Download
la croissance des grands groupes de transport n.
Skip this Video
Loading SlideShow in 5 Seconds..
La croissance des grands groupes de transport PowerPoint Presentation
Download Presentation
La croissance des grands groupes de transport

La croissance des grands groupes de transport

83 Vues Download Presentation
Télécharger la présentation

La croissance des grands groupes de transport

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript

  1. La croissance des grands groupes de transport Patrice Salini Inrets 2004

  2. Une analyse portant sur les données comptables • Des problèmes - habituels - de change • Des problèmes de comparabilité internationale (différences de normes) • Des conceptions divergentes entre analystes (provisions…) • Dans un contexte de convergence des normes (IAS, IFRS…)

  3. Un précédent célèbre • Daimler Benz 1993 : bénéfice de 168 millions de $ en D. Gaap, 1 milliards de pertes en US GAAP !

  4. Un problème particulier : le Goodwill • Le goodwill (acception commune) est égal à la différence entre la valeur globale d’une acquisition et la somme des valeurs des éléments composant cette acquisition. Synonyme : survaleur • Les normes comptables divergeaient sur la façon de traiter le goodwill.

  5. Le goodwill dans les normes • US GAAP : la survaleur était inscrite au bilan puis amortie comme tout autre actif amortissable. La durée maximale retenue aux Etats-Unis est de 40 ans. • UK jusqu’en 1997 imputation sur les capitaux propres • France (avant les IFRS) : deux méthodes possibles, dont l’une en faisait un actif amortissable • IFRS (2005 Europe +) : à l’actif, pas d’amortissement mais « test de dépréciation ». • Une tendance à la convergence des normes

  6. Le goodwill dans quelques bilans

  7. L’évaluation des actifs ferroviaires

  8. Analyse des firmes : DPWN, croissance = diversification des métiers

  9. Analyse des firmes : DPWN, croissance = diversification géographique

  10. Analyse des firmes : DPWN, l’endettement

  11. Analyse des firmes : DPWN, la place des services financiers Part des services financiers dans l'Ebitda et Ebitda

  12. DPWN : Une croissance qui n’a pas vraiment pesé sur les cours

  13. Analyse des firmes : TPG, la diversification

  14. Analyse des firmes : TPG, la structure du passif long

  15. Arrière-plan : les banques postales • en Jaune: organisations postales fournissant une palette de services financiers plus ou moins étendue • en Vert: banques postales disposant d'un statut de banque 2001

  16. Analyse des firmes : Kuehne & Nagel

  17. Analyse des firmes : Kuehne & Nagel, les ratios vertueux

  18. Analyse des firmes : UPS

  19. Analyse des firmes : UPS et son financement long

  20. Analyse des firmes : UPS Ratios

  21. Analyse des firmes : UPS , Ebitda..

  22. Analyse des firmes : Exel

  23. Analyse des firmes : Exel, actif immobilisé et chiffre d’affaires

  24. Analyse des firmes : Exel actif immobilisé et financement long

  25. Analyse des firmes : Exel, cours boursiers

  26. Analyse des firmes : Exel et le cours de l'action Tibbett & Britten

  27. Analyse des firmes : Wincanton, l’effet P&0

  28. Analyse des firmes : Wincanton, actif long et financement

  29. Analyse des firmes : Wincanton, cours boursiers

  30. Analyse des firmes : la DB, croissance… la vertu Stinnes

  31. Analyse des firmes : la DB, Actifs et financements longs

  32. Analyse des firmes : la DB, Excédents..

  33. Analyse des firmes : Geodis, Chiffre d’affaires, actifs..

  34. Analyse des firmes : Geodis, restructuration

  35. Analyse des firmes : Geodis, Capitaux et dettes à long terme

  36. Analyse des firmes : Geodis, cours

  37. Analyse des firmes : La Sncf, comptes consolidés

  38. Analyse des firmes : La Sncf, comptes consolidés

  39. Globalisation et croissance

  40. Globalisation et croissance : les résultats