LA REESTRUCTURACION PATRIMONIAL EN EL PERU PRESENTE Y FUTURO - PowerPoint PPT Presentation

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LA REESTRUCTURACION PATRIMONIAL EN EL PERU PRESENTE Y FUTURO

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    1. LA REESTRUCTURACION PATRIMONIAL EN EL PERU PRESENTE Y FUTURO

    2. ASPECTOS LEGALES PARA LA REESTRUCTURACION PATRIMONIAL DE LAS EMPRESAS Dificultades de las empresas en una economa de libre mercado y recesin. Inadecuada capitalizacin, incapacidad o cesacin de pagos. Efectos : Reduccin de demanda con reduccin dramtica de las ventas. Aumento de cartera pesada. Se vende pero no se cobra.

    3. Incremento significativo de deudas que genera inters financiero acumulado. Incumplimiento de las obligaciones laborales y tributarias. Factores exgenos : El 11 de Setiembre, la crisis japonesa y la crisis Argentina. En el Per la restriccin del canal crediticio con efecto en las empresas medianas y pqueas.

    4. CARACTERISTICAS LEGALES DEL SISTEMA DE REESTRUCTURACION PATRIMONIAL Antes del Sistema de Reestructuracin Patrimonial : La quiebra era el objetivo para cobrar los crditos impagos. Acuerdo de Acreedores como opcin que desjudializ los procesos de cobranza individual fue el gran avance de la Ley 26116. Cambio introdujo concepto de Insolvencia de empresas y Concurso de Acreedores. Cobranza individual no distingue lo que conviene a la masa de acreedores : Un negocio en marcha o uno disuelto y liquidado.

    5. Dec. Leg. 845 : Insolvencia de personas naturales y procesos alternativos a la insolvencia denominados Concurso Preventivo y procedimiento Simplificado. Ley 27146 : Mejoras en acceso al Procedimiento de Insolvencia y Concurso Preventivo. D.U. 064-99 : El procedimiento transitorio : La va rpida. Modelo Peruano de reestructuracin protege el crdito y maximiza torta a distribuir en situacin de crisis.

    6. LOS PROCEDIMIENTOS DE REESTRUCTURACION EMPRESARIAL DEL SISTEMA CONCURSO PREVENTIVO : Acuerdo Global de Refinanciacin de pasivos. Supera dificultades financieras coyunturales. DECLARACION DE INSOLVENCIA : Situacin de crisis y plan de Reestructuracin. Se produce a solicitud de acreedor y del deudor : Por prdida patrimonial o cesacin de pagos. CMO EVITAR DECLARACION DE INSOLVENCIA : Oposicin, ofrecimiento de pago y sealamiento de bienes susceptibles de embargo (no sujetos a gravmen : Acreditar propiedad y valor de tasacin actualizado.

    7. LOS PROCEDIMIENTOS LIQUIDATORIOS DEL SISTEMA SALIDA ORDENADA DEL MERCADO : Reduciendo costos de liquidacin para empresas no viables. DISOLUCION Y LIQUIDACION : Empresa perdi condicin de empresa en marcha y as lo decide su Junta de Acreedores. DECLARACION JUDICIAL DE QUIEBRA : Cuando el activo no alcanza para cubrir el pasivo y la solicita el liquidador.

    8. MECANISMOS BASICOS QUE PROVEE EL SISTEMA PROTECCION LEGAL DEL PATRIMONIO DEL DEUDOR Suspensin de exigibilidad de obligaciones del deudor. Levantamiento de embargos, otras medidas cautelares y suspensin de procesos de ejecucin. No corren intereses moratorios ni procede capitalizacin de intereses. Permite a acreedores negociar en Junta y tomar la decisin colectiva ms eficiente.

    9. EL ACUERDO COLECTIVO Y SUS MECANISMOS Diferimiento en el pago de obligaciones : Propuesta de reprogramacin de pagos. Condonacin Parcial de Deuda : La calidad del crdito. Crdito no garantizado y prescindible. Condonacin de Intereses. Conversin de Deuda por Acciones : Capitalizacin de crditos. Reduccin de capital de accionistas. Conversin de Deuda por Deuda : Canje de deuda antigua por deuda nueva o novacin.

    10. INCIDENCIA DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES EN LOS PROCESOS DE REESTRUCTURACION PATRIMONIAL Artculo 176 - 2 Prrafo : Si activo no cubre el pasivo el Directorio debe convocar a Junta y llamar a acreedores. Artculo 220 : Reduccin obligatoria del capital cuando prdidas lo disminuyen en ms del 50% sin cubrirse por nuevos aportes. Artculo 407 : Sociedad se disuelva por prdidas que reduzcan capital a menos de la tercera parte, salvo aumento o reduccin.

    11. ASPECTOS FINANCIEROS PARA LA REESTRUCTURACION PATRIMONIAL DE LAS EMPRESAS FACTORES QUE AMENAZAN LA SUPERVIVENCIA DE LA EMPRESA En poca de crisis empresarial el problema debe resolverse reestructurando la empresa cuando se tenga todos o algunos de los siguientes factores : Empresa de un solo producto que no se diversifica. Cambios inesperados de demanda no anticipados : Aumento sbito de demanda genera crisis de capital de trabajo. Descenso sbito de demanda reduce ingresos dramticamente.

    12. Demora en atencin de cambios tecnolgicos : Concesin de licencia o Joint Ventures. La competencia visible de los productos similares y competencia invisible de los productos sustitutos. La subcapitalizacin y el hiperendeudamiento. Abrir el capital reduce costos financieros. Falta de crdito genera prdida de terreno con la competencia. Las dificultades del personal : No se adaptan a cambio o exigen mayores sueldos. Atacar esfuerzos colectivos o de recuperacin.

    13. EVALUACION DE SITUACION DE EMPRESA PARA EL INICIO DE UN PROCESO DE REESTRUCTURACION Tomar decisiones rpidas en el objetivo de sobrevivir. Empresa no es una foto sino pelcula en movimiento. Verificar situacin del negocio y su futuro. El entorno, el mercado y la posicin estratgica de la empresa. Saneamiento contable y auditoria de informacin financiera. Anlisis crtico del margen bruto y resultado operativo actuales y por lo menos de tres ejercicios anteriores. Verificar capacidad de la empresa para generar flujos de caja futuros.

    14. Revaluar subsistencia de empresa como negocio en marcha. Posicin en el mercado. Solvencia : Mirar hacia delante por lo menos dos perodos. Liquidez : Cubrir operatividad de corto plazo. Plan de Contingencia : Reestructuracin estratgica y financiera. En poca de crisis el pasivo es cierto y el activo es incierto. Composicin del Pasivo. Acreedores financieros que proveen capital de trabajo y proveedores importantes para operatividad de la empresa.Situacin de los Crditos laborales y tributarios. Valuacin del negocio a valores de realizacin. Condiciones opciones estratgicas y financieras para seguir operando. Negocio solvente : Cubrir sus costos y gastos, honrar la deuda, pagar impuestos y contribuciones y ofrecer rentabilidad en un futuro predecible

    15. PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS Y LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS Para una adecuada decisin de los acreedores debe presentarse informacin financiera elaborada de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados. En una empresa en marcha los Estados Financieros deben mostrar la solvencia que permita hacia delante y la liquidez para cubrir la operatividad del corto plazo. De acuerdo con el Consejo Normativo de Contabilidad los principios contables son las NICs aprobadas por ese organismo. Las NICs deben diferenciarse en la contabilidad con el tratamiento tributario de algunas partidas.

    16. DIFERENCIAS DE TRATAMIENTO FINANCIERO Y TRIBUTARIO Valuacin de Existencias Financiero : Costo o valor neto de realizacin (precio de venta, menos costos de colocacin y venta), el menor. Tributario : Costo. Finanicero : La produccin absorbe el rubro de existencias, los costos fijos en proporcin a su nivel normal. La parte no absorbida en la produccin normal se contabiliza como gasto. Tributario : La produccin absorbe todos los costos fijos, independientemente de una disminucin sustancial del volumen de produccin.

    17. Depreciacin Financiero : Tasa de depreciacin segn estimacin razonable de la vida til del bien. Tributario : Tasas mximas sealadas por la Ley del Impuesto a la Renta. Contratos de Construccin Financiero : Se reconoce la utilidad en cada perodo en funcin al avance de obra (valorizaciones de obra). Tributario : Se difieren los resultados de obras que duran ms de un perodo, hasta su finalizacin.

    18. CRITERIOS FINANCIEROS Y ESTRATEGIA DE ACCESO A CADA PROCEDIMIENTO DEL SISTEMA DECLARATORIA DE INSOLVENCIA Junta de Acreedores gran protagonista. Sustituye a Junta General en todas sus atribuciones. Estatuto en suspenso. Junta de Acreedores decide sobre rgimen de administracin. Proceso de insolvencia a pedido del deudor generalmente termina en disolucin y liquidacin. Insolvencia a pedido de acreedores puede culminar en un Plan de Reestructuracin. Empresa puede continuar siendo viable no obstante caer en cesacin de pagos.

    19. INSOLVENCIA CON REESTRUCTURACION PATRIMONIAL CARACTERISTICAS : Empresa tiene serios conflictos patrimoniales y financieros. Se requiere una total reorganizacin empresarial. Empresa no se liquida, pero se deben atacar temas de fondo como : capitalizaciones, condonaciones y refinanciaciones de largo plazo. Los accionnistas pierden el control de la empresa. La Junta de Acreedores asume el control y monitorea el proceso. Empresa se redimensiona. Masa laboral se racionaliza mediante la va del cese colectivo. Recuperacin patrimonial lenta y constante monitoreo de indicadores de gestin. Liquidacin siempre es una opcin para los acreedores.

    20. EL CONCURSO PREVENTIVO No existen situaciones extremas. Empresa puede tener dificultades de pago pero situacin financiera superable. Procedimiento de insolvencia debe ser la excepcin y el Concurso Preventivo la regla. El acuerdo Global de refinaciamiento no incluye acuerdos de capitalizacin o condonacin de crditos. Es nica y exclusivamente una reprogramacin de pagos. Junta de Acreedores no sustituye a la Junta General. Slo supervisa gestin con Comit de Vigilancia, participacin en Directorio y actuando con veedores en Junta General.

    21. CARACTERISTICAS DE ACOGIMIENTO El deudor anticipa la crisis y acta con rapidez. No hay incumplimientos generalizados de pagos. Se cuenta con Plan de Contingencia para enfrentar la situacin. Problema no es patrimonial sino de liquidez. Se acude al preventivo para evitar acciones legales de acreedores con privilegios (deuda garantizada). Los principales indicadores financieros de la empresa son razonables y pueden superarse.

    22. Se han logrado pre acuerdos con los principales acreedores. Acreedores ratifican confianza en administracin. Preventivo no supone cambio de accionistas pero puede convertirse deuda por acciones sin derecho a voto y dividendo preferente. El preventivo supone acuerdos extra proceso con principales acreedores. Tomado el acuerdo es obligatorio para las partes.

    23. OTRAS OPCIONES PARA EL ACOGIMIENTO AL PROCEDIMIENTO PASIVO NO PAGADO EN UNA TERCERA PARTE No corresponde a un procedimiento para empresas inviables. Se acude cuando acreedores hostiles actan contra patrimonio del deudor o por previa negociacin con los acreedores mayoritarios. Se estima que la negociacin puede tomar mayor plazo. Se cuenta con Plan de Contingencia que incluye financiamiento para capital de trabajo y se requiere mecanismo legal para crdito por capital de trabajo con preferencia en el pago.

    24. Se cuenta con informacin suficiente de la empresa. Proyecto prev necesidad de condonacin parcial o capitalizacin de crditos. Acreedores deben contar con asesora tcnica y auditoria externa y necesitan incluir supervisores del proceso. Si no se ingresa al Sistema, cualquier acreedor puede solicitar la insolvencia. Negociacin compleja que requerir ms de una Junta de Acreedores y plazos prolongados. Pare reducir deuda se prev disponer de parte de los activos no esenciales para el funcionamiento de la empresa.

    25. DIAGNOSTICO DE LA EMPRESA DUE DILLIGENCE Ninguna empresa es similar a otra y no existen programas tipo. Se debe evaluar caso por caso. Breve historia de la empresa. Sus actividades principales y complementarias y la formacin de su patrimonio. Principales competidores y efectos de la competencia. Operaciones nuevas y discontinuas, contratos, franquicias. Evaluar sistemas de ventas, costos de produccin y margen bruto conveniente para la empresa. Condicin de maquinaria y equipo y futuras necesidades.

    26. Bienes en prenda, hipotecas, fianzas con terceros. Modalidaddes contractuales del personal. Factores internos y exgenos que afectan a la empresa y su condicin de empresa en marcha en funcin del mercado y la competencia. Acreedores principales y criterios de reestructuracin de la deuda. Desempeo de indicadores financieros bsicos para las operaciones de la empresa. Planes para remontar la crisis.

    27. ASPECTOS GENERALES DE LA MARCHA DE LA EMPRESA Organizacin administrativa. Sus costos operativos y los sistemas de informacin. Evaluar la informacin para gestin. La situacin tcnica, contable y financiera. Cmo reducir los gastos fijos y generales.

    28. ASPECTOS FINANCIEROS Obtener informacin financiera auditada. En base a ella establecer sus principales indicadores econmico financieros. Pasivo de la empresa. Compromiso de reprogramacin de obligaciones. Influencia de acreedores vinculados. Obtener flujo de Caja Proyectado que demuestre viabilidad en el pago de obligaciones y supervit de caja a nivel operativo.

    29. OPORTUNIDADES Y FORTALEZAS DE LA EMPRESA Posicionamiento en el mercado. Qu espera del futuro. Cmo opera competencia. Benchmarking. Nicho de mercado o clientela especializada o crecimiento con nuevas inversiones para ser ms competitivo. Posicionamiento de marca. Determinacin de punto de equilibrio.

    30. PRINCIPALES MEDIDAS DE GESTION PARA UN PROCESO DE REESTRUCTURACION Estricto control financiero de las operaciones. Creacin de Comits de Caja y Costos. Flujos de Caja proyectados. Definicin de indicadores financieros y de gestin en empresa estructurada. Definir poltica laboral y costos de personal. Tercerizacin. Adecuar estructura orgnica y los costos administrativos para ser compatibles con las necesidades de la empresa. Priorizar los costos variables sobre los costos fijos. Adecuar tamao y giro de la empresa a sus opciones competitivas. Efectuar ventas de instalaciones secundarias prescindibles. Opcin de dacin en pago a acreedores financieros.

    31. Programa de liquidacin de inventarios. Cuidar precios en caso de existencias prendadas. Mantener presin sobre cuentas deudoras y un estricto control del crdito. Prohibir pago de dividendos. Crear reserva patrimonial con cargo a utilidades a ser liberadas gradualmente segn amortizacin de acreedores. Proyectar los resultados de ventas y costos. Obtener resultado operativo proyectado. Posibilidad de divisin, escisin o fusin para aprovechar sinergias. Alternativa de socio estratgico. Convertir un futuro desconocido en uno gestionable.

    32. LINEAMIENTOS GENERALES DELPROGRAMA Propuesta de reprogramacin de pagos. Criterios de plazos y perodos de gracia. El tratamiento de los intereses. Cronograma de pagos de nuevos crditos para capital de trabajo y financiamiento de inversin. Plan generalmente privilegia a ciertos proveedores y bancos esenciales para supervivencia de la empresa.

    33. Criterios para una prelacin en reprogramacin de pagos : Crditos Clase A : Acreedores con garantas reales. Acreedores financieros que proporcionen capital de trabajo. Crdito laboral hasta un 30% del presupuesto anual. Crdito Clase B : Impuestos y contribuciones. Crdito Clase C : Deuda no garantizada con opcin de capitalizacin o condonacin.

    34. MUCHAS GRACIAS!