1 / 153

Luentorunko esinevakuudet ja rahoitus

Luentorunko esinevakuudet ja rahoitus. Prof. Jarno Tepora Helsingin yliopisto 2008. Esinevakuudet ja rahoitus –luentosarjan sisältö. Rahoitus- ja vakuusjärjestelyjen muutostekijät ja kehityssuuntaukset Esineoikeuden sisäiset vuorovaikutustasot Yrityksen rahoitusmuodot

henrik
Télécharger la présentation

Luentorunko esinevakuudet ja rahoitus

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Luentorunko esinevakuudet ja rahoitus Prof. Jarno Tepora Helsingin yliopisto 2008

  2. Esinevakuudet ja rahoitus –luentosarjan sisältö • Rahoitus- ja vakuusjärjestelyjen muutostekijät ja kehityssuuntaukset • Esineoikeuden sisäiset vuorovaikutustasot • Yrityksen rahoitusmuodot • Kuluttaja-asiakas luotonsaajana ja vakuusjärjestely • Vakuusoikeuksien systematisointi ja olennaiset tunnusmerkit • Sopimukseen perustuvien saatavien panttaus

  3. Esinevakuudet ja rahoitus –luentosarjan sisältö (jatkuu) • Osakesalkun (portfolion) panttaus • Arvo-osuusjärjestelmä ja arvo-osuuden panttaus • Rahoitusyhtiön tarjoamat rahoitusmuodot • Omistuksenpidätys • Myyntikomissio • Konsignaatio • Leasingrahoitus • Kiinteistöleasing • MK 14 luvun mukaiset vakuusjärjestelyt • Arvopaperistaminen • Projektirahoitus • Yrityskiinnitys

  4. Rahoitus- ja vakuusjärjestelyjen muutostekijät ja kehityssuuntaukset • Toimintaympäristön muutokset • Tuotteistaminenjasenmarkkinointi Esimerkkejä: • saatavien arvopaperistaminen (esim. subprime-luotot) • projektirahoitus • Elinkaarirahoitusmalli (infran rakentaminen) • osaomistusmallit rakentamisessa • Informatisoituminen • arvopaperilainsäädäntö • kuluttajalainsäädäntö • kilpailulainsäädäntö

  5. jatkuu • Ekologisettekijät • luotonantajan vastuukysymykset • vastuunrajoituslausekkeet • Sosiaalistuminen • kuluttajamyönteisyys • oikeuden väärinkäytön kielto • hyvän tavan vastaisen menettelyn kielto • muodollisesti erillisen oikeussubjektiuden väärinkäytön kielto

  6. 2. Hankkeiden projektisoituminen • Hankkeet monimutkaisia ja vaikeita -> sopimusverkosto • Kansainvälistyminen -> kansainvälinen yksityisoikeus • Riskien hallinnointia -> riskianalyysi -> riskien kohdentaminen • Toimijoiden taseen ulkopuolella • projektirahoitus • esim. laivanrakennus • saatavakannan arvopaperistaminen -> kokonaisjärjestely -> vaikuttaa hankkeen juridisen toteuttamisen arviointiin yhtenä kokonaisuutena

  7. jatkuu • -> intressitahot -> • velvoiteoikeudellinen sitovuus • sopimus ja kolmas • esineoikeudelliset kollisionratkaisuperusteet • esineoikeudellista suojaa täydentävät oikeussuojakeinot • oikeuden väärinkäytön kielto • hyvän tavan vastaisen menettelyn kielto • muusta kuin sopimussuhteeseen perustuvasta huolenpitovelvollisuudesta

  8. jatkuu • muodollisesti erillisen oikeussubjektiuden väärinkäytön kielto • oikeus vahingonkorvaukseen kolmannelta • oikeudellisen määrämistoimen peräyttäminen takaisinsaannilla

  9. jatkuu • -> riskipositiot -> • varallisuuden prosessikäsitys • vastuun asettaminen aikahorisontissa • taloudellinen riski sisäistetään juridiikkaan • kohtuus ja suhteellisuus • kaikkien kokonaisjärjestelyssä mukana olevien intressitahojen toimintamahdollisuuksien luominen ja ylläpitäminen • vastavuoroisuuden puuttuminen • epänormaalit tapahtumainkulut • -> vastuuharkinta

  10. Esineoikeuden sisäiset vuorovaikutustasot • Instituutiotaso: esineoikeuden instituutiot • Teoriataso: esineoikeudelliset teoriat • Periaatetaso: esineoikeudelliset perusperiaatteet • Normit: käyttäytymis-,kompetenssi-ym.normit T • Henkilötaso: henkilörelaatio X – A – B Y • Sopimus tai muu oik.toimi: oikeusasema • Oikeustaso: omistus-,pantti-ym.varallisuusoikeus • Objektitaso: esineet ja muut objektit

  11. Varallisuusobjektien taso • Kiinteät esineet: • tila / tontti • määräala • määräosa • yhteiset alueet jne. • Ainesosa ja tarpeisto -> juridinen käsite oikeustasolla • Lainhuudatusvelvollisuuden piiriin kuuluva -> panttauskelpoinen • Kiinnityspäätöksellä ei voi rajata ainesosaa/tarpeistoa kiinnityksen ulkopuolelle -> kiinnitys-> panttikirja • Panttaustoimella ei voi myöskään rajata -> panttikirjan hallinnan luovutus pantinsaajalle

  12. Irtaimet objektit • Irtaimet esineet • reaaliesineet, esim. moottorivene, taulu / traditio • arvopaperit, esim. asunto-osakkeet, hvk / traditio • Kiinnityskelpoiset kulkuvälineet / kiinnitys • Epätyypilliset objektit • saatavat, esim. kauppahintasaatava, vk /denuntiaatio • arvo-osuudet, esim. pörssiosakkeet / kirjaaminen • Immateriaalioikeudet, esim. patentti-, malli-, tavaramerkkioikeus / kirjaaminen ja tekijänoikeus / vakuusluovutus

  13. Varallisuusoikeuden ominaisuudet • Varallisuusoikeuden ominaisuudet pääsäännön mukaan: • Luovutuskelpoinen / siirtokelpoinen • Ulosmittauskelpoinen • Varallisuusarvoa realisointivaiheessa • Pääsäännöstä on lukuisia poikkeuksia eri laeissa ja asiasta voidaan sopia toisin (vrt. kuitenkin MK 2:11) • Poikkeuksia ovat mm.: • sosiaalisaatavat • immateriaalioikeudet ks. PatL 43 §, TekL 28, 42 § • käyttöoikeudet

  14. Pantinantajan ja pantinsaajan oikeusasema T X -------- A --------- B ------- C Y käyttövalta - lainsäädäntö (KK 10:3) - sopimus X = ns. oikea omistaja A = pantinantaja B = pantinsaaja (sekundus) (KK 11:4 ja 12:4) Y = pantinsaaja (primus) (KK 1:5) T = tertius, yleinen sivullistaho C = edelleenpantinsaaja (KK 10:6)

  15. Pantinsaajan/pantinantajan oikeusasema • Käyttövalta (primäärioikeus) • Lojaliteettivelvollisuus (esim. KK 10:3) • Kompetenssimuodot (sekundäärinen oikeus) • Luovutuskompetenssi • Reaaliluottokompetenssi • Henkilöluottokelpoisuus • Testamenttauskompetenssi • Perittävyyskelpoisuus • Erityisen oikeuden perustamiskompetenssi • Tietynasteinen dynaaminen suoja • Edellyttää yleensä julkivarmistusta: traditio, kirjaaminen tai denuntiaatio eli panttausilmoitus

  16. Yrityksen rahoitus- ja vakuusmuodot optiolaina osakkeet jvk vaihtovk YRITYS OY osamaksuk.-> kiinteistömaanvuokra * kiinteistökiin. * laitoskiinnitys leasing -> - ulottuvuus - ulottuvuus ainesosa/tarpeisto * MK 14:4 ja 5 irtain om. Ajoneuvot • Yrityskiinnitys * autokiinnitys (ei ha eikä pa) - ulottuvuus * aluskiinnitys (myös rakennusaikainen) * ilma-aluskiinnitys • SaatavatOsakkeet ja arvo-osuudet • - yksittäisen saatavan panttaus • - saatavakannan käyttö vakuutena (= factoring) • - saatavien kokoaminen -> arvopaperistaminen -> myynti erillisyhtiölle • Immateriaalioikeudet • - patentti • - tavaramerkki ym.

  17. Rahoitusyhtiön palvelut • Rahoitussopimus Investointi- Factoring- rahoitus rahoitus YRITYS Leasingrahoitus Myynnin tuki- rahoitus • Projekti-/erillisyhtiön hyväksikäyttö Projektirahoitus Arvopaperistaminen

  18. Yksityishenkilön rah.vaihtoehdot verotus Yksityishenkilö julkinen sektori RahalaitoksetRahoitusyhtiöt • Käteispanttaus - osamaksukauppa • Kiinnitysvak. - leasingrahoitus • Henkilötakaus PanttilainakonttoritKulutusluottorahoitus • käteispantti yhtiöt • reaalies./osake - luottokorttirahoitus • ei henkilökoht.vastuuta

  19. Luotto- ja vakuussuhteet luottosuhde • Velallinen < --------------> Velkoja - luottosopimus/vk -> henkilökoht. saamisoikeus panttaussuhde • Omistaja < ----------------- > Panttivelkoja - panttaussopimus -> esinekoht. saamisoikeus takaus-/panttaussuhde toisen velasta • Sivullinen < ----------------- > Vakuusvelkoja - vierasvelkapanttaus-> esinekoht.saamisoikeus - takaus -> henkilökoht.saamisoikeus

  20. Vakuustyypit • Henkilövakuudet • Takaus / pankkitakaus • Luottovakuutus • Takuu eli garantia • Del credere-sitoumus • Remburssi-järjestely • First demand –takuusitoumus • Kaikki sitoumukseen perustuvia

  21. Esine- eli reaalivakuudet • Rasitusvakuudet • panttioikeus • pidätysoikeus / pidätyspanttioikeus • Legaalinen erityinen etuoikeus (esim. meripanttioikeus; ML) • Funktionaalisesti arvioituna myös: • kuittausoikeus • velvoiteoikeudellinen takaisinotto-oikeus

  22. 2. omistusvakuudet • Omistuksenpidätys (esim. osamaksukauppa) • Vakuusluovutus (esim. sale and lease back) • Funktionaalisesti arvioituna myös: • Rahoitusleasing (vuokralleantaja on vuokraes. omistaja) • Myyntikomissio (komissionantaja on esineen omistaja)

  23. Panttikelpoinen omaisuus • Jokainen omaisuusobjekti pääsääntöisesti panttikelpoinen, jos se on • yksilöitävissä ja on myös yksilöity ja • luovutus- ja ulosmittauskelpoinen • Lisäksi käytännössä edellytetään, että objektilla on vaihdannallista arvoa realisaatiovaiheessa • Panttaustavat: • käteispanttaus (sopimus + traditio), esim. osake • panttaussopimus + panttauksen rekisteröinti, esim. patentti • hypotekaarinen panttaus (kiinnitys + panttaus), esim. kiinteistö • denuntiaatiopanttaus (sopimus + panttausilmoitus), esim. saatava

  24. Omaisuuden tehokas panttaus edellyttää: • Varallisuusoikeus on panttikelpoinen; ja lisäksi • Panttaussopimus pantinantajan ja pantinsaajan välillä (kaksipuolinen oikeustoimi; OikTL 1 luku soveltuu) • Saamissuhde (causa) vakuusjärjestelyn tarpeen perustana • Panttauskompetenssi (+ oikeuskelpoisuus) • Julkivarmistus (=julkisuutta luova lisäakti) oikeussuojan varmistamiseksi kollisioiden varalle (traditio= hallinnan luovutus; kiinnitys = kirjaus julkiseen rekisteriin ja denuntiaatio = panttausilmoitus saamisvelalliselle)

  25. Irtaimen omaisuuden panttikelpoisuus • Irtaimen omaisuuden käsitteestä • tarkoitetaan oikeutta • omistusoikeus ymmärrettynä laajasti (esim. ”omistusoikeus saatavaan”; ”omistusoikeus immateriaalioikeuteen”) • rajoitetut esineoikeudet (erityiset oikeudet), esim. siirtokelpoinen maanvuokraoikeus, MK 19:1 • Kohteet: • Reaaliesineet • - kiinnityskelpoiset (esim. kulkuvälineet) • - ei kiinnityskelpoiset (esim. tietokone, vene) • epätyypilliset objektit: saatavat, yhteisöosuudet, immateriaalioikeudet

  26. Irtain omaisuus kiinnityksen kohteena Yksittäinen esine • Kiinnitys vuokraoikeuteen ja vuokra-alueella oleviin vuokramiehen rakennuksiin (ns. laitoskiinnitys; käyttö- oikeuskiinnitys; MK 19 luku) • Kiinnitys tontinvuokraoikeuteen, joka on merkitty tontinvuokrarekisteriin (MK 19 luku) -> itse tonttiin ei saa vahvistaa kiinnitystä tontinomistajan toimesta • Aluskiinnitys (AlusKiinL) • Ilma-aluskiinnitys (L kiinn.ilma-aluksiin) • Autokiinnitys (AutoKiinL) ; ei henkilö- eikä pakettiauto Elinkeinonharjoittajan elink.toimintaan kuuluva irt.om. • Yrityskiinnitys (YrKiinL) - vaihto-, käyttö- ja sijoitusomaisuus; ei veronpalautus

  27. Kiinteä omaisuus vakuuskohteena • Yksilöity varallisuusarvoinen kohde -> tila, tontti, määräosa tilasta/tontista ja määrä-ala -> lainhuudatettu • Panttauskompetenssi • Panttaussopimus • Saamissuhde (causa) • Kiinnitys em. kohteeseen -> todistus kiinnityksestä = panttikirja (MK 16:5) • Panttioikeus saadaan, kun panttikirja luovutetaan velkojalle saamisen vakuudeksi (MK 17:2) • Etusija kiinnityksen hakupäivän mukaan (rasitustodistus)

  28. Kirjaamiskelpoisuuden erityiset edellytykset • Tyyppipakkoperiaate • MK:ssa luetellaan kirjaamiskelpoiset oikeudet 2) Oikeussuojaperiaate • Voidaan kirjata vain oikeuksia, joiden haltijoiden asemaa kirjaus parantaa • Informatiivinen kirjaus 3) Täsmällisyysperiaate • Sekä kirjaamisen kohteet että kirjattavat oikeudet on yksilöitävä riittävästi 4) Surrogaattiperiaate • Oikeudenhaltijan oikeus siirtyy koskemaan alkuperäisen kohteen sijaan tullutta omaisuutta

  29. Sopimukseen perustuvien saatavien panttaus • Saatavan pantiksi kelpaavuudesta • Yksilöity; esim. kustannussopimukseen per. saatava • luovutus- ja ulosmittauskelpoinen (ks. UK 4:8) • Vaihdannallista varallisuusarvoa ainakin erääntymisvaiheessa 2. Sopimukseen perustuvan saatavan panttauksen julkivarmistus • Arvopaperisaatavat (asiakirjan hallinnan luovutus eli traditio) • Saatavat, jotka liittyvät saamisoikeuden osoittavaan asiakirjaan todistelun helpottamiseksi (denuntiaatio saamisvelalliselle) • Vailla asiakirjaliityntää olevat saatavat (denuntiaatio saamisvelalliselle) • Merkitys • suoja saatavan velkojanvaihdosta vastaan • suoja pantiksipanijan myöhempiä ulosmittaus- ja konkurssivelkojia vastaan • suoja pantiksipanijan myöhempää toiskertaistapantinsaajaa vastaan (kaksoispanttaus)

  30. Esimerkkikuvaus: V velallinen VKL 31 § perussuhde 2. oik.toimi velkoja A ------------- B pantinsaaja luovutuksensaaja 1. panttaus ulosmittaus-/kon- denuntiaatio kurssivelkoja Y pantinsaaja

  31. Saatavan panttausilmoituksen oikeudellinen merkitys panttaus Velkoja O ----------- P pantinsaaja - denuntiaatio perussuhde V velallinen • P ei saa lähtökohtaisesti parempaa oikeutta kuin oli O:lla • V voi esittää väitteitä P:tä kohtaan (väiteoikeus) ennen denuntiaatiota koskevista seikoista - kuittausväite - maksuväite • Kuittauskysymys VKL 28 § / 18 § • Maksusuojakysymys VKL 29 § • P:n vaihdantasuoja O:n velkojia vastaan VKL 31.1 § • Saatavan kaksoispanttaus VKL 31.2 §

  32. Sopimukseen perustuvan saatavan panttauksen denuntiaatiosta • VKL 3 luku ex analogia • VKL 10 § Panttaus / luovutus; samat säännöt soveltuvat • Edelleenpanttaus KK 10:6 – reunaehdot samat kuin pantinsaajalla I • Panttausilmoitus velalliselle • Ilmoituksen tekee joko pantiksipanija tai pantinsaaja • Panttausilmoituksen (siirtoilmoituksen) toimittaminen • ei muotovaatimusta -> todistelun vuoksi kirjallisesti • velallinen on vastaanottanut -> ei velallisen hyväksymistä eikä selonottoa • Panttausilmoitus koskee vain jo tapahtunutta panttausta de facto • Saatavan ei tarvitse olla erääntynyt eikä edes ansaittu • Ei määräaikaa panttaussopimuksen ja denuntiaation välillä • panttausilmoitus on tehtävä viimeistään ennen pantiksipanijan konkurssiin asettamista

  33. jatkuu • - ennen kuin ulosmittauspöytäkirjan mukainen maksukielto on toimitettu velalliselle (UK 3:28,35 ja 39) • TakSL 14 § asettaa määräajan – ilmanaiheetontaviivytystä -> muutoin oikeustoimi perääntyy • Panttausilmoitus on nimenomainen • Ilmoituksesta on käytävä ilmi: • saatavan panttaus; • uuden panttivelkojan nimi; ja • yksilöity saatava

  34. Pantatun sopimukseen perustuvan saatavan hoito velkoja pantinsaaja O -------------------------- P panttaussuhde 8000 e / denuntiaatio Velkasuhde maksusuhde 10000 e V velallinen bf/mf • O ------ V relaatiossa tehtävät määräämistoimet • Velan anteeksianto ei • Kuittaussopimus ei • Sopimus saatavan vähentämisestä ei • Vapaaehtoinen akordisopimus ei • Koron alentaminen kyllä • Saatavan kuoletuserien muuttaminen kyllä • Erääntymisajan muuttaminen kyllä

  35. jatkuu • Saatavan vanhentuminen • Valvoa saatavaa koskevan julkisen haasteen tai V:n konkurssin yhteydessä  lojaliteettivelvollisuus velkoja O:lla tai toissijaisesti pantinsaaja P:llä vastuu • Irtisanomisoikeus -> pantinantaja-velkojalla kuitenkin niin, pantinsaajan oman saatavan erääntymisen jälkeen oikeus on pantinsaajalla

  36. Kaksoispanttaus bf/mf 2. velkoja 1. P2 ------------- O ----------------- P1 panttaus panttaus denuntiaatio V velallinen • VKL 31.2 § - aikaprioriteetti - ekstinktio P2:n hyväksi, jos bf + denuntiaatio ensin V:lle

  37. Perussuhdetta osoittavan sopimusaseman luovutus 2. luovutus velkoja 1.panttaus T <------------------- O ----------------- P - vuokra - urakka tms. Denuntiaatio denuntiaatio V velallinen hall./kirjaus • VKL 31.2 § • LHVL 31 § liikehuoneiston vuokra /luovutus • AHVL 38 § asuinhuoneiston vuokra/luovutus • MVL 12 § maanvuokra / luovutus

  38. Wärtsilän Meriteollisuuden konkurssipesän tapaus P pankki luotto 600 mmk takaus telakka laiv.rak.sop. 650 mmk W ---------------------------------------------- V varustamo saatavan panttaus vastavakuudeksi denuntiaatio T takauslaitos • VKL 31.1 § -> denuntiaatio ennen pantiksipanijan konkurssiin asettamista -> TakSL 14 § ilman aiheetonta viivytystä panttauksesta • KonkL 4:8 -> konkurssipesän oikeus sitoutua velallisen sopimukseen; ks. myös KauppaL 63 § * Vaihtoehto / lisävakuus -> aluskiinnitys, joka on mahdollinen jo rak.vaiheessa

  39. Ansaitsemattoman saatavan panttaus • Syntyperusteeltaan tunnettu; ei fiktiivinen - urakkasopimus - kustannussopimus • Panttaus on tapahtunut de facto • Pantinantaja-velkojan oma vastasuoritus on yhä tekemättä • Panttausilmoitus on mahdollinen, jos - panttaus on jo tapahtunut - saatava on yksilöity riittävästi - määrältään rajattu • ns. ansaintaperiaate • Ruotsissa HD:n tapaus NJA 1973 s 635 • saatavan panttaus on pätevä, mutta sivullissitovuus saavutetaan vähitellen ansaintahetken mukaan • vrt. KKO 1976 II 69 irtaimistokiinnitystapaus

  40. jatkuu • Wärtsilän konkurssitapaus -> laivanrakennussopimukseen perustuvan saatavan panttaus ja sen sivullissitovuus • Ei-ansaitun saatavan ulosmittaus -> katsottu, että jos vielä ansaitsematonta saatavaa ei saa ulosmitata -> niin ei myöskään tällainen panttaus ole mahdollista • Ulosottolainsäädännössä mahdollistetaan palkan, eläkkeen ja elinkeinotulon ulosmittaus määrätyin edellytyksin • Jos omaksutaan ns. ansaintaperiaate -> niin ulosmittaus on mahdollinen

  41. Vuokrasaatavan panttaus Esimerkkitapaus: P Pankki panttaus vuokrasaatavien maksaminen Rahoitusyhtiö R panttausilmoitus kauppa leasingsopimus tav.hall.luov. A ------------------------ B Kauppias Asiakas • VKL 31.1 § -> vapaamuotoinen panttausilm. saamisvelalliselle • KK 10:1.2 -> omistajalta vapaamuot./P:ltä kirjallinen omistajan tod.

  42. Tapaus KKO 1995:133 omistaja-vuokranantaja K Oy --------- konk.velkojat luotto panttaus vuokra R Oy kiinteistö x vuokrien maksu V Oy vuokralainen • UL 4:29.2 ja UL 6:9.2; uusi ulosottokaari 1.1.2008; UK 4:8 • Konkurssiin asettamisen jälkeen erääntyvät vuokrat tulevat konkurssipesälle, koska kiinteistön vuokra on ulosmitattavissa vain yhdessä kiinteistön kanssa • KonkL 5:1.3 ->pesään kuuluvan omaisuuden tuotto kuuluu konkurssipesään • KonkL 17:6-> panttiomaisuudesta (kiinteistö x) konkurssin ajalta saatava tuotto kertyy panttivelkojalle, jollei toisin ole sovittu-> jos vuokra pantattu?

  43. Entä jos kolmikantasopimus? K Oy ----------------- konkurssivelkojat luottosopimus vuokrasopimus R Oy maksut V Oy • Kolmikantasopimus K Oy – V Oy – R Oy • Jos sopimusjärjestely on tehty K Oy:n konkurssin varalta -> järjestely ei sido K Oy:n konkurssipesää • Mutta jos sopimusjärjestely on tehty aidosti alun alkaen kolmikantasopimuksena -> niin järjestely periaatteessa sitoo

  44. Oikeustapaus KKO 2002:113 • Vrt. KKO 1995:133, joka koski kiinteätä omaisuutta • Tarkasteltava tapaus koskee osakkeita + niiden tuottoa • Tapauksen kuvaus: 23.6.92 konkurssi Oy A Ab omistaja-pantinantaja Liik.h.vuok. 4.7.91 Vuokralainen panttaus:osakkeet+tuotto Den. 9.7.91 4.6.91 A-SSP Oy pantinsaaja • Osakkeet oli myyty 28.12.94 panttihuutokaupalla • Pantattu tuotto eli vuokrasaatavat kuuluivat pantinsaajalle • Ks. KonkL 17:6 panttiomaisuuden tuotto-> konk.ajalta pantinsaajalle

  45. Laivan rahoitus- ja vakuusjärjestely • Rahoitusvaihtoehtoja on useita; perusratkaisuun vaikuttaa se, omistaako aluksen rakennusaikana telakka vai varustamo-tilaaja • Esimerkkitapaus: rahoittaja luotto rakentaja laiv.rak.sop. Omistaja/tilaaja R ------------------ Telakka <------------------- Varustamo -----– R1 takaus vastavakuus Aluskiinnitys Takuulaitos denunt. TelakkaVarustamo • Vastavakuudeksi * luoton vakuudeksi - laiv.rak.sop. per. - aluskiinnitys saatava - yrityskiinnitys

  46. Projektirahoitusmalli Omistajia = sponsorit Telakka Aliurak. 1 Aliurak. 2 luotto aluksen rak.sop. R -------PROJEKTIYHTIÖ<----------------------- Varustamo Alus • Vakuusjärjestelyt: • Projektiyhtiön osakekanta=alus -> vierasvelkap. • Aluskiinnitys • Yrityskiinnitys • Arvon kaksoispanttaus? -> tässä tapauksessa samalle rahoittajalle voidaan antaa pantiksi sekä osakekantapantti että kiinnityspantit, jolloin lähtökohtaisesti kiinnitykset rasittavat osakepanttia • Ks. KKO 1997:146->arvon kaksoispanttaus-> osakkeet/kiinteistö

  47. Pantatun saatavan periminen ja realisoiminen • Perimislegitimaatio on panttivelkojalla • Odotus- eli vakuusvaihe • perityt varat surrogaattina saamisoikeuden sijasta • Ylimenevä osuus pantinantaja-velkojalle, jos hän sitä vaatii jo tässä vaiheessa • Selvitysvaihe • Oikeus periä saatava ja käyttää se pääoman ja korkosaatavan kattamiseen • Irtisanomisoikeus • Panttivelkojan huolenpitovelvollisuus (lojaliteettiperiaate) -> johtaa yleensä perimään saatavan kuin että saatava myytäisiin • Pantatun saatavan realisaatiomyynti -> yleensä alle nimellisarvon • KK 10:2, sopimuksin voidaan sopia toisin • Ostajasta tulee saatavan (uusi) velkoja

  48. Saatavan panttaus ja yrityskiinnitys • YrKiinL 3 § : käyttö-,vaihto- ja rahoitusomaisuus • Ansaintaperiaate • Ei vielä erääntynyt • YrKiinL 4.3 § : käteispanttauskielto • Panttausoikeustoimi on sinänsä pätevä • Panttaus ei kuitenkaan sido yrit.kiin.velkojaa • Poikkeukset kiellosta: arvopaperit, arvo-osuudet ja saatavat • Pantattu saatava kuuluu yrityskiinnityksen piiriin -> toissijainen oikeus yr.kiin.velkojalla

  49. Panttisaatavan ylijäämäarvon hyödyntämisestä • Saatavan perintä ja ylijäämän tilittäminen pantinantaja-velkojalle - lojaliteettivelvollisuus - OikTL 36 §:n periaatteet 2. Ylijäämän jälkipanttaus - factoring-rahoituksen yhteydessä käytössä samaan konserniin kuuluvien P:n ja R:n kesken - esimerkki: P jälkipantinsaaja ylijäämä rahoitussopimus Ensipantinsaaja R <----------------------------------------- M myyjä laskusaatavien panttaus maksu denuntiaatio O1 O2 O3 On • VKL 31.1 § ja KK 10:1.2 • KKO 1989:53 - jälkipantti-ilmoitus factoringrahoitusyhtiölle R:lle ensipantinsaajana - ei riitä, vaan panttausilmoitus on tehtävä saamisvelalliselle O1,O2 jne. • Ruotsissa toisin, vaikka lainsäädäntö samanlainen -> pantausilmoitus ensipantinsaajalle R:lle on riittävä

  50. Osakkeen / arvo-osuuden panttaus • Osakkeenpanttaus (esim. asunto-osake) siirtosarja + hall traditio • Omistaja A -------------- B Pankki ks. osakekirjat + isän.tod. panttaus • ks. VKL 13 §, 14 § ja 22 § • ks. OYL 3:13, AsOyL 19 § • Hall. Panttaus A -------------------------- B erit.yhtiö pankki • huom! VKL 22.2 § -> panttaus on tehokas,vaikka osake jää pankille erotettuna pankin muusta varallisuudesta

More Related