Cartagena, junio de 2009

2. Delimitación, alcance y responsabilidades de la función de los custodios en Colombia Cartagena, junio de 2009

3. Índice • La cadena de valor en el mercado colombiano • Generalidades de los depósitos en Colombia • Los depósitos de valores en la cadena de valor • Funciones de los depósitos de valores • Custodia y administración de valores • Sistemas de compensación y liquidación • 5. Conclusiones

4. Índice • La cadena de valor en el mercado colombiano • Generalidades de los depósitos en Colombia • Los depósitos de valores en la cadena de valor • Funciones de los depósitos de valores • Custodia y administración de valores • Sistemas de compensación y liquidación • 5. Conclusiones

5. Cadena de valor en el mercado colombiano INVERSIONISTA COMPRADOR MEC RENTA FIJA DECEVAL ACCIONES DCV DERIVADOS CRCC SISTEMA DE NEGOCIACION O DE REGISTRO (OTC) CUD SISTEMA DE CUSTODIA, COMPENSACION, LIQUIDACION Y SISTEMAS DE PAGO INTERMEDIARIO DE VALORES CAMARA DE COMPENSACION OPCF CENIT CÁMARA DE DIVISAS REGISTRO ACH SEN INVERSIONISTA VENDEDOR

6. Índice • La cadena de valor en el mercado colombiano • Generalidades de los depósitos en Colombia • Los depósitos de valores en la cadena de valor • Funciones de los depósitos de valores • Custodia y administración de valores • Sistemas de compensación y liquidación • 5. Conclusiones

7. Generalidades de los depósitos en Colombia Sociedades anónimas de objeto exclusivo Naturaleza Supervisión de la SFC No requieren capital mínimo para operar Inscripción en el RNAMV Actividades Custodia y administración de valores Depósitos de Valores Sistema de compensación y liquidación RENTA FIJA PRIVADA Y ACCIONES DECEVAL PRIVADO En Colombia DCV BANCO CENTRAL RENTA FIJA PÚBLICA

8. Índice • La cadena de valor en el mercado colombiano • Generalidades de los depósitos en Colombia • Los depósitos de valores en la cadena de valor • Funciones de los depósitos de valores • Custodia y administración de valores • Sistemas de compensación y liquidación • 5. Conclusiones

9. Los depósitos en la cadena de valor • Administración Emisiones • Anotación en Cuenta • Libro de Registro de Accionistas • Información y publicidad Emisiones • Información perfil de vencimientos • Información de Portafolios • Registro de emisiones Planeación de la inversión • Condición de los activos • Confirmación liquidación • Información y publicidad • Administración de garantías Sistemas de negociación

10. Los depósitos en la cadena de valor • Inmovilización y desmaterialización • Ejercicio de derechos patrimoniales • Custodia internacional de valores • Medidas administrativas y/o judiciales Custodia y admón. de valores • Entrega contra Pago • Confirmación de Operaciones y Liquidación • Prendas, Garantías • Información Transacciones • Principio de finalidad Compensación y liquidación

11. Los depósitos en la cadena de valor Satisfacción de necesidades en la cadena de valor • Elimina riesgo de manipulación física de los títulos valores • Certeza sobre el estado y la titularidad de los valores • Protección de activos de los inversionistas • Información y publicidad • Interconexión de plataformas de infraestructura • Automatización del proceso de circulación de valores • Gestión capital de los inversionistas • Administra riesgos operativos por cuenta del participante • Procesamiento de las transacciones del mercado

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13. Funciones de los depósitos I. Custodia y administración valores Depósito • No adquiere la propiedad de valores • Custodia y administración • Registro enajenación y gravámenes • Ejercicio de derechos patrimoniales • No representación de depositantes • en las asambleas de accionistas • Restitución de valores • Información y publicidad • Prórrogas y reinversiones Contrato de custodia Depositante Indirecto Directo

14. Funciones de los depósitos Anotación en cuenta Registro de derechos o saldos de los titulares en las cuentas de depósito Constitutiva de derecho Transferencia, gravámenes y medidas cautelares Presta mérito ejecutivo Derechos políticos No transfiere la propiedad Certificado

15. Funciones de los depósitos Principios de la Anotación en cuenta

16. Funciones de los depósitos • En virtud del contrato de custodia, los depósitos tienen las siguientes funciones: • 1. El depósito de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores que les sean entregados. • La administración de los valores que se les entreguen. • La transferencia y la constitución de gravámenes de los valores depositados. • Ejercicio de los derechos patrimoniales. • La compensación y liquidación de operaciones sobre valores depositados • 5. La teneduría de los libros de registro de títulos nominativos. • 6. La restitución de los valores, para lo cual endosará y entregará el mismo título recibido o títulos del mismo emisor, clase, especie, valor nominal y demás características financieras. • 7. La inscripción de las medidas cautelares en los registros de la entidad. • La adopción de reglamentos. • Información detallada de los valores registrados en sus cuentas, incluyendo las subcuentas • 10. Expedición de Certificados de los derechos representados mediante anotación en cuenta • 11. Reserva • 12. Identificación del último endosante, de la integridad y autenticidad de los valores depositados y de la validez de las operaciones que se realicen con dichos valores

17. Funciones de los depósitos II. Sistema de compensación y liquidación de valores Banco de la República Depósitos de valores Bolsas de valores Bolsas de B y PAAC Sociedades constituidas CRCC

18. Funciones de los depósitos Principio de Finalidad Aceptación en un sistema de compensación y liquidación

19. Funciones de los depósitos Principio de Finalidad Controles de riesgo: Crédito, liquidez, sistémico, operacional y legal Aceptación en Modalidad liquidación neta diferida Aceptación en Modalidad Liquidación bruta VERIFICACIÓN • Disp. líneas de crédito bilaterales, multilaterales • Idoneidad y suficiencia de las garantías • Proveedores liquidez • Saldo Cuenta Valores • Saldo Cuenta Dinero • Asientos Contables

20. Funciones de los depósitos DECEVAL BVC DCV DVP MODELO 1 BIS Renta fija (Deuda pública y deuda privada) DVP MODELO 1 BIS Títulos y Efectivo Operación por Operación Entrega contra Pago DVP MODELO 2 BIS Valores Liquidación bruta V-C (Entrega) Fondos Liquidación neta C-V (Pago)

21. Funciones de los depósitos • Funciones como administrador del sistema de compensación y liquidación de valores: • Adoptar un reglamento que defina las reglas de funcionamiento • Definir criterios objetivos, públicos y transparentes de acceso a los participantes . • Definir estándares para mitigar los riesgos de crédito, legal, de liquidez, operativo y sistémico. • 3. Adoptar esquemas y mecanismos que garanticen una información clara y objetiva. • Definir los tipos de órdenes de transferencia que podrán ser recibidas y aceptadas, los mecanismos establecidos para su compensación y los activos que se podrán para su liquidación. • 5. Establecer los controles de riesgo que deberán cumplir las órdenes de transferencia. • 6. Contar con planes de contingencia, de continuidad del negocio y de seguridad. • 7. Definir la política general en materia de cobro de tarifas. • 8. Las relaciones e interacciones que tenga el sistema de compensación y liquidación de operaciones sobre valores con otros sistemas de la misma clase.

22. Índice • La cadena de valor en el mercado colombiano • Generalidades de los depósitos en Colombia • Los depósitos de valores en la cadena de valor • Funciones de los depósitos de valores • Custodia y administración de valores • Sistemas de compensación y liquidación • 5. Conclusiones

23. Conclusiones Logrosnormativos Garantizar que el mercado está provisto de información oportuna, exacta y veráz. Protección legal a las operaciones aceptadas para su compensación y liquidación y a las garantías asociadas al cumplimiento de dichas transacciones. Aplicación del principio de finalidad. La liquidación de valores se perfecciona con la anotación en cuenta. Anotación en cuenta – constitutiva del derecho. Los certificados expedidos por los depósitos son plena prueba y prestan mérito ejecutivo.

24. Conclusiones Aspectos para analizar Debe facilitarse la transferencia temporal de valores, como un mecanismo que facilite la liquidación de operaciones con títulos. (Voluntario, Obligatorio). Alcance definición de Aceptación en los sistemas de compensación y liquidación . Interconexión de Depósitos. Desarrollar los principios de anotación en cuenta por parte del Gobierno Nacional. Custodia y administración valores que se negocien en el mercado de valores nacional e internacional.

25. Muchas gracias!

26. Sistema de compensación y liquidación Conjunto de actividades, acuerdos, agentes, normas, procedimientos y mecanismos que tengan por objeto la confirmación, compensación y liquidación de operaciones sobre valores. Para ser reconocidos como sistemas de compensación y liquidación, tales actividades, acuerdos, normas, procedimientos y mecanismos deberán constar en reglamentos aprobados por la SFC.

27. Compensación Proceso mediante el cual se establecen las obligaciones de entrega de valores y transferencia de fondos de los participantes de un sistema de compensación y liquidación, derivadas de operaciones sobre valores.

28. Liquidación Proceso mediante el cual se cumplen definitivamente las obligaciones provenientes de una operación sobre valores, donde una parte entrega valores y la otra efectúa la transferencia de los fondos o valores.

29. Principio de Finalidad Orden incondicional de un participante a través de un sistema para la entrega de un valor o valores y de determinada cantidad de fondos a un beneficiario • Firme • Irrevocable • Exigible • Oponible frente a terceros Operaciones

30. Principio de Finalidad • Las operaciones aceptadas NO podrán ser objeto de: • Medidas judiciales • Medidas administrativas • Medidas cautelares • Órdenes de retención • Toma de posesión • Disolución • Liquidación • O cualquier otra que tenga por objeto limitar el pago

31. Principio de Finalidad • No podrán ser objeto de: • Reivindicación • Embargo • Secuestro • Retención u otra medida cautelar similar, administrativa • o judicial hasta que se cumplan las obligaciones • derivadas de operaciones u órdenes