La Inversión del Fondo de Pensiones en Canadá Tendencias, Regulaciones y Gobierno Corporativo

1. La Inversión del Fondo de Pensiones en Canadá Tendencias, Regulaciones y Gobierno Corporativo Marzo 15, 2001 Santiago, Chile Rudy R. Dabideen, CFA Don Walcot, CFA

2. Bosquejo de la Presentación • PIAC • Mercados de Capital de Canadá • Activos de las Pensiones • Crecimiento de los activos • Composición de los activos • Regulaciones • Tendencias de la inversión • Fondos de Administración

3. PIAC Pension Investment Association of Canada Asociación de Inversión de Pensiones de Canadá • 200 Miembros • Activos Totales de los Miembros de PIAC: $550 Billones • El Enfoque de los Activos • 4 Comités • Inversión • Servicios a los Miembros • Relaciones Gubernamentales • Gobierno Corporativo • Página Web: WWW/PIACWEB.ORG

4. Visión global de los Mercados de Capital Capitalización en US $$’s • Mercados Accionarios • Canadá $ 520 B UK 2.4 T • USA $ 13.0 T Japón 3.0 T • Mercado de Bonos • Canadá $ 540 B UK 940 B • USA $ 14.6 T Japón 5.7 T

5. Visión global de los Mercados de Capital Capitalización en US $$’s • Población • Canadá 31 M UK 60 M • USA 276 M Japón 127 M • GDP • Canadá 700 B UK 1.3 B • USA 10.1 T Japón 4.7 T

6. Crecimiento Total de los Activos de Pensiones - Canada Total Pension Assets (US Bill) Fuente: Intersec

7. Crecimiento Total de los Activos de Pensiones Total Activos de Pensiones (US Bill) Fuente: Intersec

8. Crecimiento de Activos 1985 - 1999 % del GDP $ Billones Fuente: Estadísticas de Canadá

9. Los 10 Principales Planes de Pensión en Canadá Cdn $’s Bill A Dic. 1999 Profesores de Ontario 67.1 Empleados Públicos de Quebec 51.7 OMERS 35.5 Hospitales de Ontario 17.0 BC Municipal 14.0 Profesores de Quebec 13.3 Corp. Financiera Electrica de Ontario 11.9 BCE 11.7 Ferrocarriles CN 11.6 Servicios Públicos BC 11.5 Fuente: Beneficios de Canadá - Abril 2000

10. Composición Promedio de Activos de PIAC - 1999 Bienes raíces Acciones Internacionales 4% Efectivo / Otros 1% Bonos Canadienses 6% 32% Acciones Canadienses 32% Acciones Internacionales Acciones USA 15% 10% Fuen te: PIAC

11. Cambio en la Composición de los Activos - 1990 & 1999 Bienes Raíces Efectivo / Otros Acciones Internac. Bienes Raíces 4% Efectivo / Otros 1% 11% 4% Bonos Canadienses 6% 32% Acciones Canadienses 24% Acciones Canadienses 32% Acciones USA 5% Acciones Bonos Canadienses Internacionales Acciones Internac. 2% Acciones USA 15% 10% 54% 1990 1999 Fuente: PIAC

12. Índices de Mercado Típicos • TSE 300 Acciones Canadá • MSCI World AccionesGlobales • MSCI EAFE Internacional • SC Universe Bonos Canadienses • S&P500 / MSCI USA Acciones USA • MSCI Japón Acciones Japón

13. Regulación • Límite a las inversiones globales • 30% fuera de Canadá (2001) • Declaración de Políticas de Inversiones & Procedimientos (SIP&P) • Normalización de las Regulaciones • Ley de Beneficios de Pensión • Regla de la Persona Prudente • Valoración Actuarial • Estados Financieros

14. INVERSIÓN EXTRANJERA1990 - 1999 % Del Total de Activos Fuente: Estadísticas de Canadá

15. Tendencias de la Inversión • Aumento en las Inversiones Extranjeras • Derivados para ir más allá del límite legal • Inversiones Alternativas • Participación Privada • Fondos de Cobertura (Hedge Funds) • Mercado de Bonos Reducido • Superávit Fiscal • Mayor análisis de créditos

16. Tendencias de la Inversión • Riesgo de Gestión • Riesgo Presupuestario • VAR • Beneficios Definidos para Planes de Contribución Definida. • Inversión social / Inversión ética • Mejoramiento en los pagos • T + 1

17. Administración • Modelo de Administración de Planes de Pensión • PIAC / ACPM / OSFI • Estructura de los Planes de Pensión • Papel de fideicomisario (Trustee) • Papel de la Administración • Supervisión • Retroalimentación (Feedback)

18. FIN

19. La Inversión del Fondo de Pensiones en Canadá Tendencias, Regulaciones y Gobierno Corporativo Marzo 15, 2001 Santiago, Chile Rudy R. Dabideen, CFA Don Walcot, CFA