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Ministerio de Economía y Finanzas

Ministerio de Economía y Finanzas. EL ESCENARIO MACROECONÓMICO EN 2005 Y PERSPECTIVAS PARA 2006 Fernando Lorenzo Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresas 7 de diciembre de 2005. MEF. Plan de la Presentación. El cierre macroeconómico de 2005. Las perspectivas para 2006.

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  1. Ministerio de Economía y Finanzas

  2. EL ESCENARIO MACROECONÓMICO EN 2005 Y PERSPECTIVAS PARA 2006Fernando LorenzoAsociación Cristiana de Dirigentes de Empresas7 de diciembre de 2005 MEF

  3. Plan de la Presentación El cierre macroeconómico de 2005 Las perspectivas para 2006 El Programa Financiero 2006 - 2009 MEF

  4. Los Indicadores Financieros Reflejan una Mayor Confianza en la Economía Uruguaya Riesgo País (puntos básicos) MEF

  5. Emisiones Internacionales de Deuda con riesgo país a la baja (a) transformado a US$ al momento de la emisión -120 p.b. MEF

  6. Aumentan los Depósitos Bancarios Depósitos del Sector Privado no Financiero (en millones de U$S, depurado de efecto cambiario) MEF

  7. El sector real: la economía siguió creciendo a buen ritmo en la segunda mitad del año • IVF industria Los indicadores de avance presentaron resultados favorables: • Comercio Exterior • Recaudación de la DGI MEF

  8. La industria manufacturera muestra un marcado dinamismo Producción Industrial sin Refinería - IVF 2002 = 100 Variación Interanual: Set 05: 20% Ene-set 05: 10% MEF

  9. Las exportaciones cerrarían 2005 en US$ 3.400: alcanzando un nuevo récord Variación Interanual: Nov 05: 21,8% (Aduana) Ene-nov 05: 16,6% Exportaciones Mensuales de Bienes (mill US$) MEF

  10. En los últimos meses se incrementó el número de sectores que exhiben crecimiento exportador Índice de Difusión Nota: El índice de difusión se calcula como el porcentaje de capítulos de la Nomenclatura Común del Mercosur con variación interanual positiva de los montos exportados. MEF

  11. Las importaciones también crecen fuertemente Importaciones Mensuales de Bienes sin Petróleo (mill US$) Variación Interanual: Nov 05: 26,7% (Aduana) Ene-nov 05: 23,5% MEF

  12. Especialmente las de Bienes de Capital Importaciones de Bienes por Destino Económico (variación interanual) MEF

  13. La recaudación de IVA confirma la fortaleza de la demanda interna En millones de $ constantes Variación Interanual: Nov 05 (ciclo-tend)*: 11% Ene-nov 05: 13,1% * En base a cifras preliminares de DGI MEF

  14. En función de lo anterior, se ajustaron al alza las proyecciones de cierre de 2005 Cuentas Nacionales(variaciones a precios constantes) MEF

  15. Un resultado preocupante: el empleo no presentó el dinamismo esperado Tasa de Empleo (en %) Proyectado MEF

  16. 106 2,5% Variación mensual - eje der 104 2,0% Indice dic 2004 = 100 - eje izq 102 1,5% 100 1,0% 98 0,5% 96 0,0% 94 -0,5% 92 -1,0% 90 -1,5% dic-03 mar-04 jun-04 sep-04 dic-04 mar-05 jun-05 sep-05 Aunque los salarios comenzaron a recuperarse... Salario Real Privado Consejo de Salarios MEF

  17. ...lo que se reflejó en una leve recuperación de la participación de la masa salarial en el PIB Masa Salarial (en % del PIB) Fuente: Estimación realizada por el MEF en base a información del INE (*) Proyectado MEF

  18. Plan de la Presentación El cierre macroeconómico de 2005 Las perspectivas para 2006 El Programa Financiero 2006 - 2009 MEF

  19. Las expectativas privadas de crecimiento para 2006 han mejorado en los últimos meses Fuente: BCU - Encuesta Selectiva de Expectativas Económicas MEF

  20. La coyuntura internacional se presenta favorable Proyecciones del crudo WTI a la baja Se aplanó la curva de tasas en EE.UU. Buen ritmo de crecimiento mundial Elevados precios de los commodities (excl petróleo) Proyectado Proyectado MEF

  21. ...y la economía uruguaya se encuentra menos vulnerable Continúa la desdolarización de la deuda El ratio Deuda/PIB comenzó a bajar Jun 2004 Jun 2005 Mayor solidez del sistema financiero Mayor diversificación de las exportaciones Enero-setiembre 2005 Adecuación Patrimonial - Promedio Banca Privada (relación entre RPN y activos ajustados por riesgo) MEF

  22. En este marco, se proyecta que continúe el crecimiento en 2006 Cuentas Nacionales(variaciones a precios constantes) MEF

  23. Plan de la Presentación El cierre macroeconómico de 2005 Las perspectivas para 2006 El Programa Financiero 2006 - 2009 MEF

  24. El Punto de Partida: La Consolidación Fiscal de 2005 20042005(*) (1) Superávit Primario 3,9% 3,5% (2) Ingresos Extraordinarios 0,4% 0,0% (3) Recaudación transitoria de impuestos 0,7% 0,0% (4) Egresos Extraordinarios 0,6% 0,3% (5) Costo crisis energética UTE 0,2% 0,4% (6) Variación de stock ANCAP 0,1% -0,1% (7) Superávit Primario Estructural= (1)-(2)-(3)+(4)+(5)+(6) 3,7% 4,1% (8) Plan de Emergencia (P.E.) 0,0% 0,25% (7) Superávit Primario Estructural s/P.E. 3,7% 4,3% (1) Resultado Primario arriba de la línea. Fuente: MEF. (2) En 2004 Concesión del Aeropuerto y Bandas Celulares. (3) Adicional del IRP, Cofis EEPP, Itel, Iric, Comisiones (4) Pago de atrasos a proveedores y Seguridad Social. Tickets alimentación sólo en 2004. Elecciones (5) Sobre un costo “normal” de generación de U$S 120 millones. (*) Cierre estimado MEF

  25. La deuda con proveedores se redujo $ 900 millones en enero-octubre... Stock de deuda flotante (millones de $) MEF

  26. ... y se espera cumplir la meta de gasto discrecional Ene-jun Ene-set Ene-dic* Millones de $ Ejecutado 22.124 32.991 45.640 Meta Carta de Intención ajustada (1) 23.547 34.662 46.678 Margen 1.423 1.671 1.038 Subejecución P.A.N.E.S 501 953 845 Margen sin P.A.N.E.S. 922 718 193 *Estimado (1) Ajustador: diferencia entre ingresos de libre disponibilidad proyectados y ejecutados MEF

  27. 2005 2006 2007 2008 2009 Resultado Primario 3,5% 3,7% 4,0% 4,0% 4,0% Gobierno Central 2,4% 2,4% 2,8% 2,7% 2,5% Empresas Públicas 1,3% 1,5% 1,4% 1,5% 1,7% BCU -0,2% -0,2% -0,2% -0,2% -0,2% Intendencias 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Intereses 5,0% 4,8% 4,7% 4,5% 4,4% Resultado Global -1,5% -1,1% -0,7% -0,5% -0,4% El programa financiero de 2006: continúa el esfuerzo fiscal MEF

  28. Resultado Sector Público(en % del PBI) MEF

  29. Deuda Bruta del Sector Público(en millones de U$S) + US$ 600

  30. Deuda Bruta del Sector Público(en % del P.B.I.) MEF

  31. Evolución programada de los ingresos del Sector Público No Financiero en 2006 Variación 2005-2006 (en % del PIB) MEF

  32. Metas DGI 2005-2006 establecidas en el Compromiso de Gestión (1)No incluye: IRIC EEPP PATRIM. EEPP ICOME IMESI Combustibles Recaudación IVA / Tasa media Consumo final privado MEF

  33. Evolución de la recaudación de la D.G.I y reducción esperada de la evasión MEF

  34. Ocupación y Cotizantes BPS(variación promedio anual) Proyetado MEF

  35. Empresas Públicas: Resultado Primario Corriente(en % del PIB) • menor costo de generación de energía • menores transferencias a Rentas Generales • tarifas ajustadas a la evolución de los costos MEF

  36. Evolución programada de los egresos del Sector Público No Financiero en 2006 Variación 2005-2006 (en % del PIB) MEF

  37. Inversión del Gobierno Central(en % del PIB) MEF

  38. Egresos Primarios Sector Público no Financiero(en % del PIB) Proyección consistente con Ley de Presupuesto MEF

  39. Flujo de Fondos SPNF 2006 COLOCACIÓN NETA DE DEUDA TOTAL DEUDA 10 FMI -132 Otros organismos -73 Bonos y Letras mercado local 217 • Moneda extranjera -35 • Moneda nacional + UI 252 Bonos internacionales -2 USOS 2.363 Déficit fiscal 158 Deuda 1.903 - FMI 630 - Otros organismos 505 - Bonos y Letras locales 216 - Bonos internacionales 552 Otros usos SPNF 202 Disponibilidades en BCU 100 FUENTES 2.363 Deuda 1.913 - FMI 498 - Otros organismos 432 - Bonos y Letras locales 433 - Bonos internacionales 550 Prefinanciamiento 2006 450 MEF

  40. Ministerio de Economía y Finanzas

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