المؤتمر الثالث للمصارف والمؤسسات المالية الاسلامية – دمشق- مارس 2008م

المؤتمر الثالث للمصارف والمؤسسات المالية الاسلامية – دمشق- مارس 2008م استخدام الهندسة المالية في المصارف الاسلامية (الأدوات المالية الاسلامية الحديثة) د. عبد القوي ردمان محمد عثمان م. المدير العام – بنك التضامن الاسلامي الدولي- الجمهورية اليمنية

مقدمة: • المصرف الإسلامي هو منتج وطني مستمد من الفقه الإسلامي ومعطيات الحضارة الإسلامية وهذه الصفة لا تقتصر على تأصيله فقط ، بل تمتد إلى جهود التطوير والمواكبة للمستجدات. و من المعروف أن الوضع الطبيعي لما يتم تشريعه من مصادر محددة أن يكون تطويره من تلك المصادر نفسها وهي المصادر النصّيه، أو في معنى النص ، لضمان تحقيق الثوابت التي يؤمن معها التخبط والانزلاق للأهواء ، وهذه المصادر هي : القرآن ، والسنة ، والإجماع (الذي لا بد من استناده إلى دليل) والقياس بحمل معنى النص وجوهره على ما يشاركه في العلة. • هناك مصادر أخرى معتمدة، ومراعى فيها عدم مصادمة النصوص وهي التي تمدّ المجتهد بأحكام المستجدات والقضايا العصرية وعلى رأسها الأعمال المصرفية ، ومن هذه المصادر المصالح المرسلة، والعرف ، والاستصحاب وبهذا يتم تطوير الأعمال المصرفية الإسلامية التي هي حقا : منتج وطني في تأصيلها وتطويرها .

مقدمة: وكما يقول الكاتب لاحم ناصر ان تطوير وابتكار منتجات الصيرفة الإسلامية يخضع في المقام الأول إلى فهم واستيعاب الفقه الإسلامي و فهم وخبرة في العمليات المصرفية التقليدية وذلك لأنها حلول تنبع من صميم الفقه الإسلامي فلا يستطيع من ليس لديه معرفة بالفقه الإسلامي ابتكار أو تطوير حلول ومنتجات لهذه الصناعة إذا لم يكن معه فهم وخبرة في العمليات المصرفية التقليدية والحقيقة المؤلمة ان غالبية العاملين في مجال تطوير وابتكار منتجات الصيرفة الإسلامية هم ممن لا يملك أي معرفة بالفقه الإسلامي فهم إما بيوت خبرة واستشارات تقليدية أو مكاتب محاماة بل ان مما يثير العجب ان تجد غير المسلمين و ممن لا يتحدثون العربية يتصدرون هذا المجال وهذا ولا شك مما اضعف هذه المنتجات وجعلها مجرد منتجات تقليدية أعيدت صياغتها لتتناسب مع الضوابط الشرعية بل ان الكثير منها ليس بكفاءة المنتجات التقليدية.

مقدمة: ومثال ذلك وهو البيع على المكشوف أو ما يسمى ال (Short selling) حيث يقوم المستثمر ببيع أسهم لا يملكها في السوق لاعتقاده بأنها ستنخفض في المستقبل وذلك بموجب وعد من الوسيط بإقراضها له والذي بدوره يقترضها من عملائه الآخرين الذين يحتفظون بها لديه وعند تاريخ الاستحقاق يقوم بإعادة شرائها من السوق لإعادتها للوسيط وقد يكون هذا الإقراض والاقتراض بفائدة كما ان الوسيط يستفيد من عمولة تداول الأسهم وقد نص قرار مجمع الفقه الإسلامي في دورته السابعة على عدم جوازه لأنه داخل في النهي عن بيع الإنسان ما لا يملك فماذا كان البديل الذي توصل له خبراء الصيرفة الإسلامية هو استخدام صيغة بيع السلم وهو ان يبيع المستثمر على الوسيط الأسهم التي يتوقع انخفاض سعرها في المستقبل سلما بتاريخ تسليم معين فيقوم الوسيط بدفع الثمن للمستثمر والذي يقوم بالمضاربة بالثمن فإذا حل تاريخ استحقاق السلم قام بشراء الأسهم من السوق وتسليمها للوسيط فهل هذا الحل يحقق جميع المنافع التي يحققها البيع على المكشوف لجميع الأطراف؟

مقدمة: و الحقيقة ان بيع السلم شبيه بالرفع المالي حيث يحقق مصلحة المستثمر في وجود سيولة حالية في مقابل التزامات مستقبلية أما الوسيط و المستثمر طويل الأجل (مالك الأسهم) فمنهم من يستفيد استفادة جزئية ومنهم من لا يستفيد مطلقا مثل مالك الأسهم التي يقرضها الوسيط في البيع على المكشوف ولعل هذا الحل أتى من حيث ان من ابتكره قد تعود على أمثال هذه الصيغ النمطية نتيجة الممارسة المتكررة لها في المصارف التقليدية و إلا فإن الفقه الإسلامي غني بالعقود والصيغ التي هي في كفاءة البيع على المكشوف مع تجنب المحاذير الشرعية التي يشتمل عليها البيع على المكشوف.

مقدمة: خلاصة القول ان من يبدع في مجال الطب فهو الطبيب ومن يبدع في الهندسة فهو المهندس ومن يبدع ويبتكر ادوات الصيرفة الاسلامية لا بد ان يكون لديه معرفة كافية في الفقه الإسلامي والعلوم المالية والمصرفية وما هو قائم الآن ان هناك من يزعم ان لديه القدرة على التطوير وقد طور مجموعة من المنتجات بعقود نمطية تمت بالتجربة والخطأ حيث يتم عرضها الهيئات الشرعية ومن ثم يتم التصحيح والتعديل وهكذا فالخبرة تم اكتسابها مما عرض على الهيئات الشرعية وهذا شيء والقدرة على الابتكار والتطوير واستغلال المخزون الفقهي العظيم في إيجاد الأدوات وابتكار المنتجات شيء آخر بل ان من لدية القدرة الفقهية والخبرة العملية قادر على إبداع صور جديدة قائمة على النصوص الشرعية مما قد لا توجد في كتب الفقه الإسلامي حيث تعتبر من النوازل الفقهية.

مفهوم الهندسة المالية الإسلامية يقصد بالهندسة المالية مجموعة الأنشطة التي تتضمن عمليات التصميم والتطوير والتنفيذ لكل من الأدوات والعمليات المالية المبتكرة ، بالإضافة إلى صياغة حلول إبداعية لمشاكل التمويل وكل ذلك في إطار موجهات الشرع الحنيف في حديث الرسول (ص) من سن في الإسلام سنة حسنة له اجرها واجر من عمل بها إلى يوم القيامة ، لا ينقص ذلك من أجورهم شيئا ومن سن في الإسلام سنة سيئة فعليه وزرها ووزر من عمل بها إلى يوم القيامة ، لا يتقص من أوزارهم شيئا. حيث يدعو هذا الحديث للابتكار وإيجاد الحلول للمعضلات المختلفة المالية وغير المالية طالما كانت في مصالح العباد. أيضا الدعوة للاجتهاد وضرورة مواصلته تعتبر من الموجهات الإسلامية القيمة التي تدعو إلى التجديد باستمرار ضمانا لحسن الأداء ، وبالتالي المنافسة بإيجابية في سوق الخدمات المالية.

مفهوم الهندسة المالية الإسلامية • ويعرفها بعض المختصين بأنها: التصميم، والتطوير، والتنفيذ، لأدوات وآليات مالية اسلامية مبتكرة، والصياغة لحلول إبداعية لمشكلات التمويل الاسلامي الصير والمتوسط والطويل الأجل. حيث يشير التعريف اعلاه بحسب الكتور سامي السويلم ان الهندسة المالية تتضمن ثلاثة أنواع من الأنشطة: • ابتكار أدوات مالية اسلامية جديدة، مثل بطاقات الائتمان الاسلامية. • ابتكار آليات تمويلية اسلامية جديدة من شأنها تخفيض التكاليف الإجرائية لأعمال قائمة. • ابتكار حلول جديدة للإدارة التمويلية، مثل إدارة السيولة أو الديون، أو إعداد صيغ تمويلية لمشاريع معينة تلائم الظروف المحيطة بالمشروع.

كيف تستفيد المصارف الاسلامية من الهندسة المالية الإسلامية؟ أكد الخبير والباحث الأردني ناصر الزيادات أن مقدرة المصارف الإسلامية على تحقيق الاستفادة من "الهندسة المالية" في مجال أعمالها يرتبط بالبيئة التي تعمل فيها هذه المصارف ومدى اهتمامها بالإبداع والبحث والتطوير لأعمالها ، حيث إن المصارف الإسلامية جديدة نوعا ما فإن استخدام الهندسة المالية سيجعلها أكثر جذبا وتنافسية من نظيرتها التقليدية". وعند السؤال عن قدرة الهندسة المالية على إيجاد المنتجات الاسلامية البديلة للمنتجات المالية التقليدية يأتي السؤال عن البيئة التي تحفز الإبداع وتسهله، والأشخاص المبدعين وسماتهم والاهتمام بهم، وثقافة المؤسسات المالية الإسلامية وتفهمها للإبداع، ومدى اهتمامها بعمليات البحوث والتطوير، ومدى إلمام المبدعين المختصين بالمفاهيم الشرعية التي من شأنها تعزيز الإبداع الأصيل.. وغيرها. إنها بيئة متكاملة يجب النظر إليها من خلال كل مكوناتها دون إغفال أهمية أي منها

كيف تستفيد المصارف الاسلامية من الهندسة المالية الإسلامية؟ كما اشارت التقارير السنوية لأكبر 15 مؤسسة مالية إسلامية في المنطقة منها 12 في منطقة الخليج العربي لم يتم العثور لا من قريب ولا من بعيد على أي إشارة تفيد أن هناك مخصصات تنفقها تلك المؤسسات على البحوث والتطوير، في الوقت الذي أنفقت فيه تسعة بنوك أوروبية ما يربو على مليار دولار على عمليات البحوث والتطوير. لذا كان التقليد هو البديل الوحيد للإبداع. ومع وجود التقليد تذوب الهوية وتنصهر في هويات أخرى. وسبب ذلك ان المصارف الاسلامية تعمل وفقاً للشريعة ولكن ضمن نظم اقتصادية تقليدية وهو أمر يفرض عدداً من التحديات أمام استخدام بعض المنتجات المالية الإسلامية الأصيلة، ويجبر تلك المؤسسات على استخدام بعض المنتجات التقليدية بعد تأطيرها بإطار شرعي. كما أن المؤسسات السيادية التي من المفترض أن تتحمل جزءا من أعباء البحوث والتطوير لم تقم بواجبها حتى الآن على أتم وجه.

كيف تستفيد المصارف الاسلامية من الهندسة المالية الإسلامية؟ وجود مشاكل كبيرة في المصارف الاسلامية يجب ان تعالج ، مثل حجم وكمية التركيز على المخاطر المحيطة ، وعدم وجود مفهوم واحد لاطار عمل يوحد طرق البحث والفهم بين المصارف الاسلامية في البلدان المختلفة ووجود قيود معينة تعوق تحقيق الأهداف الاقتصادية ، كالربح والسيولة وتقليل المخاطرة ، هذا جعل الحاجة الى ادوات مالية اسلامية مبتكرة مهمة جدا للمصارف الاسلامية تحل المشاكل وتيسر المعوقات التي قد تقف امام المصرف في تحقيق الاهداف. وبالتالي لا بد من تطوير أدوات مالية إسلامية تحمي المصرف والمستثمر على حد سواء من المخاطر وايجاد منتجات استثمارية مناسبة مختلفة الأجال في سوقي راس المال و النقد تراعي اعتبارات إدارة السيولة والموجودات في المؤسسات المالية الإسلامية فمثلا ، طور الفقهاء الماليين. وخبراء المؤسسات المالية الإسلامية فكرة الصكوك Sukuk كبديل عملي للسندات القائمة علي الفائدة.

امثلة وتجارب؟ هزت مصارف استثمارية مطابقة للشريعة الإسلامية مثل بيت التمويل الكويتي، والخليجي وبنك آركابيتا، وبنك يونيكورن الاستثماري، القواعد القديمة للتمويل الإسلامي من خلال نماذج تجارية أكثر جرأة لا تزال تواصل نجاحها بقوة حتى الآن. أضف إلى ذلك، ظهور بعض المنافسين الجدد أصحاب الوزن الثقيل مدفوعا بجملة من طموحات حكومات وشركات الخليج، ومنها بنك الريان، والمصرف، وبنك بوبيان، والبلاد وجميعها أمثلة لمؤسسات استطاعت إعادة تشكيل الصناعة الداخلية، واعادة صناعة اسواق التجزئة مع الأخذ بعين الاعتبار الحكم الكبير لقواعدهم المالية حسب المعايير الإقليمية.

أمثلة لأدوات مالية مبتكرة؟ اولا/ الصكوك كبديل عملي للسندات القائمة علي الفائدة. وهي سندات تدعمها أصول (معين الصكوك) مصممة وفقا لأحكام الشريعة الإسلامية ويمكن تداولها في الأسواق. هي الوثيقة محددة القيمة التي تصدر بأسماء مالكيها مقابل الأموال التي قدموها بقصد تنفيذ مشروع استثماري محدد او لتمويل الجانب الاستثماري في الموازنة العامة للدولة. اما الصكوك الحكومية فهي عبارة عن صكوك مالية تقوم على أساس شرعي تصدرها جهة حكومية كوزارة المالية نيابة عن الحكومة ويتم تسويقها عبر البنوك وشركات الوساطة المالية للجمهور في داخل الدولة وخارجها.

أمثلة لأدوات مالية مبتكرة؟ ثانيا/عمليات التصكيك للأصول (التوريق) تمثل عمليات التوريق للأصول المختلفة التي تتمتع بها المؤسسات المالية الإسلامية أحد الأدوات المالية الهامة قصيرة الأجل والتي يمكن الاستفادة منها علي مستوي إدارة المطلوبات والموجودات بصورة مثلي . ويقصد بالتصكيك هنا عملية تحويل جزء أو مجموعة من الأصول - غير السائلة والمدرة لدخل يمكن التنبؤ به - التي تمتلكها المؤسسة إلى أوراق مالية قائمة علي الشراكة في منافع هذه الأصول خلال فترة معينة. وعبر التوريق يمكن للمؤسسات المالية ولوج سوق النقد بصورة للاستفادة منه في توفير السيولة إلى جانب إدارة المخاطر بصورة التي تمكنها من تحقيق أهدافها بدقة. ثالثا/ السلم والسلم الموازي.

أمثلة لأدوات مالية مبتكرة؟ رابعا/حسابات الاستثمار القائمة على المضاربة. خامسا/حسابات الاستثمار القائمة على المرابحة العكسية حيث يكون المصرف مشتريا والعميل بائعا بالمرابحة فيكون مبلغ الاستثمار مع ربحه مضمونا على المصرف لأنه أصبح دينا في ذمته سادسا/المشتقات الإسلامية مثل البيع الأجل للعملات والذي يطبقه بنك دبي الإسلامي سابعا/صناديق الإستثمار الإسلامية : وهي عبارة عن وعاء مالى - يأخذ عادة شكل شركة مستقلة عن البنك الذى أنشأه -يتم تجميع مدخرات المشاركين فيه من أفراد وشركات وهيئات ويتم إستثمار هذه الاموال فى الأوراق المالية أو بعض الأصول العينية , بهدف إتاحة الفرصة للمستثمرين فيه بالمشاركة جماعِيا فى نتائج أعمال الصندوق , ويتم إدارته من قبل البنك مقابل أتعاب محددة أو نسبة من الأرباح المحققة.

أمثلة لأدوات مالية مبتكرة؟ ثامنا/ المشاركة التجارية المؤقته : لعملاء الشركات الراغبين فى إستيراد بضائع عن طريق الإعتمادات المستندية , يمول العميل جزء من قيمة البضاعة ويشاركه البنك بباقى التمويل ثم يبيع البنك حصته للعميل بعد ورود البضاعة. تاسعا/ المحافظ الإستثمارية الإسلامية : وهي محافظ إستثمارية إسلامية تغطى مختلف درجات المخاطر التى يرغب العميل فى تحملها. عاشرا/البطاقات الائتمانية المتوافقه مع الشريعة الإسلامية والتى تمكن حاملها من سداد مشترياته من محلات أو مراكز تجارية أو مطاعم وفنادق معينة على مستوى العالم دون الحاجة الى حمل النقود وتستخدم فى السحب النقدى من مكائن الصراف الآلى البنوك المحلية والدولية.

ماذا يجب؟ • لكي تستمر المصارف الإسلامية في ابتكار وتطوير أدواتها يجب عليها ما يلي: • السعي لايجاد البيئة المناسبة دخل المؤسسات المالية للتطوير والابتكار مثل تحفيز الموظفين على الابتكار والتطوير وحفظ الحقوق الأدبية لصاحب الفكرة أو الابتكار. • تبني المؤسسات المالية لمبدأ الحماية الفكرية لمنتجاتها المبتكرة وذلك حتى تستفيد منها ماديا مما يشجعها على التطوير والابتكار حيث أنها تقوم بتحمل تكاليف التطوير الباهظة ومخاطر تطبيق الأداة للتحقق من جدواها وبعد نجاح الأداة المطورة أو المبتكرة من هذه المؤسسة أو تلك نجد أن المؤسسات المالية الأخرى تسارع إلى تطبيقها والاستفادة منها دون تحمل تكاليف التطوير أو مخاطر التطبيق في مرحلة الاختبار وهذا مما يثبط عزائم المؤسسات المالية عن محاولة التطوير والابتكار إلا للحاجة الملحة.

ماذا يجب؟ • إنشاء مركز لتطوير المنتجات والأدوات المالية الإسلامية تشترك في رأسماله جميع المؤسسات المالية الإسلامية والنوافذ الإسلامية. • حتى تستطيع المؤسسات المالية الإسلامية الوفاء بمتطلبات السوق فإنها يجب ان تتكيف مع متطلبات الأسواق المالية وتقديم المنتجات المناسبة. • لتحقيق ذلك يجب أن تكون أنظمة هذه المؤسسات وكوادرها مهيئة لتقديم الخدمات المطلوبة وقد استطاع عدد من المؤسسات التكيف بدرجة عالية مع متطلبات السوق حيث قدمت خدمات متنوعة ذات قدرة تنافسية عالية ، إلا أن مؤسسات أخرى لا زالت تحتاج إلى التكيف بدرجة أفضل مع السوق وحيث أن تقديم الخدمات المصرفية الإسلامية أصبح موضع اهتمام من قبل عدد من المؤسسات المصرفية والمالية الدولية فإن ذلك يعني أن المنافسة في هذه الأسواق في تصاعد مستمر وأن المؤسسات التي لا تتمكن من تقديم خدمات متطورة سوف تجد صعوبة في استقطاب الأموال والعملاء.

ماذا يجب؟ • يجب ان تطبق المؤسسات المالية الإسلامية معايير محاسبية وفنية موحدة كما هو الحال عليه في المؤسسات المالية التقليدية والتي تخضع لمعايير رقابية ومحاسبية موحدة وذلك على نطاق الدول التي تعمل بها أو على نطاق مجموعات الدول التي وحدت أنظمتها المالية والفنية إلى حد كبير .ويعتبر وجود أنماط متشابهة للمنتجات التي تقدمها المؤسسات الماليـة الإسلامية ، مع مراعاة خصوصية الدول والأسواق التي تعمل فيها ، أمراً لا يقل أهمية عن توحيد المعايير المحاسبية والفنية، وقد قطعت هيئة معايير المحاسبة للمصارف والمؤسسات المالية الإسلامية شوطا بإعداد معايير تتناول العقود والمنتجات للمؤسسات المالية الإسلامية وفقاً للضوابط الشرعية

ماذا يجب؟ • بعد دراسة الجدوى الاقتصادية والمخاطر بعناية فإن مشاريع البنية الأساسية مثل بناء الطرق والجسور ومد شبكات الكهرباء والمياه والاتصال تعتبر مشاريع ضخمة توفر فرصاً للمؤسسات المالية الإسلامية للدخول فيها كممول أو شريك للشركات المنفذة .ويمكن الحد من مخاطر الاستثمار في هذا النوع من المشاريع من خلال اختيار أدوات التمويل والاستثمار المناسبة وتطوير التركيبة التعاقدية الملائمة كما أن هنالك فرصاً استثمارية في مجالات التنمية الحضرية والصناعة والخدمات والتكنولوجيا على المستوى الإقليمي والدولي.

ماذا يجب؟ • لكي تكون المؤسسات المالية طرفاً أساسيا في أسواق المال الدولية و تنشر الأدوات ووسائل التمويل الإسلامي دوليا فإنه يجب عليها أن تنشط بدرجة أكبر في أسواق التمويل الدولي من حيث الحصول على تمويل أو توفير التمويل وذلك وفقاً للضمانات التي توفرها هذه الأسواق. • انشاء مراكز تدريب وبحوث متميزة وكبيرة تدرب المصميين المالين على الأوجه المختلفة لهذا العلم في مجال الصناعة المالية الاسلامية.

شكرا شكرا شكرا شكرا شكرا شكرا

المؤتمر الثالث للمصارف والمؤسسات المالية الاسلامية – دمشق- مارس 2008م

Télécharger la présentation

Plus de contenu associé