Gobernabilidad Corporativa de Entidades Financieras (Un enfoque Jurídico)

1. EXPOSITOR Marcelo Villegas Abogado y Economista (UBA). Master en Finanzas (UCEMA) Socio NICHOLSON y CANO. ABOGADOS 3 Septiembre 2007 ASPECTOS INSTITUCIONALES Y REGULATORIOS DE LA BANCA Gobernabilidad Corporativa de Entidades Financieras(Un enfoque Jurídico)

2. Esta es una presentación larga, pero no deje que árbol tape el bosque!!! MENSAJES CLAVES 1) GC es un asunto legal (también de negocio; contable; consultoras; etc.), por lo que un programa de GC requiere una mente legal a bordo!!! 2) GC NO es una moda pasajera NI es un tema que sólo interesa a países desarrollados 3) GC comienza por la cabeza de una organización 4) GC de los Bancos es tan importante como en el de empresas que cotizan en el MC 5) El tren del GC no está por salir, YA SALIO!!! Palabras Previas

3. Importancia del Gobierno Corporativo Tendencias Regulatorias Estructura de Gobierno: Rol Directorio y Comité de Auditoria y Alta Gerencia Control Interno Transparencia Informativa Códigos de Mejores Prácticas y Código de Conducta Caso de Entidades Financieras Conclusiones Tabla de Contenidos

4. 1.- IMPORTANCIA DEl GOBIERNO CORPORATIVO “El gobierno corporativo no tiene más objetivo que fortalecer la confianza, suministrando instrumentos de salvaguardia y supervisión aptos para alinear los incentivos de los insiders (el equipo directivo y el grupo de control) con los intereses de los outsiders (los accionistas minoritarios y proveedores de financiamiento externo)”. PAZ ARES, “EL GOBIERNO CORPORATIVO COMO ESTRATEGIA DE CREACIÓN DE VALOR” . Bogotá, 25 de junio de 2003).

5. 1.- IMPORTANCIA DE UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO • QUE SE ENTIENDE POR GOBIERNO CORPORATIVO? “A set of rulesand practices that govern the relationship between the managers and shareholders of corporations, as well as stakeholders like employees and creditors... Good corporate governance should provide proper incentives for the board and management to pursue objectives that are in the interest of the company and its shareholders and should facilitate effective monitoring. The presence of an effective corporate governance systemwithin an individual company and across an economy as a whole helps to provide a degree of confidence that is necessary for the proper functioning of the market economy”.OECD Principles (2004) • QUE PRINCIPIOS LEGALES SE APLICAN? Deberes Fiduciarios/Reportabilidad/Transparencia/Trato Equitativo/Responsabilidad • DONDE SE PLASMAN? Estatutos/Cartas Fundacionales/Códigos/Reglamentos Internos/Regulaciones Internas/Sistemas de Compensación/Procedimientos Internos/ Diseño de Estructuras y Procedimientos/Marcos Legales/Enforcement/Normas Profesionales/Requisitos de Cotización

6. 1.- IMPORTANCIA DE UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO QUE OBJETIVO TIENE EL GOBIERNO CORPORATIVO? • Emisores = Menor costo capital • Inversores = Menor riesgo (más valor) • Regulador = Confianza Mercado Financiero

7. 1.- IMPORTANCIA DE UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO PORQUE EL GC SE HA CONVERTIDO EN UN TEMA CLAVE? • Fuerte presión por escándalos empresarios • Los interesados solicitan más y mejor exposición de información • Los inversores institucionales son más demandantes • Los reguladores establecen normas más estrictas • Por reformas legales aumenta la responsabilidad de los funcionarios y directores de sociedades • Los errores dañan la reputación, credibilidad y la capacidad de realizar negocios • El mercado demanda mejores niveles de GC (aparecen los calificadores e índices de GC)

8. 1.- IMPORTANCIA DE UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO PORQUE EL GC DE BANCOS ES IMPORTANTE? • En general, se enfoca en los mercados de capitales (empresas cotizantes). Sin embargo, en mercados basados en el financiamiento bancario, el GC bancos es muy importante. • Malas prácticas de GC pueden contribuir a las crisis bancarias e implican costos significativos a los sistemas financieros y a la economía. • El GC es un aspecto importante en la nueva estrategia regulatoria de los bancos (Basilea II). • El GC es una herramienta crucial para preservar la estabilidad de los sistemas financieros y promover su desarrollo (CEF, 2006) • Un buen GC de los bancos tiene un efecto “contagio” sobre los principales deudores del sector privado debido a su importante rol de agente de monitoreo • Un buen GC contribuye a la protección de los depositantes de las EF y permite al supervisor bancario descansar en mayor medida en los procesos internos de las entidades.

9. 1.- IMPORTANCIA DE UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO • Recientemente, ante la importancia otorgada a las normas de gobernabilidad corporativa, diferentes organismos internacionales han publicado una serie de documentos y principios que constituyen estándares o referencias internacionales sobre buenas prácticas corporativas, entre ellos: • Los Principios de Gobierno Corporativo de la OCDE (1998,2004) • Roundtable LA (White paper) • Las recomendaciones del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (Basel Committee on Banking Supervision). Enhancing Corporate Governance for banking Organisations (1999, 2006) • Criterios del Banco Mundial y Fondo Monetario Internacional. • Normas Nacionales

10. 1.- IMPORTANCIA DE UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO QUE SIGNIFICA HOY HABLAR DE UN BUEN GC? • No sólo se trata de leyes y reglamentaciones (marco institucional) • Es un concepto más amplio que los Directorios y Comités de Auditoria; se extiende por toda la organización, incluye elementos de control interno, ética, función de cumplimiento, gestión de riesgos, distintas funciones de riesgo, políticas y procedimientos, auditoría interna y auditoría externa • Exige transparencia en la exposición, comunicación efectiva, medición contable adecuada, y responsabilidad como elementos esenciales del buen gobierno corporativo

11. 1.- IMPORTANCIA DE UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO QUE MEDIMOS AL HABLAR DE UN BUEN GC? • Directorio efectivo e independiente (supervisión del management) • Comité de Auditoría fuerte y capacitado • Comité de Remuneraciones que armonice la compensación de los ejecutivos con el valor de los accionistas • Comité de Designación que asegure un proceso de nominación transparente • Un marco sólido en las funciones de control (control interno / adm. Riesgos / cumplimiento) • Código de ética /Mejores Prácticas / Adopción Estándares • Políticas y procedimientos claros en cuando hay Conflicto de Intereses y que se cumplan en la práctica • Función de auditoría interna eficiente y con buenos recursos • Auditoría externa independiente y efectiva • Información transparente (cuantitativa y calitativamente), comunicación efectiva y sistemas para asegurar una asignación de responsabilidad efectiva. • Trato equitativo a minoritarios y acreedores

12. 2. Tendencias Regulatorias “Como habrían dicho los sicólogos sociales, había un gran acuerdo de facilitacion social de la idea de que la explosión de la burbuja tenía que ver con el mal comportamiento ..y que parar el fraude corporativo por medio de un gran reforma legal era una respuesta necesaria. Esto es, un repleto y ruidoso “bandwagon” se movía inexorablemente hacia la reforma”.Robert Charles Clark (Harvard University Professor, acerca de SOX).

13. 2.- TENDENCIAS REGULATORIAS Directivas y reformas Europeas Convergencia hacia Reglas mundiales más estrictas Ley Sarbanes-Oxley Principios OECD

14. 2.- TENDENCIAS REGULATORIASSarbanes- Oxley Act Fallas del Gobierno Corporativo en EE.UU. • Causas de los escándalos de gobierno corporativo en EEUU: Fallas en los deberes fiduciarios (deber de lealtad y deber de cuidado) • Falta de independencia • Conflictos de interés • Insuficiente información contable y de transaciones relacionadas • Contabilidad de alto riesgo • Actividades no registradas en los libros (off-the-books) • Consecuencias: Transacciones relacionadas con beneficios para directivos y accionistas en control (ej . Enron, WordCom) Excesiva compensación a los directivos (Dick Grasso, NYSE) Auditores, abogados, intermediarios financieros, y analistas con lealtades comprometidas.

15. 2.- TENDENCIAS REGULATORIAS Impacto de los Escándalos Corporativos en los EEUU (“Bandwagon effect”) • Los escándalos corporativos en los Estados Unidos generaron una reacción en el sistema regulatorio de mercados (Sarbanes-Oxley Act, NYSE & Regulaciones de NASDAQ, etc..) • Impacto del nuevo conjunto de reglas: • Concientización de la importancia del Gobierno Corporativo: • GC necesita reforma continuamente • Aumentó el estándar en muchas áreas • Ha enfocado el trabajo en dos áreas: • Prácticas contables y auditoría • Conflictos de Interés 2. Muchos aspectos de la reforma ya eran aplicables a los bancos adheridos al FDIC, según la Section 112 de la FDIC Improvement Act del 91 que modificó la Section 36 la FDIC Act para instituciones con activos mayores a los $ 500 Millones.

16. 2.- TENDENCIAS REGULATORIAS Impacto de los Escándalos Corporativos en los EE.UU. • Impacto del nuevo conjunto de reglas: 1. Exportación de regulación “de facto” para: • Empresas extranjeras con ADRs • Empresas que reportan bajo el Acta de SEC • Mas de 200 empresas latinoamericanas cotizan en la bolsa de los EE.UU. (OTC incluido). 2. En Argentina, las EF bajo supervisión del BCRA que aplican SOX representaban el 72% de los Activos a Dic.2005.

17. 2.- TENDENCIAS REGULATORIAS La Ley Sarbanes-Oxley de 2002El proyecto de Ley comenzó a tratarse en diciembre de 2001 con la caída de Enron y paso a Senado en abril 2002. En junio de 2002 cae WorldCom y el proyecto es sancionado en julio del 2002. Es considerada como una de las reformas corporativas más importantes luego de la Ley de Títulos Valores de 1933 en EEUU.

18. 2.- TENDENCIAS REGULATORIAS LINEAMIENTOS DE SARBANES-OXLEY • Crea un Organo de supervisión de los Auditores (Public Company Accounting Oversight Board o “PCAOB”) que reemplaza la autorregulación previa del American Institute of Certified Public Accountants. Se crea un registro de auditores y fija estándares de auditoria y supervisión a las firmas de auditoria • Establece fuertes reformas que afectan a: • Emisores • Comités de Auditoría • Directorios / Funcionarios corporativos • Auditores • Establece penalidades para Directores y Ejecutivos • Establece fuertes reformas en materia de Gobierno Corporativo • Amplía el rol y los requerimientos de independencia de los comités de auditoría y firmas de auditoría • Establece mayores restricciones a los auditores en materia de independencia • Establece nuevos requerimientos para los emisores en cuestiones de reporte financiero (incluyendo certificaciones de CEO/CFO)

19. Funciones: Reforzar las buenas prácticas de gobierno societario Conducta:Exigir que los directivos rindan más cuentas de sus actos Información:Presentar información de mayor calidad Requisitos de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

20. Relaciones:Incrementar el grado de independencia del auditor Penalidades:Ampliar las sanciones Aplicación:Incrementar el grado de supervisión Requisitos de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

21. Forma de la Certificación requerida por Sarbanes-Oxley SECCION 302: Exige que el CEO/CFO certifiquen trimestralmente y anualmente la efectividad de los controles y procedimientos de exposición que incluyen los controles internos. Fundamentalmente, la fórmula de certificación dice que dichos funcionarios: • Han revisado el informe y conocen el contenido del mismo • Que el informe no contiene ninguna declaración falsa u omisión sobre un “hecho material” • Y que tales informes presentan razonablemente en todo aspecto significativo la situación financiera y los resultados de las operaciones del período. Asimismo esos funcionarios son responsables por: • Establecer y mantener los controles internos; • Haber evaluado la efectividad de los controles internos dentro de los 90 días antes del informe; • Haber presentado en el informe sus conclusiones sobre la efectividad de los controles internos basados en su evaluación. • Revelar a su comité de auditoria/directorio todas las “deficiencias significativas” en el diseño u operación de los controles internos e identificar las “debilidades materiales”

22. Forma de la Certificacion requerida por Sarbanes-Oxley • FORMULA DE CERTIFICACION SECCION 302 I, ______________, certify that: • 1. I have reviewed this [annual report on Form 10-K] [quarterly report on Form 10-Q] of the Company; • 2. Based on my knowledge, this [annual]/[quarterly] report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this [annual]/[quarterly] report; • 3. Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this [annual]/[quarterly] report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this [annual]/[quarterly] report; 4. The registrant’s other certifying officers and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-14 and 15d-14) for the registrant and we have: • a) designed such disclosure controls and procedures to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this [annual]/[quarterly] report is being prepared; b) evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures as of a date within 90 days prior to the filing date of this [annual]/[quarterly] report (the “Evaluation Date”); and c) presented in this [quarterly]/[annual] report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures based on our evaluation of the Evaluation Date; • 5. The registrant’s other certifying officers and I have disclosed, based on our most recent evaluation, to the registrant’s auditors and the audit committee of registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent function[s]): a) all significant deficiencies in the design or operation of internal controls which could adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial data and have identified for the registrant’s auditors any material weaknesses in internal controls; and b) any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal controls; and • 6. The registrant’s other certifying officers and I have indicated in this [annual]/[quarterly] report whether or not there were significant changes in internal controls or in other factors that could significantly affect internal controls subsequent to the date of our most recent evaluation, including any corrective actions with regard to significant deficiencies and material weaknesses.

23. Sección 404 de Sarbanes-Oxley y Estándar de Auditoría Nro.2 del PCAOB SECCION 404: Esta Sección y el Estándar de Auditoría Nro.2 requieren que la gerencia y el auditor independiente evalúen e informen sobre el sistema de control interno de los reportes financieros del emisor. • El propósito es el fortalecimiento de los controles internos como base de la exactitud y confiabilidad de las información financiera. • El Estándar Nro2 de Auditoria gobierna la responsabilidad del auditor con el propósito de que los inversores descansarán con mayor confianza en los estados financieros si los emisores demuestran que mantienen un adecuado control interno. • Cada informe anual registrado en la SEC debe contener un informe de la Gerencia y del Auditor sobre la evaluación del sistema de control interno

24. SARBANES-OXLEY: Cómo se relacionan las secciones 302 y 404 con el marco general de riesgo? Marco general de riesgo Sección 302: “Certificación” trimestral de la Gerencia Controles y Procedimientos de Exposición Controles internos sobre la emisión de información contable Sección 404: “evaluación” anual de la gerencia y certificación del auditor Es un sub-conjunto del marco general de riesgo

25. 2.- TENDENCIAS REGULATORIAS EUROPA • INFORME WINTER PARA SOCIEDADES EN EUROPA • Informe Anual de Gobierno Corporativo (“comply or explain rule”); • Mejoramiento del sistema de información, comunicación y proceso de decisión de los Accionistas y uso de nuevas tecnologías; • Define criterios de independencia y rol del Comité de Auditoría • Deber de los directores independientes respecto al tratamiento de los accionistas minoritarios; nominaciones y remuneración de directores y auditoría financiera; • Responsabilidad por estados financieros; • Responsabilidad directores (incluso “shadow directors”) en casos de insolvencia (“wrongful trading”) si no se rescata o liquida.

26. 2.- TENDENCIAS REGULATORIAS EUROPA • PRINCIPALES REFORMAS • ITALIA: Texto Unico 1998 y reforma orgánica de la Ley de Sociedades 2001 • ALEMANIA: Ley de Control y Transparencia (“ConTraG”) de 1998; Reporte Baums,2001; Código Cromme, 2002 y Ley “TransPuG” del 2003. • FRANCIA: Informe Vienot, 1995. Vienot II, 1999. Reforma a Ley Sociedades Mayo 2001. • REINO UNIDO: Código Cadbury, 1992. Informe Hampel,1997. Informes Higgs (Directores Independientes) y Smith (Comité de Auditoría), • ESPAÑA: Código Olivencia,1998. Informe Aldama, 2003. Reformas Legislativas Ley 44/2002. Ley 26 del 2003

27. 2.- TENDENCIAS REGULATORIAS (EUROPA) • PRINCIPALES REFORMAS • ARGENTINA: Decreto Ley 677. Mayo 2001 • BRASIL: Ley 23 del 2001. Novo Mercado Bovespa • CHILE: Ley de Opas (19.705). Diciembre 2000 • MEXICO: Ley Reforma Mercado de Valores (Junio 2001) • COLOMBIA: Ley 964 (2005). Código BP. Confecámara • PERU: Resoluciones Conasev s/ Código

28. 2. TENDENCIAS REGULATORIASRECOMENDACIONES DE POLITICA RECOMENDACIONES • El derecho de los accionistas • El tratamiento equitativo de los accionistas • El papel de los “stakeholders” en el gobierno de las corporaciones • Información y Transparencia • Responsabilidad del Directorio • Mejora en el cumplimiento y la eficacia de las normas • Cooperación Regional PRIORIDADES • Consolidar el derecho de voto de los accionistas • Tratamiento equitativo de los accionistas en cambios de control o en casos de retiro de la oferta pública • Integridad de la información contable y mejora de la información sobre transacciones entre partes relacionadas • Directores efectivos • Calidad del marco legal y regulatorio • Continuidad de la cooperación regional Fuente: WHITE PAPER LATINAMERICA ROUNDTABLE OECD

29. 2. TENDENCIAS REGULATORIASCONCLUSIONES • Tendencia a la convergencia pero importancia del tipo de modelo de GC • Reformas Regeneracionistas vs. Reformas Orgánicas • Reforma Legal vs. Autorregulación • El GC forma parte de una agenda más amplia (fortalecimiento de las instituciones) • Alcance de la reforma (sociedades abiertas, intermediarios financieros, servicios públicos, cerradas) • Reforma continua y global

30. 3. ESTRUCTURA DE GOBIERNODIRECTORIO • Principios de la OECD: “El marco del gobierno de las sociedades debe estipular las directrices estratégicas de la compañía, un control eficaz de la dirección por parte del Directorio y la responsabilidad del Directorio hacia la empresa y sus accionistas”. OECD Principles

31. ROL DEL DIRECTORIO ROL DIRECTORIO EN LOS CODIGOS DE BUENA PRACTICA (“comply or explain rule”) PORQUE ES IMPORTANTE UN DIRECTORIO EFICAZ? INVERSORES INSTITUCIONALES LO VALORAN! • Prácticas del Directorio son consideradas más relevantes por Inversores que la info financiera (L.A.: 48% más; 32% igual; 20% menos). • Pagaría más por una compañía con buenas prácticas de Directorio –mayoría independientes;evaluación; compensación; etc. (L.A. 83% SI); • Porcentaje de la prima es más 20% en Argentina; • Los Inversores tienen esta ranking de tareas: 1) Estrategia; 2) Evaluar performance; 3) Evaluar Management; 4) Cumplir Ley y Etica; 5) Designar CEO; 6) Comunicación; 7) Determinar compensacion; etc.) • En LA, el orden de preocupaciones es: 1) Derechos Accionistas; 2) Transparencia Información; y 3) Prácticas Directorio. FUENTE: Mc Kinsey & Company Investor Opinion Survey

32. Directorios de Bancos • Recomendaciones BIS (2006) para DIRECTORIOS de Bancos: • Miembros del directorio tienen que estar calificados para sus posiciones, tener un claro entendimiento del su rol en el gobierno corporativo y ejercitar un criterio prudente en los asuntos del Banco (Principio 2) • El Directorio debe aprobar y supervisar los objetivos de estrategia del banco y los valores corporativos que se trasmitan al resto de la organización (Principio 3) • El Directorio debe establecer y aplicar claras lineas de responsabilidad y reportabilidad a través de la organización (Principio 4) • El Directorio debe asegurarse que hay una supervision efectiva del senior management consistente con la política del Directorio (Principio 5) • El Directorio debe asegurar que la política de compensación es consistente con la cultura corporativa, objetivos de largo plazo y ambiente de control (Principio 6).

33. ROL DEL DIRECTORIO (Según Códigos de Mejores Prácticas) ROL DIRECTORIO EN LOS CODIGOS DE BUENA PRACTICA (“comply or explain rule”) AGENDA DE UN DIRECTORIO EFICAZ • ESTRATEGIA • EVALUAR PERFORMANCE (planes de acción y de negocios) • MANTENER PRACTICAS DE GOBIERNO ADECUADAS • SELECCIONAR, COMPENSAR Y MONITORIAR AL MANAGEMENT • CONFLICTOS DE INTERESES • INTEGRALIDAD DE LOS SISTEMAS DE INFORMACION FINANCIERA Y SISTEMAS DE CONTROL, INCLUYENDO INDEPENDENCIA AUDITORES • POLITICA DE INFORMACION Y COMUNICACIÓN (TAREAS SEGÚN CODIGOS DE MEJORES PRACTICAS)

34. ROL DEL DIRECTORIO (Según Códigos de Mejores Prácticas) ROL DIRECTORIO EN LOS CODIGOS DE BUENA PRACTICA (“comply or explain rule”) • ADHESION AL PRINCIPIO DE CREACIÓN DE VALOR Y DISTRIBUCION EQUITATIVA • RESPONSABILIDADES CON LOS DEMAS STAKEHOLDERS • CRITERIOS DE PERTENENCIA AL DIRECTORIO (Independencia, profesionalidad, competencia e integridad) • SEPARACION PRESIDENTE/CEO • ADECUADO TAMAÑO • ADECUADA COMPOSICIÓN Y PARTICIPACION DE INDEPENDIENTES • COMPENSACION: MODERACION Y TRANSPARENCIA • FUNCIONAMIENTO ADECUADO (Frecuencia, participación, adecuada información y evaluación) • ESPECIALIZACION DE TAREAS (Comité Ejecutivo; Auditoria y Control; Nominaciones; Remuneraciones; Transparencia; Estrategia, etc.)

35. ROL DEL DIRECTORIO ROL DIRECTORIO EN LOS CODIGOS DE BUENA PRACTICA (“comply or explain rule”) PARADIGMA DEL “DIRECTOR INDEPENDIENTE” Definición: Check list Test: Quién NO es: 1) Ejecutivo; 2) Accionista significativo; 3) Cliente/Proveedor; 4) Relacionado o familiar de estos.Es decir cualquier conflicto de pueda interferir con un “juicio independiente”.QUIEN ES? El que posea “Capital Reputacional”. Independencia Psicológica (Estatura técnica y moral)INDEPENDENCIA DEL DIRECTORIO ES MAS RELEVANTE: MAYORIA EN COMITES CLAVES (AUDITORIA, COMPENSACIONES Y NOMINACIONES) Y DIRECTOR LIDER QUE LIDERE A INDEPENDIENTES.

36. ROL DEL DIRECTORIO ROL DIRECTORIO EN LOS CODIGOS DE BUENA PRACTICA (“comply or explain rule”) PREGUNTAS RELEVANTESQue negocios crean o destruyen valor para los accionistas? (Retornos sobre costo de capital)Como es la situacion vis a vis la competencia en los indicadores relevantes y estrategia?Cuales son los margenes relevantes proyectados?Cuales son los principales riesgos y como están manejados?Como afectará la tecnología al negocio?Cuales son los indicadores de performance relevantes (value drivers) (ej. satisfacción cliente; valor marca; ratio retencion cliente, etc.) Cuales son las principales debilidades del sistema de Control Interno?Etc.

37. ROL DEL DIRECTORIO Como evaluar un Directorio?Directorio Activo (Tipo Watchdog) o Piloto (Tipo Pilot)?Se han determinado las tareas No delegales? (Ver agenda)Hay “Directores Independientes”Esta formalizado su funcionamiento? (Ej. Reglamento)Están clarificadas las responsabilidades del Chairman/CEO/Secretario?Hay Comité Nominaciones/CompensaciónComité de Auditoria (hay “Experto Financiero”) Hay Evaluación de performance?

38. COMITÉ DE AUDITORIA COMITE DE AUDITORÍA • Se trata de un cuerpo formado por directores que tiene por objeto opinar sobre los auditores externos que propone el directorio, vela por su independencia y supervisa el funcionamiento de los sistemas de control interno y la información que se envia al mercado. Puede intervenir en caso de conflictos de intereses (Función de Auditoria; de Control; de Información y Conflicto de Intereses) • NYSE los exige desde 1976, luego ampliado a SEC, que reforma exigencias en 1999 (Blue Ribbon Report) • Algunos de los países donde se exige obligatoriamente (USA, Alemania, Sudáfrica, Malasia, Tailandia) • En otros se recomienda su existencia (Brasil, India, México, Australia)

39. COMITÉ DE AUDITORIA (EEUU) • COMPOSICION: Todos Independientes • Concepto de Independencia • “no fees other than board/committee fees” • “no “affiliated persons” (e.g., controlling stockholders)” • Al menos un “financial expert” • SEC ha definido que se entiende al efecto: • understands GAAP, experience in preparing or auditing financial statements of comparable companies • experience with internal controls and understanding of audit committee functions • Nuevas Responsabilidades en relación a los Auditores Externos • “appoint, oversee and establish compensation of auditors • resolve disagreements between management and auditor • pre-approval of audit and permitted non-audit services”

40. COMITÉ DE AUDITORIA (EEUU) • Audit committees deben asegurarse que sus procedimientos son consistentes con las “best practices of audit committees”. • The “best practices of audit committees” son: • “Monitor the financial reporting and disclosure process • Interact with the outside auditors • Oversee the internal auditors” • Nuevas responsabilidades respecto a transparencia informativa: • Review management reports of internal controls • Review expanded auditor report relating to internal controls • Review auditor report to audit committee on: • critical accounting policies • alternative treatments under GAAP • material communications with management • Otras Obligaciones: • “Audit committee to establish whistleblower procedures”

41. COMITÉ DE AUDITORIA (ESPAÑA) Ley de Medidas de Reforma del Sistema Financiero (Ley 44/2002, de 22 de noviembre) • Creación de un "Comité de Auditoría" • Número de miembros, competencias y forma de funcionamiento en los Estatutos. • Mayoría de Consejeros no ejecutivos. • Presidente sustituido cada cuatro años. • Funciones: • Informar en la Junta General de Accionistas sobre cuestiones que planteen los accionistas en materias de su competencia. • Propuesta al Consejo, para su sometimiento a la Junta, del nombramiento de Auditores. • Supervisión de la Auditoría Interna. • Conocimiento del proceso de información financiera. • Relación con los Auditores externos para recibir información. • Impedir el uso de información privilegiada.

42. COMITÉ DE AUDITORIA (ARGENTINA) Número de miembros: 3 ( Debiendo ser al menos 2 “independientes”, conforme art. 11, Res. N°400/01). Criterio de Independencia: No reúne tal condición si es: a) miembro del directorio o dependiente de accionista con “participación significativa” (35% capital); b) tuvo relación de dependencia con sociedad últimos 3 años; c) tiene relaciones profesionales (individual o através del estudio al que pertenece) con sociedad o accionista significativo; d) es accionista con “participación significativa”; e) venda o provea bienes o servicios a la sociedad o accionista significativo por montos relevantes; y f) sea cónyuge, pariente hasta 4° grado de consanguinidad o 2° de afinidad con individuos que – de integrar el Directorio- no serían independientes. • Nombrado por el Directorio de entre sus miembros. • Con versación en temas empresarios financieros o contables. • Reuniones: una cada trimestre como mínimo. • Anualmente debe elaborar su Plan de Actuación.

43. COMITÉ DE AUDITORIA (ARGENTINA) TAREAS Y RESPONSABILIDADES • Emitir opinión respecto de la designacion de Auditores Externos. • Revisar planes de los Auditores internos y externos y evaluar su desempeño. • Emitir una opinión cuando se emiten los informes sobre Estados Contables anuales. • Analizar los servicios prestados por Auditores Externos y sus honorarios, así como velar por su independencia. • Supervisar el funcionamiento de los sistemas de control interno y del sistema administrativo contable. • Supervisar las políticas en materia de información sobre la gestión de riesgos. • Opinar sobre la razonabilidad de las propuestas de honorarios y de planes de opciones sobre acciones de los Directores y Administradores que formule el Directorio. • Verificar el cumplimiento del Código de Ética. • Informar a la CNV en el supuesto de conflicto de intereses respecto de operaciones con partes relacionadas.

44. 4.- CONTROLES INTERNOS

45. Marco de control interno Muchas empresas ya han establecido sus controles sobre el marco COSO • DEFINICION DEL CONCEPTO • Aunque las leyes no dan una definición de control interno, la adoptada porCOSO ha sido aceptada por el gobierno de Estados Unidos y sus dependencias, ha sido incorporada a las normas de auditoría estadounidenses (AU 319) yes un marco integrado, generalmente aceptado, de la infraestructura de control. Es la adoptada en el Estándar de Auditoría Nro.2 del PCAOB • Se define Control Interno como el proceso, realizado por el directorio y la gerencia de una sociedad, diseñado para dar un grado de seguridad razonable acerca del cumplimiento de los objetivos de negocio en las siguientes categorías: • Efectividad y eficiencia de las operaciones • Confiabilidad en la emisión de la información contable • Cumplimiento con las leyes, normas y regulaciones aplicables • COSO identifica cinco componentes de control que deben implementarse e integrarse para asegurar el cumplimiento de cada uno de los objetivos.

46. Marco de control COSO • Monitoreo • Evaluación del funcionamiento del sistema de control en el tiempo. • Combinación de evaluaciones puntuales y recurrentes. • Actividades de dirección y supervisión. • Actividades de auditoría interna. • Actividades de control • Políticas y procedimientos que aseguran que se cumplen las directivas de la dirección. • Rango de actividades que incluyen aprobaciones, autorizaciones, verificaciones, recomendaciones, revisiones de desempeño, salvaguarda de activos y segregación de funciones. • Ambiente general de control • Fija las pautas de la organización que ejercen influencia sobre la conciencia de la gente. • Los factores incluyen integridad, valores éticos, competencia, autoridad, responsabilidad. • Base de los demás componentes de control. • Información y comunicación • Se identifica, captura y comunica la información adecuada en forma oportuna. • Acceso a información generada interna y externamente. • Flujo de información que permite acciones de control exitosas, que van desde instrucciones relacionadas con responsabilidades hasta resúmenes de observaciones de las acciones de la dirección. • Evaluación de riesgos • La evaluación de riesgos es la identificación y análisis de los riesgos significativos para lograr los objetivos del ente y formar la base para determinar las actividades de control. Los cinco componentes deben implementarse para lograr un control efectivo.

47. Documentación requerida / Evaluación de los controles internos • Los controles internos sobre los informes financieros deben evaluarse tanto en lo que hace a la empresa en general como a las “cuentas significativas”. • Los controles en cuanto a la empresa se realizan en toda la organización o, a veces, en las unidades de negocios que tienen un impacto generalizado en toda la organización, porque, por ejemplo, marcan las pautas desde la Dirección y establecen las políticas y los procedimientos. • Se requiere documentación sobre los controles en cuanto a los procesos, operaciones y aplicaciones para todas las cuentas significativas, y las operaciones y procesos relacionados que pudieran contener errores considerables.

48. Evaluación de los controles internos en cuanto a la empresa • DEFICIENCIA SIGNIFICATIVA: es una que afecta adversamente la capacidad de la compañía de iniciar,registrar, procesar o reportar datos financieros externos en forma confiable de acuerdo con los PCGA. • DEBILIDAD MATERIAL: Una deficiencia significativa que, por si misma, o en combinación con otras deficiencias significativas, genera más que una probabilidad remota de que no se evitará o detectará una aseveración errónea en los estados contables. DEBILIDAD MATERIAL = OPINION ADVERSA DEL AUDITOR

49. Estados Contables 2003 Controles en cuanto a los procesos, operaciones y aplicaciones • Cuentas seleccionadas sobre la base de: • Errores considerables* • Tamaño y composición • Susceptibilidad de manipulación o pérdida • Alto volumen de operaciones • Complejidad de las operaciones • Subjetividad para determinar el saldo de la cuenta • Naturaleza de la cuenta Documentación de la sección 404 de la Ley SarbanesOxley Fuente: Ernst&Young Auditores Implicancias financieras Informe de la Gerencia sobre Control interno ? Estados contables Cuentas significativas Implicancias del proceso Procesos significativos ¿Qué puede fallar? Controles Evaluar / Hacer un seguimiento Informar • Tipos: • Flujos de operaciones • De rutina • Extraordinarios • Estimación • Procesos informáticos • Procesos de negocios • Proceso de cierre de los estados contables (Presentacíón y exposición - afirmaciones) • Para cada afirmación, preguntarse: • ¿En qué puntos del flujo de operaciones pueden ocurrir errores? • Ejemplo: • Cuentas: Caja y bancos o cuentas a pagar • Proceso: Salidas • Afirmación: Valuación • ¿Qué procedimientos manuales o computarizados garantizan que el monto de un cheque o una transaferencia conciden con el monto cuyo pago fue aprobado? • Detectar: Seguimiento para identificar errores • Prevenir: Prevenir un error • ¿Quién los realiza? • ¿Control programado? • Identificar el sistema de procesamiento • Factores por evaluar: • Competencia, integridad del personal que realiza el control, grado de supervisión, grado de rotación de personal • Potencial de invalidación por parte de la gerencia • Falta de segregación de funciones, incluidas las aplicaciones informáticas • Efectos de cambios en los controles • Otros riesgos específicos Riesgos inherentes y clave de negocios Afirmaciones de la Gerencia sobre los estados contables • Existencia (B/S) o Suceso (I/S) • Integridad • Valuación (B/S) omedición (I/S) • Derechos y obligaciones (B/S) * Los errores que, individual o colectivamnete, tienen un efecto significativo sobre los estados contables, u otros aspectos, como actos ilegales, conflictos de interés, y prerequisitos no autorizados de la gerencia qe, aunque no sean significaivos, pueden afectar negativamente la reputación de la empresa o la relación con los clientes, accionistas, o el público, de no ser detectados.

50. 5.- TRANSPARENCIA “Publicity is justly commended as a remedy for social and industrial diseases. Sunlight is said to be the best of disinfectants; electric light the most efficient policeman”.Juez Brandeis Other Peaple´s Money and How Bankers Use it; Jacket Library New York, 1914 The bank should be governed in a transparent manner (BIS, 2006)