico Los futuros de Oro se compensan por diferencia de precio. Esto es, si una operación de futuro de Oro se concertó a U$S 1.400/onza, y si el Oro a la fecha de vencimiento del contrato vale U$S 1.500/onza, entonces el ROFEX paga al comprador la diferencia de U$S 100 ( U$S1.500 – U$S 1.400) por cada onza. En 100 onzas, por ejemplo, dicha diferencia representa U$S 10.000. Vale la pena notar que el inversor necesita depositar solamente un 10% del valor contratado en concepto de margen de garantía, o sea, puede comprar un contrato de futuro de Oro depositando solamente U$S 140. Ejemplo: Oro Diciembre Cantidad de Onzas Troy contratadas: 100 Fecha de vencimiento: 30 de diciembre de 2010 Precio de Adquisición: U$S 1.400 / onza Valor de Onzas Troy contratadas: U$S 140.000 Monto Invertido Total (en concepto de margen) U$S 14.000 Apalancamiento 10 veces = U$S140.000/ U$S 14.000

  12. POSIBLES ESCENARIOS AL VENCIMIENO DEL CONTRATO EN DICIEMBRE (EN U$S) Nota: las ganancias ó perdidas, son idénticas, en valores absolutos, a las obtenidas por la compra de 100 onzas en barra de oro a U$S 1.400 / onza, pero se logran invirtiendo un 10% del valor de las 100 onzas (esto es: U$S 14.000 en lugar de U$S 140.000).

  13. 04 Fortalezas y Garantías del ROFEX

  14. Garantía de las Operaciones Seguridad de Mercado GARANTÍA 1: Existencía de una Cámara de Compensación . ROFEX es el único mercado de Argentina que registra, compensa, liquida y garantiza sus contratos a través de una Cámara Compensadora que actúa como Contraparte Central de las operaciones: Argentina Clearing S.A. GARANTÍA 2: ROFEX solicita las diferencias de manera diarias. El cliente para el cual el escenario fue desfavorable deberá reponer Márgenes de Garantía si no puede cubrir dicha diferencia con los saldos de la Garantía de Variación. De lo contrario, se le cancela anticipadamente la operación y se le liquidan los activos integrados en concepto de margen de garantía.

  15. Funciones de la cámara compensadora (CC) OBLIGACIONES SIN CÁMARA COMPENSADORA Garantiza el cumplimiento de todos los contratos negociados en un mercado de futuros. OBLIGACIONES CON CÁMARA COMPENSADORA CC se convierte en el vendedor de cada comprador y en el comprador de cada vendedor.

  16. Margen de Garantía Inicial Garantía Inicial: es la cantidad de pesos u otro activo aceptado en garantía que debe ser depositado por el comprador y/o el vendedor en las Cuentas de Garantía en el momento en que se materializa el contrato. Márgenes de Garantía por Contrato (1 onza troy): PRODUCTO DOLARES TÍTULOS PÚBLICOS TÍTULOS BCRA ACCIONES DEL MERVAL Futuro ORO U$S 140 AFORADOS AL 75% SOBRE EL VALOR DE COTIZACIÓN AFORADOS AL 85% (CP) 75% (LP) SOBRE EL VALOR DE COTIZACIÓN AFORADOS AL 60% SOBRE EL VALOR DE COTIZACIÓN Es recomendable integrar Títulos Públicos o Acciones (si ya integran cartera global del inversor) para no asumir costo de oportunidad de inmovilizar pesos y/o dólares

  17. Sitios de Interés www.ecobolsar.com www.rofex.com.ar www.lbma.org.uk/stats/currstat (London fixing) www.argentinaclearing.com.ar http://www.cbot.com/ http://www.cme.com/ http://www.bmf.com.br/indexespanhol.asp http://www.eurexchange.com http://www.futuresindustry.org/

  18. Eco Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 195 Piso 6° tel: 5411 5199-0190/93 info@ecoboslar.com www.ecobolsar.com Contactos Dr. Arturo Ganly Lic. Alejandro Menendez Behety Sr. Ignacio Mazzitelli Lic. Martin Moratona Agente Rofex Miembro Compensador DFF Argentina Clearing S.A. Agente Mervaros Eco se ubicó frecuentemente entre los primeros tres puestos del ranking ROFEX de Agentes con más Cuentas Activas en Derivados Financieros ROFEX en los años 2009 y 2010.

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