Čtvrtletní finanční účty v ČR

1. Čtvrtletní finanční účty v ČR Motivace / Metodický rámec / Stavová statistika / Transakce / Zdroje dat / Kompilace / Publikace / Odvozená data / Využití / Harmonizace statistik Miroslav Kalous zástupce řediteleodboru Odbor finančních účtů a ekonomických statistik Sekce měnová a statistiky ČNB (miroslav.kalous@cnb.cz)

2. Motivace • Popis finančních toků mezi sektory může napomoci porozumění ekonomické a finanční realitě (aktuálnímu vývoji) • Nedostatečná periodicita a časové zpoždění ročních účtů • Úsilí ECB o integrované čtvrtletní účty eurozóny, zahrnující i finanční účty • Odpovědnost ČNB za sestavování čtvrtletních finančních účtů za ČR • Využití pro analýzy finanční stability i pro měnovou politiku • Nová statistika, výrazně propojující „standardní“ statistiky (roční národní účty, bankovní statistika, statistika platební bilance atd.) • Úsilí o komplexní popis finančních vztahů mezi sektory

3. Metodický rámec • Ve smyslu metodiky národních účtů se jedná o zachycení finančních aktiv a závazků (stavy i transakce) • Požadavky ECB Guidelines 2002/7 včetně pozdějších doplňků • Metodologie SNA /ESA 95/ • Nezbytnost podrobnějších metodických řešení s ohledem na pouze rámcový charakter ESA a na existující zdroje dat → podrobný manuál sestavování čtvrtletních účtů • Přístup k účtům na základě elementárních protistran (vztah mezi dvěma sektory v rámci jednoho finančního instrumentu) • Otázka tržních cen a její řešení • Vazba na další statistiky (roční národní účty, platební bilance, resp. investiční pozice, měnovou a bankovní statistiku, účty vládního sektoru, výhledově čtvrtletní sektorové účty) • Požadavek (ECB) :T +110, reálné jeúsilí o zkrácení termínu

4. Sektorizace / Finanční instrumenty • Struktura sektorů • Nefinanční podniky • Finanční sektor (centrální banka, ostatní měnové instituce, ostatní finanční instituce, pomocné finanční instituce, pojišťovny a penzijní fondy) • Sektor vlády (ústřední vláda, místní vlády, fondy sociálního zabezpečení) • Domácnosti • Neziskové instituce sloužící domácnostem • Nerezidenti • Finanční instrumenty (oběživo a depozita, cenné papíry jiné než účasti, deriváty, půjčky, účasti, pojistné technické rezervy, ostatní pohledávky/závazky) • Změny v klasifikaci sektorů i instrumentů novelizací ESA (počínaje rokem 2014)

5. Stavová statistika/ Transakce • Stavová statistika = konečné rozvahy jednotlivých sektorů ve smyslu metodiky ESA95 (finanční aktiva a závazky) • Transakce ve smyslu ESA95 = transakce s finančními aktivy a závazky • Čtvrtletní finanční účty jsou založeny na především statistice stavů (důvodem je struktura zdrojů dat) • Nicméně hlavním motivem pro sestavování účtů je znalost transakcí • Účet přecenění (tržní, kurzové) • Ostatní změny v objemu aktiv • Hlavní možné přístupy k transakcím (přímá data, propočet, propočet vlivu kurzu, rozdíl stavů)

6. Zdroje dat • Měnová a bankovní statistika • Investiční pozice ve vztahu k zahraničí, platební bilance • Statistika ostatních finančních institucí (zprostředkovatelé financování aktiv, fondy kolektivního investování, obchodníci s CP atd.) • Finanční účty sektorů vlády • Statistika pojišťoven a penzijních fondů • Databáze účastí • Statistiky investičních fondů (AKAT) • Roční národní účty • Statistika vydaných cenných papírů, především dluhopisů • Statistika nefinančních podniků • Nutná role odhadů a dopočtů

7. Protistrany / Sestavování účtů/ Identifikace chybějících dat • Využití principu elementárních protistran • Sestavování přednostně na základě položek, současně se sestavují i sektory (logika vývoje sektoru, komentář) • Bilancování na základě elementárních protistran (s výjimkou ostatních pohledávek/závazků) • Formálně přesný postup sestavování účtů • Přísná hierarchizace zdrojů dat (bilancování nikoli dat, ale zdrojů dat) • Zdroje dat jsou k dispozici postupně • Protistrany umožňují přesnou identifikaci chybějících zdrojů dat včetně možnosti ohodnotit závažnost této absence

8. Elementární protistrany / Vyloučené položky

9. Elementární protistrany / „Spolehlivá“ data

10. Elementární protistrany / „Spolehlivé“ sektory

11. Elementární protistrany / „Minimální“ položky

12. Sestavování účtů: Bilancování

13. Sestavování účtů : postup v čase

14. Publikace / komunikace • Webové stránky ČNB • metodický manuál (užší verze) • data (stavy, od 1.Q2007) • komentář (včetně vybraných protistran) • v české i anglické mutaci • Reporting do ECB • Články • Mezinárodní semináře (Praha, Bratislava) se snahou o výměnu zkušeností a sbližování metodiky • Mailová adresa pro komunikaci • Předpoklad • 2009 úplné protistrany, úplné časové řady stavové statistiky od roku 2004 • 2010 transakce

15. Odvozená data • Podílové ukazatele • znalost podílu jednotlivých finančních instrumentů na celkových aktivech a závazcích sektorů umožní posoudit dopad vývoje finančního trhu na stabilitu sektorů • Odvozené ukazatele • solventnost, likvidita, struktura splatnosti…..a další ukazatele finanční stability • Časové řady • potenciál pro analýzu vazeb s reálnou ekonomikou a dalšími veličinami • identifikace sezónních trendových změn ve vývoji ukazatelů

16. Využití • Analýzy finanční stability • významnou komparativní výhodou je rychlost informace a komplexnost popisu finančních vazeb mezi sektory a v rozlišení na instrumenty • prozatím chybí nefinanční položky (propojení s daty QSA?) • Měnová politika • propojení na ukazatele běžného ekonomického vývoje • Strukturální analýzy • analýzy významu (váhy) jednotlivých finančních instrumentů pro stabilitu jednotlivých sektorů • mezinárodní srovnání

17. Harmonizace statistik • Charakteristický rys čtvrtletních finančních účtů – propojování do té doby relativně nezávislých statistik → identifikace rozdílů mezi statistikami • Nezbytnost harmonizace zejména ročních a čtvrtletních účtů • pro návaznost a věrohodnost obou statistik • rozsáhlý a časově a metodicky náročný úkol • Základní otázky: • stavy ke konci období • položka čistých půjček /výpůjček ( B.9, B.9f) • Nezbytná především úzká metodická spolupráce s ČSÚ • Prosazování principu sdílení dat

18. Harmonizace v systému národních účtů

19. Shrnutí • Čtvrtletní finanční účty představují rychle se rozvíjející statistiku, spadají do metodiky a systému národních účtů • Jsou statistikou, kompilovanou z více zdrojů dat, důležitým vedlejším produktem je odhalování nesrovnalostí mezi statistikami • Pracují na základě znalosti elementárních protistran (finanční vztah mezi dvěma sektory v jednom finančním instrumentu), ukazují podrobně vazby mezi jednotlivými ekonomickými sektory

20. Závěrem ….. • Díky za Vaši pozornost • Máte-li otázky, ptejte se…….. • …….zkusím odpovědět….